降费！如何较低本钱规划科创板高弹性资产 (降费优惠政策)

经控制人与托管人协商分歧， 科创100ETF（） 于 10月21日起 ，将控制年费率由0.5%下调至0.15%，托管年费率由0.1%下调至0.05%，均为股票型ETF以后全市场最低一档。 科创板 或 迎低本钱高弹性规划工具 ，欢迎大家继续关注！

ETF是买卖所买卖基金（Exchange-Traded Fund）的缩写。它是一种在证券买卖所上市买卖的投资基金，相似于股票。ETF结合了传统共同基金和股票的特点，提供了一种既具有多样化投资组合的优点，又能够像股票一样启动买卖的投资工具。 关于普通投资者而言，在股票证券账户就可以启动置办 。

详细来看，在资本市场高质量展开指引下，A股市场具有中终年向上的趋向。其中，由于我国经济体在阅历由旧向新、转型更新的进程， “新质消费力”技术密集的科技板块或具有较为广阔的终年生长空间 。尤其是科创板，集聚了我国一批“尖端科技”“硬核创新”的优点企业，而科创100ETF（588190）或可成为大家规划科创板的“ 低本钱+高弹性 ”指数工具产品。

一、低本钱

ETF自身就具有低费率的特点，大家知道，基金的费率关键由买卖费率和运营费率构成：

（1）买卖费率 ：普通投资者在二级市场买卖ETF只要求支付相似股票的买卖佣金，详细依据开户券商的规则确定，通常在万分之三左右，且不收取印花税。

（2）运营费率 ：ETF的运营费率关键包括控制费和托管费， 科创100ETF（588190） 降费后的 控制费率0.15%和托管费率0.05%，均为股票型ETF以后全市场最低一档。

全体来看，从买卖费率和运营费率来看，科创100ETF（588190）确实是较低本钱的科创板规划工具。

二、高弹性

（1）20%涨跌幅限制 。首先，家喻户晓，科创板作为我国资本市场的“改造实验田”，科创板股票涨跌幅限制为20%，往往具有高弹性的市场表现。

但是， 关于新股民而言，从时期 跨度 上要求开户满2周年，以及满足一系列其他资金门槛限制，才干投资科创板股票 。

而 包括科创100ETF 在内的 科创类ETF没有开户年限限制，为新股民提供了低门槛投资科创板的关键工具 。

（2）跟踪指数的高弹性 。科创100ETF（588190）跟踪科创100指数，该指数规划科创板中市值排名第51-150名的股票，综合反映 科创板中小市值股票的多少钱表现 ，行业散布相对平衡，不易受单一行业或个股影响，对科创板全体表现表征才干更强，有望分享 各细分方向“科特估”龙头市值从小到大环节的红利 。

数据过去看，科创100指数过去100周的年化坚定率高达30%。大家知道，券商板块是A股的高弹性资产一大代表，但是券商指数过去100周的年化坚定率只需26%。

图：研发投入占GDP比重逐年提高

科创中小盘继续迎来政策“呵护” 。近年来，“新质消费力”为指引的科技创新利好政策一直。 就在 10月11日 ， “科创板八条”指引下的“轻资产、高研发投入”认定规范落地 ，支持科创板公司加大研发投入。

研发投入 对科创板公司而言十分关键 ，由于优质科技创新企业的特点就是生命周期初期研发投入大，在关键技术打破、构成中心竞争力之后，旗舰产品销售放量，企业盈利现金流迸发。因此，加大研发投入能够优化科创板企业的估值。

而10月11日最新落地政策打破了科创板企业“经常经常使用募集资金用于补充流动资金和出借债务的比例不得逾越募集资金总额的30%”的限制，让 科创板企业能够更便利地经常经常使用募集资金启动补充流动资金（启动研发投入） ，科创板企业利好开释。

此外，“多措并举支持并购重组”等提振科创板企业估值的政策也在多个会议上被提及，展望未来，科创板企业进入政策“蜜月期”的背景下，大家可继续关注 高弹性、低本钱的科创板规划工具科创100ETF（588190） ！

