票面利率2.24% 北京基础设备投资公司拟发行20亿科技创新债券 (票面利率2.68% 一年多少钱)

媒体讯： 10月23日，北京市基础设备投资有限公司宣布，其面向专业投资者地下发行的科技创新公司债券（第四期）的票面利率确定为2.24%。

据公告，此次债券简称为"24京投K7"，债券代码为"241837.SH"，发行规模不逾越20亿元，债券期限为3年期，发行时期定于2024年10月24日至2024年10月25日。。股份有限公司、证券股份有限公司、股份有限公司、股份有限公司、股份有限公司作为主承销商介入此次发行。

一、单项选择题 　1、下列关于会计准绳关于租赁分类的说法中，不正确的是（ ）。 A、租赁的会计分类，关键着眼于租赁资产的关键风险和报酬能否转移 　B、会计角度区分运营租赁和融资租赁的关键目的，是区分规则计入损益的方式 　C、准确的说，会计上的租赁应该称为“费用化租赁”和“资本化租赁” 　D、资本化租赁是指出租人承当租赁资产关键风险和报酬的租赁方式 　2、下列关于租赁的表述中，不正确的是（ ）。 A、运营租赁属于运营活动 　B、混合租赁合约既有运营租赁的特征，也有融资租赁的特征 　C、融资租赁是常年的、可撤销的净租赁 　D、将租赁分为运营租赁和融资租赁关键是出于财务上的思索 　3、下列不属于租赁存在的关键要素的是（ ）。 A、节税 　B、经过租赁降低买卖本钱 　C、经过租赁合同增加不确定性 　D、租赁资本本钱低 　4、下列关于租赁的表述中，正确的是（ ）。 A、从出租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别 　B、典型的运营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的净租赁 　C、常年租赁的关键优势在于能够使租赁双方失掉抵税上的优势，而短期租赁的关键优势则在于能够降低承租方的买卖本钱 　D、假设租赁合同商定了租金和手续费，则租金包括租赁资产置办本钱、相关利息和营业本钱 　5、筹资公司的所得税率20%，投资公司的所得税率40%，债务筹资设定税前利息率10%，优先股设定税前股利率8%，税法规则，关于企业源于境内的税后利润免于重复征收所得税。 则下列计算结果正确的是（ ）。 A、债务投资税后报酬率为8% 　B、债务筹资本钱为8% 　C、优先股投资税后报酬率为3.84% 　D、优先股税后筹资本钱为3.84% 　6、假设债券面值为每份1000元，期限15年，票面利率设定为10%，同时附送20张认股权证，认股权证在8年后到期，在到期前每张认股权证可以按20元的多少钱购置1股普通股。 若目前常年公司债的市场利率为12%，则每张认股权证价值为（ ）元。 A、6.811 　B、8.657 　C、9.154 　D、11.346 　7、王某欲投资A公司拟发行的可转换债券，该债券期限为5年，面值为1000元，票面利率为8%，发行多少钱为1100元，市场上相应的可转换债券利率为10%，转换比率为40，目前A公司的股价为20元，以后每年增长率为5%，估量该债券到期后，王某将予以转换，则投资该可转换债券的报酬率为（ ）。 A、3.52% 　B、6% 　C、8% 　D、8.37% 　8、ABC公司年终租赁了一项大型设备，租赁期为10年，租赁方案计算出的租赁期第5年的现金流量为-100，有担保债券的利率为8%，项目的必要报酬率为10%，企业的所得税税率为25%，则对现金流量-100折现所用的折现率为（ ）。 A、8% 　B、10% 　C、6% 　D、7.5% 二、多项选择题 　1、下列关于认股权证筹资的表述中，不正确的有（ ）。 A、发行附认股权证的债券，认股权证筹资可以降低相应债券的利率 　B、发行多少钱比拟容易确定 　C、认股权证筹资灵敏性较高 　D、附带认股权证的债券发行者，关键目的是发行债券 　2、下列关于租赁的表述中，不正确的有（ ）。 A、在杠杆租赁中，出租人具有双重身份，既是资产的出租者，又是款项的借入者 　B、依据全部租金能否超越资产的本钱，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁 　C、假设合同区分商定租金和手续费，则租金包括租赁资产的置办本钱、相关的利息以及出租人的利润 　D、假设合同区分商定租金、利息和手续费，则租金指租赁资产的置办本钱以及出租人的利润 　3、依照我国的会计准绳，满足下列哪些规范之一，即应认定为融资租赁（ ）。 