中国资本市场再获提振 (中国资本市场信息披露平台)

10月18日，在以“决计和信任”为主题的2024论坛年会上，中国人民银行行长潘功胜、国度金融监视控制总局局长李云泽、证监会主席吴清在开幕式上群体亮相，进一步解读近期的一揽子增量政策、宣布最新的政策信息。

同日，人民银行推出证券、基金、保险公司互换便利、股票回购增持再存款两项新工具，支持资本市场稳如泰山展开。

多重利好抚慰之下，A股三大指数群体大涨，沪指大涨近3%，创业板暴跌近8%。

近期，党中央、国务院推出了支持经济稳如泰山增长的一揽子增量政策。中国金融监管部门加力加劲落实中央政治局会议部署，密集公布系列金融增量政策，推进金融机构放慢落实，全力支持经济上升向好。

金融监管层齐发声

在2024金融街论坛年会上，一行一局一会掌门人群体开释稳经济信号。

在最新的政策意向方面，潘功胜说，中国人民银行与证监会、金融监管总局组建了任务专班，推进证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再存款两项新工具，支持资本市场稳如泰山展开。

潘功胜提到，估量年底前视市场流动性状况，择机进一步下调存款预备金率0.25—0.5个百分点。此前，9月27日，央行已下调存款预备金率0.5个百分点。

潘功胜还提到，人民银行将聚焦服务高质量展开这一首要义务，增强货币政策和微观慎重政策逆周期调控力度，优化金融支持政策的精准性、有效性，为经济稳如泰山增长、结构调整发明良好的货币金融环境，稳步扩展金融高水平开放，促进经济灵敏平衡。

李云泽说，金融监管总局将引导金融机构继续加大金融供应、一直优化资源性能，放慢疏浚资金循环，全力支持经济上升向好。更好发扬银行主力军作用，着力优化信贷控制方式，增强信贷才干树立，健全处分束缚机制，落实尽职免责要求，做到“善贷”“愿贷”“敢贷”。

李云泽提到，要聚焦重点范围和单薄环节，加大金融支持力度，服务扩展有效需求，助推房地产市场止跌回稳，支持展开新质消费力，助力小微企业纾困展开。

吴清罗列了一系列优化资本市场高质量展开的组合拳。他表示，证监会已批复赞同20家证券公司、基金公司开放央行互换便利，并进一步深化资本市场改造，研讨制定进一步片面深化资本市场改造实施方案，深化资本市场投融资综合改造。

对市场比拟关注的股东减持疑问，吴清指出，上市公司并没有出现“扎堆减持”和大批违规减持现象。针对普通公司违规减持疑问，证监会和买卖所都立刻采取了措施，启动了轻浮处置。

两项创新工具落地

日前，中国人民银行创设了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），支持资本市场展开。为保证工具操作顺利展开，10月18日，中国人民银行与中国证监会结合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关任务的通知》（下称《通知》）。

该业务是中国人民银行初次设立的支持资本市场的严重创新工具，关于资本市场的久远稳如泰山展开具有关键意义。目前获准介入互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批开放额度已超2000亿元。

记者采访得知，多家金融机构正积极介入相关任务。表示，将动摇落实《通知》的各项要求，正在积极介入互换便利的各项任务。表示，作为地下市场一级买卖商，已收到《通知》，公司将动摇落实中央部署，迅速做好各项保证任务，积极开放介入首批互换便利业务操作。

同日，中国人民银行公布公告正式推出股票回购增持再存款，处分引导金融机构向契合条件的上市公司和关键股东提供存款，支持其回购和增持上市公司股票。即日起，21家全国性金融机构即可向契合条件的上市公司和关键股东发放相关存款。再存款首期额度3000亿元，利率1.75%，期限1年，可视状况展期，累计期限估量可达3年。

招联金融首席研讨员董希淼在接受本报记者采访时表示，这两项货币政策工具作为阶段性制度布置，与此前的一揽子政策构成叠加效应，为资本市场继续带来“死水”，将推进中终年资金投资规模和比例清楚优化，继续提振投资者的决计，促进资本市场瘦弱展开。近期一系列政策措施加码推出，将夯实资本市场继续稳中向好的基础，为市场瘦弱向上展开提供愈加充足的动力。

