市场回暖后的基金行为 基金边沿加仓方向或更多被视为弹性首选 (市场回暖后的温馨提示)

中心结论

本期基金季报为市场趋向转暖后的首期报告，基金边沿加仓方向或更多被视为弹性首选。

选取开通式基金中，一般股票型基金、偏股混合型基金、灵敏性能型基金作为统计样本，合称主动偏股型基金（下文简称基金）。

基金全体概览

基金资产及持股规模企稳，但定价权仍有削弱。受三季度末权利市场大幅提振影响，基金资产总值小幅企稳上升，2024年三季度较二季度上升7.6%至3.80万亿元，持股总市值较前值下跌8.8%至3.18万亿元，持股总市值（含港股）占全A流通市值比重较前值降低0.3Pct至4.2%，基金定价权进一步小幅走弱。思索三季度股票型基金指数涨幅为15.9%，而持股市值仅扩张8.8%，反映基金下跌初步阶段的赎回压力依然较大。

仓位方面，本期有小幅上升，受前期基金发行结构影响，基金仓位已无法有效反映市场冷暖，继续坚持高位常态化运作特征。

板块方面，基金继续加仓主板、减仓创业板的趋向有所终止，此前两者间相对分化裂口走阔已继续12个季度，科创板持股比例亦有小幅上传。另一方面，基金继续加仓港股，持股比例靠近2021Q1恒指高点时水平，一方面与权重阿里巴巴归入港股通有关，另一方面也反映基金在此前市场弱势区间对低估值品格偏好的加深。

持股集中度方面，基金重仓持股集中度在往年一季度企稳上升后，延续两个季度继续坚持上传，小市值品格走弱后资金反向偏好龙头股的趋向并没有完毕。

图表1. 主动偏股型基金持有资产比例

图表2. 主动偏股型基金仓位

图表3. 主动偏股型基金持股市值占全A比仍在下行

图表4. 主动偏股型基金板块持仓比例

图表5. 主动偏股型基金加配创业、科创，减配主板

图表6. 主动偏股型基金港股持仓靠近2021年高点

图表7. 主动偏股型基金持股集中度延续上升

2行业性能概览

本期基金季报为市场趋向转暖后的首期报告，其边沿变化方向或能为后续市场结构变化提供更好指引意义。这里潜在的或许性是市场回暖阶段的基金边沿加仓方向或更多被视为弹性首选。

大类行业方面，减抢先加中游是基本趋向。2024Q3抢先资源持仓比例环比减配0.9pct，TMT环比减配0.4 pct，金融和中游先进制造环比增配1.0、0.5 pct。

一级行业方面，性能比例环比变化靠前的有金融、地产、汽车、电新、家电、医药。性能比例环比减配靠前的有红利类的抢先资源和公用事业、电子、机械。

图表8. 一级行业性能及超配比例

图表9. 大类及一级行业性能比例细览

二级行业方面，加仓较多的是新动力动力系统（0.8pct）、保险（0.7pct）、白电（0.7pct）、汽车零部件（0.6pct）、通讯设备（0.4pct）、化药（0.4pct）、其他医药医疗（0.5pct）、地产开发（0.4pct），电子中的半导体增配0.5pct，但减配消费电子0.3pct和光学光电0.5pct。

环比减配较多的是发电及电网（-0.9pct）、计算机设备（-0.5pct）、电气设备（-0.4pct）、酒类（-0.3pct）、航空机场（-0.3pct）、中药（-0.3pct）。

图表10. 二级行业（前50）性能比例细览

风险提醒

1）统计口径来自三类主动权利类基金季报，重仓持股数据并非一切持股，代表性方面或存有必需倾向。2）基金持仓数据出现的结果或有滞后风险。3）基于历史数据剖析失掉的结论，存在指点意义有限，历史投资行为与未来行为不存在必需咨询的风险。

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基金为什么跌了加仓涨了减仓？

在启动基金投资的环节中，关于仓位的把控也是十分关键的，由于控制好仓位是能够选择能否收益。 投资者喜欢在基金买卖的环节中出现下跌的话就启动加仓，在下跌的环节中启动减仓，关键是由于经过控制持仓比例来平摊持仓的本钱，分散风险。 而在下跌的环节中启动审核，是能够让部分收益率获利，由于市场当中无法能不时处于下跌的状况，再加上假设曾经处于高位，这个时刻会存在比拟大的风险，启动减仓的话是能够有效并前面出现赔本的状况。 而基金的加仓和减仓也是要求投资者依据市场状况以及基金自身的状况来启动思索操作的。

过度树立仓位

关于投资者来说，尤其是一些新手小白，在刚末尾启动投资基金的时刻，一定要过度的树立仓位，要知道每一笔买卖都是会存在一定的风险，及时是一些不时下跌的基金，假设政策包括市场不稳如泰山还是十分有或许面临下跌的状况，所以在启动树立仓位的时刻，一定要片面思索市场的全体状况，包括风险的大小，这样才干够防止再遇到市场动摇比拟大的时刻，发生一次性性较大损失。

市场跌涨

比如基金再出现大跌之后是有或许会面临大涨的，但是也是要求看造成大跌的要素是什么，假设整个市场状况都不好，那么就有或许出现大跌的状况，假设整个市场有面临回暖的状况也会出现基金回涨的状况，基金是属于有涨有跌的，假设不时跌生意不好的话是会被清算的，但是假设这支基金自身所处的行业是比拟积极的，那么在后续还是有或许会看涨的。

