多高管领罚开源证券 内地证券被暂停债承业务半年 监管罚单剑指11家券商 (高管处罚)

18日，证监会一口吻披露了19条罚单，触及承销保荐、开源证券、证券、承销保荐、、、、海通证券、、中航证券和11家券商。

其中，违规疑问多、情节严重的开源证券和内地证券区分被暂停债券承销业务6个月，对涉事高管“约谈”，要求公司片面整改，实践吸取阅历。其他公司视违规疑问情节轻重区分采取监管说话、责令矫正、出具警示函等行政监管措施，要求针对性处置尽调、内控短板疑问。

（制图：媒体资讯）

质控、内核成违规“重灾区”

全体来看，多家券商因存在部分项目中未勤勉尽责、质控内核把关不严等疑问，遭到监管奖励，从详细违规事由来看：

中国银河证券：在部分项目中未勤勉尽责；未识别出普通项目非市场化发行；普通项目债券发行结果公告未披露银河证券认购债券状况；普通员工经过他人代领年终奖金逃避缴征税款；薪酬递延支付行动不到位；质控、内核核对把关不严；对子公司廉洁从业控制不到位；部分项目延聘第三方中介机构信息披露不到位等。

西方证券承销保荐：存在部分项目质控和内核人员交叉混杂；部分项目质控现场核对、内核把关不到位；部分项目延聘第三方信息披露不规范等疑问。

光大证券：存在部分项目质控对项目风险、尽调底稿把关不严，内核意见跟踪落实不到位，部分项目发行保荐任务报告未完整披露内控关注疑问。

西南证券：存在质控、内核意见跟踪落实不到位；部分项目质控底稿验收把关不严；未树立完善对外报送文件核对把关机制；普通项目继续督导未勤勉尽责等。

中信建投：在部分项目中尽职考察不充沛；未有效敦促发行人做好募集资金专户控制；内核未充沛关注项目风险；对外披露招股说明书实质修正后内控未再次审批等。

海通证券：在部分项目中履职尽责不到位；投行立项环节把关不严；质控、内核核对把关不严；投行业务信息控制系统树立不完善。

兴业证券：存在部分项目发行保荐报告未完整披露立项、质控、内核审查疑问以及薪酬考核制度设计不合理等疑问。

中航证券：存在质控担任人同时介入项目承做、质控验收不到位、部分项目内核意见跟踪落实不到位等疑问。

申万宏源承销保荐：在保荐西藏国策环保股份有限公司（以下称西藏国策）初次地下发行股票并上市环节中，项目担任人魏忠伟、保荐代表人秦丹未经公司赞同，从事违犯公司与西藏国策签署的保荐协议的行为。

监管要求相关机构严峻依照外部问责制度对责任人员启动问责。

开源证券、内地证券被暂停债券承销业务6个月

详细来看，开源证券存在在普通公司债券项目中未勤勉尽责，形成募集说明书中存在误导性陈说；在承销多项绿色债券时未慎重核对把关，构成债券发行人依附虚伪、无收益或有明白资金来源且行将建成等项目违规融资、重复融资，商定用于绿色项目的资金被挪为他用；在多个投行项目中质控核对把关不严三方面违规行为。

内地证券则是存在四方面违规行为：一是协助债券发行人与投资者签署债券咨询服务协议，以给予票面利息补差费用的方式非市场化发债。二是在普通公司债券项目中，对发行人偿债才干核对不充沛，未发现发行人存在融资租赁合同违约事项且被法院裁定为被行动人。三是在普通项目继续督导时期未勤勉尽责，未发现发行人财务造假事项。四是原质控部门担任人支付项目承揽奖同时介入质控相关任务，质控底稿验收把关不到位等。

内地证券方面，总经理李刚、时任分管债券业务公司高管杨彬，被采取监管说话；开源证券方面，总经理李昭欣，时任分管投行业务高管花金钟被采取监管说话。这些高管因在投行业务中未能充沛实行职责或存在违规行为而被点名。

另外两家被采取监管说话措施的券商及高管，区分是海通证券分管投行业务的高管姜诚君、中信建投及分管投行业务的高管刘乃生。值得关注的是，姜诚君因涉嫌严重违纪违法，正接受上海市纪委监委纪律审查和监察考察。

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出现了什么？5家券商被北交所监管！

中国基金报记者 赵岗

2023年第一个月就有5家券商被北交所采取监管措施！

2月7日，北京证券买卖所公示了对会员及其他买卖介入人采取行动警示、监管关注、约见说话、要求提交书面承诺监管措施的状况。

详细包括东吴证券、西南证券、东亚前海、国信证券和东莞证券5家券商。 其中，东吴证券、西南证券和国信证券被行动警示，西南证券还被约见说话，东亚前海和东莞证券则被要求提交书面承诺。

