运营商赚钱才干降低 单季营收现负增长 百亿级大单频频却现压价传言 (运营商赚钱才能赚钱吗)

媒体10月26日讯（记者 付静）本周，三家通讯运营商三季度业绩相继出炉。往年前三季度运营商业绩颠簸增长，不过Q3单季承压清楚，体量最大的（600941.SH）Q3甚至发生单季营收负增长。部分产业链公司业绩亦遭到肯定水平影响。

据媒体记者观察，运营商营收和利润压力日渐显现，运营商此前已末尾发力AI等新兴业务，资本投入向算力倾斜，AI智算部署速度或已超年终预期。

单季营收现负增长

据工信部23日数据，往年前三季度我国电信业务总量同比增长10.7%，我国信息通讯业总体坚持稳步增长。

媒体记者梳理三家运营商财报发现，中国移动往年前三季度营收、净利体量仍抢先，甚至逾越另两家公司营收、净利的总和，三家公司前三季度营收同比均成功增长。

不过，中国移动Q3营收同比降低0.1%，据行业媒体，中国移动发生过去6年来初次单季营收负增长，此前一次性性发生单季营收负增长为2018年Q3。

从关键财务目的的同比增长看，（601728.SH）相对而言增速最稳，（600050.SH）前三季净利同比增一成，表现虽最为亮眼但Q3扣非后净利则是同比降低了6%。总体看，往年三季度三家企业业绩均承压。通常上，往年上半年，运营商营收增幅相比过去几年就有所放缓。

值得留意的是，Q3中国移动营收发生负增长主因在于其他业务增长失速：财务数据显示，其主业支出同比增长1%，其他业务支出同比降低7%。据悉，中国移动主业涵盖等语音业务、短彩信业务、无线上网业务、有线宽带业务、运转及信息服务等，其他业务则在其年报中被归结为“销售产品支出及其他”。

有业内人士剖析称，其他业务增长失速面前要素或是“中国移动在第三季度增强了本钱管控，无看法地增加在非主营业务的本钱投入。”

另外媒体记者留意到，中国移动三季度EBITDA（指营运利润、折旧摊销之和）同比下滑5%、EBITDA率同比下滑1.7%。截至往年三季度末累计应收账款达902亿元，相比上半年增长7%，相比去年末增长64%。

针对上半年支出增速放缓，中国移动董事长杨杰曾在8月的中期业绩会上回应称，主因在于诸多外部环境变化带来的传导效应，如：国际经济有效需求有余、新质消费力培育还处于新旧动能转换期等。“公司展开到了新的转型更新阶段，所以还要求时期去调整培育优化。信息服务市场也出现一些新的变化，传统通讯需求趋于饱和，新的潜在信息服务需求还要求进一步挖掘激起，传统增收动能有所削弱，AI新动能的培育还要求时期。”

从已披露的三季报来看，Q3部分产业链公司业绩确实遭到肯定水平的影响。例如：（000063.SZ）方面称前三季度国际运营商网络业务受投资环境影响全体承压。

主机百亿级大单再现

值得留意的是，近期网络发生运营商招招标压价风闻，据称“做设备的基本就没有还手余地，企业议价权不一样。产业链全体的营收降低，应该延迟预判到议价权强的企业更抗周期。”

针对这一信息，多位通讯上市公司人士称“能否真实存在不得而知”，不过有市场剖析人士以为“属于失常商业行为，非刻意压价。”

“由于从设备商毛利率来看，通常上并没有遭到多少钱降低的影响，所以应该是制造业失常的降幅。只不过运营商缩减投资是确实存在的，所以会看到单价降低、数量相对持平、毛利率稳如泰山的状况。”前述剖析人士对媒体记者表示。

媒体记者关注到，前述网传信息较为模糊，并未明白指出遭到压价的产品品类和压价幅度，真实性仍尚待确认。

据行业媒体报道，目前主机成为运营商单一集采的最大品类。

本周，运营商主机推销百亿级大单再现。中国电信服务器（2024-2025年）集采项目中标候选人公示公告公布，此次估量推销量15.6万台，包括通用型、GPU、ARM、C86、混合型及平衡性主机，除第6标包招标失败，另外12个标包总计中标金额预估168亿元（含税）。

此前，中国移动2024-2025年新型智算中心推销项目中标金额达191.04亿元。去年，中国电信亦初次将AI算力主机作为独立品类启动集采。

一位通讯行业人士通知媒体记者，运营商的智算资源对外可租赁给厂商，对内则用于自研大模型。

据媒体记者观察，由于营收和利润压力日渐显现，运营商此前已末尾发力AI等新兴业务，培育新增长点。

在较为直观的资本开支投入方面，运营商资本开支高峰期已过，去年起均已逐渐降低，并逐渐向算力等新兴业务倾斜。以中国移动为例：去年资本开支为1803亿元，估量往年控制在1730亿元以内，未来两年总体资本开支还将坚持稳中有降，资本开支占收比继续降低；往年算力开支方案为475亿元，较2023年下跌21.5%。

工信部资讯发言人、总工程师赵志国在23日的国新办公布会上答记者问时最新表示，往年以联系信新兴业务坚持高速增长。联网数据中心、大数据、云计算等新兴业务成为拉动信息通讯业展开的关键增长极，前三季度我国电信新兴业务支出抵达3252亿元，同比增长9.4%。

财务数据显示，前三季度，中国电信的产业数字化业务支出达1055.49亿元，同比增长5.8%；中国联通方面，联通云支出438.6亿元，同比优化19.5%；数据中心支出196.9亿元，同比优化6.8%。

此次三季报中，中国移动未明白提及AI智算相关进度，不过媒体记者前期从公司方面得知，截至往年6月底其智算规模已达19.6EFLOPS，8月底正式投用的哈尔滨智算中心万卡集群则可提供6.9EFLOPS智能算力。

往年3月杨杰曾称，公司全年智算部署目的为17EFLOPS，而据中国移动前不久披露的调研纪要，估量全年智算规模不低于24.0 EFLOPS（FP16），可见其AI智算部署速度似已超年终预期。