头牌产品回撤超前茅！富国基金美女基金经理唐颐恒业绩大跌眼镜 (头牌产品回撤什么意思)

大盘经过八个买卖日的调整，终于在第九个买卖日迎来大幅度反弹，连沪深300指数当日最高涨幅都高达5.54%，其它指数更是一浪更比一浪高，日内的如此暴力的反响，更是坚决了不少股民、基民继续看好后市的决计与决计。

但是，决计的基础是树立在相对正确的操作上，机构之家经过对该区间的基金产品表现梳理，却发现一个曾经的明星基金产品表现并不尽人意，不只净值区间增长率为-7.46%，而且大幅度跑输同类基金，跑输8.01%，排名倒数，若持有这样的基金产品，会能有决计吗？

富国天益价值（100020）在区间表现状况：

注：区间增长率、区间平均收益率、区间收益排名的区间为10月8日至10月18日

“黄埔军校”出身、专业机构心中的头牌基金经理，却耕耘出末流产品

唐颐恒，东华大学工学硕士，18年金融证券从业阅历，8年产品控制，目前控制产品1只，规模36亿。

据地下信息，唐颐恒早在2006年就入行，在被业内称为“黄埔军校”的申万研讨所做研讨员，关键的掩盖方向为纺织服装行业。在具有3年卖方投研阅历后，唐颐恒转入买方，2009年参与太保资产从事买方研讨，关键的掩盖方向为食品饮料、家电、批发、轻工等多个消费类行业。2012年，转战安康养老出任投资经理，正式末尾产品控制生涯。在安康养老控制时期的良好业绩状况，也让唐颐恒在2018年被企业年金理事会选定为主动控制股票型产品（沪深300基准）投资经理，而该理事会仅在28家公募和保险资管机构中选定了两名投资经理，唐颐恒就是之一，可见事先专业机构对其专业才干的认可。

唐颐恒在安康养老担任基金经理时期，其控制产品状况：

随后，唐颐恒于2019年4月参与富国基金，并于当年7月起任富国天益价值（100020）基金经理。值得说明的是，富国天益价值（100020）并不是一般的基金，该基金成立于2004年，不只历史悠久，而且报答丰厚，事先2015年的记载是“十一年十二倍”，并在遭遇牛转熊的大幅回撤后，净值于2017年再次回到2015年的平台，是无法多得的明星基金。

此外，唐颐恒接任富国天益价值（100020）产品前的历任基金经理，都是当是的佼佼者，不只大幅跑赢基准，更是在同类基金中表现优良。同时该产品也是基金经理职业展开的“风水宝地”，该产品首任基金经理张晖已成为汇添富基金总经理，第二任基金经理陈戈已成为富国基金总经理，第三任基金经理李晓铭已成为富国基金权利研讨部总经理。

唐颐恒接任富国天益价值（100020）前，历任基金经理表现状况：

在富国天益价值（100020）彪悍的净值表现和基金经理步步高升的履历背景下，富国基金选择让唐颐恒接任，足见事先富国基金对其专业才干的认可，甚至期许，能够表现出不亚于晚辈的报答，在祖先的肩膀上更进一步。但理想并不如意，该产品近三年的表现不只在同类基金中表现末流，更是大幅跑输基准，令人惊讶。

唐颐恒接任富国天益价值（100020）后，近三年表现状况：

富国天益价值（100020）在2021年的微弱的报答表现后，显得潜力有余，而且在2023年后末尾跑输同类基金的平均水平，更是在2024年年中简直回到2019年刚接任时的净值水平，五年时期净值做了个过山车。

唐颐恒接任富国天益价值（100020）后，净值曲线状况：

不只净值回到2019年水平，富国天益价值（100020）的规模也缩水严重。从该产品近三年规模变化状况可以明晰看到，该产品不时随同着持股下跌的净值缩水与基民赎回，从2021年中报133.63亿元规模，至2024年中报降至35.51亿元，缩水73.43%。也让唐颐恒也从如今的百亿级基金经理，变为亿级基金经理，景色锐减。

富国天益价值（100020）近三年规模状况：

曾经的唐颐恒倍受机构认可，但在其产品净值表现不佳时，机构们也纷繁打退堂鼓，用脚投票，持有比例从最高的38.04%降到最低时的1.22%，降幅高达96.78%，机构们简直跑光。

