本轮牛市第二阶段的市场环境与2019年4 国海证券 (本轮牛市二次探底确认)

报告注释

四轮牛市第二阶段行情有何差异？

在《牛市第二阶段如何规划》中我们将1999、2008、2014、2019年四轮牛市行情均划分为三个阶段。

依据相应阶段划分来看：1）1999、2019年第二阶段市场调整周期长、幅度大，特点是经济修复速度较慢以及货币政策发力节拍较缓，另外风险扰动事情的层级也较高。2）2008、2014年货币政策密集发力，2008年有财政四万亿抚慰，2014年底经济环境也并不弱，因此基本面均加快边沿好转，风险扰动事情影响也较小，这两轮行情第二阶段调整幅度和时期长度均较小，行业分化度因此也相对较低。

1.1、牛市行情第二阶段调整期长：1999、2019年

从基本面来看，1999、2019年的经济基本面边沿修复速度较慢。1999年从通常GDP来看，单季同比增速逐季下滑，A股“519”行情事前，发布的1999Q2的GDP同比7.9%，较Q1大幅下滑1个百分点，Q3和Q4继续下探。2019年从高频数据PMI上看，4月以后PMI阶段性见顶回落，5-10月PMI继续落于荣枯线下方，直到11月底发布的当月数据才大幅改善（从10月的49.3%升至11月的50.2%并继续站稳荣枯线），同期A股也末尾了一轮趋向上升。

从货币政策逆周期调理的力度看，1999、2019年A股第二阶段调整期的货币宽松节拍相对较缓。1999年全年仅一次性性降息、一次性性降准，降息出现在“519行情”时期，这轮牛市行情第二阶段即7月以后，货币政策发力节拍变缓，直至11月下旬央行宣布降准200BP，同时宽货币传导到宽信誉，人民币存款余额同比增速止跌上升，同期经济与市场也逐渐企稳上升。2019年4月A股回调以来货币发力节拍相同趋缓，至9月央行才宣布再降准50BP，同期一年期LPR下调5BP，但因货币力度相对偏弱以及风险事情扰动等要素，信誉端未有清楚改善。

从其他影响风险偏好的事情看，1999、2019年A股的事情扰动层级也相对较高。1999年9月市场关键是对或许潜在的“股市扩容”和“国有股减持”有肯定担忧，全体风险偏好继续压制。2019年4月政治局会议基调偏中性，政策加力预期降温，5月中美贸易摩擦末尾阶段性升温，美国宣布对中国2000亿美元商品关税税率从10%优化到25%，美国商务部将华为及关联方公司归入“实体清单”，8月初特朗普表示将从9月1日起对中国剩余3000亿美元商品加征10%的关税，9月中旬表示推延（未宣布关闭）原定于10月1日对2500亿美元商品加征关税（从25%→30%）的举措至10月15日，直到12月中美达成第一阶段经贸协议，贸易摩擦的影响才正式降温。

1.2、牛市行情第二阶段调整期短：2008、2015年

2008年股市自11月18日起进入第二阶段进入震荡调整期，12月底经济数据改善背景下市场加快走出回调期。与1999年和2019年的第二阶段下滑22.5%和10.8%相比，这一阶段的回调下跌幅度较小。财政四万亿抚慰方案叠加货币政策继续发力，2008年12月PMI成功大幅反弹并在随后继续上升，GDP等数据随后也呈修复态势，A股加快走出调整期，第二阶段仅下跌5.7%。

2008年第二阶段A股存在阶段性风险扰动，但影响较小。11月18日，一方面市场下跌过快，另一方面同期美股出现大跌，市场回调进入第二阶段末尾下跌；11月27日央行宣布大幅度降息，下调存贷基准利率1.08个百分点，市场反弹，到12月8日抵达阶段性顶部1625.8点，金融国九条出台后在12月4日这一下跌趋向加剧。12月8日经延续下跌后出现回调下跌，或遭到美股大跌影响；12月13日，国务院办公厅发布金融促进经济展开30条意见，市场在12月15日末尾止跌；12月23日央行再次宣布小幅度降息，将一年期存贷利率下调0.27个百分点，市场当日并未下跌，但在延续7个买卖日下跌后，抵达阶段性底部。

