真金白银押注汽车芯片复苏 摩根大通大举增持恩智浦 (什么是真金白银)

依据机构汇编的股权数据，截至2024年9月30日的第三季度，华尔街金融巨头摩根大通公司行动了一项严重买卖，经过美股市场增持来自欧洲的汽车芯片行业领军者恩智浦半导体公司（NXPI.US），最新的增持幅度高达1,389,210股。这一最新的战略举措使得摩根大通关于恩智浦的总持股量介入到20,140,077股，大幅高于截至6月30日所显示的持股，凸显出该金融巨头押注需求终年萎靡的汽车芯片以及全球范围的电动汽车需求，或许行将开启需求复苏之路。

总部位于荷兰的汽车芯片巨头恩智浦半导体于2015年收买飞思卡尔半导体公司后，成为全球半导体行业的弱小实体之一。该公司以其极高性能的工业端与电动汽车MCU，以及数模混合芯片产品而知名全球，在全球汽车芯片范围，尤其是电动汽车芯片这一全球新兴技术类别，拥有极端弱小的影响力，为特斯拉等电动汽车制造商们提供必无法少的电动汽车组件。

依据最新数据，恩智浦半导体总市值约为590亿美元，市盈率为22.10x。近几个季度的财报数据显示，其财务基本面状况继续稳健，但是在美股以及欧股芯片板块中处于估值略高的股票标的。

自2022年美联储加息周期至今，全球汽车芯片制造商不时在努力应对电动汽车需求放缓带来的全球库存过剩疑问，这一终年的严厉疑问片面阻碍了安森美半导体、恩智浦、意法半导体以及瑞萨电子等汽车芯片巨头们的销售额增长趋向，也使得它们的股价终年以来跑输芯片股风向标——费城半导体指数，往年以来则愈加无法与英伟达、台积电等受益于AI热潮的芯片巨头们相提并论。

从阿斯麦近日发布的大幅不及预期的第三季度订双数据以及业绩展望中，愈加能够显现收工业模拟芯片、电动汽车芯片以及普遍的消费电子SoC芯片依然处于需求疲软阶段。也就是说，全球企业，乃至全球政府机构规划的AI热潮并未褪去，但是这股AI热潮目前还没有带动包括终年需求疲软的工业端芯片、汽车芯片、功率芯片与元器件以及包括自入手机在内的少数消费电子中心芯片在内的整个芯片行业踏入“兴盛周期”。

但是摩根大通选择在第三季度大举增持恩智浦，意味着这家华尔街最大规模金融机构十分看好电动汽车芯片行将步入新一轮的需求复苏周期。GuruFocus的最新买卖洞察数据显示，摩根大通在第三季度，以每股平均240.01美元的多少钱大举增持该公司，这反映出其投资组合关于恩智浦的战略性能敞口介入。

摩根大通选择增持恩智浦半导体，也与该金融巨头更普遍的投资理念相分歧，该理念十分喜爱于那些最前沿高科技公司，以及全球范围的顶级医疗保健公司。

GuruFocus数据显示，这笔增持买卖成功之后，摩根大通在恩智浦半导体公司的股份目前占其美股投资组合总额的0.4%，持有恩智浦半导体高达7.90%的总计持股比例，清楚高于截至6月30日的5.75%持股比例。

截至周四美股收盘，恩智浦半导体的股价小幅下跌0.19%，最新收盘于232.280美元，低于摩根大通的最新增持平均多少钱。自往年以来，恩智浦美股多少钱仅仅下跌2%，相比之下，费城半导体指数往年以来的涨幅高达25%，AI芯片霸主英伟达往年以来则暴跌超176%，“芯片代工之王”台积电往年以来美股多少钱则涨超100%。

全球半导体贸易统计组织（WSTS）发布的最新半导体行业展望数据显示，AI驱动的HBM、NAND存储芯片以及GPU与CPU等逻辑芯片乃推进整个芯片行业复苏的主力军。相比之下，WSTS关于掩盖电动汽车、工业范围、物联网设备，以及PS5、Switch等更普遍消费电子产品的的模拟芯片以及微芯片市场规模的预期则显得低迷，WSTS甚至关于往年模拟芯片范围的市场规模预测为负增长，但是WSTS估量明年模拟芯片以及微芯片市场有望成功复苏。

