内需止跌 表现和继续性 要素 (内需止跌表现什么)

中心观念

10月18日，国度统计局公布9月和三季度经济数据。三季度GDP同比增速4.6%（前值4.7%），累计同比增速4.8%（前值5.0%）。9月工业介入值同比5.4%，Wind分歧预期4.6%，前值4.5%；固定资产投资累计同比3.4%，Wind分歧预期3.4%，前值3.4%；社会消费品批发总额同比3.2%，Wind分歧预期2.3%，前值2.1%。

季度经济走弱，但9月末尾内需止跌

季度经济见底、月度增速上升，9月是经济上升的拐点，内需已止跌 。全体来看，三季度经济依然偏弱，但有此前7-8月数据铺垫，4.6%的季度增速仍在市场预期之内。更关键的是9月经济边沿改善，内需回落的趋向遭到遏制，基建投资累计同比增速从8月7.9%上升至9.3%，带动固定资产投资止住了往年3月以来的增速下跌趋向；消费社零同比从2.1%上升到3.2%，是5月以来初次回到3%以上。供应方面，工业介入值同比增长5.4%，上升0.9个点，也止住了4月以来的继续下行趋向。

9月内需止跌具有浓重的政策驱动特点，需求改善在未来一到两个季度仍将继续 。政策驱动的基建投资累计同比增速比8月上升1.4个点，照应设备升级和以旧换新“两新”政策的制造业投资和耐用品消费也在上升，制造业投资累计增速从9.1%上升至9.2%，耐用品消费中限额以上汽车销售从-7.3%上升至+0.4%，家电销售从+3.4%上升至+20.5%。由于下半年的第二轮稳增长从9月才末尾，这一轮政策效果将在未来一到两个季度陆续显现，内需改善仍将继续，更要求关注的是四季度外需压力。

从经济增长来看，“5%左右”增长目的下，最低要求是四季度GDP增速在4.7%以上，估量全年U型增长 。在三季度经济增长4.6%、累计增长4.8%的状况下，假定全年“5%左右”增长目的的下限是4.8%，意味着四季度要抵达4.7%以上；假定全年增速要抵达5.0%，意味着四季度要抵达5.3%。估量全年经济增长节拍出现为U型，二季度是经济转弱的拐点，9月是上升的拐点，一四季度是全年相对高点。

供求相关有何变化？ 三季度通常经济增长4.6%，经计算名义经济增速4.04%，GDP平减指数从前值的-0.73%小幅上升到-0.56%，标明供过于求的压力有所改善，但改善幅度不大，“低通胀”依然会成为未来一段时期的关键矛盾。工业产能运行率从74.9%上升至三季度的75.1%，工业产能过剩压力小幅缓解。但8月以来，PPI和CPI所面临的压力再度加大，未来物价和产能压力的缓解，仍取决于内需上升的强度和继续性。

工业：高技术和医药制造业驱开工业消费增速上升

9月工业介入值同比5.4%，前值4.5%，上升0.9个点，止住了4月以来的增速下行趋向 。分三大门类来看，采矿业介入值同比增长3.7%，制造业增长5.2%，电力、热力、燃气及水消费和供应业增长10.1%。高技术制造业依然是关键支撑，9月其工业介入值同比10.1%。

分行业来看，出口导向型制造业消费依然强，高技术和医药制造业消费走强是工业消费上升的关键要素 。9月工业介入值增速最高的三个行业区分是，运输设备同比13.7%、医药制造业11%，电子设备10.6%，延续了前期特点，即出口导向型的电子、船舶等行业消费较强。医药制造业增速从上月的2.8%上升至11%，是本月工业消费同比增速上升的关键要素之一。从产品产量来看，高技术产业是驱开工业消费上升的另一个要素。9月新动力汽车产量同比增速从30.5%提高至48.5%，电池的产量经过了此前延续3个月的负增长后，9月大幅优化17.2个点至8.2%；工业产量同比增速从20%优化至22.8%。

三季度产能运行率小幅上升 。三季度工业产能运行率从74.9%上升到75.1%，环比来看，公用事业、食品制造、计算机电子、电气机械等行业的产能运行率清楚上升，而非金属矿物、黑色、油气开采、医药制造、纺织业的产能运行率发生了较大幅度的降低。

消费：“以旧换新”带动9月社零上升，但季度消费同比增速大幅降低

9月社零同比3.2%，前值2.1%，大幅上升1.1个点，也是往年5月以来初次回到3%以上。环比来看，社零季调环比增速0.39%，相同抵达5月以来的最高同比增速。

“以旧换新”是9月消费上升的关键要素 。经济数据公布会上，国度统计局指出“以旧换新”政策关键受益的是汽车、家电、办公用品和家居销售，政策拉动限额以上批发额增长1.2个点。分品类销售来看（限额以上），汽车销售同比增速从-7.3%升至0.4%，家电音像从3.4%升至20.5%，文明办公用品从-1.9%升至10%，家具从-3.7%升至0.4%。

按季度来看，三季度居民消费同比增速大幅降低 。从当季同比增速来看，三季度居民支出同比增长5.0%，较上半年的5.4%小幅降低；支出增长3.5%，是2022年底以来的最低同比增速，较上半年的6.8%大幅降低。支出同比增速低于支出，因此三季度消费偏向68.9%，比去年同期低0.9个点。

投资：狭义基建同比增速大幅上升

基建投资：狭义基建同比增速上升，狭义基建仍处于低位 。从两个基建口径来看，包括电力的狭义基建投资累计同比增速从7.9%上升至9.3%，当月同比增速从6.2%上升至17.5%；不含电力的狭义基建累计同比增速从4.4%降至4.1%，当月同比增速从1.2%上升至2.2%。基建提速面前是9月放慢资金拨付和开工，以专项债为例，往年上半年一共只发行了1.5万亿，但三季度就发行了2.1万亿。

