对金融市场影响几何 美国大选结果 难产 (对金融市场影响大的政策)

作为往年最关键事情之一的美国总统大选还有几天就将到来。关于华尔街而言，哈里斯与特朗普的对决给市场增添了更多坚定性，而利率、休息力市场、欧洲和中东地域抵触这些不确定要素曾经足够折磨投资者神经了。

尽管两位候选人的民调支持率简直不相伯仲，但到目前为止这种不确定性还没有对投资者构成多少困扰。 标普500指数往年47次创下历史新高，此次大选完毕后股市或许迎来又一波下跌，就似乎前几次大选时的状况一样。

预测选举结果通常上和抛硬币差不多，这让买卖员很难押注行将出现的事情，或许这也是PolyMarket和PredictIt等博彩网站对此兴味浓重的要素之一。高盛追踪两党胜选对应买卖战略的指数显示，9月末跟踪共和党胜选买卖战略的指数从9月末末尾下跌，而跟踪专制党胜选的指数下跌。

选举年的数听说明了什么？

大选年总体上对美国股市有利。自1960年以来，标普500指数简直在每个选举年都会下跌。只需2000年和2008年例外，事先区分遭到互联网泡沫破灭和金融危机的影响。关于近几轮选举周期，记载看起来甚至更好。在2008年以来的三个大选年，即2012年、2016年和2020年，基准指数至少下跌了10%。

假定只看选举年最后7个月，状况也是相似。依据Stock Trader’s Almanac的数据和剖析，自1950年以来，标普500指数在18个选举年中有16年会在最后七个月走高。2000年股市下跌，由于选举结果等了36天分揭晓。还有一次性性例外是2008年。

至于对债券和美元汇率的影响，选举年没有任何清楚的走势法则。以跟踪美元兑关键货币的美元指数为例，过去六个选举年，该指数三年下跌，三年下跌。

选举会难分胜负吗？

胜负结果有相当大或许性要等到选举日过去后很久才干阴暗化。 专家也提到选举结果有争议或势均力敌的或许性，这或许会提高各类资产的坚定性，甚至破坏股市的炽热涨势。

2000年佛罗里达州重新计算选票时，标普500指数下跌逾越4%，10年期美国国债收益率下跌52个基点，金价因投资者涌入避险资产而大涨。

假定选举堕入拉锯，甚至引发政治暴力事情，投资者将面临风险。估量股市会下跌，尤其是当最终结果存在不确定性的状况下。

“恐惧指数”说明了什么

任何或许影响经济并扰乱市场的严重事情都或许形成买卖坚定。选举也不例外。芝加哥期权买卖所坚定率指数（VIX）的期货曲线也被称为华尔街“恐慌指数”，历史趋向显示该指数在临近选举日时会上升，等投票完毕后才会降低。

巴克莱战略师表示，期权持仓数据显示买卖员估量标普500指数在11月6日，即美国大选次日，或许下跌或下跌1.8%。

与股市一样，债券的多少钱通常也会在大选前坚定性上升，并在大选后回归安静。债券市场的恐慌目的MOVE指数在1988年以来的历个选举年中10月平均下跌4点，11月下跌7点。Simplify Asset Management的控制合伙人Harley Bassman称，期权市场显示，投资者估量美国国债在大选完毕后将坚定约18基点。

投资者面临的关键疑问

税收

特朗普此前表示，他会将公司税率从目前的21%下调至15%，并誓词要让共和党2017年片面税法终身化，他还呼吁延伸该法案的关键措施期限。专制党方面，哈里斯方案将公司税率提高至28%。她倡议维持年支出低于40万美元的征税人现行税率，同时提高高支出者的税率水平。

移民

特朗普已表示他会将无证移民驱逐出境，哈里斯表示支持一项移民协议，其中包括在美国南部边境修建更多屏障。摩根大通战略师以为，任何限制移民的有效措施假定构成严重的休息力充足，都或许成为通胀的潜在推进要素。

假定哈里斯胜选，值得关注的资产

股票：

哈里斯获胜估量将使可再生动力消费商、电动汽车制造商，甚至公用事业公司等受益。

专制党对清洁动力的积极立场意味着哈里斯胜选对该行业的公司，包括电动汽车制造商（特斯拉、Rivian、Lucid）来说是个好信息。电动汽车充电网络运营商和电池制造商、公司的股票估量也会有更好的表现。

住宅修建商也或许取得提振。哈里斯提议为初次购房者提供高达25000美元的首付支持，并倡议为开发新房的修建商提供税收活动。

大麻股通常在专制党执政时期也表现良好，值得关注的股票包括Tilray Brands Inc．，Canopy Growth Corp．，Curaleaf Holdings Inc．等。

鉴于哈里斯政府料继续严峻对金融业的监管，金融股的表现或许不会那么好。制药商也或许面临监管压力，哈里斯提议处方药的自付费用每年不得逾越2000美元。

债券：

无论特朗普还是哈里斯，两人都没有表现出控制美国债务的志愿，随着时期的推移这将对终年债券多少钱构成压力。但依据9月份对彭博终端用户的一项考察，哈里斯对债市的损伤力较小。