WSTS预测在电动汽车（EV）所需芯片中占据关键份额的模拟芯片市场规模依然低迷，估量市场规模继2023年萎缩8.7%之后，2024年或许萎缩2.7%，但是WSTS预测模拟芯片市场的全体规模在2025年有望扩张6.7%，意味着明年模拟芯片复苏进程或将于2025年缓慢启动。模拟芯片在电动汽车多种关键性能模块和系统中发扬着无法或缺的作用，其中包括电源控制、电池控制、传感器接口、音频和视频处置、电动机中心控制系统等。

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娜娜捉妖股怎样样

可以通知你一些关于娜娜捉妖的信息。

娜娜捉妖是一家以搜集、训练、分解心爱妖怪为主的手游公司，股票代码为。 其产品关键包括《蒲公英》、《妖精契约》、《妖精范围》等。 娜娜捉妖在2017年12月登陆香港买卖所主板上市，发行价为188港元，募资65亿港元。

目前，娜娜捉妖的股价较其IPO时价位有所下跌，但是公司在游戏市场上的竞争力还是比拟强的。 投资需慎重，建议投资者应该详细了解公司的财务和业务状况，并参考市场和其他相关信息做出决策。

英恒科技2天涨75%，是妖股还是牛股？

《股票投资入门与实战技巧》。

书名和书很契合，入门级，很适用，关于想弄懂K线图和MACD目的用法的童鞋很适宜。 用后见之明去验证往年A股的走势，基本经过金叉，底背叛，死叉以及柱状图的红绿可以找到一些适宜的买入点和卖出点。

2021年，中国新动力 汽车 市场，曾经不再是最末尾那个“菜鸡互啄”的竞争格式了。

随着新动力 汽车 替代传统燃油车的脚步放慢，消费者关于新动力 汽车 的需求，不只仅满足于踩下油门能够往前挪的“合法代步车”。 更多层次、更高端的需求浮出水面，加上5G技术在底层的铺垫，让 汽车 出行的未来变得更具想象力。

这就要求相关车企要求开展处更多层次、愈加丰厚和兽性化的玩法，满足市场多变的需求。 与之相对应的是“软件定义 汽车 ”浪潮下，抢先处置方案供应商的定价权越来越弱小，传统车企一级供应商的蛋糕正在被抢走 。

于是我们看到， 2021难新动力 汽车 的“智能化”抗争曾经悄然拉开序幕 。

国际少数能为智能座舱环节提供英伟达芯片算力支持的德赛西威年内曾经下跌了接近50%，以 汽车 安保、智能驾驶、新动力 汽车 动力系统为主营业务的均胜电子下跌了11%， 汽车 芯片公司格林美23%，自研IGBT芯片和处置方案的比亚迪涨了25%，蔚来27%，小鹏 汽车 31%，特斯拉20%……

当然也有一些个股，在寂静许久之后，突然在2021年出现了一波迸发行情 。 例如我们今天要讨论的这家公司——英恒 科技 。

气氛突然“妖”了起来

英恒 科技 控股有限公司成立于2017年，在2018年登陆港交所。

从2018年上市至今，这家公司不时表现平平。 可是时期到来2021年收盘的第一天（1月4日），这家公司的股价末尾逐渐下跌， 接着在最近2个买卖日，公司股价暴跌75%，全年涨幅被一下从50%拉高到175% 。

从信息面上看，似乎逻辑并不明晰。

该公司关键为 汽车 行业的原设备制造商及其供应商提供用于新动力、车身控制、安保及动力传动系统的关键 汽车 电子部件处置方案。

主营业务上，公司切入的赛道中，有3条黄金赛道 。 公司是 汽车 芯片厂商英飞凌在中国最大的销售商，基于英飞凌的 汽车 芯片提供 汽车 电子处置方案；与此同时，公司启动了智能驾驶处置方案的投资和开发，关键是在ADAS算法上，关键协作同伴是北汽；公司还在启动锂电池、氢燃料电池控制单元的研发。