上海对外经贸大学教授刘凌在受访时以为，这两种货币政策工具的推出和落实，正起到四两拨千斤的作用，其与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规则不符也已失掉豁免，消弭了从10月8日大跌以来市场的曲解。这些创新工具，与房地产稳价措施和一揽子扩张性财政政策结合，将逐渐改善通缩预期的不良影响，支持实体经济继续向上向好。

政策效应一直显现

10月18日，备受等候的前三季度微观经济数据正式公布。

国度统计局数据显示，初步核算，前三季度国际消费总值949746亿元，按不变多少钱计算，同比增长4.8%。分季度看，一季度国际消费总值同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%。从环比看，三季度国际消费总值增长0.9%。

国度统计局副局长盛来运表示，前三季度经济运转总体颠簸、稳中有进，政策效应一直显现，关键经济目的近期出现积极变化。同时也要看到，外部环境更趋复杂严厉，经济上升向好基础仍需安全。

“下阶段，要强化存量政策和增量政策协同发力，推进各项政策放慢落地奏效，安全和增强经济上升向好势头，努力成功全年经济社会展开目的义务。”盛来运说。

西方金诚首席微观剖析师王青对记者表示，全体上看，三季度GDP增速连续了二季度以来的下行势头，基本契合市场预期。面前的关键要素是受楼市继续调整影响，国际有效需求有余，居民消费和民间投资偏弱。这也是9月末“一揽子增量政策”出台、稳增长政策片面发力的要素。

在王青看来，三季度微观经济的支撑点有两个：一是新质消费力较快展开，高技术制造业介入值和制造业投资增速抢先各类微观经济目的；二是外需韧性超出市场预期，贸易顺差同比扩展16.1%。

泉果基金董事总经理、基金经理戴骏表示，三季度GDP当季同比增长4.6%，较二季度GDP同比增速4.7%略放缓。但自9月下旬以来，微观政策力度绝后，远超市场预期。随着货币和财政增量政策双双发力，三季度或许成为本轮经济周期底部。四季度经济增长或许清楚改善，资产多少钱和物价也有望逐渐企稳上升。

周五A股顺势大涨

遭到10月18日多重利好信息提振，当日A股三大指数群体大涨，沪指涨2.91%，收报3261.56点；深证成指涨4.71%，收报10357.68点；创业板指涨7.95%，收报2195.10点。沪深两市成交额打破两万亿元，较前一买卖日大幅放量超6000亿元。

独立财经评论员郭施亮在接受本报记者采访时以为，货币政策与财政政策协同发力，财政增量政策密集出台，给市场带来了设想空间。这说明目前政策工具箱很丰厚，有利于股票市场、房地产市场的继续回暖。政策环境继续助力，A股调整空间也会相对有限，一旦市场构成了赚钱效应，叠加金融增量政策的配合，将会抚慰市场的运转重心逐渐抬升。

银河证券研报表示，以后A股市场估值处于历史中等水平，中终年投资价值依然较高。随着超预期政策密集出台，市场决计有望遭到提振，带动估值上升。同时，在政策的支持和引导下，中终年资金减速入市，将改善以后存量资金博弈的市场外形，为A股市场提供更多的流动性支持。

“资本市场在金融运转中牵一发而动全身”，吴清说，要放慢落实中终年资金入市指点意见，构建支持“长钱长投”的政策体系，股票回购增持再存款政策工具的落地都将为A股市场引入增量资金。

吴清还表示，抓住提高上市公司质量这个“牛鼻子”，引导和敦促上市公司完善公司控制，进一步提高透明度，加大分红、回购力度，落实市值控制责任，一直优化投资价值，为投资者发明终年报答。

一个兴盛的资本市场是树立金融强国的异曲同工，也是推进我国产业更新，推进重消费力展开的关键推进力。前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙在受访时表示，心愿更多有利于经济上升的政策一直推出。推进资本市场进一步走出牛市行情，出现赚钱效应，吸引场外资金入场。

