胜蓝转债下跌2.15% 转股溢价率0.41% (胜蓝转债下跌5.34%)

10月29日，胜蓝转债盘中下跌2.15%，报138.419元/张，成交额3827.03万元，转股溢价率0.41%。

资料显示，胜蓝转债信誉级别为“AA-”，债券期限6年（第一年为0.40%,第二年为0.60%,第三年为1.0%,第四年为1.50%,第五年为2.00%,第六年为2.50%），对应正股称号为，转股末尾日为2022年10月10日，转股价23.17元。

中富转债暴跌的逻辑，东时转债潜力庞大！

文｜启四一、今天观察1、抢手概念今天市场热点集中在铜缆高速衔接器、人工智能大模型、飞行汽车/eVTOL。 铜缆高速衔接器概念强势下跌，要素是英伟达的GB200 NVL72外部互联采用了铜缆方案，胜蓝转债、精达转债、博23转债等转债因触及此概念而表现亮眼。 人工智能大模型概念中，13只股票涨停，国产大模型KIMI的火爆带动了主机需求，掌阅科技、中广天择、华策影视等多股受益。 飞行汽车概念近期表现生动，空中的士淘宝销售，引发市场关注，转债中的商络转债、麒麟转债、广联转债、博23转债等也因触及此概念而遭到关注。 2、次新双高债风险跌幅榜上，中富转债惹起关注，距离转股期不到一个月，正股涨幅有限的状况下，转债溢价率从43.51%大幅攀升至79.13%。 这种现象的面前逻辑是，临近转股期，大股东减持压力促使游资逐渐离场，转而寻觅下一个目的，前期的拉升是为了吸引高位接盘的散户，随后大幅下跌。 相似的战略在雅创转债、大叶转债等次新双高债中也可见到。 转股期前的10-15天内，转债通常会出现大幅下跌，但当散户频繁买卖获利后，大跌即未来临。 介入这类转债炒作，要求了解内在逻辑，防止自觉跟风。 持有转债的人群关键包括操盘手、赌徒和傻子，识别出自己能否属于傻子至关关键。 已有数不清的转债阅历过断头杀，但永远会有新的韭菜接替被收割。 次新双高债和退市或临期双高债包括福蓉转债、兴瑞转债、新港转债等，接上去金钟转债、丽岛转债、泰坦转债、三羊转债等也将面临大股东潜在抛压，断头杀风险高。 东时转债表现出潜力，作为老妖债之一，维持高溢价率，其要素在于剩余规模小，易于游资操盘，且无基金持仓，筹码集中在游资和散户手中。 虽然临近到期，风险存在，但东时转债多少钱低、剩余年限长，冲上200元的或许性较大。 二、今天操作1、姚记科技，以25.91元买入1手。 2、远信工业，以21.35元卖出之前加仓的3手。 3、券商ETF，以0.857元买入1手。 4、轮动战略，今天未启动调仓。 今天收益率为-0.53%，累计收益率为-3.33%，全年累计收益率为+29.98%。 三、行情日榜截至收盘，市场全体表现不佳，沪指下跌0.95%，深成指下跌1.21%，创业板指下跌1.47%，北证50指数下跌1.92%，沪深京三市成交额为亿元，其中沪深两市成交额为亿元，北交所成交额为57亿元。 两市有超越4300只个股下跌，北向资金净卖出31.38亿元。 可转债等权指数今天下跌0.42%，中位数为113.429元，处于三星级估值区域，成交额为432.75亿。 涨幅榜前十和跌幅榜前十的转债信息，以及成交额榜前十的转债数据。 四、关键提示1、已公告强赎转债：留意关注转债公告，强赎风险或许对转债溢价形成影响。 2、行将满足强赎转债：亲密关注这些转债的灵活，以防止因强赎而造成的溢价风险，特别是溢价率在5%以上的转债。 全文至此完毕。 请关注公号，并加星标，以便及时失掉通知。 阅读原文，失掉免5券商和可转债投资指南。