房地产投资：增量政策出炉，等候“止跌回稳”。 房地产销售降幅逐渐收窄，9月商品房销售面积聚计同比增速从-18%收窄至-17.1%，其中商品住宅销售面积从-20.4%收窄至-19.2%。房地产投资降幅依然较大，施工面积聚计降低12.2%、新开工面积聚计-22.2%、完工面积聚计-24.4%。从资金面来看，遭到销售回款拖累较大，9月开发商到位资金累计同比-20%，其中国际存款累计-6.2%。10月17日住建部公布会推出了“四个关闭、四个降低、两个介入”的政策组合拳。其中值得留意的是，介入100万套城中村革新和危房革新，并经过货币化布置形式加大支持力度。这是近几年来中央层面稀有提及货币化布置，能直接撬动一部分布置购房需求，搭配专项债和央行再存款用于保证房收储的政策，估量将能助推房地产市场成功“止跌回稳”。

制造业投资：后续仍有政策支撑 。制造业投资的累计同比增速从9.1%小幅升至9.2%，其中关键是纺织业、通用设备、运输设备等行业的投资有所减速，电气机械、食品制造、电子设备等行业累计同比增速有所下行。但从设备置办来看，累计同比增速从16.8%下行至16.4%。往后看，设备升级的超凡年特地国债资金从8月末尾逐渐落地，估量四季度制造业投资同比增速仍有支撑。

风险提示： （1）出口走弱；（2）以旧换新延迟“预支”消费需求；（3）房地产继续下行。

多省份密集召休会议，下半年经济要这样“稳”

2019年过半，从中央部委到中央近期密集举行了不同方式的会议，研判经济情势并部署下半年任务。

近日，国度发改委副主任宁吉喆在大连掌管召开部分省（区、市）经济情势座谈会，天津等十个省（区、市）发改委相关担任人参会，关键讨论的议题就是上半年经济情势的特点与走势、面临的关键矛盾疑问和下一步有关政策建议。

不只如此，第一 财经 梳理发现，6月以来，甘肃、吉林、陕西、湖南、重庆等省份陆续召开政府常务会议、专题会议等，并且都要求党政关键指导亲身抓投资、抓项目。 在经济增速放缓的背景下，稳增长依然是突出任务义务。

抓基建稳投资

6月19日，陕西省长刘国中掌管召开稳增长专题会议。 他强调，要正确剖析掌握以后经济情势，把稳增长作为以后经济任务突出义务。 7月2日，重庆市长唐良智掌管召开重庆市政府第54次常务会议，会议要求着力稳住经济基本面、培育新的增长点。

从这两个省份前5个月的经济数据来看，压力较大。 陕西省统计局称，国际外经济开展环境日趋复杂，在外部变数清楚增多、外部结构调整阵痛继续释放的状况下，陕西省关键经济目的继续回落，下行压力不时加大。

数据显示，1~5月，陕西全省固定资产投资同比增长3.7%，较1~4月回落4个百分点。 其中，民间投资增长14.7%，回落4.5个百分点。 同期，重庆市固定资产投资同比增长6.0%，增速较1~4月回落0.4个百分点。

从全国来看，往年1~5月，全国共成功固定资产投资（不含农户）亿元，同比增长5.6%，增速比1~4月份回落0.5个百分点。 其中，1~5月，基础设备投资同比增长4%，增速比1~4月份回落0.4个百分点。

不美观出，基础设备投资的降低拖累了固定资产投资的增长，并或许影响往年上半年的经济增长数据。 因此在上述会议上，各地把抓项目、稳投资作为下半年任务的重点。

6月27日，吉林省省长景俊海在省政府专题会议上提出三个“史无前例”，其中第一就是“要以史无前例的决计，狠抓项目、狠抓招商、狠抓服务。 ”7月2日，黑龙江省省长王文涛掌管召开省政府专题会议，提出即日起展开全省百大项目树立百日会战。

为了显示抓项目的决计，很多省份都要求党政关键指导亲身抓投资、抓项目。 甘肃省政府常务会议提出，要全力抓好严重项目树立，继续落实省级指导包抓项目制度；研讨用好西部大开发和中央政府专项债券发行政策机遇，放慢谋划实施契合条件的项目。

其实，固定资产投资和基础设备投资下滑很大水平上与清算中央债务有关，这一局面或许在下半年将有所改观，基础设备树立有望上升。

去年年底召开的中央经济任务会议要求，微观政策要强化逆周期调理，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时预调微调，稳如泰山总需求。 积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度加上天方政府专项债券规模。

财政部数据显示，截至5月底，各地已组织发行中央政府债券亿元，其中，新增中央政府债券亿元，占全年债务限额的47%，发行置换债券和再融资债券4780亿元。

6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好中央政府专项债券发行及项目配套融资任务的通知》，明白提出契合条件的严重项目可将专项债作为资本金，为下半年基建投资奠定基础。

理想上，往年1~5月，虽然基础设备投资增速回落，但生态维护和环境控制业投资增长41.5%，铁路运输业投资增长15.1%，信息传输业投资增长14.9%，路途运输业投资增长6.2%。

以地铁为例，虽然去年国务院提高了轨道交通树立申报规范，但随着国度发改委重开审批闸门，各大中心城市纷繁抓住机遇，推进新一轮城市轨道交通规划树立。 往年以来，总投资1469.07亿元的武汉轨道交通四期树立规划、1138.94亿元的郑州轨道交通三期树立规划、968.5亿元的西安轨道交通三期树立规划相继获批。

着眼久远培育新增长点

在突出稳投资、稳增长的同时，各地也都强调要既利以后，更利久远，坚持战略定力，走高质量开展路途，将稳增长与产业转型更新、培育新的增长点结合起来。

比如甘肃省政府常务会议提出，要统筹抓好各种稳增长措施， 旅游 消费要开掘特征，在夜间经济、消夏避暑等方面多想招数，找准新需求，培育新热点，推进产品提挡更新。 会议要求，培育新的消费热点，开展 旅游 、展会等服务业。

上述景俊海提出的三个“史无前例”中也提到，“要以史无前例的举措，稳住工业、扩展消费、激活创新。 挖增量、盘存量、扩总量，增强要素保证，放慢工业经济增长，培育新的消费热点。 ”

消费是最终需求，促进消费不只能释放内需潜力到达稳增长的目的，更能推进经济转型更新。

去年9月，中共中央、国务院发布了《关于完善促进消费体制机制,进一步激起居民消费潜力的若干意见》。 之后，国务院办公厅又印发了《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)》。