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A股开年暴跌的面前：国度队究竟去哪里了？

年终的A股市场，似乎被一股奥秘力气牵引，跌破2900点的深渊。 这股力气，一度被解读为国度队——汇金、证金等五大机构组成的26个成员团队——或许在悄然减仓。 过去的几年里，国度队的角色出现了转变，从市场低谷时的力挽狂澜，到2019年至2023年间，持股数量清楚降低，更多地扮演着逆市操作和提振决计的角色。 2023年，这一转变尤为清楚，煤炭股如浪潮信息、欧菲光和临沂雨虹等，大股东减持的信号频频传出，昭示国度队不再如以往般积极托市。 虽然煤炭股仰仗稳如泰山的股息和市场追捧表现抢眼，但全体股市的疲态难以粉饰。 财政压力和资本市场的决计缺失，是国度队持稳选择的深层要素。 疫情的冲击下，财政支出下滑，经济增长未能到达预期，5.2%的增速已低于疫情前水平，机构预测2024年还将进一步降至4.5%。 股市的下跌并非孤立，房地产市场的泡沫风险和融资难题，使得市场气氛愈加紧张。 中国股市在2023年表现低迷，相比之下，海外市场如纳斯达克则有所下跌。 外资对中国股市的决计缺失，资金末尾撤离，国度队面临着双重压力：财政困境和外资未如预期入场。 在这个关键节点，政策制定者必需在“稳中求进”与“破旧立新”之间寻觅巧妙的平衡，既要确保房企的合理融资，又要妥善处置或许的风险，同时还要整治资本市场违规行为，这是一场困难的抉择。 先立后破的战略虽旨在提振A股，但蓝筹股如茅台等的带举措用有限，股市的复苏之路显得漫长而迂回。 国度队在房市股市之间的权衡，反映出中国股市复兴之路的复杂性和应战。 虽然如此，中国股市的复兴之路依然在延续，但行进的步伐要求克制重重阻碍。 让我们共同等候，国度队的智慧决策将引领A股走出阴霾，迎接新的曙光。

中国资本市场如何写好双向开放？

中国资本市场如何写好“双向开放”？

金融是现代经济的中心，资本市场在金融运转中具有牵一发而动全身的关键作用。下一步，资本市场怎样走?那么今天小编在这里给大家整理一下资本市场相关知识，我们一同看看吧!

美股中概回港或成主流

近日，中国石油、中国石化、中国人寿、中国铝业、上海石油化工股份等多家公司相继发布公告称，拟将美国存托股从纽交所退市。

对此，证监会回应称，上市和退市都属于资本市场常态。 作出退市选择是出于自身商业思索。 目前的退市方案不影响企业继续应用境内外资本市场融资开展。 尊重企业依据自身实践状况、依照境外上市地规则作出的选择。 还将与境外有关监管机构坚持沟通，共同保养企业和投资者合法权益。

随同5家企业宣布将美股退市，阿里近期亦宣布将开放在港二次上市转为双重关键上市。 系列事情再度引发投资者对中概跨境审计进程的关注。

2022年4至5月时期，美国的证券买卖委员会已将百多家在美国上市的中国公司列入预摘牌名单中。 业内人士以为，中概股企业进入摘牌名单后能否将真正退市，仍将取决于中美监管机构的协商结果。 证监会4月拟修订境外上市保密规则，就跨境监管协作相关条款的修订地下征求意见，也表现了中国监管机构的开放态度。

在中美就中概审计疑问尚未达成共识的背景下，美股中概回港上市或成主流趋向。 中信证券研报显示，2021年11月，港交所优化上市制度后，二次上市的最低市值要求仅为30亿港元。 且港交所也提出了二次上市企业转为双重关键上市的规则。 其中在关键上市买卖所非自愿除牌的发行人有12个月宽限期依照规范编备财务报表;且享有3年规则豁免。 港交所为非自愿除牌的美股中概股留有较多规则上的“宽限”空间，极大地为美股中概回港上市提供了便利。

香港中睿基金首席经济学家徐阳在接受《媒体》记者采访时表示，香港市场方面曾经给出了诸多中概股回港的便利条件，这种状况下既能为港股市场带来增量流动性，也能为中概股提供一个安保的回归地。

中概回港上市，面临的应战也不容小觑。 上海小郁资产总经理左剑明在接受《媒体》记者采访时表示，一是港交所具有无可争议的国际化位置，但也要客观供认这仅为一个窗口，无论上市体量还是买卖生动度，与美股相比还有不少差距。 同时，国际定价与机构影响力优化，还要求做出很多努力。