外汇：

富国战略师Aroop Chatterjee表示，在哈里斯政府指点下，美国在贸易、移民、外交政策等方面的不确定性增加或许会对美元这种传统的避险货币构成压力。Convera的剖析师表示，专制党赢得白宫和国会将形成社会福利支出介入，或许削弱美元汇率。

假定特朗普胜选，值得关注的资产

股票：

假定贸易缓和情势更新，在海外有大批支出的公司在业务上或许面临干扰。包括芯片制造商英伟达、Broadcom、高通，资料和工业企业。

石油、自然气和传统动力公司被视为特朗普胜选的或许受益者，由于这位共和党候选人承诺要安闲对国际石油开采的限制。可关注的股票包括贝克休斯、埃克森美孚、康菲石油、雪佛龙。

假定特朗普上前，那些从拜登降低通胀法案中受益的清洁动力和电动汽车公司会遭遇应战，由于特朗普说自己会彻底推翻拜登的电动汽车政策。假定特朗普收回对电动车置办者的税收活动，特斯拉、Rivian、Lucid以及电池制造商和零部件供应商或许面临风险。

加密货币股票不时被视为“特朗普买卖”的一个替代目的，由于这位美国前总统在比特币和其他数字资产上的态度比之前来了个180度大转弯，甚至承诺要让美国成为全球的“加密货币之都”。值得关注的股票包括Coinbase Global Inc．、Marathon Digital Holdings Inc．、Cleanspark Inc．等。

假定特朗普和他的竞选同伴JD·万斯获胜，两家媒体公司的股价或许会下跌。他们是Truth Social的母公司Trump Media & Technology Group Corp．，以及Rumble Inc．。

债券：

在债券市场上押注终年债券跑输短期债券的战略在6月拜登蹩脚的电视争辩后末尾盛行，而且至今依然是一个有吸引力的押注。假定美联储降息，对这个战略将增添更多助力。

外汇：

华尔街战略师普遍以为特朗普胜选至少在短期内会支撑美元并打击欧元和墨西哥比索等货币，但特朗普自己以为美元这个全球贮藏货币汇率太高了。关于他如何平衡这两个相互抵触的想法，如今还有待观察。

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美国大选为什么会影响金融市场

四年一度的美国总统大选，大选会对整个市场带来一定的影响，美国总统大选带来了经济及政治不确定性，这种状况将会继续一段时期；在7月底，两党将会举行全国代表大会，而如今至7月底这时期，不确定性将会很高。 股市会很动摇，美元或许会遭到压，从而金银走势会较强。 当代表大会举行后，便将进中选举直路，大约率是希拉里对决特朗普。 无论谁抢先，大选时期对股市都是打压，对美元亦不利，而黄金则相反。 由于选举的不确定性，不利美国经济，大选完毕后，黄金多少钱或会跳升，直至中选人就职并末尾推行其政策。 美国总统大选对金价和油价有什么影响：美国总统大选，受美国政治形势及英国脱欧要素的影响。 目前金价走强，美国政局以及新总统的政策不确定性，将有利金价目前至11月时期的表现，11月之后，金价或会回落。 若希拉里中选，美国政策不会大变，黄金多少钱或会回落；若特朗普中选，不确定性将继续一段时期，金价无时机再下跌。 而关于油价方面，两位候选人政策都支持美国产油业，不利国际产油国间的协作，其中两大就是沙地亚拉伯和美国。 因此，油价未必会继续下跌，市场对两位候选人支持美国产油业的预期，将令油价下跌。 美国总统大选对股市和汇市有什么影响：美股现正处于顶部，在现水平不会再大幅下跌，2015年第三季是美股一个阶段性高点，股市未来一段时期会横行或走低。 美国大选则加剧了对美国经济的失望看法，而这不利股市走势，因此不以为美股会再走新高，美股不会像5月般微弱，因此是做空的好时机。 关于外汇市场方面，美元会坚持相对强势，不会继续像过去一年半般大涨，但亦不会大幅下跌，由于美国经济相比大部份国度强。 同时，全球投资者，仍热冲投资于美元、美股及房地产，因此，美元将不会大幅下跌。

拜登还是特朗普？大选结果对经济影响几何？

编辑丨拾初

本年度最紧张、最抚慰的时辰曾经来临！

美国大选状况胶着。 无论谁中选，不同情境下，经济将会出现完全不同的结果。

美国大选结果对经济的影响

1、拜登中选+民主党横扫参众两院：美股美元短空长多+低利率

与此大选结果相对应的政策组合大约率为“增税+大规模基建抚慰+贸易战紧张+货币偏鹰派”，将与 历史 上罗斯福新政时期的政策主张较为分歧，以后全球经济堕入深度衰退的微观环境也与大萧条时期存在一定相似之处。 在此背景下，从短期看，受增税、金融监管趋严和美股估值偏高影响，美股短期震荡走弱概率较大，美元指数短期亦承压；但中常年看，拜登推行的大规模基建抚慰、对穷人增税缓和解贸易争端等举措，有利于减小美国贫富差异、大幅提振经济，对美股和美元指数均将构成强有力支撑。 美债方面，疫情再度加剧，造成美国经济恢复偏慢且充溢不确定性，美联储屡次发声表示将维持零利率至2022年，美国低利率环境料将延续。