2015年股市自1月8日起进入第二阶段，2月9日走出第二阶段末尾继续下跌，时期经济平和修复。2014年启动的牛市行情第二阶段万得全A下跌3.4%，属于四次牛市第二阶段里下滑最小。从经济基本面来看，中国制造业PMI在2015年2月至2015年7月总体出现继续平和上升趋向。货币政策方面，2014年11月央行超市场预期降息以来，2015年2月再度发力、节拍较快，有屡次降息降准，继续驱动经济与股市上传。与此同时，2015年终消费对经济增长的奉献逐渐介入，务工市场总体稳如泰山，消费者决计指数下跌，经济总体坚持稳如泰山。

2015年牛市第二阶段利空关键源自买卖层面，影响也相对较小。自1月8日起，由于前期新股发行申购减速，市场经验一波下跌后，市场套利和套现介入，大盘回调后震荡。1月16日，中国证监会通报有12家券商因两融业务违规被罚，股市又一次性性出现大跌，1月19日单日最大跌幅抵达6.01%，尔后股市逐渐恢复又末尾抬升；1月27日，市场完毕耐久上升，由于人民币升值和新兴市场资金流入降低，加上伞形信托杠杆比例下调，杠杆资金入市放缓，A股末尾了连日下跌；2月4日央行宣布降准0.5个百分点，市场最后反响并不猛烈，但随着中国制造业PMI数据好转，2月9日本轮回调震荡期完毕，进入牛市第三阶段。

以后阶段像历史哪个时期？

本轮牛市第二阶段的市场环境与2019年4-11月较为相似，相似点在于基本面尚未稳如泰山、中心环境扰动和产业趋向向好；不同点在于增量资金由2019年公募和外资切换至保险等长线资金，机构“抱团”或方向或由消费转向泛红利资产。

牛市第二阶段行业性能重点关注“哑铃”战略。一是风险偏好、自主可控预期驱动下的科技板块，包括电子、计算机、军工；二是泛红利，关键为优质央国企较为集中的金融、基建等方向。

与2019年相似点Ⅰ：经济基本面不稳如泰山

从微观数据角度看，两时期经济基本面均不稳如泰山。尽管2019年4月央行货币政策例会和政治局会议定调总量政策“把好闸门”，政策由“稳增长”末尾边沿转向，但事前经济基本面仍不稳如泰山，2019年5月-10月制造业PMI于回落至收缩区间，PPI同比继续下滑；现阶段尽管政策片面发力，但微观数据反映经济仍未清楚复苏，PPI同比增速自2023年转负后处于U型探底的环节。

从经济目的角度看，两时期均处于经济增速“换挡”的节点。2019年全年通常GDP增速较上一年回落0.8个百分点，年底市场就2020年经济增速能否保“6”展开讨论；往年两会将全年GDP增速目的定在5%左右，但年内大会的政策表述由7月政治局会议的“锲而不舍成功”转变为9月政治局会议的“努力成功”，市场对经济修复水平存在分歧。

与2019年相似点Ⅱ：外部环境面临扰动

2019年牛市第二阶段受中美贸易摩擦扰动，市场风险偏好左右摇晃，与以后外部环境较为相似。2019年中美贸易摩擦一波三折，5月美国对2000亿美元商品清单商品的关税提高至25%，8月特朗普发推特表示对中国剩余3000亿美元商品加征10%关税，9 月关税制裁落地，美国经济政策不确定指数（贸易政策）大幅抬升，时期虽有中美元首通话的阶段性紧张，但市场心境受贸易摩擦扰动较大；截至10月18日，距离美国大选缺乏一个月，两党候选人大选情势或对华贸易政策出现变数。

与2019年相似点Ⅲ：海外降息和产业驱使的科技行情

2019年美联储降息落地叠加5G商用驱动TMT行情，与以后科技板块的流动性和产业环境较为相似。2019年国际外流动性共振宽松，5G商用元年开启新一轮半导体产业周期；以后阶段关于科技板块，无论是流动性环境改善还是新一轮AI产业趋向均具有肯定确定性，在牛市第一阶段，两时期电子行业均取得了不错的超额收益。

不同于2019年公募基金和外资减速入场，以后阶段保险等长线资金或是A股的关键增量资金。2019年机构资金减速入场，全年陆股通资金累计净流入3517亿元，四季度公募基金发行提速，机构“抱团”进一步助推当年的行情归结；本轮牛市增量资金由公募和外资转为保险机构等长线资金，9月24日央行初次创立两项结构性货币政策工具支持资本市场，10月10日、10月18日两项工具正式落地，长线资金入市的条件逐渐充沛，保险等长线资金或是以后市场关键的增量资金。

