一位特斯拉投资者的血泪史 从8.8万到4.15亿美元再归零 (一位特斯拉投入多少钱)

在电影中，贪心往往是权贵们为达目的所展现的一种特质。尤其值得一提的是，Michael Douglas在1987年经典影片《华尔街》中的那句名言：

「各位，简而言之，贪心——权且这么说吧——是件喜事。贪心是对的，贪心有效。贪心能够明辨是非，直击要害，捕捉到退步精气的精髓。各种方式的贪心，对生命的贪心，对金钱的贪心，对爱情和知识的贪心，都推进了人类的提高。」

虽然积聚财富要求肯定水平的贪心，但在投资中，过度的贪心往往会形成更为可怕的结果。

有这么一个故事，既令人震惊又振聋发聩：一位投资者经过特斯拉(NASDAQ: TSLA)的股票，将88,000美元的投资奇观般地变成了4.15亿美元，却又在一夕之间一切失去。这个故事展现了投资成功与投资失败的极端状况。

这是一个关于贪心以及随同指数级报答而来的自觉自信的故事。但是，深化剖析形成这一损失的背景，不难发现其中早有预警信号。那些本可预防金融灾难的知识性策稍微风险控制工具，都弃之不用。

接上去，我们将讨论事情的经过，剖析贪心如何在该投资者的失败中扮演了关键角色，以及本应采取哪些步骤来下降风险。最终目的是总结出珍贵的阅历阅历，协助你防止重蹈覆辙，维护你的财富。

从8.8万美元到4.15亿美元的传奇之旅

故事的主角是Christopher DeVocht，2020年，他以8.8万美元的初始投资，经过特斯拉期权买卖赚取了数亿美元。事先，政府大规模干预市场，引发了投机热潮。随着特斯拉市值飙升，Christopher的持仓价值也呈指数级增长。

期权和保证金存款提供的杠杆效应使他能够继续介入持仓量，尤其是2020年特斯拉股价上升了1700%，事先的零利率和大规模货币干预扑灭了近年来最具投机性的股市行情。

特斯拉股价走势图

在这轮暴跌中，Christopher的投资组合价值飙升至难以置信的4.15亿美元。但是，他选择继续持有而非套现或分散投资。虽然高度集中的投资组合存在风险，但更高报答的诱惑真实难以依从。

不出所料，就像在拉斯维加斯玩太久二十一点一样，市场最终变得不再利好他的投资。2022年，美股走势逆转，美联储末尾积极加息，抚慰措施也逐渐耗尽。那一年，特斯拉股价下跌了近70%。

当然，假定Christopher只是终年持有特斯拉股票，他的价值依然或许坚持在约1亿美元左右。但疑问在于，他经常经常使用了杠杆期权和保证金存款。保证金存款的疑问在于，借款人必需清算股票以出借存款。此外，期权合约到期时或许变得一文不值。由于自愿清算特斯拉股票以出借保证金存款，以及期权到期失效，他的投资组合最终化为乌有。

随后，他起诉了自己的财务顾问，指摘他们没有采取执行维护他的财富。

我简直可以必需，曾有人倡议他采取执行增加风险敞口。但是，在贪心的驱使下，他很或许没有理会这些倡议。依据我集团的阅历，我可以通知你，在市场狂热时期，客户往往不会听从卖出正在下跌的股票的倡议。一个借口是「惧怕错过时机」，另一个则是不愿为收益缴税。

这个故事应该成为一个有力的提示：不受控制的贪心和蹩脚的风险控制往往是财务消灭的根源。

炒股经常靠近百分百盈余

在这个故事中，贪心对投资者蜕化的推进作用至关关键。贪心能蒙蔽人的判别，使人自觉追求越来越高的报答，而无视日益增大的风险。这里有一项关键的统计数据供您参考。

Hendrik Bessembinder剖析师了过去90年间美国29000只股票的历史数据，同时也研讨了国外约64000只股票在稍短时期段内的状况。要了解这一研讨结果，我们必需先弄清平均数、中位数和众数的区别。

平均数是样本中的平均值，中位数是两边值， 而众数则关键的是显示了出现次数最多的值。

那么，研讨结果如何呢？

「众数」是（-100%）。

换句话说，炒股最经常出现的结果就是盈余。更笼统点地说：假定你随机挑选100只股票，那么70%的股票很或许表现不佳，跑输市场。

风险控制

在这个案例中，Christopher恰恰押中了少数几只远超凡态、飙升的股票。鉴于单只股票报答的历史散布，他只需对风险有深刻的看法，就本应有所警觉。因此，Christopher本有充足的机遇锁定可观利润，或许至少分散部分财富。但是，正如心境经常左右投资决策那样，他选择了「顺势而为」。

