并购重组浪潮涌起 替代IPO 多行业积极介入 (并购重组浪潮再启)

近2个月以来，市场掀起了重组并购的大浪潮。随着4.12新国九条、6.19科创板八条、9.24并购六条的公布，上市公司重组并购进入了新一轮高潮期。

据不完全统计，自9月初以来，有逾越30家上市公司因严重资产重组事项启动停牌，触及多种重组类型，包括同行业重组并购、同产业链并购重组、跨界收买、要约收买等，其中还包括多笔央国企间的兼侧重组。

【 并购重组市场概略 】

重组类型多样

同行业重组并购：与之间的两大央企兼侧重组、与之间的两大国企兼侧重组引发市场猛烈关注。此外，医药、半导体等行业也是同行业内并购重组的抢手范围。医药行业中，、、等公司无相关举措；半导体行业方面，、、等公司也积极介入。

跨界收买：从收买方来看，处于低谷期的行业是跨界收买中的支流，如橡胶行业的、服装家纺业的、陶瓷业的等。从被收买方来看，科技类的公司成了跨界收买中香饽饽，如阳谷华泰拟收买波米科技有限公司，日播时兴拟收买四川茵地乐资料科技集团有限公司控股权，拟收买宁波奥拉半导体股份有限公司 100% 股份等。

要约收买及同一实控人下资产重组：方案要约收买的有、、、等公司。同一实控人下资产重组方面，与谋划严重资产重组，科源制药、、、千金药业等公司也无相关谋划。

政策支持激起市场生机

自 2023 年片面注册制实施以来，监管层频繁出台并购重组相关政策，涵盖优化审核流程、放宽重组条件、优化估值容纳性以及推进央国企整合等措施。这些政策激起了市场生机，使得并购重组市场愈加生动。

例如，9 月 24 日证监会公布的《关于深刻上市公司并购重组市场改造的意见》（“并购六条”），奖励跨界并购和未盈利资产收买，提高对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联买卖等事项的容纳度，新设重组简易审核程序，树立重组股份对价分期支付机制。

【并购重组公司案例剖析

部分公司重组状况

杭汽轮 B 和海联讯：杭州资本作为海联讯的控股股东和杭汽轮的直接控股股东，拟谋划二者启动严重资产重组，重组类型为同一实控人下兼侧重组。

至正股份：正在谋划经过严重资产置换、发行股份及支付现金的方式取得先进封装资料国际有限公司 99.97% 股权，属于产业链外部并购重组。

双成药业：拟以发行股份及支付现金的方式置办宁波奥拉半导体股份有限公司 100% 股份，属于跨界收买。自 9 月 11 日复牌至今的 26 个买卖日，已收获 23 个涨停板，累计涨幅达 551.72%。其通常控制人经过相关公司算计控制奥拉股份 57.52% 股份。

不同行业重组特点

医药行业：除上述提到的公司外，还有如华康股份谋划置办河南豫鑫糖醇有限公司股权等，行业内并购重组活动频繁，触及股权收买、资产置换等多种方式，以整合产业链、优化企业竞争力为目的。

半导体行业：晶丰明源谋划置办四川易冲科技有限公司控制权，富乐德置办江苏富乐华半导体科技股份有限公司 100.00% 股权等，行业内企业经过并购重组失掉技术、扩展市场份额等。

【 并购重组市场表现及趋向 市场表现 】

以 Wind 重组概念指数（884031.WI）为例，自 “9・24” 行情开启至今，已累计大涨靠近 50%。

2024 年终至 10 月 15 日，A 股初次披露严重重组事情的 89 家上市公司中，73.03% 的个股在初次披露日后 1 个买卖日下跌；初次披露日后 5 个买卖日、10 个买卖日、15 个买卖日成功下跌的个股占比区分为 57.30%、53.93%、52.81%。

