成功案例并不多见 又见A股吸B股！海联讯拟吸并杭汽轮 (成功案例并不重视)

在10月27日晚，和的兼并方案惹起了普遍关注。

这一买卖不只预示着A股公司换股排会兼并B股公司的新案例，而且或许构成“蛇吞象”式的严重资产重组，同时也是杭州国资实施资本整合的关键一步。

又一例重组

依据公告，海联讯拟经过向杭汽轮B全体股东发行A股股票，成功换股排会兼并。买卖成功后，杭汽轮B将终止上市并注销法人资历。

此次买卖估量构成严重资产重组，两公司股票自10月28日起停牌，估量停牌时期不逾越10个买卖日。

在公告前，海联讯的股价已发生清楚下跌，从9月的6.49元/股涨至10月25日的12.02元/股，涨幅超85%。这一异动引发了市场对内情买卖的猜想。

杭汽轮B的股价也自9月19日起显露下跌势头，均早于大盘本轮下跌的起始日9月24日。

资料显示，海联讯主营计算机运转服务，三季报显示，公司成功营业总支出1.31亿元，同比上升36.17%，归母净利润451.91万元，同比降低35.35%。

相比之下，杭汽轮B主营汽轮机等业务，上半年成功营业支出26.12亿元，同比降低0.40%；成功净利润1.91亿元，同比增长27.92%。这一业绩对比显示，杭汽轮B的运营规模和盈利才干均大于海联讯。

此次兼并也是杭州国资在资本市场上的关键规划。

杭州资本作为海联讯的控股股东和杭汽轮B的直接控股股东，主导了此次重组。杭州资本的实控人为杭州市国资委，其在资本市场上的这一执行，标志着杭州市国资委在优化国有资本规划上的又一关键步骤。

成功案例并不多见

在资本市场上，A股公司排会兼并B股公司的成功案例并不多见，但已有先例。

最早见于2013年，换股排会兼并东电B；2016年，经过换股方式排会兼并阳晨B2；018年，排会兼并小天鹅，成为中国资本市场上首例A股上市公司换股排会兼并A+B股上市公司的重组项目。2021年，换股排会兼并了同一实控人诚通集团旗下B股上市公司粤华包。

值得一提是，近期A股市场震荡整理，并购重组成为热点主题之一。

并购重组触及企业组织方式、运营范围或运营方式的清楚变化，包括收买资产、资产置换等。

详细来看，近期并购重组案例，关键集中在央企兼侧重组以及民企收买资产。其中，央企兼侧重组关键有和的兼并、和的兼并等等。

9月24日，证监会公布“并购六条”，奖励跨界并购和未盈利资产收买，提高对重组估值等事项的容纳度。研讨机构对并购重组概念持绝望态度，以为这将提高上市公司资产质量、运营效率和估值空间。

华创证券指出，具有同一实控人下的资产注入、壳资源价值和产业链外部并购重组预期的公司将是潜在受益标的。