黄仁勋带头开启 并购成半导体牛鼻子！A股案例不时涌现 扫货方式 (黄仁勋lori)

自从9月末证监会发布“并购六条”等一揽子政策以来，并购重组概念关注度陡升。数据显示，近一个月来，A股已有近百家公司披露资产重组并购事项，而其中尤以半导体资产并购最受市场关注：

半导体企业如方案收买四川易冲；拟收买关联公司富乐华股份；更有跨界玩家如拟置办奥拉半导体100%股份……

与并购重组热情一同上升的，自然是相关概念股的股价。近一周以来，富乐德股价曾经翻倍缺乏；将时期线稍稍拉长至整个10月，已涨超360%、富乐德则涨近200%。

图|部分并购案例

▌半导体行业自然爱并购

由于产业周期长、品类冗杂、细分市场规模受限等特点，半导体不时被以为是最适宜并购的范围之一。

就拿目前稳坐全球半导体第三把交椅的博通来说，它的展开史，可以说就是一部并购史。

在过去十多年来， 不论市场环境是好是坏，不论半导体周期上升抑或是下行，都没能影响博通的并购热情。

2005年，以银湖资本和KKR为首的私募基金财团，收买了从惠普分拆出来的Avago，并方案在2009年美股上市，现任博通CEO陈福阳便是在这时期参与Avago，并由此末尾了“买买买”之路。

2013年以66亿美元买下老牌芯片供应商LSI之后，陈福阳指点的Avago又在2015年用370亿美元收买了“老博通”，演出了一出“蛇吞象”，兼并之后的新公司保管了博通的品牌，成为了现在的“新博通”。之后，博通在2017年以55亿美元收买Brocade，2018年以近190亿美元收买CA Technologies，2019年以107亿美元现金收买赛门铁克企业安保业务，去年又以610亿美元收买VMware，创下芯片史上最大并购。

几年前，博通还曾向高通提出了1300亿美元的天价收买要约，不过这项买卖最终遭到美国监管机构否决。前不久英特尔遭遇危机，除了高通曾经向英特尔收回收买要约之外，博通也在评价对英特尔的潜在收买方案。

疯狂的收买，为博通CEO陈福阳赢得了半导体“凶猛大鳄”的称号。有人打趣称，博通CEO陈福阳“或许24小时都在紧盯屏幕寻觅（并购）猎物”。

陈福阳曾这样评价自己：“我不是半导体人，但是我懂得赚钱和运营。”

▌黄仁勋带头开启“扫货方式”

在2024年，黄仁勋率领下的英伟达展开了一场颇为保守的收买狂潮。从曾经成功收买的Run:ai、Deci、Shoreline、Brev.dev，再到最新还未成功买卖的OctoAI， 往年以来，英伟达已有至少5项并购案。

而2020年至2023年间，英伟达每年仅区分红功3、3、1、1项并购；从2020年至今，英伟达已至少收买了27家公司。值得留意的是，英伟达的一向品格是只披露那些对公司业务“影响极大”的收买案，因此收买名单和数量只怕会更长更多。

在英伟达的一切收买案中，绕不开的肯定是Mellanox。这家通讯网络技术公司公司于1999年在以色列成立，2019年以69亿美元被英伟达收买，彼时Mellanox在InfiniBand（有限带宽技术，具有极高的吞吐量和极低的提早，用于计算机之间的数据互连）市场中的市占率曾经靠近70%。

这笔收买是英伟达至今金额最高、规模最大的一笔收买。在去年的一场采访中，黄仁勋曾如此解释收买动机：事先英伟达已方案转型为一家“数据中心导向”的企业，若要在数据中心范围有所建树，便不能只做计算设备，还要求看到通讯网络等设备。

“这是我做过的最好的战略决策之一。”他慨叹。

▌结语

“半导体产业赶超的历史标明，只需与产业展开的规模经济特点和技术创新要求相趋同，以产业政策推进和领军企业共同投资组织的研发结合体、技术收买、企业兼并等并购重组方式，是十分有效的。”《赶超的阶梯》一书作者周建军这样以为。

在这一场半导体并购热潮面前，折射出的是整个国产半导体产业的日渐成熟，以及资本市场正在发扬优化资源性能的作用。这场并购热潮将更多机遇推到外乡产业链企业眼前，让国产半导体无机遇借助资本市场平台，减速技术提高和产业展开。