总体上，初次披露后 1 个买卖日、5 个买卖日、10 个买卖日、15 个买卖日，竞买方表现好于出让方；民营企业表现好于国有企业；科创板表现好于主板。

未来趋向

从行业来看，机械设备、汽车、医药生物、非银金融、基础化工中的上市公司并购重组数量较多，综合、非银金融、煤炭行业中的上市公司并购重组比例较高。未来跨行业跨部门的并购重组数量有望介入。

从企业类型来看，民营企业占比超半数，国有企业占比约四成；主板公司占比超七成，科创板公司占比拟 2023 年清楚优化。

展望后市，三个方向的并购重组专题投资较值得关注：一是央国企并购重组，尤其是房地产行业中的央国企并购重组；二是科创板公司并购重组，尤其是计算机、电子、机械设备等行业；三是金融行业并购重组，尤其是券商行业。

并购重组的意义及风险 意义

优化资源性能效率：并购重组作为资本市场的关键工具，能够优化资源性能效率、推进产业更新和产能出清、优化市值控制和促进股权财政展开。企业经过并购重组可以优化运营效率、整合优质资产，推进产业链更新，在科技创新范围的纵向整合中作用清楚。

替代 IPO：在一级市场股权投资分开渠道受影响时，并购重组成为资本分开的关键替代方式，企业也可直接成功上市目的，增强资本市场生机和顺应性。

风险

政策相关风险：包括并购重组数量与进度不及预期风险、海外降息不及预期风险、地缘原因扰动风险、全球选举结果不确定风险、市场心境不稳如泰山风险等。

企业自身风险：企业在启动并购重组时，需思索自身财务瘦弱状况微风险，如资产负债状况、现金流、盈利才干和资本结构等；还要思索战略契合与协同效应，确珍重组契合终年战略目的，成功业务整合、市场拓展、技术创新等协同效应；同时要增强沟通与透明度控制，防止市场猜想和曲解带来的坚定。

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IPO收紧，并购当立：新国九条对股权分开市场的影响

并购这一关键词在国度会议上频繁提及。 《新国九条》对中国的并购活动影响是一个值得讨论的课题。 国务院印发的《关于增强监管防范风险推进资本市场高质量开展的若干意见》奖励市场化并购重组，旨在优化资源性能、促进产业更新和结构调整。 政策利好下，估量并购市场生动度将优化。 国务院总理李强掌管的国务院常务会议指出，开展创业投资是促进科技、产业、金融良性循环的关键举措。 会议强调围绕“募投管退”全链条优化支持政策，奖励包括保险资金、社保基金在内的常年资金展开投资，积极吸引外资创投基金，拓宽分开渠道，完善并购重组、份额转让等政策，营建支持创业投资开展的良好生态。 上市公司被奖励经过并购重组优化投资价值，尤其是聚焦主业和提高开展质量的并购活动。 政策支持科技创新和高端制造业，为相关行业并购提供了机遇。 企业可经过并购失掉新技术、专利或市场份额，减速产业更新。 《意见》提出完善多元化分开渠道，包括奖励上市公司之间的吸收兼并，或许激起市场对并购重组的需求，为投资者提供更明白的分开途径。 但是，上市公司在并购环节中应注重风险控制，确保并购决策的迷信性和合理性，防止自觉跨界并购和违规“保壳”行为。 并购活动将在愈加严厉和透明的监管环境下启动，政策强调监管的强化，以增强市场的内在稳如泰山性。 并购市场现状与中国未来开展方向严密相关。 经过对比新国九条与以往的国九条，可以看出新政策关键聚焦于资本市场树立重心转移至权益市场、政策重心转向优化上市公司质量等关键点。 政策经过多项措施促进资本市场和并购市场的高质量开展，增强市场的内在稳如泰山性和生机。 中国的并购市场现状与美国存在清楚差异。 美国并购市场生动度远超中国，其成功得益于项目源充足和资金来源充沛。 资金端关键依托杠杆并购（LBO）和低门槛存款（covenant-lite loans）等方式，项目端则得益于相对宽松的IPO分开机制。 但是，中国IPO市场收紧，企业在注册制下上市难度加大，造成并购分开成为更优选。 中国并购市场的资金来源关键包括上市公司和国有企业。 新上市公司的并购活动逐渐与成熟市场接轨，表现出产业整合和价值优化的逻辑。 国有企业经过战略性重组和专业化整合，优化规划，增强中心性能和竞争力，成为并购市场的关键力气。 同时，中央国企经过产业链并购启动招商引资，进一步推进并购市场开展。 但是，中国并购市局面临转型期，买方和卖方观念转变，造成并购置卖活动不生动，成交金额有所降低。 证监会对上市公司融资渠道的收紧、并购工具缺失以及一二级市场估值倒挂是关键要素。 未来几年，中国并购市场将面临系统性时机，尤其是国度推进新质消费力规划和战略性新兴产业投资的重点范围，为并购市场提供了时机。 成功并购案例如磐石香港收买长电科技22.54%股权，表现了国度对半导体产业的支持与规划。 经过整合资源，优化竞争位置，契合国度战略方向。 同时，失败并购案例如*ST奇信退市提供了经验，强调了失职调查、整合任务及财务风险的关键性。 经过总结阅历，中国并购市场有望在未来几年开展成为更具生机和吸引力的资本市场组成部分。