英恒 科技 在供应链中的位置，大约是这样的：公司从英飞凌（以及其他半导体公司）手中推销半导体产品，然后 基于这些配件设计一套处置方案，将方案外包EMS代工厂制形成相应的印刷电路板，最后按加成定价形式销售给下游OEM厂商 。

这些下游的客户，包括比亚迪、吉利、长安、上汽、北汽、广汽等。

英恒 科技 的客户中，包括部分特斯拉概念公司，比如宁德时代、华域 汽车 等， 但并不直接包括特斯拉 。 所以客户销量和市值迸发带来下跌行情的这条逻辑，并不明晰。

切入黄金赛道，但影响有待观察

再从公司主营业务的进度上看，也很难发现什么端倪——虽然公司切入的黄金赛道有3条之多，但公司在这些赛道上的进度，似乎都难言利好。

奥迪、福特部分工厂因 汽车 芯片供应充足，于1月18日起停产。 此前丰田 汽车 、菲亚特克莱斯勒 汽车 、日产 汽车 等公司也已宣称，由于芯片充足，将在1月份增加消费。 更早之前，去年12月一汽群众、上海群众也因芯片疑问面临消费终止的风险

英飞凌、恩智浦、意法半导体等企业基本垄断了车用级半导体市场，这些头部半导体企业占据中国相关市场超越九成份额。 而英恒 科技 是英飞凌在中国市场的最大代理商。

随着需求激增、境外供应缺乏致产品涨价， 汽车 芯片的“国产替代化”被推到风口浪尖，相关企业有望迎来产品销售的量价齐升。 这也意味着下游的OEM厂商很或许会自愿转向其他的 汽车 芯片供应商。

芯片的充足，关于抢先的英飞凌来说是一个可以成功量价齐升的利好，但关于下游的经销商英恒 科技 而言，可以拿到的货源不只会越来越贵，而且数量很或许跟不上国际OEM厂商的需求，因此难言利好。

英恒 科技 的另一个黄金赛道，是智能驾驶处置方案。

2021年智能驾驶范围异军突起的趋向，曾经是新动力 汽车 行业的共识。 智能驾驶是成功出行场景智能化的绝佳平台，有有限的潜力。

一些老玩家谷歌、Uber、网络、特斯拉都在积极推进智能驾驶方案的落地，听说特斯拉将在年内成功L5级别的智能驾驶；新玩家诸如华为、蔚来、小鹏等也在减速崛起。

英恒 科技 也曾经投入少量资源启动新动力 汽车 和ADAS产品的研发，其中，用于成功智能化代客泊车的智能驾驶域控制器产品曾经取得北汽新动力的正式采用。

ADAS（初级驾驶辅佐系统）是应用装置在车上的各式各样传感器，在 汽车 行驶环节中随时来感应周围的环境，搜集数据，启动系统的运算与剖析，从而预先让驾驶者发觉到或许出现的风险，有效参与 汽车 驾驶的温馨性和安保性的算法。

可疑问在于，这一智能驾驶产品投入量产的时期表，是在2022年。 提早一年末尾资金规划，关于投资者来说算不算太早，见仁见智。

在看看动力电池赛道。 公司除了锂电池新动力 汽车 控制单元的研发，还在着手开发氢燃料电池控制单元 。

2020年新动力 汽车 销量为1367万辆，同比增长109%，创下 历史 纪录。 这其中，大部分是纯电动 汽车 的奉献，其次是插电式混合动力。

中国政府曾经就积极破解氢燃料电池 汽车 产业化、商业化难题做出了积极表态，但氢燃料电池车在2020年仅卖了1177辆，与2019年的3018辆相比，降低了568%。