不只是发力促消费，很多中央把制造业转型更新作为主攻方向。 可以说，在稳增长基础上，推进高质量开展是各地推进下半年任务的主线。

往年1~5月，全国规模以上工业参与值同比实践增长6%，其中，5月份增长5%。 国度统计局工业司初级统计师江源表示，虽然工业消费总体运转在合理区间，但受外部要素以及市场预期降低的影响，工业品出口增长放缓， 汽车 、手机等部分关键行业和产品降低或低速增长。

这两大产业面临的疑问在重庆表现得尤为清楚。 往年1~5月，重庆市规模以上工业参与值同比实践增长4.8%，支柱产业中， 汽车 产业降低15.3%。 从产品产量来看， 汽车 同比降低31.5%，打印机降低11.1%，手机降低7.8%。

这些产业都是重庆最近10年赖以高增长的源泉。 7月2日，重庆市政府常务会议提出，要突收工业主导位置，以高质量的市场主体和项目，推进制造业高质量开展，着力强化精准招商，放慢重点项目树立，积极展开竞进拉练，继续扩展有效投资，推进传统产业转型更新和新兴产业培育壮大。

4月底，重庆出台了《重庆市推进制造业高质量开展专项执行方案（2019—2022年）》，要求往年工业经济增长速度成功止跌上升，到2022年，规模以上工业企业总产值亿元，其中智能产业（工业部分）产值占规模以上工业企业总产值比重提高至27%。

以后我国建材多少钱走势剖析及其预测？

一、目前国际建材多少钱走势及其成因剖析阅历了国际国际经济情势的复杂多变，往年年终建材市场不时处于低迷形态。 4 月份建材多少钱的下跌终于改动了自 2008 年 10 月以来的继续下跌趋向，但上升态势不稳如泰山。 7 月份建材多少钱指数比上月下跌 0.16%，比去年同月降低 1.49%；8 月份建材多少钱继续小幅度下跌；1- 8 月建材多少钱总体出现 V 型曲线，估量 9- 10 月建材多少钱总体将继续走在 V型曲线右侧。 从建材关键产品出厂多少钱来看，第一季度出现降多升少的态势，二、三季度与之相比则有了清楚的变化，不时继续升多降少的局面，但以出口为主的部分建材产品多少钱依然在降低，暂时未显现上升态势。 虽然目前建材总体多少钱继续上升，出现良好的开展态势，但与金融危机迸发前相比，大部分月份的建材多少钱照旧较低，建材产业还未完全走出低谷。 从多少钱下跌幅度来看，大少数建材产品多少钱下跌幅度不大，而且影响多少钱的要素众多，多少钱下跌并不代表建材产业环境有基本改善，因此上升的态势并不稳如泰山，还要求相关部门及时跟踪剖析，保证建材产业安康开展。 影响以后建材多少钱走势的要素关键有：1.金融危机的滞后影响。 国际金融危机对建材产业影响庞大。 与去年同期相比，往年第一季度，少数建材产品消费增速清楚回落，销售量清楚下滑，出口大幅降低，效益也出现下滑势头。 二、三季度建材多少钱总体止跌上升，表现了逐渐回春的态势，但仍有少数建材产品（如修建卫生陶瓷、玻璃纤维及其制品）受金融危机冲击较大、出现多少钱回落的现象。 2.原资料多少钱下跌的推进。 作为建材行业的抢先产业，煤炭、电力、纯碱、PVC 等原资料多少钱的下跌，肯定会影响建材行业，而原油多少钱的下跌，经过影响其下游的重油、PVC 多少钱等，进而影响建材产品多少钱以及建材产品的运输本钱。 同时，往年以来铜、铝等有色金属多少钱继续上扬，也使得部分建材产品多少钱出现较大幅度上升。 3.楼市回暖的连锁效应。 房地产行业是国民经济的关键支柱产业，关于拉动钢铁、建材、家电家居用品等产业的开展无足轻重。 在阅历了政策、市场、决计、资金等风雨腐蚀后，楼市终于熬到了 2009 年。 在阅历了2008 年一整年的继续调整之后，政府对楼市的微观指点方向已从质变走向质变。 2009 年房地产市场逐渐回稳的主基调也已基本确立，应该出现稳中有升的开展态势。 作为房地产行业的直接下游产业，建材行业由于楼市的回暖也逐渐复苏，建材多少钱随之下跌。 同时，随着房地产业界金九银十时期的到来，估量 9 月份、10 月份建材多少钱会继续下跌。 4.基础设备树立力度加大的推进。 以后为了愈加有力的扩展国际需求，促进经济颠簸较快增长，国度将在民生工程、基础设备树立、生态环境树立和灾后重建方面加鼎力度。 国度近两年不时把加大基础设备树立当做一个任务重点。 国务院在往年 8 月 17 日复兴西南地域等老工业基地指导小组会议上，再次强调要增强基础设备树立。 而随着国度基础设备树立力度的加大，对建材需求也将加大，其多少钱下跌也实属正常。 目前正值国庆 60 周年献礼，全国上下更是对修整和树立基础设备充溢热情。 同时，灾区的重建任务也要求全国建材行业的支持。 这是由于灾后基础设备树立对建材需求很大，而本地建材产业已遭到破坏，消费才干降低，无法满足市场要求。 5.中央稳健的微观调控政策的引导。 