总结

最后基金是无法预测的，谁也不知道基金是会下跌还是下跌，关于基金的整个状况还是要求大家掌握相关的知识，关于市场有一个明白掌握再启动投资，否则就很容易赔本。

基金如今可以加仓吗，年后不时下跌？

这也是最近很困扰我的疑问，我也重来不会去听专家剖析，重来不会听投资者的建议，团体以为，假设你们都这么凶猛早就闷声发大财，那还会有空出来教人赚钱。 很多“股市大神”熊市不出现，一点点牛市行情立马出来当大神，不难发现最近网络上多了很多人做股市剖析，依稀记得之前某位网上名人说：“牛市来了，猪都能赚钱”。 可想而知，在牛市时期，一切专家投资理财者建议都是浮云，行情好说啥都对，投资这东西一切还是得看自己。

上方就团体对题主疑问的剖析。年先行情不时下跌？全仓的人都偷着乐；空仓的或许轻仓的都会思索两个疑问：1.能否加仓 2.怎样加仓

能否加仓

首先自己先表态，能。 经过2015年-2018年间熊市，股民们和基民们变得慎重很多，看到年后不时下跌想加仓又怕踏空，内心想着张望，结果从上证2600不时张望到如今3000左右，没想到这真是一路高歌，看到他人赚钱了愈加心痒痒想赚钱，又怕踏空，纠结纠结啊！自己也从2600末尾纠结到如今，想了很多想了很久，想通了。 在这大环境下，加仓是可以加仓，正所谓“撑死胆小的，饿死害怕的”，假设真的赌对了牛市真的来了，那就赚了。 但加仓并不能失去明智一下梭哈，而是坚持定投加仓。

怎样加仓

自己投资的是上证指数基金，如今我加仓的准绳是下跌加仓，假设一个月投资额度为2000元，我就会分四次加仓，每个星期选择指数下跌的日子定投500元或许定死每个星期三定投500元，如此类推坚持下去。 假设未来是牛市，这投资方式必需比不上前期一次性梭哈赚钱多，但最最少收益还是可观的；反之假设未来指数回调到2600去，那你这样的投资方式能有效的防止过大的盈余。 自己的方法，并不能说最好甚至有点愚笨无知。 但，经过几年上去熊市的洗礼，如今的我投资，只求不亏钱，简直理性投资，这就是我投资独一的准绳，即使亏了也尽量控制在自己可接受范围，防止恐慌式操盘。

以上均为团体的剖析和看法，专业性比不是大专家和大投资家，在大家看来很中庸，但这就是我内心的最为直白的见地！不求大神认同，只求大神轻踩，倘若在这红彤彤一片的行情下有更好的投资方法，还需多多指点啊！自己将谦逊学习交流！

往年基金规划的最佳时机无疑是3月份市场大跌的时刻，事先受疫情影响，中心股市一片惨淡，美股甚至少次熔断，A股也表现很差，指数从3000点上方一度跌到2600点，事先是最佳的规划时机，我团体也在那时加仓很多，最终等来了6-7月份的大幅拉升，如今指数打破3400点，大部分基金也水涨船高，很多人眼红想要加仓分一杯羹，但是苦于指数位置较高，基金也没有适宜的加仓时机，不时处在这种纠结的形态中，我想说如今指数虽然处于高位，但是部分的时机很多，像 科技 ，医疗等深度调整的板块均可规划，有句话说的好：“临渊羡鱼，不如退而结网”，只要真正的介入，你才干依据市场的变化趋向，找到适宜的加仓时机，我依据自身的阅历和对以后市场的剖析给大家分享一下目前市场的加仓时机及加仓战略。

1.以后市场适宜加仓的基金：

指数如今曾经处在高位，随时会有调整的风险，像白酒消费，新动力车这类基金不时在打破拉升冲击新高，而像半导体芯片以及医疗板块阅历了一波调整，相对位置较低，如今加仓规划所面临的风险比高位基金的加仓风险低，而且把时期周期拉长，这两个板块必需也会迎来大涨的时机，所以我给大家的建议是：以后曾经处在高位的基金，比如白酒消费，新动力这类板块不要急着加仓，而半导体芯片和医疗板块可以逢低规划，加仓之后不要急着短期就会有很好的收益，这些深度调整的板块要求一定的时期去积聚拉升动能，我们可以乘着震荡的时机分批积聚筹码，这样既能降低市场短期动摇所带来的盈余，也能提高仓位掌握后市的大涨时机。

2. 以后市场的基金加仓战略：

虽然说一些相对低位的基金有加仓的时机，但是我们也要求留意防控市场短期动摇形成大幅盈余的风险，这就要求我们控制好仓位，不能无时机加仓就直接一次性重仓，直接重仓假设第二天大跌我们缺乏良好的应对战略，所以我给大家的建议是分批逢低加仓配合定投积聚筹码；关于医疗和半导体芯片类的基金，我们要求置信后市它们存在时机，但相同要求明白短期动摇的风险，当这类基金大跌调整后，我们可以先建2层底仓，然后设置一个周定投，假设想加快以低风险的方式积聚筹码，也可以选择日定投，假设该基金继续大跌，可以每次大跌加仓1层仓位，我们就以这种低吸配合定投的方式来加仓，这种加仓战略不只可以有效掌握市场时机，还能完美的控制风险。

如今 科技 和医疗板块我就是以这种加仓战略低吸筹码，等候后市大涨的时机，如今也取得了一定的成效，像医疗板块这波拉升超越8个点，我就乘机把低位加仓的筹码给减了出来，锁住了一部分赢利，等候该基金下一波的调整低吸时机，但是定投不时在启动中，不会由于涨跌而终止，后市我会继续坚持经常使用大跌低吸配合定投规划半导体和医疗板块，只需行情来临，你就会发现前期一切的煎熬都是值得的，我们要求对后市抱有决计，这就是我们坚持上去的动力。