很多投资者都落入了这个圈套，置信市场总会向着有利于他们的方向展开。但是，他们不曾思索的是，市场总是周期性的，有涨必有跌。由于无视这点，他最终堕入不用要的风险之中，并付出了一切代价。

4.15亿美元的损失并非无法防止，而是本可预防的。Christopher本有多种选择来下降风险并维护自己的财富。以下是三种或许改动这一故事结局的战略：

一、投资组合多样化

当Christopher 将最后的8.8万美元投资增至100万美元时，一个方便的战略就是启动多样化投资。在保证金买卖中，存款价值是基于基础账户的抵押品。因此，假定他将部分利润转移到国债上，就能在2022年增加盈余，从而要求清算的资产也会增加。但是，由于他将一切财富都投在了特斯拉股票上，因此高度暴露于单一公司的坚定性。

在这种状况下，Christopher通常上是在每轮21点游戏中都「梭哈（All in）」。逻辑上，这样的押注迟早会输。

鉴于多样化投资能将风险分散到各种资产类别、股票、债券、房地产和其他投资工具上，假定在周期早期就采取这样的战略，特斯拉股价最终下跌对他全体财富的影响将会清楚下降。

二、设置止损或追踪止损订单

但是，多样化投资的疑问在于，它会限制Christopher潜在收益。因此，为了坚持积极的仓位，Christopher可以采取几种战略来清楚下降风险。由于Christopher曾经经常经常使用看涨期权来押注特斯拉，他也可以置办看跌期权来对冲下行风险。虽然期权的本钱会稍微下降他的全体报答，但这份「保险」会在2022年为他留下数百万美元。

另一种有效的风险控制工具是在投资上设置止损或追踪止损订单。止损订单支持投资者在股票抵达预定多少钱时智能卖出，从而限制潜在损失。而追踪止损订单则会随着股票多少钱上升而调整，既锁定收益又防止大幅下跌。

在Christopher的状况下，设置追踪止损订单可以让他锁定特斯拉股价的大部分升幅，同时在股价最终下跌时防止灾难性损失。这种保证措施确保你不会完全依赖于市场机遇，而我们都知道，要终年准确抓住市场的每个机遇简直是无法能的。

三、获利了却

人们常说，「 牛市让每集团都成为天分」。当股票飙升时，人们很容易变得自满。但是，关于Christopher来说，活期获利了却本是一个方便的处置计划。

例如，当Christopher将8.8万美元增至100万美元时，一个明智的做法是将50万美元转换为现金或国债。然后，活期重复这个环节，无论是5万、10万、25万、50万还是1亿等。活期获利了却并将这些收益存储在安保的国债中，将出现大批受维护的财富。最终，虽然Christopher在保守押注特斯拉时或许依然损失了大批资金，但他仍将在国债中拥有约1亿美元。

我经常在客户和潜在客户中碰到这个疑问，并不少见。贪心有三种破坏性方式 ： 1）想赚更多钱；2）不知道何时「足够就是足够」；3）不情愿缴税。

Christopher失去了一切财富。我确信他如今看法到了过度贪心的错误，并心愿诉讼能为他挽救一些收益。（很或许是这样的，由于经纪公司的保险公司很或许会在仲裁中以约1亿美元的和解金额处置此案，而非上法庭。）

同时，好信息是Christopher没有交纳任何税款。但是回忆起来，即使缴税，也只是失去一笔小钱。

财务顾问原本应该怎样做

Christopher需对自己的决策担任，而财务顾问则必需维护客户的财富。财务顾问的职责是执行买卖并提供与客户风险接受才干和终年目的相符的明智指点。在此案例中，顾问本可采取不同的做法：

积极奖励多元化投资：担任任的顾问会强调，不应将一切财富投入单一股票，无论其表现如何出色。

坚持设立风险控制工具：顾问应倡议设置止损点、再平衡战略或获利了却审核点，为投资者提供智能下降风险的机制。

明晰沟通：活期讨论投资组合的风险敞口和过度集中持仓的潜在风险，有助于控制心境，引导更理性的决策。

如前所述，财务顾问或许已与Christopher讨论过这些选项，而Christopher向顾问保证自己了解风险。但是，Christopher没有听从倡议，财务顾问应采取另一项预防措施：「炒掉」客户。