我国不时坚持扩展内需的方针，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，固定资产投资增速逐年上升，推进了建材工业消费增速的上升。 建材多少钱的止跌上升正是得益于中央积极扩展内需的微观调控政策，特别值得一提的是，中央为了防止房产泡沫积极推行的廉租房树立方案。 往年中央财政用于各地廉租住房制度树立的总资金投入将到达 330 亿元。 这个数字是 2008 年、2007 年几倍，甚至上 10 倍的增长。 除此之外，往年中央代中央增发的国债资金也作为中央的配套资金，补充用于廉租住房制度树立和保证性安居工程。 这样，从资金上往年较去年有十分大的保证。 而这些政策的出台，对房地产直接下游——建材行业，起到促进作用。 正是由于这些政策的鼎力推进，各地钢铁、水泥、玻璃等修建用建材率先受益。 从往年 4 月份起建材多少钱止跌上升。 虽然下跌幅度都不大，而且大少数月份低于去年同期水平，但建材产业曾经渐渐脱离低谷期，正在逐渐往稳健期开展。 二、未来国际建材多少钱走势预测受原资料、动力及调控政策的滞后影响，假设不出现国际国际严重事情，估量未来一段时期内建材多少钱总体将继续小幅度上升。 但从影响建材工业经济运转下行的因历来看，不利要素依然存在，部分上升态势并不稳如泰山，仍会出现小幅振荡调整的现象。 从常年来看，由于有国际市场需求的有力支撑、国度不时加大的投资力度及不时完善的政策引导等较为坚实的下跌基础，建材多少钱有望摆脱调整走势，稳步下跌。 从建材关键产品来看，以出口为主的建材产品，如玻璃纤维制品、修建卫生陶瓷、修建技术玻璃等，由于受金融危机影响庞大，出口不时在降低，多少钱也暂时没有上升的迹象。 假设政府不加以政策支持与引导，估量这些出口导向型产品的市场前景在短期内依然低迷，多少钱上升的或许性不大。 但从久远角度剖析，随着全球经济的复苏，这些产品的出口态势也会逐渐改善，多少钱也有望上升至原来的正常水平。 同时，平板玻璃行业，由于下跌基础单薄，后续市场推进力气缺乏，在短期内会出现震荡调整的现象。 目前平板玻璃的市场需求正在上升，这是未来平板玻璃多少钱会稳步上升的关键依据。 高煤价的压力与国际竞争的剧烈使目前水泥行业的情势较为严峻，多少钱动摇性增大。 但国度对水泥产业结构的调整颇为注重，鼎力开展了新型干法水泥产业，高耗能的落后消费力被淘汰置换。 往年水泥新型干法比例打破 70%已成定局。 国度的这些政策措施具有庞大的久远效益，既能推进未来水泥多少钱颠簸上升，又促使水泥产业节能高效稳如泰山地开展。 总体来说，由于国度一系列扩展内需政策的连锁效应，建材多少钱也逐渐上升。 假设原资料市场动摇不大，未来建材市场会逐渐回暖，建材多少钱也相应回稳。 三、促进我国建材产业稳如泰山开展的对策建议虽然目前建材多少钱逐渐上升，但多少钱下跌基础单薄，受原资料多少钱下跌的拉动影响较多。 同时，在建材市场依然存在很多疑问。 假设相关部门不加以引导与处置，建材多少钱或许出现较大幅度动摇，也有或许由于投机行为造成部分区域内建材多少钱一路下跌并继续高位启动，对与其关联亲密的房地产业与修建业发生不良影响。 因此，我们所追求的不是多少钱自觉下跌，而是多少钱回稳，建材产业逐渐摆脱金融危机的影响，走出低谷期。 为使建材多少钱恢复正常水平，建材产业稳如泰山开展，提出以下对策建议：1.增强修建资料多少钱信息发布任务。 相关控制部门应对修建资料多少钱变化的状况启动跟踪、监测、剖析、预警和预测，及时发布关键资料多少钱的变化信息，来防止因信息不对称出现的少量投机行为。 尤其对灾区建材多少钱应加以控制，防止出现灾区多少钱与其他区域多少钱相差较大的状况。 目前，灾区外地建材多少钱确有大幅下跌。 相关部门要严防部分投机分子蓄意提高灾区建材多少钱，大发灾难财的行为。 2.增强对原资料供应市场的微观调控。 在原资料供求相关紧张、多少钱加快继续下跌，并动摇到全社会物价水平的状况下，政府应采取必要的措施，对原资料的出厂及销售多少钱启动适当的调控，防止奇货可居、哄抬多少钱。 同时，政府也应亲密关注国际外原资料市场的多少钱动摇，及时制定政策来调整与延缓原资料多少钱动摇对其下游产业的严重影响，并对或许出现的原资料大幅度动摇提早制定预防措施。 3.过度调高部分建材产品的出口退税率。 金融危机后，建材产品出口至今依然片面降低，而且远没有复苏迹象。 虽然建材产品出口额仅占全部建材工业销售额的 7％，但建材产品出口降低对修建技术玻璃、修建卫生陶瓷、玻璃纤维制品等出口导向型行业影响庞大。 因此，政府应借提高部分建材产品的出口退税率，来支持促进建材低耗能、高附加值、高技术含量的深加工制品产业开展，同时缓解部分地域市场供求倒挂的矛盾，以及坚持一定的国际市场份额。 特别是以出口为主的玻璃纤维及其制品以及新型干法水泥、浮法玻璃等。 更多关于工程/服务/推销类的标书代写制造，优化中标率，您可以点击底部官方客服不要钱咨询：