A、在租赁期届满时，租赁资产的一切权转移给承租人 　B、租赁期占租赁资产经常使用寿命的70%以上 　C、承租人租赁末尾日的最低租赁付款额的现值等于或大于租赁末尾日资产公允价值的85% 　D、租赁资产性质特殊，假设不做重新改制，只要承租人才干经常使用。 4、下列关于租赁的表述中，不正确的有（ ）。 A、净租赁是指由承租人担任保养的租赁 　B、承租方的“租赁资产置办本钱”仅指租赁资产的卖价 　C、租赁评价时不经常使用公司的加权平均资本本钱作折现率 　D、损益平衡租金是指双方的租赁净现值相等的租金 　5、关于可转换债券的下列各项规则中，其目的在于维护债券投资人利益的有（ ）。 A、设置无法赎回期 　B、设置回售条款 　C、设置强迫性转换条款 　D、设置转换多少钱 　6、ABC公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备估量要求经常使用10年，正在研讨是经过自行置办还是融资租赁取得。 假设已知ABC公司的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，权益资本本钱率为14%，则下列表述正确的有（ ）。 A、租赁期现金流量的折现率为8% 　B、期末资产余值的折现率为14% 　C、期末资产余值的折现率为10.5% 　D、租赁期现金流量的折现率为6% 　7、甲公司（承租方）与乙公司（出租方）签署了一份租赁协议。 协议规则，租赁资产是一台经常使用年限为10年的设备，租赁期为6年，租赁期满时，该设备一切权转让给甲公司。 依照我国税法规则，该租赁属于（ ）。 A、运营租赁 　B、融资租赁 　C、租金可直接扣除租赁 　D、租金无法直接扣除租赁 　8、优先股存在的税务环境包括（ ）。 A、投资人的所得税率较高 　B、发行人的所得税率较低 　C、投资人能取得优先股股利的税收减免 　D、优先股投资的投资报酬率高于债券投资三、计算剖析题 　1、A公司方案平价发行可转换债券，该债券每张售价为1000元，期限20年，票面利率为10%，转换比率为25，无法赎回期为10年，10年后的赎回多少钱为1120元，市场上等风险普通债券的市场利率为12%。 A公司目前的股价为25元/股，估量以后每年的增长率为5%。 刚刚发放的现金股利为1.5元/股，估量股利与股价同比例增长。 公司的所得税率为25%。 要求： 　（1）计算该公司的股权资本本钱； 　（2）区分计算该债券第3年和第8年年末的底线价值； 　（3）假定甲公司购入1000张，请确定第10年年末甲公司是选择转换还是被赎回； 　（4）假定债券在第10年年末被赎回，请计算确定A公司发行该可转换债券的税前筹资本钱； 　（5）假定债券在第10年年末被赎回，判别目前的可转换债券的发行方案能否可行。 假设无法行，只调整赎回多少钱，请确定至少应调整为多少元？（四舍五入取整数） 　2、A公司是一个制造企业，拟添置一台设备，有关资料如下： 　（1）假设自行置办该设备，估量置办本钱1300万元。 该项固定资产的税法折旧年限为7年，残值率为置办本钱的5%。 估量该设备每年可以参与支出280万元，降低消费本钱100万元/年，至少可以继续5年。 估量该设备5年后变现价值为350万元。 设备每年营运本钱（包括维修费、保险费和资产控制本钱等）60万元。 （2）B租赁公司表示可以为此项目提供融资，并提供了以下租赁方案：每年租金260万元，在每年末支付；租期5年，租金租赁期内不得撤租，租赁期满设备一切权不转让，设备每年的营运本钱由承租人承当。 （3）A公司的所得税税率为30%，税前借款（有担保）利率10%。 项目资本本钱为12%。 要求： 　1.计算设备投资净现值； 　2.计算租赁净现值； 　3.评价设备投资的可行性。 答案部分 　一、单项选择题 　1、D 　【答案解析】费用化租赁是指出租人承当租赁资产关键风险和报酬的租赁方式，资本化租赁与此相反，是指承租人承当租赁资产关键风险和报酬。 2、C 　【答案解析】融资租赁是常年的、完全补偿的、无法撤销的净租赁。 3、D 　【答案解析】租赁存在的关键要素有下列三个：（1）租赁双方的实践税率不同，经过租赁可以减税；（2）经过租赁降低买卖本钱；（3）经过租赁合同增加不确定性。 4、C 　【答案解析】从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别；典型的运营租赁是指短期的、不完全补偿的、可撤销的毛租赁；假设租赁合同商定了租金和手续费，则租金包括租赁资产置办本钱以及相关的利息，手续费是出租人的营业本钱和取得的利润。 