与2019年不同点Ⅱ：机构“抱团”方向切换至红利

2019年-2020年机构“抱团”“消费+科技”，医药、食品饮料和电子获公募清楚加仓，双主线行情充沛发酵。2019年-2020年医药、食品饮料和电子获公募增持；外资方面，2019年外资增持的行业关键为非银、家电、地产、电子。从2019年全年行业领涨幅度与牛市回调的抗跌水平看，公募和外资分歧增持的关键行业全体表现更好。

以后保险资金入市条件逐渐成熟，机构“抱团”方向或由中心资产转为红利资产。2019年牛市第二阶段经济基本面虽尚未企稳，但大规模减税降费政策叠加地产周期上传，白酒、地产的业绩仍有支撑；本轮牛市第二阶段地产和消费尚未企稳，9月30大中城市商品房成交面积小幅上升，但仍处于历史低位水平，消费者决计指数继续磨底；微观层面，地产链板块业绩仍在探底，2024年中报地产链（地产、修建资料）的归母净利润同比增速位居行业末尾。9月总量政策片面发力，但地产政策总体或仍留缺乏地，机构“抱团”方向或从消费切换至报答更为确定、保险等长线机构更偏好的红利资产。

红利的范围逐渐扩展，经过增持、回购增厚股东收益的“泛红利”资产或是牛市第二阶段的主线之一。据证券时报·数据宝统计，9月以来至10月17日215家上市公司取得关键股东净增持，其中11家净增持参考市值在1亿元以上，和净增持参考市值居前；48家上市公司发布增持预案，央国企共16家，占比超三成。除高分红外，开启增持回购的央国企或为以后阶段的“泛红利”资产。

牛市第二阶段A股市场或以震荡为主，行业性能重点关注“哑铃”战略。一是风险偏好、自主可控预期驱动下的科技板块，包括电子、计算机、军工；二是泛红利，关键为优质央国企较为集中的金融、基建等方向。

风险提醒

研讨方法（历史回溯法）的局限性，中美摩擦加剧，地缘政治突发风险，海外流动性宽松不及预期，早期历史数据存在普通缺失值，不同股票市场存在差异。

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国海证券发行史上最高股价是多少

国海证券发行史上最高股价:25.68，出现在2012年6月。

你觉得如今应该买什么股票比拟好一点？

我以为如今买银行股比拟好。

1银行股最近几年基本上都没有下跌过，风险比拟低；

2银股严重被低估，市盈率十分低；

3其他板块涨幅曾经比拟大，银行股有补涨的潜力。

关于散户来说，股市要想取得成功，最关键的就是要置信价值投资。 短线关于很多散户来说不适宜，散户投资者没有信息，没有资金优势，没有团队，短线要想取得成功十分难。 相对而言，假设启动价值投资，赚钱的概率就比拟大。 这几年很多板块都出现了大涨，银行板块却不时趴在地上，银行板块应该是价值投资比拟好的标的。

一、银行股严重被低估

价值投资十分看重市盈率这个目的，市盈率的上下直接反响股票能否被低估，银行板块可以说是如今市盈率最低的板块。

机构投资者做了一个统计，A股市场银行股平均市盈率才10倍左右，成熟国度银行股市盈率平均在12倍左右，这说明银行股清楚处于低估形态。

二、其他板块涨幅都比拟大银行股有补涨潜力

最近两年，A股处于部分牛市形态，半导体，新动力，光伏以及资源股都轮番下跌，只要银行股不时趴在地上。

市场都是一个轮回，没有只跌不涨的股票，银行股早晚都会补涨，大家只要求耐烦等候。

三、银行股股的优势是什么

股票要下跌最中心的推进力就是业绩，业绩才是股票下跌真正的要素。

银行股的业绩都十分不错，银行股作为大金融的代表，它们是指数稳如泰山的关键。 当大盘出现下跌的时刻，银行股基本上就会起着护盘的作用，这说明银行股的安保性十分高，银行股是市场的定海神针。

银行板块曾经两年都没有下跌，如今的A股市场其他板块涨幅曾经比拟大，从安保性和估值角度来说，银行板块应该是价值投资的首选。

最近有什么好的股票介绍？

1：一定要用闲钱买股票，就算亏了也不能影响正常生活；

2：千万不要借款炒股票，股票市场风险无处不在；

3：具有以上两个条件我介绍一支股票给你，中长线持有， 中国铁建：

介绍理由：国际城市化进程在放慢，城市与城市的高铁开展有目共睹，上市后赶上中国股市顶部，大调整，盘整下跌2年缺乏，已破发（发行价：908元）现价：765元 每股净资产44元 公积金253元，央企背景。 中标合同众多业绩稳如泰山，现又参股矿产，往年又向特定对象增发10亿股，增发多少钱不低于774元。