不要由于担忧以后指数处在3400点的相对高位而错失了市场存在的加仓时机，我的准绳就是左侧低吸跌幅大的板块，然后坚持等候行情的到来，如今市场没有系统性的风险，向下的跌幅有限，希望大家能够掌握市场的时机，为了明天的盈利今天提早做好预备，后市我们一同加油。

先来上证指数最近5年最低点和最高点估值。2014年

最高点是3239.36点，最低点是1974.38点。

2015年

最高点是5178.19点，最低点是2850.71点。

2016年

最高点位是3538.89点，最低点位是2638.3点

2017年

最高点位是3556点，最低点位是2806点

2018年

最高点位是3326.7点，最低点位是2483点

从以上5年的数据可以看出，3000点相对不会是最高点，即使2015年牛市之前的一年，上证指数也有3200多点，而之后的3年上证指数最高点都在3300点以上。

因此，目前的3000点还不算高，在开年来一系列利好信息的状况下，完全有或许更高。

再说基金购置的疑问， 我们都知道基金购置普通都是采取定投的方式，要么活期定量购置，要么活期不定量购置，以此来降低分摊本钱，从而最大化获益。 因此，目前购置基金也并不晚，还是可行的。 由于谁也无法预料前期股市走向，至少如今来说大少数基金并没有高估，不部分处于正常估值区间，部分估值偏低。

股市有风险，投资需慎重!

基金依照投资标的不同，有债券基金、股票基金、货币市场基金、混合型基金、黄金基金等。 针对你这个疑问，首先不知你所投资的是什么基金，那么我就一些主流的基金做一些剖析，仅供参考。

1.债券基金。 依据目前货币利率来看，经过近两年屡次降准后，明年继续降准的空间不大，关于年后债券基金不是很看好，所以，假设投资的是债券基金的话，我不建议加仓。 当然，假设坚持购置债券基金的话，可以选择国债等安保系数较高的种类。

2.黄金基金。 黄金从往年6月份末尾走出一波小牛下跌行情，目前全球经济增长缓慢，叙利亚、伊朗海湾地域战乱不时，美国进入降息周期，各国央行不时增持黄金，等等，这些要素造成黄金多少钱因避险心情影响不时走高。 目前来看，在大环境一时难以改动的状况下，未来黄金多少钱将继续下跌的概率大，假设是黄金基金的话，团体建议可以适当加仓持有，不过也要控制好全体仓位。

3.股票基金。 至于股票基金的话，就要对目前股市大环境做出判别了。

首先，当下经过科创板的上市，以及澳交所的兴办等一些举措，说明国度对股市的积极开展启动鼎力支持，未来A股将取得良好开展。

其次，上证目前在2920一线，A股低估值的状况，容易遭到外资的喜爱，北上资金全体来看在继续买入A股，这对后市推进A股走牛也起到积极作用。

再次，技术外形来看，经过往年年终的一波拉升后，股市摆脱了下行趋向，目前处于下跌途中调整蓄势的阶段。 周K线的低点在抬高，构成中常年上升趋向，年后的行情大约率坚持震荡向上的趋向。

所以，假设投资的是股票基金的话，依据目前所持有的仓位做选择，假设如今的仓位在你的投资预备金中处于较轻的话，可以适当的加仓，假设仓位曾经是重仓的形态，那么不建议再加仓了。

以上是我结合各个基金未来的走向做出的剖析判别，希望对你有所协助。

我想强调一下，基金的加仓减仓，实质上与行情和基金下跌下跌无肯定相关。

除非是基金定投，到达一定涨幅可以减仓，有一定跌幅可以加仓，关于普通的基金买卖来说，加仓减仓和涨幅有关，只和当下的行情与趋向有相关。

接上去可以逐一剖析一些，可以加仓的状况和一些应该减仓的情形。

首先，关于基金小白来讲，不要随便加仓，由于你疑问行情，无法判别如今基金所处的位置属于高位还是低位。

加仓代表对行情，关于趋向的看好，假设你确信行情还会涨，可以武断加仓。

另外，假设行情刚启动，如今的估值仍处于相对低位，也是可以英勇加仓的。

基金的加仓，有时刻并不取决于对行情的判别，还可以是对基金经理业绩的认可。

相同的行情，不同的基金经理或许会做出不一样的报答率。

假设你选择的基金经理，业绩报答率清楚是常年高于同业，其实也是可以选择加仓的。

比如我常年看好消费行业，买了两只基金，一只报答率15%，另一只25%，我完全有或许会把报答率低的兜售，加仓报答率高的那只。

股票市场里强者恒强的道理，相同适用于基金市场，找到一个好的基金控制人，就该加仓。

这和行情和指数没有肯定相关，而是你主动选择了有α报答的基金。

假设是基金定投的状况，尤其是指数基金定投，那么在出现行情大幅度下跌的状况下，加仓要求慎重。

指数有一个相对估值体系，普通都是围绕估值上下动摇，不会长时期继续单边向上的行情。

这种状况下，假设出现较大幅度的拉升，我们通常会选择减仓，而不是加仓的行为。

总之，加仓之前，我们必需明白为什么加仓，加仓后出现多少涨幅我们会选择减仓，加仓后万一出现下跌，是继续加仓，还是持基张望。

首先，我们依然要明白，基金的减仓不一定代表对行情不看好，或许只是一种落袋为安的行为。

相同的，针对基金定投，假设多少钱出现了比拟大幅度的下跌，我们会选择减仓一部分，然后启动张望。

另外一种经常出现的状况，就是基金收益率到达目的预期值，我们相同会选择减仓，先把利润部分落袋，再静待行情的方向。

行情下跌，依然继续获利，行情下跌，早已锁定了利润，是一种比拟稳健的操作方式。

那我们再说说往常哪些状况可以选择减仓。

第一种就是市场清楚出现了多少钱和价值的偏离，比如行业平均分PE是30倍，而目前则在50倍，甚至80倍的高位，此时应该武断的减仓，甚至于清仓张望。

第二种，短期内出现大幅度的拉升，基金并非股票，会出现延续的涨停，基金面前是一个股票合集，所以下跌的幅度更接近于行业指数，假设出现大幅度的下跌，比如数月内翻倍，或许单月超越30%，都应该慎重，减仓是一种很好的选择。