请问广发银行 安康银行这样的机构，属于公营单位吗

是股份制商业银行。 你提到的公营单位，我的了解是国企。 国企就是国有企业，分为中央企业和中央企业，中国如今有112家央企，中央的国企就太多了。 举例：中国石油自然气集团有限公司、国度电网有限公司就是国企中的央企。 而各城市的公交公司、地铁公司等就是国企中的中央国企。

再谈一下银行的类别：

银行是金融机构之一，银行按类型分为：中央银行，政策性银行，商业银行，投资银行，全球银行，它们的职责各不相反。 中央银行：即中国人民银行是我国的中央银行，控制一切金融机构。 国有政策性银行：包括中国进出口银行、中国农业开展银行、国度开发银行。 国有商业银行：包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国树立银行、中国邮政储蓄银行、交通银行等。 全球银行：用于资助国度克制穷困，各机构在减轻贫穷和提高生活水平的使命中发扬共同的作用。

广发银行 和安康银行由于不在上方的国有商业银行之内，属于全国性股份制商业银行，详细控股股东：

安康银行是一家总部设在深圳的全国性股份制商业银行（深圳证券买卖所）。 其前身深圳开展银行，是中国中原首家地下上市的全国性股份制银行。 中国安康保险集团及其控股子公司算计持有本行58%的股份，为其控股股东。 安康银行十分具有重新精气，立足安康保险的大股东，由于与安康集团外面的其他业务组合，所以服务多元、金融产品丰厚。

广发银行1988年9月成立，注册资本亿元人民币，总部在中国广东省广州市越秀区西风东路713号。 2016年3月1日，中国人寿发公告称，收买花旗集团持有的广发银行3648亿股，总对价约为亿元。 买卖成功后，公司将持有广发银行约6729亿股，持股比例将由20%增至%，成为广发银行单一最大股东。

银行是国度部门还是国企还是私企？各大银行有什么区别？

依照参股资本经济性质，股权结构以及控股股东的不同，我国的银行并非都属于国度一切，除国有银行以外，还有民营和私营性质的银行。 而依据性能和定位不同，又分为中国人民银行（央行）、政策性银行和商业银行三大类。 上方就各类银行逐一引见。

中国人民银行简称央行是国务院直属机构（事业单位），担任我外货币政策的制定和执行，国库控制，以及对全国一切其他银行的监视和指点，俗称“央妈”，必需属于国有银行。 政策性银行是指由政府创立，以贯彻政府经济政策为目的，在特定范围展开金融业务，但不以盈利为目的的专业性银行。

目前我国有三家，国度开发银行、农业开展银行和进出口银行，其注册资本都是由中央汇金公司和财政部注资，所以也叫国有银行。 但是，2007年中央汇金公司向国开行注资200亿美元后，国开行正式转型为商业银行。 因此，严厉意义上我国政策性银行只要农发行和进出口银行2家，国开行只是暂时列入政策性银行并列统计。