（2000-2010）十年财政政策是如何结合货币政策对国民经济运转启动调理的？

有就不错了！积极财政政策的涵义我国政府提出和实施的积极财政政策，是有其特定的经济社会背景和政策涵义的。 其一，积极的财政政策是就政策作用大小的比拟意义而言的。 革新开放以来，由于多种要素，我国财政支出占GDP的比重， 以及中央财政支出占全部财政支出的比重不时降低，出现了国度财政的微观调控才干趋于弱化，“吃饭财政”难以为继的困境。 面对中国经济成功成功“软着陆”之后出现的需求缺乏、投资和经济增长乏力的新情势及新疑问，特别是面对亚洲金融危机的冲击和影响，必需使我国财政政策尽快从调控性能弱化的困境中走出来，对经济增长发扬愈加直接、更为积极的促进和拉举措用。 这就是“愈加积极”或积极的财政政策的关键涵义。 其二，积极的财政政策是就我国结构调整和社会稳如泰山的迫切要求而言的。 随着革新开放的深化，市场化水平的不时提高，我国社会经济生活中的结构性矛盾也日渐突出，成了新情势下扩展内需、开拓市场、促进经济继续加快安康开展的严重阻碍。 而作为结构调整最关键手腕的财政政策，显然应在我国的结构优化和结构调整中，发扬比以往愈加积极的作用。 此外，由于社会支出分配差距扩展，国有企业革新中下岗、失业人数参与，城市贫穷疑问的日渐显现等要素，作为社会再分配独一手腕的财政政策，也必需在促进社会公允、保证社会稳如泰山方面发扬至为关键的调理性能。 这是市场机制和其它政策手腕所无法替代的。 情势的变化，紧迫的客观要求，使中国的财政政策不能不走上前台，充沛发扬其应有的积极作用。 其三，积极的财政政策不是一种政策类型，而是一种政策措施选择。 中外的经济通常标明，现代市场经济条件下的财政政策，大体可分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策三种类型。 如本世纪30年代美国的“罗斯福新政”，及其与之配套、至少实行了10年之久的扩张性财政政策；日本自60年代以来所奉行的扩张性财政政策等，都具有这种政策特征和政策取向。 而我国以后实施的积极的财政政策，只是在过度从紧财政政策小气向下，依据变化了的新状况、新疑问和始料不及的某些外部要素而采取的一种应对性财政政策举措，并非是一种政策类型。 [编辑本段]积极财政政策的性质和特点（一）政策的阶段性。 积极的财政政策，是在以后我国出现了需求缺乏，投资、出口和经济增长乏力，亚洲金融危机的影响加剧等特殊状况下，在政策环境支持的限制内，所采取的一种阶段性或暂时性的过度扩张政策。 也可以说，这是在国际经济有紧迫要求，政策实施又有理想或许的条件下，所作出的一种有条件的政策选择。 这里所谓客观要求，就是扩展内需以坚持经济过度增长的要求，是在货币政策因实施、操作通路部分受阻，其抚慰需求的才干与效果受限的条件下，必需启动的一种政策选择。 而所谓政策环境支持，就是说，虽然国度财政收支情势较为严峻，但在银行有较多“存差”，有富有资金，企业因约束机制强化等要素而存款慎重等状况下，财政可以经过实施以过度扩张的国债政策为重点的积极财政政策，来到达扩展需求、抚慰经济的目的。 一旦这种政策环境出现变化，财政政策选择就需另行思索。 （二）政策的定向性。 从我国的理想状况看，在政府职能转变尚未完全到位，企业机制转换也尚未成功，体制性和结构性矛盾依然十分突出等状况下，不宜也不能实行片面扩张的财政政策，而只能实施既有利于参与投资、开拓市场、扩展内需，又有利于调整和优化结构，促进体制革新深化的财政政策，即应该实行定向性的财政政策。 正是有鉴于此，我国积极的财政政策选择了以调整结构、改善投资环境、增强经济增长潜力和产业带动效应为目的，以社会基础设备树立为重点的方向。 （三）政策的复合性。 扩展内需是多方面、多层次的，因此积极财政政策的运用，就其自身而言，没有局限于扩展财政对基础设备投资这一个方面，而是以扩展需求为宗旨，注重多项政策手腕的综合运用，表现了政策复合性。 简明地说，除了向国有商业银行增发1000亿元国债用于基础设备树立以外，同时还发行了2700亿元特别国债，以提高国有商业银行的资本金充足率；经过调整中央财政的支出结构，腾出180亿元， 专门用于国有企业下岗职工基本生活保证、离退休人员养老金的按时足额发放和抗洪救灾等，即经过财政的转移性支出，以抚慰消费与投资；分批提高了一部分产品的出口退税率，调整了出口设备税收政策，降低了关税税率，对国度奖励开展的外商投资项目和国际投资项目，在规则范围内免征关税和出口环节增殖税，以此推进和增进外经贸方面的需求。 [编辑本段]积极财政政策的政策取向财政政策准绳或政策取向的合理确定与适时调整，对政策目的的成功和政策效应的优劣，有着选择性的影响。 在这方面，我国曾经和正在实行的积极财政政策与适当的货币政策，应留意和力图做到下述几个“统筹”或几个“结合”：第一，在政策重点的选择上，把参与投资规模与抚慰、拓展最终消费需求相结合。 在传统的方案经济——卖方市场——充足经济条件下，我们不时习气于把抚慰经济的重点放在投资和消费上，亦即放在参与产品供应上，由于供应的约束一直是矛盾的关键方面。 但是，在市场经济——买方市场条件下，要求抚慰的重点则是消费需求，有效需求是制约国民经济开展的关键方面。 抚慰投资和消费固然也是在提高需求，但这只是两边需求，它终究能对经济增长发扬多大的作用，终究能否提高经济效率，则取决于最终需求的状况。 新情势下有助于扩展内需的财政、货币政策取向，必需把参与投资和消费与抚慰最终消费无机结合起来。 第二，在政策力度的掌握上，使总量的过度扩张与结构的调整、优化相结合。 由于以后疑问的性质，既不是简易的消费过剩的经济危机和经济萧条，也不是简易的总量需求缺乏，而是在经济体制、经济开展（增长）形式转轨时期，在曾经成功成功了经济软着陆，出现了高增长、低通胀的情势下，关键由于转轨“镇痛”、体制和结构阻碍等基本要素而构成的过渡性困难。 