缺陷是盘子有点大！目的多少钱12元以上！

4：无论什么时刻买股票,都不要一次性把资金花完,股票投资成功与否关键是资金控制,一直坚持主动,无论熊市与否都无时机赚钱,相对牛市来说当然要困难多了,

合理分配自己手里的资金,永远保管部分机动资金以备救援之用

牛市80%----短期100%仓位,熊市10%-30#灵活仓位,有突发时机时短时50%仓位有偶然性时机可以100%仓位这是我对资金控制的看法希望对你有用!

最近有没有好的股票，请介绍一下。

最近有什么好的股票介绍

我刚扫了下！有120只目前相对不错趋向的股票！！

只需契合这个趋向都不错！

这只是二次起爆

关键是今晚或许出现一些故事！！

股市就是故事！就是逗你玩！！

一个故事渣滓也能飞上天！！关键是明天收盘竞价量能变化！！

很多时刻走势很好的股票造成高管都是在收盘竞价减持！！

小散顺势而为才是霸道！！投资就是做自己熟习的可控的！！

有什么好的 股票介绍吗？

索芙特，该公司价位低，目前只要6块钱，该公司是国海证券第一大股东，而且国海证券曾经借壳ST集琦，该公司所持的股权增殖潜力庞大，涨到十块以上没有任何疑问，而且该公司处于历史最低部

宁夏恒力，小盘，低价，股价好几年前被暴炒过，常年无人问津，主力不时默默建仓，公司题材众多，参股兰州市商业银行6000万股，增殖潜力庞大，公司身处宁夏，俗话说，“内地有强庄”公司还正在开发地热发电项目。 目的价20元以上,延续9个季度主力增仓，股东帐户延续9个季度增加。

ST迈亚，武汉著名化装品公司丽花丝宝曾经借壳，改名是早晚的事情，公司法人股以每股接近9元的多少钱成交，该股是两市唯逐一家股东为数延续12季度增加的，该公司为买壳花了6。 27亿元，目的价20元以上。

介绍几只好点的股票

长线可以思索

中国远洋。 中国最大，全球第二的陆地干散货运输公司，业绩优秀，尚有油轮和造船业资产没有注入。

工商银行。全球市值最大的银行，中国银行龙头，收国际金融危机影响较小

中国石化。完整的产油炼油结构链条，大盘蓝筹，具有较强的抗风险才干

中国铝业。中国有色行业龙头，在如今资源稀缺的状况下，该公司曾经在全球各地购置贮存了大批的有色资源，为其开展奠定了基础

中国安康。 中国保险业龙头，业绩优秀，生长性优秀。 并且正在逐渐向海外市场扩张

万科A地产龙头，业绩优秀，超跌严重。

中国船舶造船行业巨无霸，业绩优秀，基本面良好，具有极好的生长性，业务订单曾经到了2011年，估量未来3-5年业绩照旧坚持高速增长。

招商银行商业银行龙头，行业扩张迅速，业绩延续增幅。

请介绍几只业绩十分好的股票

中国国航（）

公司作为中国三大航空公司之一，去年运营态势良好，2006年成功净利润高达319亿元，是2008北京奥运会独一航空协作同伴的上市公司，目前该股还不到9元，与其他奥运个股相比，具有剧烈的比价效应，重点关注。

雄图高科[行情、资料、资讯、论坛]（）

公司拥有华泰证券328%股权算计7000万股，为其关键股东之一。 未来华泰证券一旦上市，该股有望成为下一个辽宁成大。 公司还持有恒泰保险333%股权，在金融企业内在价值加快优化的背景下，该股却涨幅滞后，值得亲密关注。

中海海盛（）

公司目前持有招商证券的4%股权，在券商上市浪潮的冲击下，招商证券经过IPO上市的预期也越来越剧烈，一旦成功上市将使公司的股权投资收益大幅参与。 该股周五量增价升，创出本轮行情新高，上升空间完全翻开，可重点关注。

申能股份（）

公司具有了弱小金融增值题材，参股海通证券13,367万股，随着海通证券借壳都市股份，公司股权增值惊人，公司还持有申银万国证券0241%的股权，并斥125亿巨资与富通银行组建了申能财务公司。 该股走势不时比拟稳健，可中期关注。