商业银行是指依照《商业银行法》和《公司法》设立的吸收存款，发放存款以及操持结算等业务的企业法人。 而依据其资本经济性质，股权结构和控股股东的不同，商业银行又分为中央国有，中央国有，民营和私营性质的商业银行。 6大国有商业银行毫不模糊属于中央国有银行。 它包括工商、树立、农业、中国、交通和邮储银行等6大国有商业银行。

其中，前5大银行股权结构中，都是中央汇金公司或财政部相对控股，且参股资本属于私有制性质。 以工商银行为例，中央汇金公司持股亿股，占比3471%，稳居第一大股东位置，所以是名副其实的国有大型商业银行。 12家全国性股份制银行包括招商、民生、兴业、华夏、光大、广发、浦发、安康、中信、渤海、浙商和恒丰银行。 这些银行关键是我国革新开放以后，为顺应经济开展要求，向中央政府或国企发放银行牌照，由外地政府或国企自行兴办。

比如广东、福建、上海和深圳取得银行牌照后，区分创立了广发、兴业、浦发和安康银行（原深开展），这些银行关键由中央政府或所属企业注资并控股，所以属于中央国有商业银行。 而向央企发放银行牌照后，招商局、中信集团、光大集团和首钢又区分创立了招商、中信、光大和华夏银行，由于国企资本属于私有制性质，且相对控股，因此它们严厉意义上应该属于中央国有商业银行。

城市商业银行简称城商行它的前身为城市信誉社，定位于服务中央（县域或以上）经济，现有134家。 它是金融监管部门整肃城市信誉社，化解中央金融风险的产物。 在改制转型中，大部分由外乡资本注资，也有引进国际资本的战略投资者。 外乡资本关键是外地财政或所属企业注资，所以属于中央国有商业银行。 但是，比如北京银行股权结构中，荷兰商业银行（ING BANK NV）持股2755亿股，占比1303%，属于第一大股东，因此它属于中外合资银行，且由外资控股的商业银行。

乡村信誉社是乡村协作银行以及乡村商业银行的鼻祖属于中央性银行，定位于为县域乡村地域企业和团体提供金融服务。 最早的乡村信誉社是由辖内农民，乡村工商户，企业法人和其他经济组织共同入股组成。 2003年国务院发布《深化乡村信誉社革新试点方案》，契合条件的乡村信誉社逐渐向农商行和农合行转型，其中农民和集体工商户的股本基本被剥离清退，关键由外地财政或所属企业注资并控股，所以农信社，农商行和农合行属于中央国有银行。

村镇银行由境内外金融机构，境内非金融机构企业法人以及自然人出资设立的银行，定位于服务“三农”。 由于它实行的是“金融机构发起人制”，且发起人持股比例不得超越15%，因此假设国有银行发起设立且控股的，就是国资控股银行，非国有银行发起且控股的，只能称为非国资控股银行。 由于金融机构，企业法人组织和自然人资本的介入，实践上其产权曾经多元化，国有或民营界限比拟模糊。

但是，还有两类银行的股本基本与私有制经济没有任何相关，它们就是民营银行和乡村资金互助社。 民营银行目前共有18家。 它有两大清楚特征:一是私营性，它的产权结构关键以非私有制经济成分为主，并以此最大限制的防止政府干预行为的出现；二是高度自主，包括运营控制权和人事权等都不受任何政府部门干预和控制，完全由银行自主选择，所以称之为民营银行。

乡村资金互助社是我国规模最小的银行业金融机构，目前有45家。 它是由乡镇或行政村农民和乡村小企业自愿入股组成的社区互助性银行。 发起人只要求10人以上，乡镇级别注册资本（实缴）只要求30万以上，行政村级别只要求注册资本10万以上。 从其资本性质上看，完全属于私有经济，所以乡村资金互助社可以称为私营银行。