没错，财务顾问应经过明白的书面沟通「炒掉」客户，声明客户未遵照顾问的倡议。在我的职业生涯中，我屡次因相同要素「炒掉」客户或拒绝潜在客户。不实践践的希冀、贪心、过度冒险的持仓等都是拒绝继续服务客户的充沛理由，无论账户规模多大。当事情无法防止地出错时，财务顾问总是首个被起诉的。

我们十分注重投资组织者和咨询服务，关键偏重于经过严谨且保守的环节来维护财富。因此，我们努力确保客户和潜在客户与这一理念相符，以最大水平地下降出错风险，正如Christopher的案例所示。

结语

此案例深化提示我们，贪心若未遭到理性决策和适当风险控制的制约，如何将永世难遇的财务横财转变为消灭性的损失。作为投资者，关键的是要明白在股市中，没有人和事是能保证收益的，过度暴露的风险或许是消灭性的。

假定你正处于相似情境，享用着市场巨额收益的浪潮，请扪心自问：如今是时辰从牌桌上撤走一些筹码了吗？你的投资能否与你的终年目的微风险接受才干相符？

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特斯拉投资者日：半价新车列席，10万亿美元理想退场

吊足胃口的特斯拉投资者日（Investor Day）终于在揭开面纱，外界最等候的更低价的新车并没有发布。

特斯拉首席设计师Von Holzhausen明白表示，本次投资者日不会发布下一代车型，关于新车的信息会在“晚些时刻”发布，一旦预备就绪，新车型或将很快成功量产。 马斯克在回答投资者提问时也拒绝回答新车型相关信息。

没有新产品，也没有明白的下一阶段目的、数据，彭博社甚至称其为“一个奇异的投资者日”。

不少剖析师以为，特斯拉急需推出一款平价电动汽车来满足投资者的高增长预期。 也许正是由于新车型信息的列席，特斯拉盘后股价直接拉低5.61%，对应市值蒸发359.9亿美元（约合人民币2472亿元）。

这场给投资人看的活动，并没能释放更多利好，资本市场并不买账。

不过，作为Autonomous Day、Battery Day、AI Day之后，特斯拉的第四个重磅发布会，仅线上就继续近四个小时的Investor Day还是释放了不少关键信息。

马斯克的野心、特斯拉的壁垒依然不容无视。

每45秒消费一辆汽车

这是特斯拉初次召开Investor Day，地点在特斯拉位于美国德克萨斯的超级工厂。

就在同一天，特斯拉第400万辆汽车在这个工厂下线。

特斯拉全球消费交付和销售担任人朱晓彤在投资者日活动上引见，特斯拉第一个 100 万辆用了 12 年时期，第二个 100 万辆用了 18 个月，第三个 100 万辆用了 11个月，第四个 100 万辆用了 7 个月。

未来特斯拉超级工厂的目的是每45秒消费一辆车，上海超级工厂基本曾经到达了这个水平。

目前特斯拉在全球有四家超级工厂，其中上海工厂的年产能曾经超越75万辆（Model 3/Model Y），其位于加利福尼亚州弗里蒙特的第一家工厂年产能为10万辆Model S/Model X以及55万辆Model Y/Model 3；得克萨斯州和柏林工厂的年产能为25万辆Model Y。

马斯克此前在财报电话会议上表示，假设没有外部搅扰，特斯拉2023年的销量或许到达200万辆，并坚持50%年复合增长率，在2030年成功每年销售2000万辆汽车。

这意味着特斯拉要求继续建造新的工厂。

马斯克确认，接上去的新工厂将落地在墨西哥。

新车本钱降低50%

往年1月初，特斯拉在全球发起了大规模的降价促销，其中国产车型降价幅度最高达4.8万元，美国市场最高降价1.3万美元（约合人民币8.8万元）。

支撑特斯拉率先打响多少钱战的底气，在于其继续优化降低的产品本钱。

以Model 3为例，从2018年到2022年，Model 3每辆车的本钱已降低30%。

虽然没有明白低本钱车型的信息，特斯拉还是泄漏了不少关于下一代车型平台的关键内容。

比如下一代平台有望降低 50％ 的本钱。

马斯克则在特斯拉2022年第四季度财报电话会议上就曾泄漏，下一代车型的尺寸将小于目前在售的Model 3和Model Y，本钱将是现有平台的一半。

详细来看，特斯拉的下一代车型平台将增加75%的碳化硅经常使用，下一代永磁电机将完全不经常使用稀土资料，且不损失能效，总制形本钱降低1000美元。

在汽车设计环节，特斯拉将在电机和供电系统上启动整合。 其中电驱系统将减重20%，对比传统驱动系统体积增加75%。 车辆的高压用电系统，未来将更新到48V电压，并经过配件的整合，成功由一根电线衔接全部的高压用电器，来优化装置的效率。 下一代的热控制架构，将包括关于热泵产线的重新设计，以优化这一环节的智能化水平。