第三种，就是要求资金流动性的时刻，也应该减仓，很多人会不时的加仓或许定投基金，搞得资金链十分紧张，基金投资又是中长线投资，当仓位很高，现金充足的时刻，应该适当减仓，释放流动性，不然万一要求钱的时刻基金刚好内行情谷底，会面临较大的浮盈余失。

基金加仓减仓，和自身下跌下跌没有直接的相关，但是下跌减仓，下跌加仓这种懒人投资的方式，也不失为一种好的选择。

投资基金的面前，我们要花多一些时期在基金的选择上，认准好的基金经理，是选择好基金最关键的规范。

然后，专业的事情，让专业的人去做吧。

最后，基金投资要求一定的耐烦和决计，假设没有想好的投资者，建议多学习，不要指着什么都靠运气。

由于靠运气赚的钱，都会靠实力去亏掉。

所以假设想要问以后基金市场能否可以继续投资的话，答案是完全可以的尤其是很多喜欢定投基金的好友。 每月拿出一定的可自在支配财富选择投资风险动摇较小的基金市场，尤其是指数型主动基金，这样坚持投资是完全不用操心所谓的基金市场大行情。

由于最终可以经过延伸自己的时期投资周期，把自己的基金投资平均本钱不时的降低，最终达成我们投资战略中的低吸目的。 这样在随后的行情反弹中年化盈利率能够稳如泰山的维持在20%上方甚至30%都是十分容易的，前提是时期投资周期足够的长普通是三年到五年维持定投即可。

“其实关于控制人来说，下跌比下跌更难应付。 下跌可以死扛，同时应用下跌检验自己组合的反软弱才干和审视弱点所在。 但下跌时会面临组合相对涨不动的抉择，或许涨多了存在所谓性价比种类的诱惑。 大部分人的天性是兑现利润，卖出高估值公司，买入相对廉价种类或许降仓位。 相应的，传达甚广的俗语是会买的是徒弟，会卖的是徒弟。 看错要求卖，估值过高要求卖，有相对收益和更好的强势种类要求卖等等。 但在我们的体系中，所谓多高算高，多好算更好，都没有才干对此做出量化的定论。 本基金控制人以为，投资的实质就是从生意角度启动比拟的环节。 包括了资产性能比拟、行业比拟、公司比拟等等。 经过比拟挑选出来的优秀公司，虽然估值高涨幅大也不应卖出的要素在于，出色公司往往会更出色，犯不着由于出色的多少钱上下而跟随伟大。 拉长维度看，估值很或许只是结果而不是要素。 那么，是不是再好的公司也有涨幅顶和估值顶呢？我们坦承目前还不知道答案。 控制人更倾向于以为，相关于伟大的人类和公司，优质公司的生命是可以有限延伸的。 总有极少数公司可以穿越时空，发明价值，长成可继续的参天大树。 在其面前，当下的估值只是矮小的小草。 ”

以上是《银华富有主题混合》基金的基金经理焦巍在中报中的一段话。 基金经理是挑选优秀的股票为基民赚钱，我们是挑选优秀的基金为自己赚钱。 实质上我们和基金经理所做的事情是一样的。

我们纠结于如今能否可以加仓，无非是纠结择时和择基两个疑问。

先说择时的疑问，焦魏经理曾经回答了，关于优秀的基金，拉长时期看，当下的估值相同只是矮小的小草。 另一位大神级经理刘彦春也说过，他还没碰到过择时胜率过半的人，所以我的答案也是不要择时。 但基金总会有动摇的，如何减小这种动摇呢，由于基本无法防止。 那就是分批购置，最好是定投，以此来平滑短期的动摇。

最关键的还是第二个疑问，如何择基。 择基通常有两种方法，一种是择人，就是挑选优秀的基金经理。 另一种是资产性能，就是从行业，基金类型来性能自己的投资组合。

关于择人 ，以前优秀的基金经理未必就能不时优秀下去，这又会有两个疑问。 一是基金经理持仓相似，当某个行业向好时，他们的都优秀，不好的时刻都不好。 像去年的刘彦春、张坤、萧楠都少量持有消费，往年群体熄火。 二是规模永远是业绩的死敌，没有任何一位基金经理能在规模大幅参与后依然坚持相反的业绩，巴菲特都不行。

所以 资产性能 就成了最好的投资方式，先确定哪些行业是我们要投的，再确定每一类基金投资的比例，最后在每一个类别里挑选优秀的基金。 这样的组合基本上是契合常年投资的逻辑。 当然你只是想短线搏一搏，那这篇文章就当你一乐。

最后要说的是投资是一个常年的环节，不是不论，也不是频繁的换基调仓。 祝愿大家都能赚大钱。

最近，上证指数打破3600点！上次在3600点以上，还是5年前。有不少同窗问，是不是牛市来了？

其实吧，牛市早都来了，整个2019年就是大牛市，2020年终被疫情稍微终止了一下，但是2020年照旧是大涨的。 如今股市的估值很高，好公司、渣滓公司都曾经涨上天了。

这就是牛市，曾经来了很久了。

我不时说，牛市不是用来预测的，是用来回忆的。 当我们发现牛市曾经来了的时刻，说明牛市曾经走完一大段旅程了。 这个时刻才后知后觉冲进股市，想要趁着牛市大赚一笔的人，就是我们常说的接盘侠和韭菜。