山东省属国企究竟有多少家？一文读懂省属国企2020这一年

不能这样笼统的将银行属于国企还是私企，我国如今有各种不同的银行，得详细看。

区别如下：

1、中国人民银行

是我国的中央银行，它不是企业，而是一个政府部门。

2、三大政策性银行：

国度开发银行，中国农业开发银行，中国进出口银行。 这些也不是企业性质，不以盈利为目的，也是国度机关的性质。

3、现有五大国度级商业银行：

树立银行，工商银行，中国银行，农业银行和交通银行，都是国有股份制商业银行，就是国度控股的。

4、中央性国有商业银行：

在一二线关键城市存在，普通都叫XX市商业银行，是由原来的城市信誉协作社改组而来的。

5、私有股份制商业银行

比如深圳开展银行、浦东开展银行、兴业银行等等，都是公家控股公家运营的。

扩展资料：

现状趋向

作为我国金融体系的相对中心，银行业维持了安康和稳如泰山运转，无法否认，受金融危机以及国际经济结构调整的影响，国际银行业正面临一系列无法无视的深入应战但在后金融危机时代，我国银行业依然面临着异常复杂的外部运营环境。

全球经济一体化及经济金融环境的不确定性，也使商业银行面临的风险显现出复杂性、突发性、分散性和加快传达性等新特征。 在市场竞争方面，随着金融市场发育水平和开放水平的不时提高，大型银行面临的竞争格式、竞争的空间范围和竞争对手曾经并正在继续出现深入的变化。

我国银行业应该以常年的信誉和实力为保证，以信贷和网络优势为依托，以普遍的客户资源和信息资源为平台，以沿海兴旺城市为重点，片面优化和优化传统优势业务，积极拓展财务顾问、银团存款、杠杆融资、企业并购等新型投资银行业务，增强对边缘投资银行业务的前瞻性研讨，力争成功投资银行业务的规模化运营。

参考资料：

网络百科：银行

文 | 山财君

在阅历过2020年的战略重组后，目前山东省属国企究竟有多少家？山东省属一级国企混改有啥新进度？目前省属国企控股的上市公司有多少家？

5月27日，山东省国资委发布《省属国资国企 社会 责任报告2020》，其中泄漏了一些外界关注的热点疑问：目前山东省属企业总数为40家，鲁华动力、山东产权、山东陆地等省属一级企业混改初步确定了战略协作者，山东省 体育 产业集团组建任务正在推进，截至2020年底省属企业控股上市公司43家、发行股票49只

上方我们就经过《报告》，一同来了解下山东省属国资国企2020年都有哪些亮点吧。

山东 财经 报道了解到，2020年列入省属企业名录的企业共有40家，除了省国资委网站披露财务信息的企业外，省农信社、恒丰银行、山东财欣、新动能基金等都在名单之中。

依据省属企业财务快报反映，23户省属企业支出、利润等关键财务目的均超额成功预算，累计成功营业支出亿元，同比增长1267%；累计成功利润总额亿元，同比降低925%，思索政策性疫情影响1071亿元，同比增长451％；资产负债率6864%，较年终降低082个百分点。

壹

山东陆地、山东产权等

初步确定战略协作者

深化实施混改三年（2019-2021）任务方案，指点省属企业“一企一策”制定混改任务方案，省属企业混改比例已达 682%。 2020 年以来，省属企业应用多种渠道和方式，成功混改企业155户，吸引各类资本亿元。

积极稳妥推进省属一级企业混改任务，中泰证券成功首发上市；山东国投混改企业资产占比 8634%、户数占比 8466%，提早达成“双 75%”目的；泰山财险引出全球级保险龙头企业德国安顾集团成功增资混改；山东特检与国度开发投资集团战略协作进入实质操作阶段；山钢集团与央企协作按方案顺利推进；鲁华动力、山东产权、山东陆地等省属企业初步确定了战略协作者。

在非主业清算分开方面，截至2020年底，列入方案的388户企业有175户已成功清算分开。 “僵尸企业”处置方面，截至2020年底，归入省政府清单的 275 户省属“僵尸企业”全部成功处置，成功9888亿元债务、亿元资产的处置以及7181名职工的安排任务。