在组装上，特斯拉以为，如今组装汽车的方式很傻，特斯拉将序列组装友好行组装同时启动，可以优化 44% 的组装效率和 30% 的时空效率，资本支出和每辆车的本钱可以大幅降低。

特斯拉方面还重点提到了一体化压铸技术、底盘电池一体化设计等。 同时，特斯拉将为下一代车型重新设计控制器，以降低电子设备的复杂性和本钱，其控制器自研比例将到达100%。

从Model S到Model 3，车辆线束增加17公斤。 在未来的Model Y上，将缩短消费时期的40%，增加碳排放足迹，并增加制形本钱的50%，增加零件数，成功一体化压铸。

依照马斯克的说法：“我们不以为其他任何汽车制造商可以接近我们的本钱。 ” 换句话说，特斯拉未来依然有足够大的利润空间继续用多少钱战影响市场。

机器人组装机器人

在投资者日上，特斯拉展现了最新的Optimus机器人。‍‍‍‍‍‍‍

马斯克供认，在去年AI日上展现的Optimus机器人基本无法正常任务，“但状况正在好转。”

与去年的AI日时的展现内容相比，特斯拉最新展现视频中的人形机器人活动愈加自若，两个Optimus机器人还一同组装了一个新的Optimus机器人，并拍了一张照片。

自己消费自己，有点细思极恐。

马斯克在回答投资者提问时，也表示未来Optimus机器人也将用来组装汽车，而汽车自身就是放在轮子上的机器人。‍

这也是为什么马斯克以为，从久远来看特斯拉机器人业务的价值将超越特斯拉汽车业务。

10万亿美元的伟大雄图

本次投资者日的重头戏，是特斯拉的“雄图第三篇章（Master Plan Part 3）”，也就是马斯克曾宣称的“将为人类和地球生命带来美妙、积极的信息”。

特斯拉初级副总裁Drew Baglino以为，当今全球的动力经济是“龌龊”和“糜费”的，全球80%的动力仍来自于化石燃料，但只要三分之一的动力有效发扬作用、提供了热能。 特斯拉CEO马斯克也强调，经常使用化石燃料实践上糜费了少量动力。

马斯克论述了“成功可继续动力经济”的所要求素，其中触及了可继续动力的生成、存储、基础树立投资等维度。

其中包括240 TWh的动力存储、30 TWH可再生电力、制造投资10万亿美元、不到燃料经济的一半的动力所需、小于0.2%的可再生动力基础设备占空中积、相当于2022年全球GDP 10%的可继续动力经济投入，以及处置难以克制的资源应战。

马斯克以为电气化会带来十分多的优势，可以协助我们成功更清洁更可继续的未来，并要求十分好的方式来将能量贮存起来，风能太阳能可以经常使用储能设备来贮存。 在资源和资料的回收应用方面也有很大的节能潜力，同时要逐渐走向纯电动化，或许说树立电动化经济。

同时马斯克也强调了未来电动汽车在动力经常使用方面是更为高效的。 比如“Model 3对动力的应用率是丰田卡罗拉的4倍”，用一锅水来煮开意大利面所经常使用的能耗就可以让Model3行驶1公里。

马斯克希望未来一切汽车都采用电动动力，这些车辆自身就能构成一个总量115亿度电的储能池。 而它们每年的动力消耗能替代原有化石动力结构的21%。

马斯克的最终目的就是打造一个完全清洁可继续的地球，一颗依托可再生动力驱动的行星。 假设新动力产能在2030年前依照风电、太阳能、电池、汽车的增速启动，那就能在2050年前成功动力100%可继续。

特斯拉雄图第一篇章、第二篇章的诸多内容，已从蓝图逐渐走向理想，其中包括电动车、零排放发电、智能驾驶技术等等。 正如此前马斯克所说，特斯拉秘密雄图最终目的，不是为了更高的销量，而是减速全球向可继续动力的转变。