会不会 特斯拉Q3财报即未来袭！华尔街聚焦其汽车业务 触底反弹 (会不会特斯拉降价呢)

特斯拉将于周三美股盘后发布Q3业绩报告，与最近围绕其无人驾驶出租车的炒作大相径庭，华尔街似乎对该公司的汽车业务更为关注。

特斯拉的无人驾驶出租车距离上市还要求数年时期，而说终究，其大部分支出和利润仍来自汽车销售。因此，华尔街心愿看到特斯拉在其中心的汽车业务上回归增长方式也就有余为奇了。

华尔街目前普遍估量，特斯拉往年交付的汽车数量有望与2023年持平。但由于往年早些时辰的大幅降价，该公司的利润率不时在继续好转。

往年以来，特斯拉股价下跌了约13%，而同期规范普尔500指数下跌了22%。不过，华尔街的一些剖析师估量，特斯拉行将发布的第三季度财报将标明，“最蹩脚的时期曾经过去”。

以下是华尔街对特斯拉行将发布的业绩报告的预期：巴克莱（Barclays）：回归基本面

巴克莱剖析师Dan Levy在一份报告中表示：“随着特斯拉的‘出租车日’（Robotaxi Day）过去，我们以为，特斯拉的关注点至少目前回到了基本面。”

Levy估量，特斯拉Q3的每股收益68美分，逾越市场普遍预期的60美分左右。

“销量估量将与去年持平，利润率曾经堕入低谷，但将有所改善，随着其他OEM依赖特斯拉成功合规，信贷支出或许会失掉稳如泰山的提振，特斯拉动力正在成功稳健的增长，随着特斯拉成功裁员节省本钱，目前运营本钱或许会降低。”他补充道。

上述原因，再加上特斯拉的股票在机器人出租车发布后遭到兜售，让Levy置信，该公司第三季度的业绩报告将成为该股的积极催化剂。

除了特斯拉在电话会议上讨论盈利和指引外，Levy表示，任何有关低本钱汽车方案的评论都或许影响该股。

“我们也不会否认特斯拉或许会丢弃Model 2（售价2.5万美元）的想法，而是把资源集中在推出（智能驾驶汽车）战略上，这样的举动或许会被股票投资者视为相当负面的，”他补充上。

巴克莱对特斯拉的评级为“中性”，目的价为220美元。富国银行（Wells Fargo）：“如今是销量，以后是利润率下滑”

该行剖析师Colin Langan在上周的一份报告中表示，本月早些时辰，特斯拉发布了“令人绝望的”第三季度交付状况，富国银行估量该公司将经过“在全球范围内提供积极的金融促销”来补偿销售缺口。

“我们估量第三季度的促销活动相当于通常多少钱降低约8%”他表示，并补充称，他估量该公司第三季度的业绩将低于华尔街的预期。

Langan估量，第三季度特斯拉不计信贷的汽车毛利率将为13.6%，低于上一季度的14.6%。

富国银行将特斯拉的评级定为“减持”，目的价为120美元。韦德布什（Wedbush）：利润率将是重点

Wedbush剖析师Dan Ives依然看好特斯拉的股票，他以为该公司在第三季度财报电话会议和前瞻性指引中应该会显示出恢复增长的迹象。

他在最近的一份报告中表示：“我们估量第三季度全体数据大致分歧，利润率或许略有上升，显示这一关键目的触底。”

Ives表示，特斯拉应该能够在2024年交付180万辆汽车，到2025年应该会介入到200多万辆。

但对华尔街来说，比汽车交付量更关键的或许是特斯拉的利润率。Ives说：“利润率将是电话会议关注的重点。”

他补充说，投资者将心愿看到这一关键目的在第三和第四季度坚持在15%左右的趋向，并在2025年抵达20%。Ives还说，这应该会缓解对股价进一步下跌的担忧，并让投资者置信未来的日子会更好。

Wedbush对特斯拉的评级为“跑赢大盘”，目的价为300美元。

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9大车企Q3财报解读：有的赔钱赔到腿抖，有的数钱数到手软

时期行至十月底，不少国际外车企陆续发布往年三季度财报。全体来看，可以分为三大阵营：

国际车企随着三季度销售的走强，以长城汽车、比亚迪为代表的国际车企财务表现也十分突出；

跨国车企阵营，奢侈品牌宝马、戴姆勒、特斯拉均取得耀眼效果，这与其在中国市场的强势表现毫不相关；

而另外一些车企就没那么幸运了，如现代集团、塔塔集团在全球疫情的影响下，甚至出现盈余。

▍长城汽车：皮卡重拳反击

日前，长城汽车披露财报，往年第三季度营业支出为262.14亿元，同比增长23.6%，归属于母公司净利润14.4亿元，同比涨幅2.9%。

从销售业绩来看，长城旗下几大支柱均表现微弱，尤以哈弗品牌SUV序列和皮卡序列为主。

哈弗H6已累计88个月取得SUV月度销售冠军，引领哈弗品牌三季度18.3万辆的销量，同比增长8.5%；WEY销量到达2.4万辆，同比增长3%，欧拉和长城皮卡区分同比优化179.9%和93.2%。 其中，长城皮卡的市场占有率近50%，中国每卖出两台皮卡，就有一台是长城。