贰

控股上市公司43 家

证券化率提高至56%

推进资产证券化优化落实落地，经过重点企业 IPO、借壳上市、并购重组等途径，力争省属企业全体资产证券化水平较上年提高5个百分点，新增5户左右上市公司。

2020 年，成功中泰证券、山东玻纤、威海商行等 3 户企业成功上市，新风景电子已经过上市审核。 经过受让股权、并购重组、增持股份等市场方式，取得山大华特、山东华鹏、圣阳股份等 3 户上市公司控股权。 3 户省属上市公司实施再融资，共募集资金 亿元，其中山东路桥、凯傲集团经过定向增发募资 8506 亿元；浪潮信息经过配股募资 1962 亿元。

截至2020年底，省属企业控股上市公司43家，发行股票49只，总股本 亿股， 总市值 亿 元， 持股市值 亿元，证券化率提高至56%。

叁

战略重组效果清楚

正推进省 体育 产业集团组建

优化国有资本规划结构，实施省属企业间战略性横向重组，成功8户左右企业重组整合义务，优化国有资本性能效率。

实施山东动力与兖矿集团结合重组，重组成功后的山东动力集团煤炭产量跃居全国第3位；实施山东高速与齐鲁交通结合重组，重组成功后的山东高速集团高速公路通车里程跃居全国第5位，重回全国第一方阵。 推进港口集团、机场集团深化外部整合、发扬协同效应，港口集团货物吞吐量跃居全球首位，领跑全国沿海港口；机场集团组建后，烟台机场客流量破千万，我省成为全国第三、江北第一个拥有三家千万级机场的省份。

新组建国欣颐养、国欣文旅、南郊集团和山东产权买卖集团，打造了一批具有关键影响力的产业集团；实施国泰租赁、上海齐鲁、深圳东华、齐鲁股权、山东盐业等5户规模较小的省属企业重组整合；积极推进省人才集团、省 体育 产业集团组建任务。 省属企业服务开展性能进一步增强，国有资本性能效率进一步优化。

肆

市场竞争力取得优化

创新才干成功跨越

山钢集团初次上榜《财富》全球 500 强；浪潮通用主机国际市场占有率跃居全球第二，浪潮政务云延续 6 年蝉联中国市场占有率第一位；山东开展投资组建我国首只绿色减碳基金，成功我国应用结合国绿色气候基金资金“零打破”；山东财金取得穆迪 A2、惠誉 A+ 评级；山东黄金延续三年中国产金第一，跻身全球产金企业第十位；中国重汽推出全新一代高端“黄河”重卡；山东种业奶牛制种技术全国市场占有率位列全国第一。

在优化创新才干方面，潍柴动力推出全球首款 50% 热效率商业化柴油机，树立新标杆；华鲁集团 科技 创新投入超 11 亿元，授权专利 73 个；山东动力 11 处煤矿成为国度首批智能化示范树立煤矿；山东港口成为交通运输部批复的独一“交通强国”智慧港口树立试点企业；山科控股新认定国度级高新技术企业 5 家，国度 科技 型中小企业 14 家；国欣文旅“一部手机游山东”智慧文旅平台中选 科技 部北斗导航系统产业化重点项目。

目前，省属企业国度级研发平台、院士任务站、博士后任务站、高新技术企业区分到达 42 个、30 个、20 个和 246 家，2020年省属企业研发费用到达 2297亿元，同比增长291%

伍

股权奖励范围不时扩展

优秀年轻人才增强培育经常使用

起草《关于进一步完善省属企业控股上市公司股权奖励的意见》，指点省属企业适当放宽授予业绩门槛，提高股权奖励收益水平，创新股权奖励方式，参与股票增值权等奖励方式。 指点山东高速、山推股份、银座股份和水发兴业动力等4户省属企业控股上市公司实施股权奖励，共对470名奖励人员授予股票期权、限制性股票等奖励权益。

