美股后市终究何去何从 华尔街两巨头意见如出一辙 小摩VS高盛！ (美股后市终究跌了吗)

关于美国股市未来几年的走势，华尔街两家最大投行的战略师得出了如出一辙的结论。

在规范普尔500指数徘徊在历史高点左近之际， 高盛日前正告称，该指数过去十年大涨的时代完毕，未来十年的年化名义总报答率将仅略高于3%，远低于此前十年的13%。但小摩却以为，美股未来十年坚持微弱。

在最新公布的《2025年终年资本市场假定（LTCMA）》重磅年度报告中，小摩估量， 美国大盘股——推进近期大部分涨势的大公司股票，仍将是投资者投资组合的支柱，未来10-15年的年化报答率将抵达6.7%， 仅略低于去年的7%。

小摩之所以如此绝望，是由于该行以为， 美国企业、特地是大型公司“十分善于提高利润率”，还要再加上科技与AI范围提高，以及兴隆经济体稳步增长的“助攻”作用。

该行首席全球战略师David Kelly表示：“全球经济正在进入一个新时代，其特点是财政支出介入、资本投资介入和经济增长更微弱。总体前景依然绝望，由于投资水平正在上升、利率也在失常化。”

他供认或许出现未知的冲击，“我十分清楚估值会更高。但总的来说，我们以为美国公司是极端的——他们执行矫捷，而且十分善于提高利润。”

摩根大通财富控制多元资产和投资组合处置计划全球主管Monica Issar周一表示：“我们心愿确保人们明白，我们正在假定多重收缩。未来10年，多重收缩将被更瘦弱的微观经济和企业基本面所抵消，而这一基础是投资者性能资本的更坚实的机遇。”

此外，依据上述报告， 小摩资产和财富控制部门的战略师估量，美国股市将击败现金，并在通胀调整后成功稳健的报答。相比之下，高盛日前表示，到2034年，这类资产的报答率将落后于债券的或许性约为72%，还有33%的概率跑输通胀。

高盛还正告称，标普500指数未来10年的年化报答率将仅有3%，通常涨幅更是只需1%。对比来看，该指数过去10年的年化总报答率为13%。

不确定性继续掩盖

这两种如出一辙的预测标明，即使在美联储上月转向安闲货币政策之后，华尔街仍掩盖着更普遍的不确定性。 这在肯定水平上是由于美国股市在过去两年里曾经下跌了很多，要素是经济的弹性、微弱的企业利润和人工自动热潮的助推。

而且，虽然小摩的预期较高盛更为绝望， 但据计算，该行对标普500指数表现的预期仍低于该指数自1957年创立以来至2023年底11%的终年平均年化涨幅。

小摩全球多资产战略主管John Bilton说：“我们的终年资本市场假定为应对当今市场的复杂性提供了路途图。往年的研讨结果强调了主动控制和另类资产类别在出现阿尔法报答和多元化（资产性能）方面的价值。”

“我们奖励投资者投资能够应对通胀冲击和财政风险的资产，而债券关于多元化依然至关关键。”他补充说。

Issar则称：“往年的报告强调了树立目的分歧的投资组合之关键性，这些投资组合能够抵御市场坚定并抓住增长机遇。随着基础设备和其他实物资产范围出现严重机遇，投资者可以运行这些范围取得稳如泰山支出并对冲通胀。”