幽默的事，股市这个戏耍兽性的中央，关于接盘侠和韭菜，不会立刻教育。 而是会让他赚好几个月，甚至赚好几年的钱。 但他们出现幻觉，觉得自己很牛很行的时刻，股市再一次性性把一切的小气全部收回去。 每一轮牛市，都是如此。

戏耍韭菜的时期越长，韭菜最后的损失越大。

希望这次股市，下手重一点。

加仓基金在2019是必要的，由于2019年中国股市从年终的2440点走到如今的3000点以上，参与基金投入实属必要。 要求留意的是。

三 购置基金还应该不只要看股市，还可以看债市，依据国债的涨跌选择自己的持仓，假设购置混合型基金那就更好了，由于混合型基金即投资股票，也投资其它债券，相关于股票型基金可以适当降低风险。你还可以购置货币型基金，保值，变现快！

四总之，往年不论是股票型，混合型，货币型基金都应该大胆投入，参与金融资产，只是在投资时做到心中有数‘货比三家’，虽然股票市场转暖，但是购置基金还是有一定技巧的，也有一定的迷信性和预见性。

去年底到如今不时疯涨，上个月基金赚了4000多，这个月目前也有2700，有图有真相。 如今能否加仓，来说说团体看法，仅供参考。

当然可以加仓啦，只需你有足够的闲钱，回调十多个点可以接受就加呀，你怕个啥，加就是。 如今距离过年还有半个多月，没建仓的可以找好机遇，跌就买。 仓位不重的，跌就加，到过年还会涨。

我自己重仓白酒、医疗。 前段时期有支白酒止盈了，如今就悔恨，不该出手的，如今逐渐买回去。 医疗如今大涨，疫情也有仰望的趋向，医疗在往年还是很看好的。 跌了就买，一点不担忧。 上周五还追涨了医疗，今天赚了一个点，假设跌了就再买。 放图给大家参考