2、拜登中选+参众两院分属不同党派：美股偏弱+弱美元+低利率

此大选结果下，美国面临的政策组合是“增税不确定+基建抚慰不确定+贸易战紧张+货币偏鹰派”。 上述情境下，拜登政府财政政策执行阻力和不确定性较大，对总需求的抚慰力度料偏弱，或低于市场分歧预期，全体上不利于风险资产多少钱下跌。 估量美股短期出现调整的概率偏大，美元指数和美债利率也大约率维持低位。

3、特朗普中选+共和党横扫参众两院：美股短多长空+弱美元+低利率

此大选结果对应的政策组合是“减税+平和基建抚慰+贸易摩擦加剧+货币偏鸽派”，此组合是美国较为经常出现的财政扩张方案，但发起贸易战为特朗普政府独树一帜的中央。 该政策组合下，从短期看，减税和基建抚慰有利于改善企业利润，叠加特朗普偏宽松的货币政策主张，美股有望迎来盈利与估值的戴维斯双击，延续下跌态势；但中常年看，特朗普政府财政、货币政策双扩张组合会造成严重的财政赤字疑问，或难以为继，且贸易摩擦加剧、贫富分化加大不利于美国经济稳如泰山增长，美股常年或偏空。 其他资产方面，美债利率大约率维持低位，受贸易抵触加剧、特朗普政府疫情防控不力影响，美元指数或全体延续弱势格式。

4、特朗普中选+参众两院分属不同党派：美股震荡走弱+弱美元+低利率

这种情形相当于美国维持现有的政治生态体系，政策组合为“减税不确定+基建抚慰不确定+贸易摩擦加剧+货币偏鸽派”。 在此背景下，特朗普政府大规模财政抚慰方案落地难度较大，美国经济修复速度偏慢，叠加贸易摩擦加剧影响，美股等风险资产震荡走弱概率较大，同期美元指数和美债利率延续回落态势。

大选后第二天决议，美联储会干啥？

在过去十年，美联储不时以购置常年债券以降低长端利率并抚慰常年经济复苏的方针为指点，人们以为这会促使投资者进入股票和公司债等高风险资产，并奖励商业投资和消费支出。 该方针还以为，持有短期债券简直没有抚慰作用。

目前，美联储每月购置800亿美元美国国债和400亿美元抵押支持证券，这比2008年次贷危机后美联储QE3的850亿美元要多。

但美联储目前与QE3的最大区别在于购置证券的期限。 以后美联储正在少量购置比例相当的短期，中期和常年债券，而QE3则侧重于常年证券。

道明证券的数据显示，自3月以来，美联储购置债券的加权平均期限仅为6年，而QE3为12年。

即使美联储在购置国债的期限结构上有庞大的变化，也足以阻止未来常年收益率的上升，并促进经济增长，而一些经济学家也以为这是值得的，毕竟美联储在9月的预测显示，至少三年内无法成功其通胀和务工目的。

但也有经济学家以为，财政部发行少量债务，并延伸它们的发行期限，为常年债务的供需不平衡发明了条件。

而在几年前，利率市场的环境则大为不同。 在2011年，10年期国债利率到达3.7％。 随着美联储末尾采取措施降低常年利率，在事先的未来两年中30年期抵押存款的利率从5％降至3.5％。

并且，瑞士信贷首席经济学家James Sweeney也表示，目前的收益率曾经很低了，且并未搅扰复苏。 达拉斯联储主席Robert Kaplan在10月2日表示，相比于经济复苏，他更担忧过量的资产购置会搅扰市场。

目前，美联储少数官员达成分歧的是，以后经济更要求的是参与联邦支出，以改善公共卫生措施，并补偿经济封锁而形成的支出损失。 因此，财政政策比改善美联储资产负债表更为急切。

美国大选结果出炉 特朗普中选对股市有何影响

中金战略发布评论称，特朗普假设最终真的中选，这将是全球范围内，继英国脱欧之后的又一只黑天鹅。 对中国未必全是坏事。 降低了人民币升值的外部压力；贸易维护主义政策虽然对中国不利，但TPP等进度会受挫，也会降低中国压力；美国在国际范围内收缩阵线而愈加注重国际，中国自身的一带一路战略面临的压力就会有所减轻；美国采取愈加积极的财政政策来提振内需，对中国也不算利空。 港股市场回调是买入时机，A股受美国大选结果影响有限。