风险提示

尊崇的投资者：投资有风险，投资需慎重。地下募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种终年投资工具，其关键性能是分散投资，下降投资单一证券所带来的普通风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您置办基金产品时，既或许按持有份额分享基金投资所出现的收益，也或许承当基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请细心阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示书，充沛看法基金的风险收益特征和产品特性，细心思索基金存在的各项风险原因，并依据自身的投资目的、投资期限、投资阅历、资产状况等原因充沛思索自身的风险接受才干，在了解产品状况及销售适当性意见的基础上，理性判别并慎重做出投资决策。依据有关法律法规，银华基金控制股份有限公司做出如上风险提示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同水平的风险。普通来说，基金的收益预期越高，您承当的风险也越大。

二、基金在投资运作环节中或许面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的控制风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回开放逾越基金总份额的肯定比例（开放式基金为百分之十，活期开放基金为百分之二十，中国证监会规则的非凡产品除外）时，您将或许无法及时赎回开放的一切基金份额，或您赎回的款项或许延缓支付。

三、您应当充沛了解基金活期定额投资和零存整取等储蓄形式的区别。活期定额投资是引导投资者启动终年投资、平均投资本钱的一种方便易行的投资形式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效理财形式。

四、非凡类型产品风险提示：请投资者关注标的指数坚定的风险以及ETF（买卖型开放式基金）投资的特有风险。

五、基金控制人承诺以老实信誉、勤勉尽责的准绳控制和运用基金资产，但不保证基金肯定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值上下并不预示其未来业绩表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金控制股份有限公司提示您基金投资的“买者自傲”准绳，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行担负。基金控制人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及商定开放募集，并经中国证券监视控制委员会（以下简称“中国证监会”）容许注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要曾经过中国证监会基金电子披露网站【】和基金控制人网站【www.yhfund.com.cn】启动了地下披露。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判别或保证，也不标明投资于基金没有风险。

国铁科创板第一股挂牌span铁路巨亏下如何降负债增效益span

继往年终“中国高铁第一股”京沪高铁A股上市后，“国铁科创板第一股”也成功登陆A股市场，标志着铁路股份制改造取得新进度。

8月31日，中国国度铁路集团有限公司下属铁科院控股的北京铁科首钢轨道技术股份有限公司（下称“铁科轨道”）在上海证券买卖所科创板挂牌上市。

同时，国铁集团也于近日披露2020年上半年财务决算。 上半年国铁集团成功支出4039亿元，净利润盈余955亿元。 全国铁路固定资产投资成功3259亿元，同比参与39亿元，超额成功了投资义务。

巨额盈余之下，铁路投资依然处于高位，铁路等基建投资是稳增长的关键引擎。 经过混改，国铁企业优质资产股改上市成为铁路降低资产负债率、提高经济效益的关键途径。

营收降低多为疫情影响

上半年，国铁集团成功支出4039亿元，受疫情影响同比降低1242亿元；净利润盈余955亿元，其中二季度净利润盈余342亿元，较一季度减亏272亿元。

关于支出增加、净利润盈余的要素，国铁集团相关担任人表示，铁路作为服务行业，直接遭到疫情冲击，往年上半年客运支出同比增加995亿元，减幅52.7%；酒店、旅游、餐饮等非运输支出同比增加133亿元。 同时，货运实施降费政策，货运支出同比增加37亿元。 国铁集团是重资产企业，计提折旧属刚性支出，承当负债的还本付息也是刚性支出。

上述担任人称，国铁集团资产负债关键是放慢铁路树立、坚持较大规模固定资产投入等要素构成的，这与维持简易再消费的运营性负债有着实质的不同，其对应的是优质资产。

往年以来，国铁集团经过发行债券、银行借款等多种方式筹措资金，不时降低筹资本钱，债务结构合理，总体处于可控水平。 同时，还积极稳妥推进混合一切制革新，国铁企业优质资产股改上市进度顺利，京沪高铁、铁科轨道成功登陆A股，提高了铁路资产资本化股权化证券化水平；积极深化铁路投融资体制革新，推进市场化债转股任务，有效防范债务风险，国铁企业控制体系和控制才干清楚优化。