其真实上周前我就预备买医疗了，可是不时涨呀，就等他跌，结果上周涨了10点，基本没无时机，所以就强上车，今天不错，还能喝口汤！

基金不像炒股，选好赛道，常年持有没有疑问！任何时刻都可以加仓。

但是提示一句，刚建仓不久就亏的话很影响心境。 追涨的招商白酒如今还是亏八个点，确实有点不爽，但是还好的是，我的累计收益是赚的，心里平衡一点。

只需看好小气向，拿着不放，手要稳住，不要随便卖出去。

往年看好医疗、军工。 白酒回调到如今不确定要素还有，不知道会不会回调，但是我还是会常年持有。 由于中国的白酒，深圳的房，买到就赚到୧ ୨

我想买点基金，请我该怎样操作

1、基金是常年投资，要沉得住气。 06年12月21日购置大成精选，于07年2月16日赎回，收益2400元，但从久远看，假设保管至07年4月18日，收益4100元，而事先分开后购置交银精选，至今收益1100元，加上大成精选收益2400元，算计3500元。 低于留存收益600元。 2、买的早，不如买的巧。 如2007年1月24日购置交银精选，由于2月27日大跌，至3月8日还在盈余300多元；但3月20日购置的景顺优选股票，至4月18日收益1000元。 因此选择低谷购置，常年持有，选择高峰赎回。 3、买涨杀跌：看大盘下跌时购置，看大盘下跌时卖出。 能够在最高点卖出，在最低点买入是最大的身手。 如大成精选增值是在2月14日依照1.256卖出,若能够在2月15日按1.289卖出,多赚几百元。 但假设不及时卖出，至3月8日净值仅1.2137元，也没有保住2月14日的多少钱，即白白持有了22日。 交银精选于2月26日按1.0055购置,若在2月27日按0.9407或3月1日按0.937购置,则少损失几百元。 为什么会选择2月26日购置？恰遇该日上市。 4、不怕买贵，只需买对。 假设06年2月28日按1.1298购置兴业趋向1W,留存至07年4月18日，收益元，收益率高达249%。 买贵，份额少；买廉价，份额多，但份额所代表的价值不一样，买贵买廉价，在增长率相反状况下，其收益一样。 按专家意见，股票市场延续上升时，购置老基金，由于老基金建仓终了，收益稳如泰山，即增长率到达一定高度，如20%以上；股票延续下跌时，购置新基金，由于新基金正在建仓，可以随市场变化减仓，防止更微风险。 但收益率低，从0末尾，要到达20%要求几月的时期。 5、新、老基金关键看“收益率”和“增长率”上下：收益率y＝（市值－本金）/本金＝〔a1*X-B]/B*100%，日增长值＝ai-ai-1，日增长率t＝(ai-ai-1)/ai-1*100％，月增长值＝∑（ai-ai-1）(a1-a0)/a0，月增长率＝(a1-a0)/a0*100%，份额X＝(B－手续费)/a0，a1＝a0*(1+t)。 日增长率a1与a0距离时期为1天，月增长率距离30天，季度增长率距离90天，年增长率距离365天。 当日赎回盈亏＝当日增长值*X＝（ai-ai-1）*X；当月赎回盈亏＝∑（ai-ai-1）*X；市值＝a1*X=a0*(1+t)*X；月收益额Y＝市值－本金＝a0*(1+t)*X－B；推导：Y＝a0*(1+t)*X－B＝a0*X＋a0*X*t－B，由于a0*X＝B，在不思索手续费时，得出公式：(1) 月收益额Y=a0*(t*X)＝B*t，则收益率y＝Y/B＝t＝(a1/a0－1)；（2）月收益额Y=a1*X－B＝a0*(1+t)*X－B。 在不思索手续费时，月收益额与当月赎回盈亏相等，即月收益额＝当日盈亏之和，a0*(1+t)*X－B＝∑（ai-ai-1）*X。 左右两边由于ai-ai-1是每天实时净值，t是网络发布且滞后，造成当日二者不相等。 在未思索分红、手续费等条件下,a0和X在购置时曾经确定，是定数，则Y与t成正比。 即同一股基金不论买高买低，月收益不变；月收益大小关键选择于增长率t。 月y=月t，季度y＝季度t…….类推。 但网络有时发布的t滞后，而收益率是依据每天实践出现额计算得出，因此，二者有时不相反，而且上述推导公式是未思索手续费、分红等，不完全对等，只作参考。 假设依照一活期限剖析，比如一年，举个例子，林女士和王先生都计划投资10万元买基金如下：基金份额净值申购费率购得份额 申购费 林女士A 基金 2元 1%份1000元 王先生 B 基金1元 1%份1000元 一年后，两基金取得了一样的报答率t＝10%！两人各算了一笔帐： 林女士的A基金涨到2.2元，市值=*2.2元，赚8900元； 王先生的B基金涨到1.1元，市值=*1.1元，也赚8900元。 综合结论：1、不同基金增长率t相反时，新、老基金总收益一样：增长率高，新老基金收益都高；增长率低，新老基金收益都低。 也就是说，净值高的基金，往往是老基金，建仓早，收益稳如泰山，增长率t高，比如20%；净值低的，往往是新基金，建仓迟，收益不稳如泰山，增长率低，从0~20%要求几个月的时期。 观察同一日购置的“参考基金”一个月或半年的总收益即可看出结果。 2、同一股基金，月收益与卖价a0有关，即买贵买廉价市值都一样，月收益选择于月增长率t。 3、购置基金：采取T+1确认，即按购置日净值作a0，第2天下帐，末尾计算收益。 购置的第2日盈亏＝当日盈亏－手续费（申购费0.6%＋赎回费0.5%）＝(购置的第2日a1－购置日a0)*X－X*1.1%。 但股市与经济开展一样，存在动摇，即一定时期是高峰，一定时期是低谷。 股市的经济周期普通为5～10天，选择股市低谷时购置基金，之后随着股市的另一个上升周期参与收益。 若选择高峰购置，购置之后就跌，那么收益增加。 关键思索增长率，可以不思索购置当日净值和份额，但要思索股市周期，买经济周期的峰底――购置后随着增长收益，享用增长。 07年股市动摇：峰底有: 1月31日上证指数跌幅4.92%，深圳指数跌幅7.62%；27日后的2月27日，股民对谣言的恐惧造成上证指数跌幅8.84%，深圳指数跌幅9.29%；20日后的4月19日，由于国度统计局发布上年经济目的造成上证指数跌幅4.92%，深圳指数跌幅5.23%；26日后的5月15日，由于银华行长等称股市存在泡沫等要素，造成上证指数跌幅3.64%，深圳指数跌幅2.71%。 赎回基金：由于依照赎回当日净值计算，因此当日涨价，就可以多赎回收益＝（赎回当日a1-上一日a0）*X。 当日涨价，增加收益。 必需思索赎回当日净值，即卖经济周期的峰谷――赎回后末尾下跌，防止跌损。 4、老基金看跌才干较强：建仓已稳如泰山，增长率稳如泰山且高，风险抗跌才干较强，收益率就高。 因此在股市延续下跌时，选择老基金。 新基金有一个季度到半年的建仓时期，增长率低，风险抗跌才干弱，收益就低。 但可以随着股市变化随时调整建仓，降低风险。 