博斯蒂克强调通胀目的与经济稳如泰山 美联储的慎重步伐 (博斯蒂克反演)

美东时期周五，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，美联储应该耐烦肠逐渐降低其政策利率，以成功通胀率降至2%的目的，同时坚持美国经济不堕入衰退。

不急于降息

博斯蒂克在密西西比州的一个经济论坛上强调，他并不急于将利率调整到中性水平，而是心愿通胀率能够恢复到2%的目的水平。他以为中性政策利率应该在3%至3.5%的范围内。

博斯蒂克的这一表态与市场预期的加快降息构成对比，显示出美联储在货币政策上的慎重态度。

他估量，到2025年底，美国的通胀率或许会降至美联储设定的2%的目的。他指出，假定经济继续依照以后的趋向展开，通胀继续降低，休息力市场坚持微弱，那么美联储将能够继续走在回到中性利率的路途上。

金融市场目前估量，美联储将在往年年底前再降息两次，每次降息25个基点，明年还会进一步降息，到2025年9月，联邦基金利率或许会降至3.25%-3.5%的区间。

博斯蒂克本周二表示，在往年9月提交的点阵图上，他估量往年美联储还会再降息25个基点。

除了博斯蒂克，旧金山联储主席戴利也对在往年剩余的两次美联储政策会议中有一次性性不降息持开放态度。

戴利表示，假定美国经济继续坚持最近的趋向，“一到两次降息是合理的”。这进一步标明，美联储在货币政策上将依据经济数据的变化灵敏调整，而不是一味追求加快降息。

美联储官员将于明年 11 月 6 日至 7 日召休会议，即美国总统大选之后。

QT仍能继续推进

在量化紧缩（QT）方面，纽约联储推出了一项新目的——“预备金需求弹性”（RDE），旨在权衡银行预备金的流动性。

这一新目的将协助美联储官员更好地控制增添债券持有量的不确定环节。RDE的设立目的是作为银行预备金充足的早期预警目的，协助找到流动性从富余水平到“充足”水平的过渡点。

纽约联储表示，截至10月11日的数据，RDE的读数靠近于零，这意味着联邦基金利率不会对预备金供应的变化做出清楚反响。这标明，虽然美联储的QT进程曾经继续了两年多，将其资产负债表总规模从9万亿美元的峰值收缩到目前的7.1万亿美元水平，但金融体系中的流动性依然充足。

美联储经过新推出的"预备金需求弹性"(RDE)目的来监控银行预备金流动性，以确保金融体系中有足够的流动性来控制联邦基金利率，这是其关键的货币政策工具。

往年早些时辰，美联储放慢了量化紧缩(QT)的步伐，以更好地识别迫在眉睫的流动性应战，防止重蹈2019年9月流动性异常充足的覆辙。虽然市场曾猜想美联储或许要求延迟完毕QT，但官员们估量该方案将继续一段时期。

到目前为止，QT关键经过增加逆回购工具中的现金来启动，而银行的群体预备金水平坚持稳如泰山，使得美联储能够继续实施QT。圣路易斯联储主席穆萨勒姆在10月7日的评论中提到，联邦基金利率失掉了良好控制，标明近期的市场坚定不会影响QT的前景。