往年1月，“中国高铁第一股”京沪高铁登陆沪市，成为铁路股份制改造的里程碑。 国资专家剖析，京沪高铁具有微弱的盈利才干，这也意味着京沪高铁的上市并不只是单纯募资处置运营环节中资金充足疑问，意义还在于推进中国铁路资产证券化。

8月31日铁科轨道顺利登陆科创板，募集资金11.8亿元，关键用于投资高端轨道交通工务工程产品研发消费项目。

在往年年终召开的国度铁路集团年度任务会议上，国铁集团董事长、党组书记陆东福表示，2020年将放慢推进国铁企业股份制改造，片面优化国铁资本运营质量和效益。 确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市任务取得实质性效果，研讨探求区域铁路公司、设计集团公司等重点企业股改上市任务。 充沛应用既有上市公司，推进资产并购重组，盘活存量资产。

在业内看来，资产证券化曾经成为铁路降低资产负债率、提高经济效益的关键途径。 中国企业结合会研讨部研讨员刘兴国对第一财经表示，无论是混改，还是IPO，其共赞同义在于，一是引入战略投资者与其他新股东，以股权换资金，在参与开展资金供应、增强开展动力的同时，有效降低资产负债率；二是在引入新股东的基础上，以股东结构的严重变化，倒逼企业完善公司控制，放慢树立现代国有企业控制体系，进而优化控制效率，成成效益增长。

铁路树立稳投资

上半年，全国铁路固定资产投资成功3259亿元，同比参与39亿元，超额成功投资义务，其中二季度成功2459亿元，较一季度参与1660亿元。

受疫情影响，一季度全国铁路固定资产投资曾下跌至799亿元，同比降低21%，在二季度，国铁集团落实中央停工复产及“六稳”“六保”决策部署，调增铁路投资方案后，成功投资2459亿元，同比增长11.4%，超额成功方案。 铁路范围基础设备投资已逐渐从疫情影响中恢复，估量全年8000亿左右的铁路投资预期目的将会稳步成功。

往年5月，国度发改委发文赞同国铁集团发行中国铁路树立债券2100亿元，其中700亿元用于铁路树立项目，1400亿元用于债务结构调整。

国铁集团表示，铁路重点工程树立放慢推进，进一步优化了我国铁路网的规模和质量，较好地发扬了投资带举措用，推进了相关产业开展，在稳如泰山务工、扩展内需、吸纳工业产能、促进经济稳步恢复、助力打赢脱贫攻坚战等方面做出了积极奉献。

铁路树立在“六稳”“六保”中的“火车头”作用正在显现，为多个产业链带来生机。 据引见，下半年，将开放银西高铁、京雄城际铁路河北段、合安高铁、连镇高铁淮镇段、格库铁路新疆段、衢宁铁路等24个项目。

2020年，全国铁路新开工项目有望到达22个，成功铁路树立投资估量超越5000亿元，估量开放新线4400公里左右，其中高铁2300公里。

国铁集团于8月13日发布《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，提出到2035年全国铁路网到达20万公里左右，其中高铁7万公里左右，比原本“2030年成功4.5万公里左右”的高铁树立规划又迈上一个新台阶。

机构以为，随着铁路固投回归正增长，资本金助力铁路树立政策出台，铁路树立停工复产正常推进，将更有利于发扬基建投资的逆周期调理效应。

中国微观经济研讨院投资所研讨员刘立峰表示，增强严重工程树立既利于以后也利于久远。 在新冠肺炎疫情带来冲击、我国经济运转面临较大压力的状况下，我们愈加要求发扬有效投资对经济增长的关键作用，抓一些迟干早干都要干的严重项目。

展望下半年，投资托底经济的作用愈加突出，其中基建投资是关键发力点。 财信证券研讨院副院长伍超明对第一财经记者表示，下半年基建投资对稳增长的引领作用将显现。 在项目储藏充足和财政资金保证下，汛情事先基建投资将迎来加快反弹，全年有望成功两位数增长。