正是由于这种特点和性质，即在体制转轨尚未成功，结构矛盾十分突出、顺应市场经济的微观调控体系还很不健全等状况下，假设片面强谐和实施片面松动的总量扩张政策，那就很或许诱发新一轮的通货收缩，减轻结构调整的困难，从而非但无助于以后经济的协调、有效增长，而且还将为后续经济的继续、安康开展，产业结构优化，以及以此为基础的务工疑问的处置，形成更多的费事和后延性阻碍。 第三，在政策倾向的掌握上，应把支持国有经济与奖励非国有经济的开展相结合。 由于无论是从其开展要求、开展或许及其存在的庞大潜力，还是从其在诸如促进经济增长、参与国度税收、处置务工疑问等方面所起的庞大作用来看，非国有经济的开展对扩展内需、成功经济增长目的都具有关键的影响和意义。 但是，从实践状况看，非国有经济的开展又确实存在着不少理想阻碍和困难，财政、税收、信贷等方面，都有一些亟待研讨处置的政策性疑问。 第四，在政策效应的思索上，使扩展内需的当期政策效应与常年政策效应相结合。 由于，既然需求缺乏将是制约我国后续经济开展的一个关键要素，因此疑问的处置就不能只顾眼前、不计久远，在政策取向、政策效应的剖析和估量上，必需把短期与常年、以后与今后加以统筹思索。 [编辑本段]积极财政政策的适时调整既然积极的财政政策并非一种常年的政策选择，那就肯定有一个政策调整或政策转换的疑问，这是我们必需预作预备的。 疑问的关键就在于，能否出现或找到替代以后财政政策“拉力”或“推力”的要素和条件。 就是说，要逐渐改动以实施积极财政政策为重点来拉动经济增长的局面，用其它的推力来加以替代或置换，从而为积极财政政策的“淡出”和转型发明条件。 我以为，从中常年看，这样的要素或拉力有如下几个方面：1、市场和消费替代。 即以后财政、货币政策的着力点，应放在有利于进一步开拓市场和抚慰最终消费需求方面，逐渐减轻经济增长对扩展政府投资规模的依赖。 这方面可供选择的措施很多，如有序推进银行的消费信贷；适当参与财政对抚慰居民消费需求的支出比重，特别是参与对低支出者的财政转移性支出数量；实际减轻农民担负，参与乡村和农民支出，为开拓庞大的乡村市场奠定基础，等等。 2、民间和企业投资替代。 社会资金是永远流动和相互转化的。 为成功预定的经济增长目的，除了某些社会公共产品、公共服务的提供，关键依托国度财政投入以外，民间和企业投资的参与，就能为政府基于拉动经济增长目的而启动投入的适时分开创造条件。 在这方面，我国是存在很大潜力的。 比如，尽快减轻企业繁重的非税担负，改动有些企业存在的费大于税状况所能发生的企业投资潜力，就是一个十分可观的数字。 同时，只需引导有方、政策妥当，激活我国巨额储蓄存款余额和游资的应用机制，也是大有文章可做的。 又比如，充沛运用财政贴息、财政参股、财政担保等经济手腕，以充沛调动和吸纳社会资金介入社会基础设备、高新技术产业和房地产开发等方面的投入，收到“四两拨千斤”之效。 3、出口需求替代。 虽然国际经济情势动乱不定，不确定的要素较多，但经过深化我国外经贸体制革新，增强结构调整，改善政策奖励措施，优化产品国际竞争力等途径所能发生的能量，也是无法低估的。 在亚洲金融危机的冲击下，我国去年在引进外资方面所发明的效果，就是一个有力的证明。 [编辑本段]积极财政政策风险实证剖析积极财政政策风险是指积极财政政策的预期目的不能成功或失败的或许性。 其风险的表现大致可分为两个方面：一是政策决策风险，二是政策执行风险。 这说明积极财政政策风险不是局限于某一个环节，而是贯串于政策的全环节。 普通而言，造成积极财政政策风险的要素可以归结为以下几个方面：（1）积极财政政策目确实定方面的偏向。 确定的政策目的严重脱离实践，或财政政策目的与国民经济开展目的脱节，或财政政策目的自身的模糊性，都会带来相应的政策风险。 （2）在财政政策决策和执行的环节中，由于信息不充沛、信息不对称和未来不确定性要素的存在。 （3）财政政策决策者和执行者的水平和才干也影响积极财政政策风险水平。 （4）财政政策工具选择上的恰当，且政策工具之间缺乏无机配合。 （5）财政政策严重滞后，没有随经济运转状况的变化而作出相应的调整。 （6）财政政策作用的力渡过大或过小。 （7）在财政政策执行环节中，由于特定利益集团的阻遏或政策执行者对政策了解上的偏向。 以上只是从纯通常的角度对积极财政政策风险的含义、表现及成因启动了笼统剖析，对中国积极财政政策风险的剖析不能逗留于此，而必需亲密咨询中国积极财政政策通常来详细启动剖析。 1998年8月29日，第九届全国人民代表大会常务委员会第四次会议经过了《国务院关于提请审议财政部关于增发国债用于放慢基础设备树立和往年中央财政预算调整方案（草案）的议案》，选择由财政部向国有商业银行增发1000亿元国债，专项用于基础设备树立，决不搞普通性工业项目。 依据这一准绳，当年布置的国债资金项目关键包括：农田水利和生态环境树立；铁路、公路、电信和一些关键机场树立；城市环保和城市基础设备树立；树立500亿斤仓容的国度储藏粮库；乡村电网改造和树立工程、城市电网改造；参与公检法及司法设备树立投资；向国有独资商业银行发行2700亿元特别国债，补充其资本金；调整部分商品的出口退税率和出口设备税收政策。 1999年，中央政府为进一步扩展内需和奖励出口，选择继续实施积极的财政政策。 在政策措施的运用方面，既向银行增发国债用以扩展投资，又参与居民支出以促进消费；既增强基础设备树立又支持企业技术改造。 2000年，积极财政政策的关键内容包括：一是发行1000亿元常年国债，重点投向基础设备树立和企业技术改造，并向中西部地域倾斜，60％以上的国债投资用于中西部地域；二是继续贯彻落实 1999年出台的调整支出分配的各项政策措施，保证城镇居民的支出稳如泰山增长；三是进一步运行税收等手腕，奖励投资、促进消费、参与出口。 依据中央的精气，在2001年继续实行积极财政政策，关键的政策措施包括继续追加现有国债资金项目的投资，加大西部地域开发力度，增强社会保证制度树立等。 从近3年实施积极财政政策的效果来看，经过积极财政政策的实施，1998年拉动经济增长1.5个百分点，1999年拉动经济增长2个百分点， 2000年拉动经济增长1.7个百分点（中国官方预算）。 