聚焦科创逆袭之路 曙光已现市场底 (聚焦科技引领)

媒体10月22日信息，周二A股三大股指小幅低开，盘面上，中船系、HBM、汽车拆解等板块指数跌幅居前，光通讯概念股收盘大涨，CPO板块生动，截至10:15，科创100ETF（）跌0.66%。

抢手个股方面，涨超4%，涨超1%，、、、-UW跟涨，、跌幅居前，-U、等跟跌。

信息面上，10月21日，央行展开了证券、基金、保险公司互换便利初次操作。本次操作金额500亿元，中标费率为20bp。此外，达成了“证券、基金、保险公司互换便利”下的首笔质押式回置办卖，质押券为2024年第一期互换便利央行票据。

中金公司指出，本轮行情启动初期非银、地产链、泛消费等政策关联度较高的顺周期板块领涨，随后受益于流动性宽松和市场风险偏好抬升，行情切换至科技生长板块，尤其是在十月A股全体进入震荡期后科技范围具有相对韧性。9月底国新会和政治局会议开释积极的政策信号，节后财政部表态未来财政力度加码，前期市场底部已基本探明。

以为，增量博弈推进市场坚定率向上脉冲后，坚定率已末尾逐渐下行，短期市场余温尚存，主题轮动(特地是生长主题)有弹性，但仅依托主题轮动，再应战前高的概率已不大。从后续基本面改善角度找机遇，也是有弹性的。科创也是25年困境反转重点方向，但短期下跌已对改善预期和主题归结空间有所透支，现阶段是高坚定资产。

没有股票账户的投资者还可以经过科创100ETF联接基金（A：019859；C：019860） 规划科创板块投资机遇。

房地产“政策底”已现 四季度楼市将如何归结？

媒体（北京，记者 李洁）讯，经过数月等候，房企终于在政策方面迎来些许“曙光”。

近期，随着央行接连释放积极信号，以及哈尔滨救市政策失掉中央默许，业内人士普遍以为楼市调控将不会继续收紧，房地产“政策底”已现。

“政策至暗时辰已过，未来边沿改善可期。 ”国金证券剖析师杜昊旻表示，央行三季度会议透显露3点信号，区分是按揭投放会放慢，开发贷断贷困境将有所缓解，中央金融机构和中央政府的配合度将有所提高。

不过，“政策底”的出现，并不意味“市场底”会同时到来。 由于政策普遍存在滞后效应，以及在“房住不炒”主基调下政策松绑幅度有限，四季度楼市延续下跌态势将是大约率事情。

最关键的信贷政策过度纠偏

房地产作为资金密集型行业，信贷的关键性显而易见。

最近一年，房企融资“三道红线”、房地产存款集中度控制等政策，重塑了整个房地产行业的格式。 尤其是往年下半年以来，多地楼市步入深度调整，部分运营控制不善的房企曝出楼盘交付困难、债务违约等事情。

“政策端对房企融资以及按揭存款额度的控制，给房企现金流形成较大压力。 企业拿到销售回款时期清楚延伸，引发了诸多连锁反响，包括到期债务的归还、新拿地资金的来源疑问等。 ”一家总部位于北京的房企高层通知记者。

10月15日，央行金融市场司司长邹澜在第三季度金融统计数据资讯发布会上指出，部分金融机构关于30家试点房企“三线四档”融资控制规则也存在一些曲解，对要求“红档”企业有息负债余额不得新增，曲解为银行不得新发开放发存款，企业销售回款归还存款后，原本应该合理支持的新开工项目得不到存款，也一定水平上形成了一些企业资金链紧绷。

此外，邹澜还表示，人民银行、银保监会已于9月底召开房地产金融任务座谈会，指点关键银行准确掌握和执行好房地产金融慎重控制制度，坚持房地产信贷颠簸有序投放，保养房地产市场颠簸安康开展。

“此次会议将有利于以后房地产市场心情的修复，估量四季度房企全体资金流动性将失掉一定水平上的缓解。 ”贝壳研讨院剖析师潘浩称。

易居研讨院研讨总监严跃进剖析，四季度在执行方面，银行既有政策将有所纠偏，各大银行也将更为灵敏地掌握“三道红线”尺度。

不过，媒体记者从多家房企了解到，9月底央行指点金融机构放慢落实“两个保养”要求后，目前开发贷未现清楚松动。

“没有觉失掉开发贷清闲，目前按揭存款略有松动。 ”一家闽系房企相关人士通知记者。

几日前，媒体曾报道，上海、广州地域部分银行房贷额度出现清闲迹象，房贷放款周期有所缩短。 上海地域一位房产中介表示，银行对新房房贷政策有所清闲，放款时期由此前的半年缩短为3至4个月，但二手房房贷没有变化。

业内人士以为，估量后续房贷投放有望适当减速，额度亦有望迎来改善，这将带来销售端逐渐触底反弹。

四季度楼市或将进一步下探

虽然信贷政策出现边沿清闲，但关于四季度及明年上半年楼市走向，多位专家均以为将延续调整态势。

“从政策的方向来看，全体并不会继续清闲，更大或许是阶段性、区域性、有针对性的调整，目的是坚持房地产市场全体稳如泰山。 ”58安居客房产研讨院分院院长张波通知记者。 潘浩也以为，政策端虽不会继续收紧，但也不会大范围清闲，估量仅会过度松绑。

受下半年市场全体降温、销售业绩增速放缓的影响，截至9月末有近半数房企目的成功率不及70%，四季度面临较大去化压力。

“四季度债务归还成为重点，房企会想方设法促回款。 ” 前述总部位于北京的房企高层表示。

在预期方面，亿翰智库一位剖析师表示，近期房地产企业暴雷信息不时，令购房者发生了不稳如泰山心思预期，楼市需求释放遭到一定影响。

此外，一家房企营销人员通知记者，国庆假期不少楼盘的折扣力度较大，加剧了了购房者的张望心情。

“叠减轻点城市第二批土拍市场降温清楚，市场预期趋于理性，四季度全国商品房销售面积和金额同比或继续降低。 ”中指研讨院指数事业部研讨副总监陈文静表示。

分城市来看，张波以为，四季度各地市场的变化力度也将差异化，估量市场成交量加快下滑的城市，四季度政策调整的节拍会有所放慢，尤其在信贷层面，由于实践的成交量增加，亦会造成房贷审批提速。

关于明年上半年楼市走势，潘浩剖析，由于高基数要素，从数据层面看，明年上半年将继续坚持回调，但市场决计或将逐渐上升。