二是回归港股市场，这是摆在眼前为数不多的可选途径。 时期紧义务重，必要求尽快把这个“池子”做大做兴盛。 做大的意图在于一级市场融资，为了迎接未来三年或许批量化的回归，如何化解发行筹资压力，顺利成功登陆港交所，这是面临的第一重考验;做兴盛的要点在于二级市场要生动，在港上市的“仙股”屈指可数，且缺乏流动性，也有30亿以上市值股票的单日换手率在低位徘徊，应有效扩展投资者队伍，这是面临的第二重考验。 此外，上市给企业带来的额外本钱、港股投资者分红征税等，这些虽是细节但又成为理想的堵点，要求事前就做好制度衔接布置。

中国资本市场继续逆势增长

往年，部分中概股被美国列入“识别名单”，面临退市风险。 因此，中概股掀起了回归亚洲市场的热潮。 除了港股之外，新加坡也成为中国企业上市新宠。 近年来，新交所不时经过制度改造吸引中国企业，截至往年6月，新交所约有60余支中概股。

同时，随同中概股回流趋向延续，中国科技企业对中原资本市场的上市喜爱水平，也在进一步优化。 普华永道中国中原科技、媒体及通讯行业主管合伙人高建斌表示：“2022年上半年，在中原资本市场科创板及创业板的带动下，中国中原TMT公司在资本市场延续了较为生动的表现。 ”

普华永道数据显示，2022年上半年，中原资本市场依然为中原TMT企业的关键上市选择地，有44%和28%的中原TMT企业区分选择在科创板和深圳创业板上市。 科创板有30起TMT行业IPO，取得约人民币709亿元融资额，占总融资额的44%;深圳创业板有19起TMT行业IPO，共取得约人民币278亿元融资额，占总融资额的17%。

同时，另有9%的中原TMT企业选择在北京证券买卖所挂牌上市，合计6家，取得约人民币11亿元融资额，占总融资额的1%;中原主板上市的占比为6%，合计4家，取得约人民币559亿元融资额，占总融资额的35%。 而13%的中原TMT企业选择在中国香港及海外上市，合计9家，取得约人民币47亿元融资额，占总融资额的3%。

“国务院33项稳如泰山政策的实施，将进一步提振中国经济复苏，也将带动2022年下半年的资本市场表现，估量中原TMT企业仍将选择中原及香港资本市场作为关键上市地。 ”高建斌说。

普华永道全球科技、媒体及通讯行业主管合伙人周伟然表示：“2022年上半年，中概股于香港市场陆续以引见方式二次上市，中国移动的A股回归，阿里巴巴拟将香港新增为其关键上市地等，以及近期5间国企宣布拟将从美国退市等，将给中概股公司提供新的启示。 2022年下半年，科技创新型TMT企业和中概股的回归将继续成为资本市场的关键推进力。 在多项抚慰经济增长政策的支持下，随着注册制的细化和完善，国际资本市场预期将在压力中继续逆势增长，成为全球市场的亮点。 ”

独立财经评论员布娜新在接受《媒体》记者采访时以为，中国市场具有庞大体量与良好的修复才干，总体经济目的效果这些年在国际上令人注目。 同时，A股与兴旺国度股市相比，起步确实较晚，发行机制不够市场化。 历经数年的注册制革新是金融市场革新的“牛鼻子”，放慢注册制革新则有利于推进我国金融市场彻底走向开展成熟。 这也是监管层下半年革新目的的重点之一，放慢推进注册制革新尤其是设立科创板、北交所的举措，在满足投资者需求的同时，也会倒逼国际投资市场走向市场化方向，满足更多企业上市融资要求，从一定水平处置“堰塞湖”疑问。

放慢推进境外市场互联互通

7月29日，中国证监会召开2022年系统年中监管任务会议暨巡视整改常态化长效化发动部署会议，提出下半年资本市场革新开展七大义务。

其中，证监会表示，将稳步推进资本市场制度型双向开放。 推进境外上市备案制度落地实施，积极支持契合条件的企业境外上市。 抓好资本市场开放举措落地，放慢推进与境外市场互联互通，进一步优化开放条件下监管才干。