丝绸股份（）

公司拥有2800多万米的真丝绸消费才干，全国市场占有率155%。 集团所属的西方丝绸市场还剩余大约400亩待改造商铺，估量可建成35万平方米商铺，不扫除将这部分资产注入的或许。 该股周五强势封死涨停，后市有望继续攻击。

浙大网新()

公司是我国软件外包行业的领军企业，在3月初与微软公司商定将树立全球战略协作同伴相关。 此外，公司在烟气脱硫作范围拥有中心技术以及少量定单。 2007年一季度业绩预增100%，资金进场迹象清楚，新一轮攻击行情有望展开。

西风汽车（）

公司具有外资协作概念，其外资协作同伴有本田汽车、丰田汽车、法国标致等。 该股经过持久调整随即微弱反弹，盘中大单扫货频频出现，目前股价不到8元，属于低价的汽车股，同时作为沪深300成分股，成为主力抢筹对象。

新农开发（）

公司确定了却合区域优势以农副产品深加工为目的的运营战略，同时作为农业产业化国度重点龙头企业，享用企业所得税减免等相关政策扶持和活动。 该股经过前期平和震荡走高后，近日有减速之势，周五涨停上攻，后市有望继续走高。

京西方（）

该股股性生动，主力资金介入之后一路推升，前日大盘暴跌该股并未受市场环境的影响，昨日市场大涨，该股相同延续了宽幅震荡的的洗盘战术，可见该股控筹集中、表现独立，目前上升趋向未改，后市随时有望减速拉升，关注。