5、B 　【答案解析】债务投资税后报酬率＝10%×（1－40%）＝6%；债务筹资本钱＝10%×（1－20%）＝8%；优先股投资税后报酬率＝8%×（1－20%）×（1－0%）＝6.4%；优先股税后筹资本钱＝8%×（1－20%）＝6.4%。 6、A 　【答案解析】每张债券价值＝100×（P/A，12%，15）＋1000×（P/F，12%，15）＝863.92（元） 　20张认股权价值＝债券多少钱－债券价值＝1000－863.92＝136.21（元） 　每张认股权价值＝136.21÷20＝6.811（元） 　7、B 　【答案解析】假定报酬率为k，则有：1100＝1000×8%×（P/A，K，5）＋20×（1＋5%）5×40×（P/F，K，5），应用内插法，求得：K＝6%。 8、C 　【答案解析】对租赁期现金流量折现，其折现率应为税后有担保债券的本钱，在本题中即为8%×（1-25%）＝6%。 二、多项选择题 　1、BC 　【答案解析】由于认股权证的期限长，在此时期的分红状况很难估量，认股权证的估价十分费事，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B的表述不正确；认股权证筹资关键的缺陷是灵敏性较小，所以选项C的表述不正确。 2、CD 　【答案解析】杠杆租赁是有存款者介入的一种租赁方式，出租人引入资产时只支付引入所需款项的一部分，其他款项则以引入的资产或出租权作为抵押，向另外的存款者借入，所以选项A的表述正确；依据全部租金能否超越资产的本钱，租赁可分为不完全补偿租赁和完全补偿租赁，所以选项B的表述正确；假设合同区分商定租金和手续费，则租金包括租赁资产的置办本钱以及相关的利息，因此选项C的表述不正确；假设合同区分商定租金、利息和手续费，则租金仅指租赁资产的置办本钱，因此选项D的表述不正确。 3、AD 　【答案解析】满足下列规范之一的，即应认定为融资租赁： 　（1）在租赁期届满时，租赁资产的一切权转移给承租人。 （2）承租人有购置租赁资产的选择权，所订立的购卖多少钱估量将远低于行使选择权时租赁资产的公允价值，因此在租赁末尾日就可合理地确定承租人将会行使这种选择权。 （3）租赁期占租赁资产经常使用寿命的大部分。 这里的“大部分”掌握在租赁期占租赁末尾日租赁资产经常使用寿命的75%以上（含75%）。 （4）承租人租赁末尾日的最低租赁付款额的现值，简直相当于租赁末尾日租赁资产公允价值。 这里的“简直相当于”，通常掌握在90%以上（含90%）。 （5）租赁资产性质特殊，假设不做重新改制，只要承租人才干经常使用。 4、BD 　【答案解析】租赁资产本钱包括其卖价、运输费、装置调试费、途中保险费等全部置办本钱，有时，承租人自行支付运输费、装置调试费和途中保险费等，则出租人只为租赁资产的卖价融资，则“租赁资产置办本钱”仅指其卖价，所以选项B表述不正确；损益平衡租金是指租赁净现值为零的租金数额，所以选项D不正确。 5、AB 　【答案解析】设立无法赎回期的目的，在于维护债券持有人（即债券投资人）的利益，防止发行企业滥用赎回权，强迫债券持有人过早转换债券。 设置回售条款是为了维护债券投资人的利益，使他们能够防止遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。 设置强迫性转换条款，是为了保证可转换债券顺利地转换成股票，成功发行公司扩展权益筹资的目的，这是为了维护发行公司的利益。 设置转换多少钱只是为了明白以怎样的多少钱转换为普通股，并不是为了维护债券投资人的利益。 6、BD 　【答案解析】在融资租赁决策中，租赁期现金流量的折现率应采用有担保债务的税后本钱；期末资产的折现率依据全部经常使用权益筹资时的资金时机本钱确定。 7、BD 　【答案解析】该租赁业务的租赁资产在租赁期满时归承租人一切，依据我国税法的规则，应当属于融资租赁，由于融资租赁的租金不能在税前扣除，所以也是“租金无法直接扣除租赁”。 8、ABCD 　【答案解析】优先股存在的税务环境是：（1）对投资人的优先股利有减免税的活动可以提高优先股的投资报酬率，使之超越债券投资，以抵补较高的风险；投资人的税率越高，取得的税收利益越大。 （2）发行人的税率较低，债务筹资取得的抵税收益不多，优先股税后筹资本钱和税前筹资本钱差异小。 