监管继续推进境外上市相关任务。 2021年12月，美国证券买卖委员会(SEC)正式发布《本国公司问责法》实施细则。 依据细则规则，若上市公司的财报审计师自2021年起延续三年未能接受美国群众公司会计监视委员会(PCAOB)的核对，其股票将被制止在全美买卖所买卖，进入退市程序。 2021年12月24日，证监会发布《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的控制规则(草案征求意见稿)》和《境内企业境外发行证券和上市备案控制方法(征求意见稿)》，向社会地下征求意见。

3月10日，美国对中概股退市风险名单披露后，中概股群体阅历了新一轮暴跌。 3月16日，国务院金融稳如泰山开展委员会召开专题会议，提出“中国政府继续支持各类企业到境外上市”。 今天下午，证监会党委召开扩展会议，提出抓紧推进企业境外上市监管新规落地，支持各类契合条件的企业到境外上市，坚持境外上市渠道疏通。

北京郝俊波律师事务所律师郝俊波通知《媒体》记者，放慢推进与境外市场互联互通，要求增强监管，更要求推进相互协作。 以后，中概股回港上市现象较为清楚。 跨境审计疑问，已成为中美证券市场的焦点疑问之一，不处置的话，或许在未来延续上市方面将难以为继。 近期几家大型央企或国资背景企业选择主动从美股退市，或是为了中美跨境审计协作做预备。

境外上市也不能搞“一刀切”。 在左剑明看来，信息披露触及企业商业秘密，可先选择消费品、服务类等群众接触多且透明度较高的企业。 相对来说，金融、军工等触及严重国计民生的范围，国外上市进程可思索暂缓推行。

郝俊波亦以为，国度一些关键部门企业，或许会对国度安保和民生影响较大，不易对外泄漏。 这样的企业在美股上市将会带来不便，回到A股或港股上市更为适宜。 如若部分与国度安保、国计民生等严重疑问关联性较弱的民营企业，选择赴美上市，相对影响会小一些，同时也会进一步开拓增强证券范围国际协作、应用国际投资的新途径。

关于放慢推进互联互通的落实重点，左剑明建议，一是中原买卖所已与港交所树立起互联互通的有效模板，从股票推行至ETF基金，接上去应将这一珍贵阅历复制推行至更大范围，让机制发扬更大作用。

二是国际企业登陆资本市场的数量方面，港股和美股成为两大主流选择。 其他相似于欧洲市场，新加坡股市等仅有一般公司零星上市，不太具有外乡企业规模效应。 所以，打通纽交所、纳斯达克市场还是应排上时期表。

三是互联相关于互连，监管要点在于信息和数据交互打通。 以后，在监管才干有待压力测试的状况下，可分为两步走，即先引出去再走出去：境内投资者可先购置境外市场股票，让境外企业先接受我国监管，学习阅历的同时优化法律法规;再推进境外投资者购置境内上市公司股票，接受境外监管法规。 最终成功企业无论在境内还是境外，只接受一种国际通行的监管制度;境内外投资者均在完善的规则下，有序介入证券投资。

519行情是在什么历史背景下出现的?

519行情是在中国证券市场特定历史背景下出现的。 详细来说，519行情出现在1999年，事先中国正处于经济体制革新和金融市场开展的关键时辰。 此前几年，中国股市阅历了较大的坎坷，市场决计相对低迷。 为了提振市场决计，促进资本市场的安康开展，中国政府采取了一系列政策措施。 在这些政策措施的推进下，以及国际外经济情势的逐渐好转，中国股市末尾逐渐回暖。 而519行情正是在这样的背景下迸发的。 这一天，沪指突然大涨，成交量也急剧加大，市场出现出清楚的强势特征。 尔后，股市继续上扬，投资者决计逐渐恢复，市场生动度也清楚优化。 从更深层次的角度来看，519行情的迸发也与中国政府对资本市场的注重和支持密无法分。 事先，中国政府正努力于推进资本市场的革新开放和规范化开展，以提高金融市场的效率和透明度，为经济开展注入新的动力。 因此，519行情不只是一次性市场行情的反弹，更是中国资本市场开展的关键里程碑之一。 它标志着中国股市末尾逐渐走向成熟和规范化，为未来的市场开展奠定了坚实的基础。 总的来说，519行情是在中国经济体制革新、金融市场开展以及政府政策支持等多重历史背景下出现的。 这次行情的迸发不只提振了市场决计，促进了资本市场的安康开展，更表现了中国政府对资本市场开展的注重和决计。