A股坚定猛烈 逢低规划优质资产 中信建投首席陈果 涨不躁 跌不馁 (a股再迎巨无霸)

受经济预期改善及利好政策出台影响，节前A股迎来一轮加快下跌，随后A股重回震荡调整外形。

对此，首席战略官陈果在招商基金举行的《首席连线：A股“决计重估”行情展望》路演中表示： 以后政策对资本市场的支持力度是史无前例的，本轮行情继续的长度有或许跨越大少数投资者预期。目前市场正处于“决计重估”行情的第二阶段，应该“涨不躁，跌不馁”，可以逢低去关注一些优质的公司，或许优质的指数产品。

从资金流向来看，首批上市的A500指数ETF遭到市场较高关注。数据显示，截至10月23日， A500指数ETF()获资金延续7日净流入，累计超10.7亿，最新规模超30亿创上市以来新高。

另有地下资料显示，A500指数ETF（560610）相关场外联接基金（A类：022455，C类：022456）于10月25日起正式发行。

路演 中心观念】

1、目前市场正处于“决计重估” 行情 的第二阶段，应该“ 涨不躁，跌不馁 可以逢低去关注 一些 优质的公司 ，或许优质的指数产品。

2、以后 政策 对资本市场的支持力度是史无前例的，本轮 行情 继续的 长度有或许跨越大少数投资者预期

决计 重估”不只仅由心境驱动，而是 由很多通常内核驱动，包括夯实资产多少钱，优化股东报答，推进新质消费力 展开 等。

4、A500指数的架构设计有很强的逻辑性 力图 寻觅一个 优化点 金融地产等传统经济相关的产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、坚定率更高的科技板块。

假定不确定 未来 新兴经济的增长点在哪里，或许不确定什么单一行业最占优，就可以思索 经过 A500指数 平衡规划。

6、中国经济在经验修复后将趋于颠簸，产业结构转型和更新将继续带来新的投资机遇

路演 实录精髓】

1、近期市场坚定较大，您以为目前市场处于哪个阶段？关于短期猛烈坚定有何看法？

这一轮的“决计重估”行情，可以大致分为三个阶段，第一段是预期的加快改善；第二阶段是“攻坚克难”，要求去处置整个资产负债表的疑问，环节相对来说并不是那么容易，市场也比拟容易出现对立认；第三阶段是愈加清楚指数性行情。

目前我们还是处在第二段之中。在这个阶段，指数或许不会很快打破前期的高点，但它不是一个估值的高点，也不是盈利的高点。

以后应该坚持耐烦， 涨不躁，跌不馁 。目前市场是比拟生动的震荡，不是万马齐喑的震荡，其中也有不少机遇， 可以逢低去关注 一些 优质的公司 ，或许优质的指数产品 ，是比拟好的战略。

2、我们关注到您提到过A股有一个决计重估的环节，您以为“决计重估”的逻辑或基础是什么？

从政策的部署的角度，出现了较为明白的积极信号。

第一，积极应对债务周期，这关于就是相关企业和居民也会有改善；

第二，对支持消费的力度和尝试在继续扩展，包括汽车家电的以旧换新、中央的消费券等举措；

第三，特地注重新质消费力培育产业的更新，注重信息产业等新基建的规划；

第四，注重资产多少钱， 包括 对 房地产和股票市场启动了一系列部署 ，这些部署我以为是“治标治标”的，比如强化上市公司注重股东报答，强迫优化分红率，讨论树立平准基金，以及奖励中终年资金入市，对资本市场的支持力度是史无前例的。

随着整套政策组合拳的继续推进，我以为是有理由让市场从之前极度失望的心境中渐渐修复， 不只仅由心境驱动，而是 由很多通常内核驱动，包括夯实资产多少钱，优化股东报答，推进新质消费力等。这些都是 决计 重估” 的关键基础。

3、在以后市场坚定比拟大的状况下，对投资者有什么倡议？

投资中要求留意“三要三不要”。

三不要：不要自觉追涨，不要不加选择地去投资一些资产，不要随意加杠杆。

三要：要用不影响日常生活的闲钱来投资，要有自己的才干圈，假定没有很清楚的才干圈，就要选择适宜的指数来投资。

4、说到选择适宜的指数，近期A500指数热度颇高。如何看待A500指数的性能价值？

A500指数是十分值得关注的指数。 它的架构设计有很强的逻辑性 力图 寻觅一个 优化点 。金融地产等传统经济相关的产业权重不会过高，也不过多反映不确定性更多、坚定率更高的科技板块。 反过去说，既包括了传统行业的优质公司，也包括早期的新兴产业、或许中小盘的指数中才干看到的一些公司，科技、医药、制造、消费等范围比拟平衡。

对投资者来说， 假定不确定 未来 新兴经济的增长点在哪里，或许不确定什么单一行业最占优，就可以思索 经过 A500指数 平衡规划。

5、和沪深300、中证500，以及A50、 等经常出现指数相比，A500指数有何不同？

A500指数和沪深300、中证500指数的造成都不一样，其成份股中，有200多家是大市值公司，还有200多家在中小盘外面做到了肯定的下沉，因此或许更具弹性。

而和A50、MSCIA50相比，A500能掩盖到中盘、中小盘的新兴生长股，这是MSCI50、A50所不具有的。当然这些指数都不错，但假定有一些产业革新的机遇，A500指数的代表性会更好。

6、如何看待 指数的性能价值？

短期来看，假定周期复苏，中证500指数或许会更有弹性；假定市场偏保守或进攻，沪深300或许更优。但假定没有特地强的掌握去判别行业或许经济周期，就可以思索行业更平衡的A500指数。

中期角度，尽管传统行业或许会有所改善，但新兴行业将带来更多机遇，比如制造业、科技、服务业和消费等范围。在这种状况下，中证A500指数或许表现得更好，由于它更能反映这些范围的增长潜力。 中国经济在经验修复后将趋于颠簸，产业结构转型和更新将继续带来新的投资机遇

7、在决计重估、资产多少钱重估的大背景下，您对A股后市有何展望？

短期来看，首先还是要关注政策的铺开，这个环节中市场对经济恢复的决计或许会渐渐上升。然后再去看经济基本面的改善状况，从经济数据、企业盈利状况来验证。 那么明年的二季报、三季报窗口期，是企业盈利验证的关键观察窗口。 当市场的预期失掉确认之后，市场还会继续向后展望，看能否有一些结构性的机遇，包括新兴产业、结构更新的一些机遇能否还会继续展开。

所以很多投资者担忧行情是不是有或许加快走完，我觉得未必，本轮行情继续的长度是有或许跨越大少数投资者预期的。我们关于经济的看法，从政策来是十分系统性的、深谋远虑的，因此本轮行情归结或跨越少数人的预期。

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