违规事由方面，东吴证券和西南证券为信息披露违规，东亚前海和国信证券是承销违规，东莞证券则是买卖违规。

“信披违规”成券商被北交所警示主因

记者发现，在北交所公示的2022年3月监管措施文件中，东吴证券也因信息披露违规被行动警示，同时被行动警示的还有申万宏源和开源证券。

去年12月，太平洋证券作为保荐代表人也因信息披露违规被北交所行动警示。 同年11月因信披违规被北交所行动警示的券商为国融证券；8月相同要素被北交所行动警示的是中金公司和西南证券。

据北交所、全国股转公司日前发布的2022年度证券公司执业质量评价结果可知，上述提到的申万宏源、开源证券、东吴证券、国信证券、东莞证券和西南证券均被评为一档，太平洋证券和国融证券被评为二档，东亚前海、中金公司则被评为四档。

北交所表示，这是北交所设立以来的初次年度评价，客观片面展现了证券公司北交所业务展开状况。

资料显示，该评分包括专业质量得分和合规质量扣分两大板块，每个板块区分下设北交所业务、全国股权系统业务、经纪及综合业务三大板块，详细包括保荐、介绍挂牌、发行并购、继续督导、做市、经纪、综合等多个业务范围。 基础分值为100分。

纪律奖励规范已末尾实施

北交所制定了《北京证券买卖所上市公司自律监管指引——纪律奖励实施规范（试行）》，于2022年12月30日起发布并实施。（下称《实施规范》）

《实施规范》地下了北交所各市场主体关切的纪律处重量化目的、裁量尺度、适用范围等，触及信息披露违规、规范运作违规、证券买卖违规、其他事项、中介机构违规五个方面。

详细来看中介机构违规的内容：

第四十四条中提到，保荐机构、承销商及其从业人员存在下列情形之一，北交所对相关监管对象予以通报批判：

（一）对上市公司到达通报批判规范的违规理想负有关键责任；

（二）出具的文件不真实、不准确、不完整，存在虚伪记载、误导性陈说或许严重遗漏；

（三）拒不配合本所监管；

（四）本所认定的其他严重违规情形。

保荐机构、承销商及其从业人员存在上述情形，情节严重的，北交所对相关监管对象予以地下谴责。

第四十五条的内容是，证券服务机构及其从业人员存在下列情形之一，北交所所对相关监管对象予以通报批判：

（一）对上市公司到达通报批判规范的违规理想负有关键责任；

（二）上市公司经审计的活期报告存在严重会计过失或财务报告存在虚伪，会计师事务所及其注册会计师未勤勉尽责，对严重会计过失或财务报告虚伪负有责任；

（三）出具文件不真实、不准确、不完整，存在虚伪记载、误导性陈说或许严重遗漏；

（四）拒不配合本所监管；

（五）本所认定的其他严重违规情形。

证券服务机构及其从业人员存在上述情形，情节严重的，北交所对相关监管对象予以地下谴责。

编辑：舰长

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新年第一枪！浙商证券拟定增融资80亿有何用途？券商合理再融资引关注

浙商证券打响了上市券商新年再融资的第一枪。

1月18日，浙商证券公告称，其方案经过定增方式向包括控股股东在内的不超越35名(含35名)特定投资者，募资不超越80亿元。 目前该定增预案已经过浙商证券董事会审核，这也是上市券商在2023年推出的首个再融资方案。

2020年以来，随着再融资政策松绑，以及证券行业重资本型业务减速消耗资本，上市券商再融资规模大幅扩容。 在此环节中，如何更好地支持上市券商的合理融资需求，并对非必要、不合理的融资需求增强审核，引导证券公司专注主业，或将成为行业未来开展的又一关键课题。

2023年首个上市券商定增

1月18日，浙商证券董事会审议经过了新一轮定增融资预案。 浙商证券方案面向不超越35名(含35名)特定投资者，发行不超越11.63亿股(含本数)，也即不超越本次发行前公司总股本的30%。 一切发行对象均以现金方式介入本次认购。

值得留意的是，在上述特定投资者中，还包括浙商证券的控股股东上三高速。 上三高速不介入本次发行询价环节，但承诺接受其他发行对象申购竞价结果并与其他发行对象以相反多少钱认购。

浙商证券强调，本次发行成功后，上三高速仍为其控股股东，交投集团仍为其实践控制人，本次发行不会造成浙商证券控股股东和实践控制人出现变化。 浙商证券2022年三季报显示，上三高速持股比例为54.79%，依据公告，本次非地下发行成功后，上三高速持股比例也将不超越浙商证券总股本的54.789%，持股比例基本不变。

在限售期布置方面，本次发行成功后，上三高速认购的本次发行的股份自本次发行完毕之日起60个月内不得转让；持有公司股份比例5%以上(含5%)的发行对象认购的本次发行的股份，则需限售36个月；若是持股5%以下的发行对象，则仅需限售6个月。