因此，锂电池是目前新动力 汽车 动力电池的主流途径，而氢燃料电池仅仅是锂电池替代方案中的一个。

英恒 科技 虽然是宁德时代、比亚迪、松下这几家动力电池巨头的供货商，但公司2020H1财报显示，公司的新动力业务在当期同对比旧降低了76%。

另一方面，公司的氢燃料电池控制单元仅仅成功了前期技术的开发，最近披露的进度，是曾经“向中国最大的氢燃料电池新动力 汽车 制造商交付了首批样本”，看来距离量产要有一段时期。

业绩增长预期带来的资金流入？

英恒 科技 下跌的这波行情末尾于20天之前，即2021年1月4日。

资金面上， 在这20天内，法国巴黎银行是公司股票最大的买家，买入数量清楚高于排名第二的摩根大通和德意志银行，合计净买入超越3500万股 。 从资金流向和股价走势上看，推测巴黎银行，在1月4日~15日之间分批买入。

不时推高的股价和新动力 汽车 赛道的炽热，带动了投资者的心情 ，于是在几天内，包括新鸿基、广发、中国银行和其他一些机构散户的买单，大幅推高了公司的股价，培育了这一次性2天涨75%的股市“奇观”。

但是在股价上下动摇的搅扰中，二级市场的定价终将回归到业绩的要素上。

从2019年到2020年，公司的业绩数据出现了一些回调。 2020H1，公司营收同比下滑了20%，毛利同比下滑27%，归母净利润同比下滑28%，毛利率稍微下滑了1个百分点 。 公司对此的解释是，遭到新冠疫情、全体市场疲软拖累，以及公司新动力 汽车 业务关键的自主品牌客户销量下跌的影响。

公司新动力 汽车 业务的支出下滑尤为清楚，2020H1营收为137亿元，较上年同期下滑了76%。

不过在现金流量表中， 十分值得必需的是运营活动现金流逆势增长了%至114亿元 。 虽然公司没有在当期财报中披露运营活动现金流暴跌的要素，但关于公司而言，这似乎是运营改善的积极信号。

英恒 科技 的业绩目前还不算太突出，但这家公司的前景值得等候。 公司具有一定的研发才干，且研发投入不时参与。 公司2019年有547名研发人员，研发费用占2019年营业额的66%，高于2017年的51%和2018年的59%，2020H1拥有79项注册专利和118项软件版权 。

券商估量英恒 科技 2020~2021年营收区分为 2345亿和2825亿元，净利润区分为129亿和183亿元 。

从估值上看，可以一定水平上解释英恒 科技 的这一波下跌行情。

与专注于新动力 汽车 “电子化”的竞争对手相比，此前公司的估值处在较低的水平。 选择相同专注于 汽车 新四化的德赛西威、部分业务是智能 汽车 互联的东软集团、业务涵盖 汽车 电子衔接器和车联网的得润电子、以 汽车 安保和智能驾驶和新动力 汽车 动力系统为主营业务的均胜电子作为对标企业。 其中得润电子和均胜电子的TTM市盈率为负，仅作为参考，不做重点对比。

横向对比，从毛利率和净利润过去看，英恒 科技 和德赛西威相当，远高于东软集团；但是从截至2020年9月份的市值和灵活PE估值来看，截至英恒远低于东软集团和德赛西威。

纵向对比，英恒 科技 和德赛西威，二者毛利率基本分歧的状况下，英恒的营收是德赛的43%，利润是德赛的40%，但是市值只要德赛的55%。 英恒 科技 和东软集团，营收是东软集团的276%，但英恒的净利润远高于东软，是东软的317%，但是市值仅为东软的143%。

无论从横向还是纵向对比公司的目的，2021年的下跌行情末尾之前，英恒 科技 在市值和PE估值方面均处于严重低估形态。 假设将公司2021年的业绩增长归入考量，那么公司在2021年的总市值，用以后估值水平计算，得出的股价将会大于如今的水平。

所以在这一波迸发之后，公司的股价会怎样做，就要视乎行将发布的2020FY业绩能不能为投资者带来一个契合预期的数字了。

美股大跌，逐利资金背叛美国！A股的时机来了

继“贸易战”、“ 科技 战”之后，近期中美之间的“金融战”启动的如火如荼、紧张异常，主战场在外汇和A股，不过如今战局渐渐的明晰了。老美关于A股的打压却遭到了美国资金的背叛，有形中等于是给A股做了“广告”！