10月26日，第十万辆长城炮在长城汽车重庆智慧工厂正式下线。 距离第一辆长城炮下线，仅用了一年时期，刷新了国际皮卡市场的销售记载，见证了长城汽车在中高端皮卡市场的微弱实力。

同时，长城汽车在柠檬、咖啡、坦克三大技术平台的加持下，产品价值正稳步优化，显示出头部车企的竞争力。 前三季度，长城汽车销量目的已成功66.8%。

▍长安汽车：盈余到盈利，重振雄风？

长安汽车的业绩预告显示，估量2020年前三季度归属于上市公司股东的净利润32-38亿元，同比增长220.23%-242.78%；估量2020年第三季度归属于上市公司股东的净利润约5.98-11.98亿元，同比增长241.84%-384.2%；

财报指出，业绩变化关键要素是，2020年前三季度，公司归属于上市公司股东净利润同比大幅参与，关键因公司销量增长、产品结构优化，自主业务盈利才干大幅改善，合资业务盈利才干稳步优化。

但是，要留意的一点是，2020年前三季度，长安汽车十分常性损益参与归属于上市公司股东净利约56亿元。

回望上半年，长安汽车在扣除十分常损益的净利润后，盈余26.17亿元。 而参与往年三季度的十分常性损益约56亿元，前三季度成功净利润扭亏为盈。

由此可见，以CS75PLUS为首的自主阵营片面“PLUS”化并未强势带动全体业绩增长，合资业务依旧是集团无法接受之重。

▍比亚迪：汉、唐齐发

日前，比亚迪发布公告，修正了2020年1-9月的公司业绩。 修正后，比亚迪估量公司前三季度归母净利润为34亿元至36亿元，同比增长115.97%至128.67%，远超此前其给外界发布的预测。

此前，比亚迪曾估量公司2020年前三季度的归母净利润为28亿至30亿元，此次修正调高归母净利润6亿元。 从各季度财务数据比拟来看，三季度比亚迪的盈利状况全体超越前两个季度。

上修业绩预期，比亚迪的理由有二：一是在新上市的旗舰轿车“汉”以及改款旗舰SUV“唐”的带动下，销量加快触底反弹；二是手机部件及组装业务规模进一步扩展，运营效率提高，盈利才干进一步优化。

从9月销售数据剖析，可见汉、唐两款高端车型的强势拉举措用。 9月，比亚迪汽车销量算计辆，同比增长3.6%。 其中新动力汽车销量为辆，同比增长45.3%。

在新动力车型中，汉交付5612辆，较上月成功环比增长40.3%；唐DM到达3000辆，这还是改款上市不到一个半月的效果。 两款车型算计占据新动力车型约45%。

假设说，比亚迪第三季度盈利强势逾越前两季度之和，那么随着汉、唐两款新车型抵达半年左右时期的放量期，第四季度愈加可期。 对比亚迪以后业绩表现，各券商也表示失望：称公司增长势头相当良好，而招银国际则称公司估值仍有上升空间。

▍江淮：且看思皓

江淮汽车的业绩可以描画为：全靠补贴。

往年前三季度，江淮汽车成功扭亏为盈，业绩预告显示1-9月份归属于上市公司股东的净利润估量4400万元左右。

且把销量放在一边，先看补贴：第三季度江淮汽车以及旗下子公司取得的政府补贴累计金额到达3.5亿元。 往年内，江淮汽车累计取得9笔政府补贴，补贴金额高达8.17亿元。

算上去，江淮汽车前三季度的业绩盈余大约在7.73亿元。

新动力车企的早期开展之路大都依托补贴，但江淮汽车的补贴周期似乎长了一些。

也不是完全没有利好，思皓就是江淮的一张王牌。 依照规划，思皓品牌将依托全新模块化平台，推出紧凑型SUV思皓X5、紧凑型SUV思皓S811、纯电动紧凑型SUV思皓X811、以及1款未发布命名的紧凑型SUV和中型车。

值得一提的是，未来嘉悦A5、嘉悦X4、嘉悦X7等车型都将过渡至思皓品牌旗下。

销量方面，江淮第三季度的总销量是12.32万辆，同比劲增43.84%，显示出紧随大盘行情的回暖。 而在往年1-9月，江淮汽车的累计销量到达33.3万辆，同比增长3.7%。

▍现代汽车：堕入盈余

第三季度，现代汽车支出同比增长2.3%至27.58万亿韩元（约合人民币1634亿元），但是营业盈余却到达3138亿元（约合人民币18.58亿元），净盈余达1888亿韩元（约合人民币11.18亿元）。