2000年GDP增长速度8％，增幅比上年提高0.9个百分点，这标明2000年我国国民经济已出现了走向良性循环的关键转机。 在取得效果的同时，我们不得不觉醒地看法到，虽然2000年国民经济出现了清楚的上升，但经济上升的基础还不稳如泰山，我国的经济竞争力还比拟弱；有效需求缺乏的疑问还没有失掉基本处置，民间资本投资的积极性还没有充沛调动起来，消费需求增长的潜力还没有充沛开掘出来；国有企业运营机制还没有基本转变，企业经济效率没有清楚的提高，不少企业运营十分困难，务工压力进一步加大；农业开展基础不牢，农民支出增长十分缓慢，农民担负过重疑问仍没有很优势理；产业结构不合理的状况还没有失掉基本改动，经济与社会开展的信息化水平较低；国民经济可继续开展缺乏坚实的基础。 积极财政政策的实施虽然取得了清楚的成效，但政策的作用效果同我们的预期仍存在一定水平的反差，这说明积极财政政策在其决策及实施环节中客观上仍面临着一定的风险。 造成政策风险的要素关键有：首先，就积极财政政策的目的而言，集中在拉动经济的年度增长上，对国民经济可继续开展关注不够。 其次，在剖析经济增长速度连年下滑的要素时，以为是内需缺乏形成的，因此拉动经济增长的政策着力点只是放在扩展内需上，而对社会供应方面存在的疑问缺乏充沛的看法和应有的注重。 再次，在政策工具的选择方面，关键是经过增发国债、扩展财政支出规模来扩展内需，带动经济增长，其他政策工具很少经常使用，不同的财政政策工具之间缺乏无机配合。 第四，在2000年经济增长速度曾经末尾上升的状况下，我国财政政策的重点依然放在扩展需求上，而没有适时地启动战略上的转移，财政政策显得严重滞后。 第五，在处置财政政策作用和市场机制造用的相关方面，片面强调前者的作用，而无视后者的作用，没有摆正财政政策在市场经济中的位置和作用，致使财政政策的力度偏大，财政风险尤其是国债风险进一步加大。 第六，积极财政政策没有表现其应有的公允性，而是过于向国有经济倾斜，对其他一切制经济存在清楚的歧视，尤其是在财政投入方面。 这不契合市场经济的要求，不利于经济增长目的的成功。 第七，由于层层截留、挪用，据估量，约有20％的国债资金不能到位，致使经过国债投资项目拉动经济增长大打折扣。 [编辑本段]防范积极财政政策风险的基本对策1.在积极财政政策目的确实定上，必需从片面追求年度经济增长转移到确保国民经济可继续开展过去。 作为我国的最高决策层，在制定财政政策目的时，不能仅仅局限于确保年度或任期经济增长目的的成功，而应将重心放在国民经济可继续开展方面。 只要这样，我国的国民经济才干真正步入良性开展的轨道，经济增长的可继续性才有保证。 在国民经济可继续开展目的方面，既包括国民经济继续增长，也包括经济增长方式的转变、产业结构的合理化、地域经济结构的合理化、城乡经济结构的合理化、生态环境的好转等。 2. 积极财政政策的重心应该从拉动需求转移到改善供应过去。 在积极财政政策实施的初期，针对需求严重缺乏的严酷理想，财政政策作用的侧重点放在拉动需求方面，这样做简易、容易操作，而且奏效快，因此是无可厚非的。 到了2000年，我国的经济增长速度末尾上升，固定资产投资增长速度清楚放慢，投资品及消费品多少钱末尾止跌上升，这说明我国的需求控制政策曾经取得一定的成效。 虽然有效需求疑问还没有失掉基本处置，但矛盾的关键方面曾经转移到有效供应过去了。 经过3年积极扩张的财政政策的实施，我国的财政赤字率、偿债率、债务依存度都已接近或超越警戒线，虽然负债率还较低，但我国的经济开展水平，相关于西方兴旺国度而言，国民经济对国债的接受才干相对低下，因此以西方兴旺国度及欧盟成员国所确定的警戒线规范来说明我国的国债发行还有较大的空间，这是不正确的。 依据我国的经济开展水平，我国的国债担负率应控制在20％以内为宜，最多不得超越30％，否则有出现财政危机的风险。 由此可见，以扩展国债规模和财政支出规模为关键内容的旨在拉动需求增长的财政政策已没有多大的盘旋余地。 单一的需求控制政策只能处置短期的经济增长疑问，无法能处置国民经济可继续开展疑问。 因此，要确保国民经济继续、加快和安康开展，积极财政政策的重心应放到改善供应、参与有效供应过去。 要经过财政政策的作用，推进经济增长方式的转变，并使产业结构、地域经济结构和城乡经济结构逐渐合理化，经济增长与生态环境的维护能够无机协调起来。 3.在积极财政政策目的及政策的重心出现转移的状况下，对财政政策工具的运用必需做出相应的调整。 首先，在国债方面，虽然维持一定数量的国债发行是必要的，但国债发行规模要加以严厉控制，国债增长速度应低于GDP的增长速度，从而使国债风险水平能失掉有效控制和降低。 国债资金的运用应仅限于具有经济效益的范围，偏重点投向基础产业及基础设备，以及企业技术改造和信息产业及生物医药等高新技术产业。 国债资金向这些范围的投入不是包办或垄断，而是重在发扬其对民间资本的引导作用。 国债资金应分开纳消费性范围，有关社会保证事务应经过税收等无偿性支出来处置。 在国债资金投资结构上，要逐渐加大新兴产业及企业技术改造方面的投入，推进国民经济和社会信息化，用高新技术和先进适用技术改造优化传统产业，以推进我国产业结构、产品结构的更新，充沛发扬国债投资的“分散效应”和“乘数效应”，拉动民间投资的加快增长。 要加大对国债投资环节的监视控制，确保国债资金的到位，提高其经常使用效益。 在应用国债投资加大西部地域开发力度的环节中，投资的重点应放在西部地域的基础工业及基础设备方面，优化西部地域投资环境，并使不同地域之间的经济互补性失掉进一步增强。 其次，要充沛发扬财政贴息的杠杆作用。 在市场经济条件下，依托财政投资支持国度重点树立、优化产业结构和对社会投资实施调控，这是必无法少的。 但在财政投资占全社会固定资产投资比重日趋降低、国债风险加大的状况下，面对中常年优化产业结构方面庞大的投资资金要求，财政的直接投资往往显得力所能及。 