您好！ 从您所提的疑问，单纯从每股收益来看，目前市场上业绩最好的股票如下：

证券代码证券称号EPS2013中报

SH贵州茅台

SZ洋河股份

SH大商股份

SH中国安康

SH华夏幸福

SH兴业银行

SH片仔癀

SZ五粮液

SZ招商地产

SZ云南白药

SH长城汽车

SZ格力电器

SZ泸州老窖

SH重庆百货

SH招商银行

SH中国神华

SH扬农化工

SZ力生制药

SH山西汾酒

SZ长春高新

SZ科伦药业

SZ江铃汽车

SZ张裕A

SH上汽集团

SZ潍柴动力

SH浦发银行

SH青岛啤酒

SZ三六五网

SH上海家化

SZ奥瑞金

团体以为每股收益较高的股票并不代表该股二级市场的走势也会很好，当然业绩好的股票的内在价值也高，仅供您参考。

金融政策与股市的相关

市场剖析最黑暗时辰还未到来去年十月股指六千一，人人欢欣；往年十月股指一千六，个个伤心。 回首一年来的股市，不少投资者觉得恍如隔世。 谁能料到，事先牛气冲天的股市，会在这么短的时期内，如自在落体般回到下跌的终点。 经过大幅下跌的市场，后市将如何归结？股市虚无缥缈，底在何方？深度套牢的股民，又该如何自救？“美国次贷危机引发的金融风暴已向实体经济传递，抑制了以信誉消费为主的美欧经济，从而影响到了过度依赖西方的开展中国度经济。 如今全球经济堕入了衰退的边缘，中国也难独善其身。 ”国海证券研讨所副所长朱生球在报告会上说，由于金融的杠杆作用不高，中国不会出现金融危机，但是经济下滑的风险难以防止，估量此次微观经济调整时期不会短，要到2009年底后才或许复苏。 朱生球剖析，在全球金融危机的背景下，国际以房地产、汽车消费拉动的内需增长清楚出现了萎缩，以休息密集型消费为主的制造业出口拉动增速清楚回落。 国际的经济面临着产业结构的调整，以消耗有限的资源、动力、土地、资金本钱和昂贵休息力启动集约运营的消费形式面临应战。 而国际本轮经济周期调整，与全球经济周期调整相互堆叠，在全球经济由“高通胀、高增长”转向“高通胀、低增长”的环节中，大部分产业都难以逃脱周期调整的命运。 企业的毛利率水平将会下滑，大宗商品的多少钱将有较大幅度回落，因此，部分企业2008～2009年业绩将出现下滑。 初级战略研讨员钟精腾则表示，从A股市场上市公司的业绩季报净利润增长率来看，从2007年中报末尾，上市公司业绩逐季降低，至2008年半年报，已由之前最高的增长96.8%，降低到仅增长16%。 从目前来看，上市公司最黑暗的时辰仍未到来，估量随着全球性金融风暴的影响逐渐深化，2009年会有或许出现负增长。 “我们估量在2009年一季度，上市公司业绩将出现大幅回落，同比会降低20%～30%。 这将是上市公司业绩‘最黑暗’的时辰。 ”钟精腾以为，虽然近期微观经济政策出现了松动的迹象，但政策的抚慰只能陡峭动摇，经济下行的周期很难在短时期内失掉逆转。 不过，随着政策的不时转暖，估量明年下半年，企业运营状况有望复苏。 大势研判市场底部渐行渐近经济处于下行周期，股票市场下跌，底在何方？如何掌握经济周期与股市跳动的脉搏呢？钟精腾表示，从国际市场的状况来看，经济周期选择着股市的周期，我们可以经过两个周期的相互相关，掌握股市涨跌的运转区间。 普通来说，股市周期提早于经济周期三到五个月见底，当上市公司的盈利进入负增长的时刻，市场的估值曾经到达了最低点。 钟精腾以为，从2007年15倍的静态市盈率来看，已清楚处于历史的较低水平。 在阅历了一场暴跌后，市场中的泡沫失掉充沛挤压，目前全体估值已合理，熊市调整的第一阶段，也就是泡沫分裂阶段已近序幕。 “不过，我们对目前的低估值仍需辩证地看待。 以同股同权最具可比性的H股来比拟，由于近期H股跌得比A股多，目前A股对H股仍有超越70%的溢价。 中国香港股市曾阅历史久远，成熟市场的表现更有参考价值。 此外，就算重新兴市场来比拟，目前俄罗斯股市的市盈率只要7倍，我们A股市场还有下调空间。 ”钟精腾说。 钟精腾引见，虽说熊市的第一阶段已近序幕，但这并不意味着就可以等候牛市的来临，熊市第二阶段调整的时期会更长，不过下跌的空间已有限。 在此时期，在严重政策性利好的抚慰之下，中级行情依然可期，时期个股间将出现一轮深入的比价结构的调整。 “可以说市场的底部正渐行渐近。 ”朱生球说，在尔后股市重复震荡筑底的环节中，投资者要做到大涨不追，坚持冷静；大跌不怕，勇于抄底。 短中线投资者要关注政府直接救市或出台抚慰经济的政策，急跌后可以寻觅短线时机，而长线投资者则可以坚持做个“后知后觉者”，等经济、股市趋向阴暗了再入市。 那么如何判别经济能否走好？朱生球表示，经济调整周期完毕会有以下几个标志：CPI增幅回落到3%～5%，PPI小于CPI增幅；美欧日经济清楚好转，国际出口增速清楚上升；产业投资增速清楚放缓后末尾复苏；银行信贷规模清楚扩张；房地产、汽车或其他新的消费热点出现。 投资者可以经过这几个标志看出市场的冷暖 答案补充股民自救转变理念调整持股，目前不少的投资者手中都还拿着股票，有的甚至满仓。 熊市进入了第二阶段，他们该如何操作，早日成功解套梦想呢？从历史上熊市第二阶段股价的变化状况看，股价的结构将出现“裂变”。 相当一部分二、三线股仍面临股价结构调整的要求，但一些优质企业在阅历了大幅下跌以后，下跌空间已十分有限，甚至一些曾经低估。 因此，现阶段的投资战略应该是逐渐调整持仓结构，筹码逐渐转向跌幅与大盘相同庞大、比价优势渐显的优质企业。 的股价来比拟，相同的1300点水平，沪市的股价结构有大相径庭：基金重仓的绩优股上升了41.98%，而T族股则下跌了57.75% 答案补充。 。 2009年将是大小非减持数量最多的一年，一些缺乏业绩支持的公司，面临着较大的大小非（尤其是小非）兜售的压力。 从A股和H股的比价上看，目前三线股的价差仍很悬殊，而蓝筹股的价差则相对较少。 比如，持有绩差股的投资者，如将手中持股换为多少钱差不多的银行股，解套的时机将大大参与。 在经济下行周期内，不受经济周期影响的行业，将会显得一枝独秀。 国海证券研讨所化工研讨员陈东晓引见，医药行业是简直不受经济周期影响的行业之一，政府目前正加大对该行业的政府性支出，近期新医改方案的出台，将对医药行业久远开展发生积极作用。 他估量2008年整个行业利润将坚持30%以上增长，2009年也有加快增长的预期，目前医药行业灵活市盈率处于合理估值区间，投资者可给予关注