力合发债价值剖析

正股力合微是物联网通讯技术及芯片设计企业，努力于电力线通讯（PLC）芯片技术、无线通讯芯片技术、多模通讯芯片技术的研发。 作为Fabless 芯片设计企业，公司专注从事集成电路的研发设计，在取得芯片成品后对外成功芯片销售并提供技术服务。 公司业绩加快修复。 随着下游客户需求增长，公司主营业务支出同比大幅上升。 2022 年，公司在国度电网HPLC+HRF 高速双模产品招标中继续中标并成功批量供货，全年营收5.04 亿元，同比增长39.92%；归母净利润7,507.31 万元，同比增长78.59%。 关键系公司电力物联网市场业绩大幅增长，同时公司技术及芯片相关产品在物联网各个市场方向上的运行开拓积极推进，对比同期，公司订单充足且稳步增长，同时产能失掉有效保证。 2023 年一季度公司营收1.11亿元，同比增长13.90%；归母净利润2,132.96 万元，同比增长58.29%，关键系公司主营业务支出增长，订单充足；公司回款状况良好，信誉减值损失增加。 促销活动拖累毛利率，产品结构短期影响。 2020 年至2022 年毛利率逐渐降低，关键要素为产品单位多少钱降低，区分为52.87 元/个、49.86 元/个和44.25 元/个，要素包括：（1）为放慢产品销售，扩展市场占有率，公司对新开发的部分客户销售多少钱有一定活动；（2）同时公司销售了部分非最新版本、市场需求量较低的产品，该部分产品多少钱较低。 基于中心技术的衍消费品方面，为拓展市场，公司于2021 年末尾销售基于中心技术的衍消费品，该类产品由公司外购模块或零件并结合自身中心技术后对外销售，因此毛利率较低，未来公司仍将以基于自研芯片的衍消费品为主。 自主芯片方面，2022 年自主芯片毛利率降低较多，关键系销售的PA 类芯片中毛利率较低型号产品的销售占比提高。 募投技术改造，发力项目储藏。 本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金总额为38,000.00 万元（含38,000.00 万元），扣除发行费用后的净额拟投资于：（1）“智慧光伏及电池智慧控制PLC 芯片研发及产业化项目”，智慧光伏系列PLC 芯片关键满足光伏发电厂对光伏发电安保控制和信息监测两方面的需求，电池智慧控制PLC 芯片关键运行于新动力汽车、电动车、通讯基站等集群性电池组控制系统；（2）“智能家居多模通讯网关及智能设备PLC 芯片研发及产业化项目”；（3）“科技储藏资金项目”，详细投向包括但不限于：　新产品预研研发及产业化、拟重点规划的中常年技术研发与更新拓展、对位于集成电路产业链中优质的标的启动投资并购等。 条款及定价剖析：　力合微于2023 年6 月26 日发布公告，将于2023 年6 月28 地下发行可转换公司债券，本次发行方式为网上优先配售、网上向普通社会投资者出售。 力合微发行规模3.80 亿元，债项评级AA-级，依据6 月26 日中债同等级企业债到期收益率6.3297%测算，债底约为83.58 元，6 月26 日力合转债平价为95.91 元，债底维护性尚可。 条款方面，三大条款中规中矩。 依据2023 年6 月26 日力合微收盘价测算转债平价为95.91 元，以溢价率拟合和可比券的两种方法区分启动上市多少钱预测，结果如下：（1）参考我们溢价率拟合的模型，估量力合转债上市首日转股溢价率在29.08%左近，关于6 月26日平价，力合转债上市多少钱估量在123.80 元。 （2）参考目前行业相反、评级相反的明电转债（转股溢价率34.32%）及胜蓝转债（转股溢价率42.43%），估量力合转债上市首日转股溢价率估量在35%-40%区间，关于6 月26 日平价，力合转债上市多少钱估量在129.48-134.28 元。 估量一级市场申购风险不高，上市后可积极关注。