以后一种实际有效的方式是经过财政贴息支持政策性融资，变直接投入为直接拉动与引导。 目前要扩展财政贴息的资金规模，使之成为增强供应控制的有效工具。 再次，要经过税制革新，优化税制结构，抚慰民间投资。 要废弃固定资产投资方向调理税；变消费型增值税为消费型增值税，并相应调低其基本税率，取消普通征税人和小规模征税人的区分；一致企业所得税，给内外资企业以公允的税收待遇。 取消地域性税收活动待遇，实行以产业为导向的税收活动待遇。 第四，要实际处置乱不要钱、乱分摊、乱罚款和乱集资疑问，充沛发扬人大、政协、人民群众及资讯言论的监视作用，规范和约束政府自身的行为，实际减轻企业及团体的担负，调动其投资积极性。 如在政府不要钱方面，有关政府不要钱的立项、不要钱规范确实定等都必需经过全国人大或省级人大的审批，不要钱规范的调整由全国人大常委会或省级人大常委会举行听证会。 各级政府只是不要钱的执行者和控制者，无权启动不要钱的立项、不要钱规范确实定和调整。 4.正确看法财政政策在国民经济可继续开展中的位置和作用。 在市场经济条件下，必需坚持市场第一、政府第二的准绳，充沛发扬市场机制的作用，政府的微观调控只能树立在市场机制造用的基础上，政府的财政政策只是补偿市场机制的缺乏和缺陷。 因此，对财政政策的作用既不能低估，也不能夸张。 在运用财政政策以成功经济开展目的时，要留意掌握好政策的力度和作用范围，坚持财政政策的公特性、公允性和过度性。 要经过财政政策的实施，补偿公家经济部门投资的缺乏，并积极引导其投资方向，而不是排挤公家经济部门投资，同其在经济范围争利。 作为财政政策的决策者和执行者，要注重提高决策水平和执行水平，及时搜集和掌握经济开展信息，增加和防止政策决策和政策执行的自觉性。 5.积极财政政策目的的成功及其风险的防范，还要求其他经济政策及经济制度的亲密配合。 我国的一切经济政策及经济制度都必需顺应市场经济开展的客观要求，特别是在我国行将参与WTO的历史背景下，要确保其地下性、公允性、公正性。 财政政策的实施结果与预期目的之间尚存在一定的差距，这不只是财政政策自身的疑问，还有其他的政策及制度要素。 如民间投资缺乏金融市场和资本市场的有力支持，民间投资产业准入政策方面的阻碍等，使民间投资近几年来不时处于低迷形态。 要调动民间投资的积极性，必需在直接融资和直接融资方面给予公允待遇，废弃各种歧视性的规章制度，民营企业可经过发行股票、债券及银行信贷等多种方式融资。 要逐渐取消产业准入方面的制度性阻碍，变审批制为注销备案制，除触及国度经济安保及国防安保的范围不宜让民间资本进入外，其他范围应尽或许向民间资本开放。 凡是支持外资进入的范围，都必需对国际民间资本开放。 货币政策由“从紧”转为“过度宽松”，这是货币政策性质和货币政策调控方向的严重转变。 这种转变，是应对国际经济环境变化对我国经济冲击的明智之举，是有效提振内需、充沛发扬金融支持实体经济作用的关键举措，是防止经济大幅下滑、确保经济继续稳如泰山增长的有力保证。 在我看来，过度宽松的货币政策至少包括三重含义：其一，这是“过度扩张”而非“完全扩张”的货币政策。 两种政策的区别不只在于扩张水平的差异，还在于其各自运用时所面对的微观经济态势的不同。 完全扩张型货币政策通常在经济出现危机或经济萧条时采用。 作为一种“反危机”的微观经济政策，其实施目的在于缩短经济危机或经济萧条的时期环节，拉动经济复苏；过度扩张型货币政策则适用于经济清楚减速或行将进入降低周期的经济环境，实施目的在于保养经济增长的动力，遏制经济下滑，确保经济增长的继续性和稳如泰山性。 很显然，过度宽松的货币政策选择，与我国理想的微观经济态势是吻合的。 其二，这种政策无论是在质的规则上，还是在“量”的变化上，都有别于从紧的货币政策。 质的规则自不待言，“量”的变化也是如此。 虽然没有一个可以用来权衡“过度”的、公认的、一致的规范，但表现货币政策能量和实施水平的一些微观金融变量目的，如存款增量、存款增长率、货币供应量增长率等的总体水平，应清楚高于从紧货币政策的实施时期。 其三，货币政策的组成部分，如信贷政策、利率政策、汇率政策以及存款预备金比率一类的货币政策工具都应该是清闲的，虽然它们在政策实施环节中的作用水平会有差异。 以扩张信贷规模和降息为主基调的信贷政策与利率政策，在过度宽松的货币政策的实施环节中承当着关键角色，而汇率政策的作用也不应低估。 面对我国出口下滑造成外部需求清楚萎缩的状况，应改动人民币单边升值的预期，加大人民币汇率向下浮动的幅度。 过度宽松的货币政策旨在拉动内需，确保经济的继续稳如泰山增长。 从投资需求看，实施这种政策一方面有利于参与企业投资资金的可得性，扩展投资资金来源，增强企业的投资才干；另一方面，会调低利率总水平，降低企业的投资本钱。 这两方面归结到一同，是有利于抚慰企业及其他经济主体的投资热情，扩展投资需求。 但在产能过剩的大背景下，要提高投资效率，使投资更好地发扬拉动经济增长的作用，必需经过政府的政策引导，使投资资金更多地流向经济社会开展的“短板”，如“三农”、节能环保、保证性住房、自主创新高科技等行业。 应改善投资环境，消弭行业和市场壁垒，给民营资本以“国民待遇”，使其能够在依法合规的前提下公允介入金融、教育、医疗等范围的投资。 对某些总量型的货币政策措施，应赋予其结构调控性能。 仅以央行作为经常性政策调控工具的存款预备金比率为例。 应改动“一刀切”的存款预备金比率，实行差异存款预备金制度，对关键的商品粮基地所在地域、金融资源相对贫乏的经济落后地域，可实行相对较低的存款预备金比率。 这样做，既可以增强政策调控的针对性和有效性，也有利于促进地域间经济的协调开展，落实迷信开展观。 消费关键受休息者支出制约，因此货币政策抚慰消费需求的作用有限。 在扩展消费需求方面，货币政策作用的支点，应是强化对中小企业的信贷、结算等方面的金融支持，促进中小企业提供更多的务工时机以拉动消费。 同时，货币政策应和产业政策、支出政策、财政政策等微观政策亲密协分配合，构成拉动消费需求的合力。