截至 2020 年底，省属企业控股上市公司共有13户对企业高管及中心控制技术主干实施股权奖励。 确定154户企业作为 2020 年度非上市公司中常年奖励试点单位，截至2020年底，试点非上市公司总量达195户，134户企业奖励方案已落地实施。

增强运营控制人才队伍树立，树立“雏鹰”人才库，增强优秀年轻人才选拔培育经常使用，三分之一委管班子企业40岁左右的中层正职到达20%左右。

对山东产权、山科控股等6户省属企业启动重点督导，全部成功中层正职干部中40岁左右占 20% 的装备要求。 挑选确定500余户省属控股子公司展开经理层成员任期制和契约化控制、职业经理人制度试点。

编辑 | 戴岳

版权 | 山东 财经 报道

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投行怎样"做"IPO? 在书上看到投行的关键业务中有一项就写着“做IPO”，是什么意思？如何做？

您看的这本书我想要么它不是关键引见投行业务的，要么就是一本形同目录的书，只要科普作用，没有学习价值。 我国投行业务不够丰厚，以通道业务为主，大块关键是IPO、再融资、并购重组、债券、财务顾问等几类业务，其中从规模来看，毫无疑问IPO最大，债券次之，再融资和并购重组相对较少，财务顾问由于普通金额较低用途或许触及违规，所以最少。 要问“怎样做IPO”，那么中国IPO真的可以写一本大厚书，这项业务从开展历史、业务难度、监管严厉性、利益体触及量等几个方面看都值得学习，而掌控各方利益相关的，基本就是券商。 所以说，IPO从投行的角度来看还真的很复杂，我只能简易说说：IPO业务大致分这么六个环节吧，说起来简易一点，区分是项目设计、改制及辅导、保荐、会上攻关、发行和继续督导等六个环节，每个环节都有其深沉的学问，以下描画中经常使用到的专有名词，请自行网络。 1、项目设计所谓项目设计，就是在发行人、PE等利益人研讨投资的环节中，协助他们将IPO前期任务设计好，比如财务方案、集团重组方案、上市时期规划、前期股份变现规划等等。 2、改制及辅导改制，就是将一个公司从有限责任公司改成股份有限公司，这是有点学问的；辅导，就是教会发行人如何依照上市公司规章、规则去运转。 在此时期，投行还要对公司不契合上市规则的行为、现象和既成理想启动“包装”和整改，以使发行人契合上市规则。 3、保荐当包装好之后，投行要求制造资料，向证监会介绍发行人启动IPO，证监会把这种业务称之为保荐，意思是好坏、对错都要投行来承当责任。 由于这项责任严重，因此这项业务属于IPO中的关键业务。 4、会上攻关会，就是证监会，会上攻关，就是指在证监会审核时期由投行担任与证监会启动重复沟通，以期证监会能够更了解发行人业务形式和历史理想的背景。 这项任务是目前我国投行的一项关键任务，项目成败都在此间，成，则天下太平，败，则两三年辛劳都将付诸东流。 5、发行发行，就是证监会审核经事先，投行末尾向机构和散户销售股票。 IPO发行在我们国度简直没有阻碍，简直人人都知道打新中签的赚钱概率超越90%，股民和机构对打新简直都是趋之若鹜。 6、继续督导证监会要求投行在成功IPO之后，对发行人启动2年及一期或3年及一期的继续督导，也就是担任帮证监会看着发行人不要刚上市就乱搞小举措骗钱，也是一种证监会监视新上市公司、撇清自身责任是一种业务要求。 对投行来说，继续督导业务即是坏事，又是坏事，坏就坏在无收益地承当发行人后续责任，而发行人假设违规，投行基本也会在不知情的状况下难辞其责；好就好在紧贴客户，客户一旦在继续督导期还有新的融资方案，投行也会第一时期知悉，并及时介入，便于取得新的合同。 IPO大致就是这么多，但每项业务都十分复杂，触及法规众多，不合规案例也都层出不穷，想要片面了解，确实要求看很厚的书才行！！希望这些对您有用