究其要素，现代汽车解释到，由于发起机质量疑问和召回相关的本钱抵消了原本的收益所致。 此前，12个剖析师现代汽车业绩预测，若除去相关质量疑问的支出，天性成功1.8万亿韩元的营业利润。

现代在声明中表示：“第三季度业绩反映出公司在发起机质量疑问上启动了很大支出，这是由于公司想提早采取措施，确保消费者安保，并主动承当未来或许参与的与质量相关的费用。 公司自2018年以来的三个季度一再出现质量疑问支出，我们真诚地向我们的股东和投资者抱歉。 ”

疫情影响下，现代汽车全球销量继续出现同比负增长态势，第三季度全球销量同比下滑9.6%至辆。 截止第三季度，现代汽车全球销售总额为辆，支出74.75万亿韩元，营业利润为1.14万亿韩元，净利润为7412亿韩元。

▍塔塔汽车：盈余扩展

日前，印度塔塔汽车发布2021财年第二财季（2020年7月至9月）财报。 时期，塔塔汽车兼并净盈余31.4亿卢比（约4,247万美元）；而去年同期盈余为21.7亿卢比（约2933万美元）。

财报显示，塔塔汽车公司的支出降低了18.2%，至5353亿卢比。 这是由于，“形势危机和英国退欧的不确定性削弱了需求，捷豹路虎的销量与去年同期相比降低了近12%。 ”

不过，塔塔汽车首席执行官GuenterButschek在一份声明中说：“我们依然希望在本财年末成功片面复苏，以顺应经济的总体改善。 ”塔塔公司预测，下半财年业绩将表现出色。

▍戴姆勒：感谢中国

第三季度，戴姆勒集团息税前利润（EBIT）到达34.8亿欧元（折合人民币约274.74亿元），远超预期的21.4亿欧元，去年同期为31.4亿欧元（约247.90亿元）；现金流也超出预期，到达51.4亿欧元（约403.27亿元）。

虽然全球受疫情影响，但中国奢侈车市场的微弱复苏（第三季度豪车需求优化24%），成为戴姆勒旗下奔驰部门盈利增长的弱小引擎。

看全球业绩散布：梅赛德斯-奔驰乘用车在第三季度的全球销量约61.4万辆，同比增长3.9%，其中，有约22.36万辆来自于中国的奉献，并且中国市场的销量同比增幅到达23.4%。

因此，戴姆勒决计十足地提高2020年全年利润预期，估量全年息税前利润将到达去年同期水平，而公司此前的预期是全年利润将同比下滑。

销量增长，降本增效，成为戴姆勒往年的主旋律。

戴姆勒还泄漏，虽然公司在开展纯电动车，但未来向电动汽车转移的环节中，公司将不再那么注重销量，而是更多地将重点放在提高盈利水平上。

▍宝马：现金流增

日前，宝马在初步财报中表示，往年第三季度汽车市场迎来反弹，协助该公司汽车业务取得了高于预期的自在现金流。

宝马泄漏，往年第三季度，其汽车部门的自在现金流为30.65亿欧元（约36.1亿美元），高于去年同期的7.14亿欧元（约8.4016亿美元）。

公司解释道：“（自在现金流参与）关键是由于多个市场的复苏速度放慢，带来了更高的销量增长。

销量数据显示，往年第三季度宝马集团成功全球销量辆（包括BMW、MINI和劳斯莱斯品牌），同比增长8.6%；前三季度共交付辆，同比下滑12.5%。

在中国，往年第三季度宝马成功销量23.06万辆，同比增长31.1%，以6981辆的优势反超梅赛德斯-奔驰，问鼎国际豪车市场销冠。

▍特斯拉：里程碑式的季度

日前特斯拉发布第三季度财报，业界再次被扑灭。

财报显示，特斯拉不只成功了延续5个季度盈利，更是再次发明了历史新记载。 其更是在财报扫尾表示这是一个“里程碑式的季度。 ”

??共交付了辆车，环比增长54%，同比增长44%；

??总营收为87.71亿美元，环比增长45%，同比增长39%；

??营业利润为8.09亿美元，环比增长147%，同比增长210%；

??净利润为3.31亿美元，环比增长218%，同比增长131%；

??自在现金流为13.95亿美元，环比增长234%，同比增长276%；

??现金及现金等价位为145.31亿美元，环比增长69%，同比增长172%；

在特斯拉的营收板块中，汽车仍取得最大占比，在87.71亿美元的总营收中，汽车业务就奉献了76.11亿美元，而动力业务、服务（其他）区分奉献了5.79亿美元和5.81亿美元。

因此，汽车销量的加快增长是财报亮眼的主因。 第三季度，特斯拉共交付了约14万辆车，其中ModelS/X共交付了1.53万辆，同比降低13%；Model3/Y共交付了12.4万辆，同比增长56%。

有研讨机构称，特斯拉不只是车企，其SpaceX等业务带来庞大优势则是，在企业外部一切的技术创新都能够轻松的“跨界运行”，并且因此极大降低研发、消费等本钱。

更有保守者甚至称：“特斯拉其实基本不是车企。”