因此在股市动摇较大时，选择新基金，防止更微风险。 基金是一种投资，而不是一种商品，基金净值是反映基金资产中每一份资产规模的大小，它不会像某个商品或股票一样受供求相关的影响而涨跌，只会随基金资产盈亏多少而变化。 在选择基金时，我们应看它的盈利才干（收益率），而不是看它如今每份资产规模的大小（净值）。 即基金是买高卖高，收益选择于增长率，就像药品一样，而不像其他商品，售价受市场选择，进价高利润小，进价低利润高。 5、基金也会盈余：假设07年2月28日一a0=1.0085元购置南边多利，至5月14日a1=1.0048元，季度收益＝－99.84元。 月t＝0.37％,季度t＝0.63%。 因此，选基金就是选增长率，不是选净值a0。 6、因此买基金的误区：净值越低收益越高，去买新发行、拆分、分红的基金。 这是基金公司玩的数字游戏，是为了迎合投资人恐高心思。 这些基金，发行、拆分、分红后都要重新建仓，增长率低，影响收益。 7、最终结论：选择t，选择买卖机遇。 购置不同基金，与a0有关，关键思索月t或季度t；同一股基金，与a0有关，关键思索月t或季度t，但应思索股市周期，买峰底，卖峰谷。 买峰底，买了就涨，早买一天，多持有一天，多有一天的收益；卖峰谷，卖了就跌，早卖一天，少损失一天。 股市延续下跌时期，购置老基金，增长率高，抗跌才干强；（股市延续下跌时期，购置新基金，增长率低，但调整建仓速度快，逃避风险？）增长率t：嘉实基金公司引见，留意参考1年以上基金累计净值计算的累计增长率，排名前三分之一的就是好基金，不能单纯思索目前一个月、一个季度或半年的增长率。 新基金与老基金比拟的时段疑问：将老基金累计净值/时期，折合为月增长率后与新基金比拟，这才有可比性。 指数型基金：基金公司购置股票时不是依照原发行基金时的投资方案买入，而是依据大盘股市行情随时买卖股票赚取利差，这叫做复制指数。 比如博时裕幅、嘉实沪深300、大成沪深300等基金。 一、股票收盘收盘时期：9:30-11:30,1:00-15:00 银行基金买卖时期：9:30-11:30,1:00-15:00 星期五和星期六及法定节假日休息停盘。 二、基金购置和赎回净值计算时点：1、基金购置：采取T＋1计算，即今天购置基金净值依照今天净值计算（但20点后才发布），第2天下帐(遇周末两天或节假日顺延）；但今天净值15点以前是未知数，只能依照多来米和新浪网的估量净值作为参考多少钱购置。 若遇星期六和星期日顺延，如星期五买入，下周一下帐。 2、基金赎回：采取T＋2计算，即今天赎回基金依照今天实践净值计算（但20点后才发布），隔2个任务日后赎回的金额才到帐。 若遇星期六和星期日顺延，如星期五赎回，下周三到帐。 3、特例：15点以前曾经买卖的购置或赎回单据可以拆单。 4、基金申购计算公式为：申购费用＝申购金额×申购费率。 申购份额＝(申购金额-申购费用)÷开放日基金单位净值。 基金赎回计算公式为：赎回费＝赎回份额×赎回当日基金单位净值×赎回费率。 假设07年5月16日申购长盛同治优势1W，申购费＝*0.6%＝60元，申购份额＝（-60）/1.3068=7606.37份。 赎回费＝7606.37×1.3068×0.5%＝49.70元。 申购当日盈亏＝申购费＋赎回费＝－60－49.70=－109.70元，即当日不计算收益，T＋1即17日末尾计算收益。 17日后当日盈亏＝－109.70＋(购置的第2日a1－购置日a0)*X。 三、 基金净值实时估量：从多来米123基金网实时检查：可以检查当日10大重仓股票实时涨跌、重仓占全部仓位百分比、今天实时估量基金净值及实时净值增长百分比，但今天15:00点净值估量与基金公司发布的实践净值存在偏向。 偏向率＝（实践净值－新浪网估量净值）/新浪网估量净值×100%。 为什么会发生偏向？由于多来米或新浪网实时估量净值是依照该基金10大重仓股票所占总仓位比如40%的比重估量计算的，实时估量，截止时期为今天15点。 而每股基金除了10大重仓外，还有60%的其它股票、债券、货币资金等，而基金公司发布的实践净值是计算了全部仓位，计算时点也是15点，但发布时期为20点。 因此存在差异，有或许实践净值高于估量净值，也或许低于估量净值。 同时，从多来米基金网还可以直接进入新浪网查询基金净值估量、涨跌百分比和检查实时走势图。 但新浪网的净值估量与多来米净值估量有差异。 经过观察，新浪网估量净值相对接近实践净值，因此以新浪网估量净值为留意参考依据。 四、上证指数和深圳指数：重新浪网的财经纵横网检查：我的基金－－点击基金净值－－新浪实时走势（概略进入新浪预算页面检查）－－进入“财经纵横”页面－－点击上证指数或上证指数－－进入指数检查页面。 指数涨跌＝〔最新指数（即今天收盘）－昨日收盘〕/昨日收盘＝指数涨跌/昨日收盘。 指数振幅＝（今天最高－今天最低）/今天最低。 实时涨跌线是一股上下变化的曲线；最高与最低之间衔接的一股黑线是指数振幅的平均线。 上证基金：系上海基金买卖所发布基金涨跌指数。 上证基金：系上证基金买卖所发布基金涨跌指数。 五、一天中的最佳买入、卖出时期点：下午2点50是最佳买入、卖出的时期点。 基金的多少钱是跟随大盘多少钱涨跌浮动的，如今大盘每天浮动较频繁。 假设大盘下午涨起来了，那么这个时刻比拟适宜卖出，就会卖到这一天中相对较高的价位。 假设大盘下午跌了，就比拟适宜买进，由于这时刻买进也是一天中相对较低的价位。 六、基金检查阅历总结： 1、确定预期收益率目的：专家估量07年比06年预期收益率会大大降低，普通在20%～30%即可。 即一旦收益率到达时，思索赎回基金。 2、看大盘：实时检查上证指数和深圳指数走势，大盘下跌，基金净值随之下跌。 反之，大盘下跌，基金净值随之下跌。 （上证指数历史最高点3000点,越接近3000点,说明股票在升值。 专家估量春节前后在2900点。 深圳指数2007年2月7日为7541.74点。 ） 3、看“我的基金”：实时检查我的基金净值和走势，若今天不时下跌，基本上到达预期目的，在15点以前可以思索及时赎回。 若未到达预期目的，任其下跌吧。 反之，若果延续几天下跌，某天末尾下跌，那么第2天就是可以思索申购。 4、黑色星期二：2月27日星期二，沪深股市（A股，下同）全日震荡下行，沪综指开于3048.83，报收于2771.79，下跌268.81点，跌幅8.84%；深成指开于8514.567,收于7790.82点，下跌723.76,跌幅达9.29%。 沪市单日下跌点数创中国股市历史之最，十年来初次，而且影响全球股市下跌。 周三：很多专家预存第二日即周三会发生报复性反弹上升，理想证明反弹了；当日 沪深股市微弱反弹，涨幅双双超越3%。 上证综指报收于2881.07点，较前一买卖日下跌109.28点，涨幅到达3.94%。 