先把结论放这，未来美股和A股将玩“跷跷板 游戏 ” ，这是 历史 开展的大趋向所选择的，也是中美力气的此消彼长在金融市场的表现 ，经济选择政治，政治反作用于经济，这也是规律。

也就是说，未来美股大跌，A股受短期联动影响，比如说低开什么的，但最终会下跌；而美股下跌，A股或许就会下跌或许震荡调整，为什么会这样呢？

在中国经济还不够强的时刻，A股和美股基本上是各走各的，是相互独立的走势。 但当中国经济渐渐弱小，足以应战老美的霸主位置时，状况就不一样了。 据数据剖析，中国未来五年有望成为“全球第一大经济体”。

这时的A股和美股就有肯定咨询了。 一是由于中国融出全球，肯定会遭到影响；最关键的是，全球资本也末尾渐渐融合。 全球总资本就这么多，中美股市就好比两个庞大的“蓄水池”，你失掉的资金多了，我这边就少了；你那边少了，就又流到我这边了。 中美股市就变成了“跷跷板 游戏 ”了。

印度、越南的股市涨的一塌懵懂，涨的那么疯狂，美国为什么不打压他们？由于他们不够格，你再怎样涨，不会应战“老大”的位置。

本次“金融战”的实质其实就是中美两国关于全球资本的争夺，美国为什么要加息？为什么不想让A股好？这才是基本要素！

不过资本是逐利的，并不会被政治左右 。 或许短期会，但常年谁也不会亏着钱陪你当坏人。 最近我发现美国资本似乎曾经末尾“唱多中国、做空美国” 了。

有两个迹象：

第一，外资左手唱空，右手暗中大举买入中国中心资产。 这个例子我前几天说过，5月16日摩根大通最新宣布的研报片面看多中国头部企业，对部分头部企业腾讯、阿里巴巴、网易、美团等的评级均上调至“超配”。 而且之前的唱空都是“假象”，都是“烟雾弹”！

摩根大通一边宣布“看空”报告，一边却在真金白银“买买买”。数据显示，摩根大通大举加仓京东，加仓幅度高达1253%，京东升至该基金的第四大重仓股！

全球头号对冲基金桥水增持阿里巴巴达321.22万股，创单季增持最高纪录，增持幅度为75%，阿里巴巴升至其第六大重仓股；增持拼多多227.75万股，增持幅度超85%；增持网络37.66万股，增持幅度达50%。

关于之前的唱空行为，摩根大通给出的解释是由于编辑方面的错误，未能将报告中的“无法投资”删除。 “明修栈道，暗度陈仓”之计罢了，我们老祖宗都玩腻了的招数。

桥水基金的总裁达利欧也表示：大少数中国投资者没有正确了解中国市场如今正在运转的趋向，如今正在运转的是趋向当中的回撤，不能当成是趋向的转机。 中国的开展方向从未改动。

这是外资“做多中国”的缩影，那么怎样看出来“唱空美国”呢？这就是我要说的第二点，近期华尔街主流机构纷繁末尾群体唱衰美股 ：“美股兜售远未触底 ”“美股的痛苦才刚刚末尾 ”“标普无法防止会再次堕入熊市 ”等论调甚嚣尘上。

有人或许要问，老美的资金会傻到做空自己的国度么？假设有庞大的利润，当然可以！资本是逐利的，马克思有句名言是：“假设有10%的利润，资本就保证四处被经常使用；有20%的利润，它就生动起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢蹂躏一切人世法律；有300%的利润，资本就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的风险。”这也是为什么最近我们高层不时强调“坚决防止资本无序扩张”！而恰恰，美股位置是世纪高点，双向买卖机制可以让资本做空赚钱的！

“做多中国、唱空美国”曾经末尾显显露趋向。当然，老美必需不会善罢甘休，这场“跷跷板的 游戏 ”未来会怎样玩呢？有你来我往的博弈，必需会十分精彩！