富国天益价值（100020）近三年机构投资者持无状况：

机构的要求不只局限于投资的专业性，更要求产品净值的稳健性，而唐颐恒并没有将其在安康养老的一向稳健、重视回撤的表现带到富国天益价值（100020）。从大幅度的灵敏回撤上看，很难想像如此回撤水平是出自于多年险资产品控制背景的基金经理。

唐颐恒接任富国天益价值（100020）后，灵敏回撤状况：

唐颐恒多年险资的产品控制阅历，似乎并没有很好的让其凸显出稳健生长的才干，反而带来微小的灵敏回撤，同时终年在同类基金中排名末流，让“明星基”变成了“消灭基”。机构之家不由要问，这几年时期唐颐恒的才干表如今何处，难道是减速原有基民拥抱定投沪深300吗？

才干圈外投资频触雷区，价值老将仍需生长

从唐颐恒接任富国天益价值（100020）后，关于产品内行业的性能上，是相对平衡的，总体的基本盘为食品饮料，也契合其多年泛消费类的买方卖方研讨背景，其他两个行业的大头为医药生物、电力设备，同时这两个行业的性能比例在不同年份有着较大坚定，不如食品饮料比例稳如泰山。

下图是富国天益价值（100020）近五年的股票行业性能状况：

行业性能比例的大幅坚定，某种水平上也说明了唐颐恒在才干圈板块之外的掌控才干有余。富国天益价值（100020）2023年一季报的投资战略和运作剖析中看好估值全体在低位的个股，并在前十大重仓股票中初次发生。

下表是富国天益价值（100020）2023年一季报的投资战略和运作剖析：

出于对公司的价值判别与深化了解，唐颐恒选择在金域医学股价调整时继续加仓，据守价值本性。于2024年一季度时，金域医学占富国天益价值（100020）股票市值比8.51%，占基金净值比7.63%，位列第五大持仓，乘机等候反转。

下表是富国天益价值（100020）前十大持仓股票2023年一季报后（含）金域医学的状况：

但是出人预料的是，唐颐恒在2024年二季度选择将金域医学挥刀砍仓，该持仓分开前十大，仅剩158,500股，430万的市值。该时期段内金域医学的股价表现十分不及预期，不只跌幅33.58%，而该公司所内行业的跌幅仅为20.39%，这意味着唐颐恒不只选择了负贝塔行业，并选择了其中的负阿尔法公司。唐颐恒在才干圈以外的行业性能，似乎没有那么为所欲为，同时她也看到了防疫政策基本性转变，却性能了不大适宜的行业个股，这时期的前后矛盾回味无量。

下图是2023年一季报至2024年一季度金域医学的股价状况：

而金域医学的失败投资并不是首个案例，机构之家经过梳理发现，相似事情还有修建资料行业的。唐颐恒在富国天益价值（100020）2022年年报的投资战略和运作剖析中看好消费和地产，末尾重仓西方雨虹。

下表是富国天益价值（100020）2022年年报的投资战略和运作剖析：

随后西方雨虹的股价坚定并有坚决唐颐恒最后的判别，从西方雨虹的持仓数质变化上可以明晰看到，在该个股下跌的环节中，唐颐恒延续加了两次仓。但西方雨虹最后的表现却不尽人意。

下表是富国天益价值（100020）前十大持仓股票2022年年报后（含）西方雨虹的状况：

该持有期中，西方雨虹于2023年二季度时位列富国天益价值（100020）前十大持仓股票的第四位，这个持仓可见唐颐恒对其确定性是很有掌握的。但在该持有期中，西方雨虹的跌幅高达52.89%，而行业的跌幅仅有16.10%，唐颐恒等候的抓手并没有发生，反而把产品的净值搭了出来。而另机构之家疑惑的是，唐颐恒在2022年年报中也提及，房地产是经济的最大拖累，此次重仓房地产类个股，说明是看好反转而非继续拖累，这一决策似乎与他之前的观念相悖。

下图是2022年四季报至2024年一季度西方雨虹的股价状况：

唐颐恒尽管作为业内价值老将，但从其表现上观察，仍有许多方面要求补足与优化。唐颐恒在执掌富国天益价值（100020）的环节中，可谓是遇到了好时辰扩展控制规模，但在潮水褪去时，疑问与有余一个个接连暴显露来，不只才干圈内的泛消费板块没有带来突出的超额收益，而且在才干圈外的其他行业频频踩雷，两边的拓展都遭受了困境，并在产品的回撤控制上，没有发扬出混合型基金控制回撤的优点，在选择大幅度性能债券、银行类资产，丧失了其作为险资出身的一向稳健表现。