深证成指当日报收于8039.70点，较前一买卖日下跌3.19%。 周四：又下跌3%，即当日上证综指以2877.2点低开，随后走出一波震荡下行的行情。 全天摸高2878.36点，探低2760.91点，收盘虽有所反弹，但未能收复2800点整数关口，最终以2797.19点报收，下跌81.17点，较前一买卖日下跌2.91％，全天振幅则超越了4％。 深证成指当日收盘803.28,报收于7801.11点，下跌231.69点，较前一买卖日下跌2.97％。 周五：专家评价为中期调整，并且星期五是分水岭，即若走势上升，日后会晤到小阳，否则继续下跌。 应该说，周五早盘大少数个股都展开了不同水平的反弹，但热点混乱，各自为战。 上证指数收盘2792.94,收盘2831.53,涨跌34.34,涨幅1.23%；深圳指数开7795.35,收盘7923.33,涨跌118.98,涨幅1.52%。 自己与周三见小阳时进仓大成积极生长5000,长盛鸿治收益5000,是大盘在探低上升时的购置决策，但周四下跌3%。 错误：只看到小阳，未思索专家提示的“中期调整”的振荡性要素。 大盘在探低上升时的购置的决策是准确的，但能够在最低时购置，在最高时卖出，才是最有身手的表现。 因此不只看适时走势，更要看中久远走势。 5、如何看股票大盘指数：大盘指数采用白线和黄线表示，即： 1）白色曲线：表示大盘加权指数，即证交所每日发布媒体常说的大盘实践指数。 同花顺中叫做实时走势线。 2) 黄色曲线：大盘不含加权的目的，即不思索股票盘子的大小，而将一切股票对指数影响看作相反而计算出来的大盘指数。 同花顺中叫做均价走势线。 参考白黄二曲线的相互位置可知：A)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。 B)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。 因此，关键看白线的适时走势，同时看当日涨跌点（涨跌点＝今天收盘－昨日收盘）和涨跌幅度（当日涨跌点/昨日收盘）。 3) 红（买盘）绿（卖盘）柱线：在红白两条曲线左近有红绿柱状线，是反映大盘即时一切股票的买盘与卖盘在数量上的比率。 红柱线的增长减短表示下跌买盘力气的增减；绿柱线的增长缩短表示下跌卖盘力度的强弱。 4) 黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量，单位是手(每手等于100股)。 如何看个股即时分时走势图：1) 白色曲线：表示该种股票即时实时成交的多少钱。 2) 黄色曲线：表示该种股票即时成交的平均多少钱，即今天成交总金额除以成交总股数 3) 黄色柱线：在红白曲线图下方，用来表示每一分钟的成交量。 6、大参考V中日线最下方有两股黄白线，参考白黄二曲线的相互位置可知：A)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票涨幅较大；反之，黄线在白线之下，说明盘小的股票涨幅落后大盘股。 B)当大盘指数下跌时，黄线在白线之上，表示流通盘较小的股票跌幅小于盘大的股票；反之，盘小的股票跌幅大于盘大的股票。 7、专家预存走势时，普通采用5日（黑线）、10日（蓝线）、30日线（红线），档当日走势下穿5、10、30日线时，表示大盘下跌严重。 比如2007年2月27日就是这样，平均下跌8%；3月1日当日走势下穿5、10日线，接近30日线，平均下跌3%。 8、新浪网中上证指数、深圳指数走势线：蓝线表示指数适时涨跌走势，黑线表示适时振幅走势，即平均上下振荡的幅度，叫做均线。 买新基金比买老基金好？在股市继续下跌时，新基金的表现往往不如老基金。 新基金从发行到建仓要几个月时期，将错过部分涨幅，而仓位较高的老基金能吃到更多的涨幅。 股市继续下跌时，应首选老基金；而行情处于高位，方向不明时，就可首选新基金。 牛市：牛市也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时期较长的大升市。 熊市：熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时期相对较长的大跌市。 多头：预期未来多少钱下跌，以目前多少钱买入一定数量的股票等多少钱下跌后，低价卖出，从而赚取差价利润的买卖行为，特点为先买后卖的买卖行为。 空头：预期未来行情下跌，将手中股票按目前多少钱卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。 其特点为先卖后买的买卖行为。 利多；关于多头有利，能抚慰股价下跌的各种要素和信息，如：银根清闲，GDP增长减速等。 利空 ；对空头有利，能促使股价下跌的要素和信息，如：利率上升，经济衰退，公司运营盈余等。 关于外汇买卖而言,卖空为空头,买多为多头.空头就是要钱不要股票，多头就是要股票不要钱。 简易吧。 2007年4月18日半夜报道：6成以上基金大幅度减仓，偏股型减仓5.58个百分点，股票型减仓4.8个百分点。 其要素：大盘延续大涨了一轮，上浮力度削弱，暂时分开股市而减仓。 4月17日预告，4月19日10点国度统计局发布积极增长速度等，周四是股票、房地产、债券等的关键日，后由更改在下午3点发布，其要素是怕惹起股市暴跌。 有人警示为“黑色星期四”。 收盘时上指以3449.02收盘，-163.38，－4.52%；深指以9857.23收盘，－544.39,－5.23%。 跌幅为2月27日的57%，超越2月29日的3%。 振幅都在7.2%。 证明了专家预测的“黑色星期四”。 周五，沪深股指摆脱昨日巨幅下挫的阴影直接高开高走双双收复5日均线，量能略有萎缩。 沪市今天收盘3460.90点，最高3591.46点、最低3460.90点、收盘3584.30点、涨135.17点、成交1573.90亿元、涨幅3.92％、有848家下跌、有33家下跌。 深成指今天收盘9884.48点，最高.00点、最低9884.48点、收盘.64点、涨401.41点、涨幅4.07％、成交867.27亿元、有622家下跌、有3家下跌。 股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方依据事前的商定，赞同在未来某一个特定的时期依照双方事前商定的股价启动股票指数买卖的一种规范化协议。 购置新发行的基金，普通依照面值1元，不论发行今天基金净值是涨是跌，购卖价均为1元；购置拆分的老基金，购置净值为今天收盘后发布的净值。 2007年5月25日，周五将是一个很关键的买卖日，若指数收复周四下跌的阴线，则大盘继续上传的或许性较大。