顺便一提的是，浙商证券同一时期还新聘任了一位高管——首席信息官黄玉锋。

简历显示，黄玉锋于1972年4月出生，曾任天一证券信息技术部副总经理、天源证券信息技术部总经理。 2009年10月至2022年4月历任浙商证券信息技术部担任人、信息技术事业部担任人、信息技术开发部总经理、网络金融部总经理；2022年4月至今任浙商证券技术总监、信息技术事业部担任人、信息技术开发部总经理。

80亿定增募资投向哪里？

谈到上市公司再融资，市场最为关注的疑问永远是这些钱该怎样用？

依据公告，浙商证券方案在扣除发行费用后，将募得资金全部用于参与公司资本金、补充营运资金及归还债务，以扩展业务规模，优化公司的抗风险才干和市场竞争才干。 详细包括不超越40亿元用于投资与买卖，占比达50%；不超越25亿元用于资本中介业务；以及不超越15亿元用于归还债务。

针对此次募资的详细用途，浙商证券坦陈，在我国资本市场陆续出台一系列新政并倡议行业创新的背景下，证券公司投资与买卖、资本中介等业务曾经成为新的利润增长点。 证券公司的业务形式从过去的单纯以通道佣金业务为主，过渡到投资与买卖、资本中介等业务偏重的综合业务形式。

“而投资与买卖、资本中介等业务规模的生长要求婚配相应规模的资金支持。 ”浙商证券称，为积极掌握资本市场开展机遇，成功公司战略目的，拟经过本次非地下发行，补充资本金，相应加大对各项业务的投入，从而培育新的利润增长点，不时优化公司支出结构，促进公司盈利形式转型更新。

理想上，依据浙商证券前次募集资金经常使用状况报告，其2019年发行可转债募集的35亿元资金，在实践经常使用的环节中就曾特别开放变卦过资金用途。 包括增加投向资管业务的资金1.5亿元，增加补充子公司资本金的资金6.69亿元，从而将投向自营业务的资金从10亿元参与至18.19亿元。

券商再融资：需求增长VS严厉把关

2022年，中金公司和华泰证券各自抛出的200亿级别的配股融资方案，带动上市券商再融资规模大幅扩容。 同时，还有国海证券、中原证券、国联证券、财达证券等券商相继推出了总估量募资规模275亿元的定增方案。 若加上华鑫证券、锦龙股份等券商股，这一数字将愈加突出。

开源证券非银金融首席剖析师高明剖析指出，2020年以来上市券商再融资规模大幅扩容，2022年上市券商再融资募资658亿，配股募资524亿，占比80%，显示选择配股的上市券商比例优化。

在他看来，券商融资需求优化的面前关键包括四大要素。 一是牛市环境下融资需求优化，再融资难度降低。 二是行业竞争加剧，重资本化趋向清楚，业务开展驱动资本需求。 三是券商面临多重风控目的监管，资本金补充需求较大。 四是相较内生盈利才干，各方导向或更注重规模。 “从证券公司年度的分类评级目的看，规模、排名型目的占比偏高，而对内生盈利才干的关注偏少。 在规模和效率之间，证券公司往往更注重规模和业务排名。 ”

但高明同时表示，内行业重资本趋向下，传统券商常年估值中枢仍面临承压，轻资本的业务形式以及平和的融资形式更易遭到二级市场的认可。 资本依赖度低且内生生长性好的业务线条包括互联网经纪业务、资产控制和财富控制业务，这类业务占比高的券商估值愈加受益。

海通证券金融行业剖析师孙婷指出，券商再融资发行节拍与再融资新规相关性较强，同时也与行业开展周期相关严密。 随着资本市场革新深化、创新业务试点(科创板保荐机构跟投，科创板做市等)陆续推出，证券行业盈利的重心逐渐从传统通道业务转向资本中介业务，重资本型业务正在减速消耗资本金。 从近一年券商再融资的资金用途来看，7家券商再融资算计募集资金735亿元，其中368亿元方案投入包括融资融券在内的资本中介类业务，占比达50%。

她还提到，未来机构投资者占比有望继续优化，衍生品、做市等客需业务空间宽广。 由于运营衍生品等客需业务对券商资本规模、风险控制、衍生品定价才干等多方面提出较高的要求，估量在监管要求不清闲的状况下，未来券商还有进一步融资的动力。

而针对证监会1月3日关于上市券商再融资的关键发声，东吴证券非银金融首席剖析师胡翔以为，此次证监会表示，审核中将充沛关注上市证券公司融资的必要性、合理性，把好股票发行入口关，释放出明白信号：

一方面，关于上市证券公司合理融资需求，将自始自终支持，以协助有开展潜力的优质证券公司成功高效便利融资，更好服务虚体经济开展。 另一方面，关于上市证券公司非必要、不合理的融资需求，将增强审核、强化监管，应否则否，以引导证券公司专注主业，防止资金空转。 “未来，自觉融资、过度融资将越来越难以过关。 ”