在这种状况下，筹资公司有或许以较低的股利水平发行优先股，使得优先股筹资本钱低于债券筹资本钱。 三、计算剖析题 　1、（1）股权资本本钱 　＝1.5×（1＋5%）/25＋5%＝11.3% 　（2）第3年年末债券价值 　＝1000×10%×（P/A，12%，17）＋1000×（P/F，12%，17） 　＝857.56（元） 　转换价值 　＝25×（F/P，5%，3）×25＝723.5（元） 　第3年年末该债券的底线价值为857.56（元） 　第8年年末债券价值 　＝1000×10%×（P/A，12%，12）＋1000×（P/F，12%，12） 　＝876.14（元） 　转换价值 　＝25×（F/P，5%，8）×25＝923.44（元） 　第8年年末该债券的底线价值为923.44（元） 　（3）第10年年末转换价值 　＝25×（F/P，5%，10）×25＝1018.06（元） 　由于转换价值1018.06元小于赎回多少钱1120元，因此甲公司应选被赎回。 （4）设可转换债券的税前筹资本钱为i，则有： 　1000＝100×（P/A，i，10）＋1120×（P/F，i，10） 　当i＝10%时： 　100×6.1446＋1120×0.3855＝1046.22 　当i＝12%时： 　100×5.6502＋1120×0.3220＝925.66 　则：（i－10%）/（12%－10%）＝（1000－1046.22）/（925.66－1046.22） 　解得：i＝10.77% 　（5）由于10.77%就是投资人的报酬率，小于市场上等风险普通债券的市场利率12%，对投资者没有吸引力，所以无法行。 调整后税前筹资本钱至少应该等于12%。 当税前筹资本钱为12%时： 　1000＝100×（P/A，12%，10）＋赎回多少钱×（P/F，12%，10） 　赎回多少钱 　＝（1000－100×5.6502）/0.3220＝1350.87（元） 　因此，赎回多少钱至少应该调整为1351元。 2、1.计算设备投资净现值 　年折旧＝1300×（1－5%）/7＝176.4286（万元） 　年折旧抵税＝176.4286×30%＝52.9286（万元） 　5年后设备账面价值＝1300－（176.4286×5）＝417.857（万元） 　变现损失减税＝（417.857－350）×30%＝20.3571（万元） 　期末余值现金流入＝350＋20.3571＝370.3571（万元） 　零时点现金流量＝－1300万元 　营业现金流量＝（280＋100）×（1－30%）－60×（1－30%）＋52.9286＝276.9286万元 　终结现金流量＝370.3571万元 　设备投资的净现值＝276.9286×（P/A，12%，5）＋370.3571×（P/F，12%，5）－1300 　＝276.9286×3.6048＋370.3571×0.5674－1300 　＝－91.59万元 　2.计算租赁净现值 　（1）判别租赁合同的税务性质 　我国税法听从会计准绳关于融资租赁的认定规范，据此剖析如下： 　①该项租赁期满时资产一切权不转让 　②租赁期与资产税法经常使用年限的比率＝5/7＝71%<75% 　③租赁最低付款额的现值260×（P/A，10%，5）＝985.608万元，低于租赁资产公允价值的90%（1300×90%＝1170）。 因此，该租赁合同的租金可以直接抵税。 （2）确定租赁与自行置办的差量现金流量 　①零时点差量现金流量（第0年）＝1300（万元） 　②租赁期差量现金流量（第1－5年）： 　年折旧抵税＝176.4286×30%＝52.9286（万元） 　税后租金＝260×（1－30%）＝182（万元） 　租赁期差量现金流量＝－（182＋52.9286）＝－234.9286（万元） 　③终结点差量现金流量＝－（350＋20.3571）＝－370.3571（万元） 　（3）确定折现率 　租赁期现金流量折现率：10%×（1－30%）＝7% 　终结点现金流量折现率：12% 　（4）计算租赁净现值 　租赁净现值＝资产置办本钱－租赁期现金流量现值－期末资产余值现金流量现值 　＝1300－234.9286×（P/A，7%，5）－370.3571×（P/F，12%，5）＝126.61（万元） 　3.评价设备投资的可行性 　NPV＝投资项目净现值＋租赁净现值 　＝－91.59＋126.61＝35.02（万元） 　由于净现值大于0，故设备投资方案可行。