债务堆积成山 油价疲软 英国石油明年2月或将变卦回购规模 (一堆债务)

虽然近期油价疲软给公司的资产负债表带来微小压力，但欧洲动力巨头英国石油公司 （BP.US） 仍在经过借款来坚持高达17.5亿美元的季度回购步伐，但随着国际油价继续疲软以及炼油业务利润率继续下滑，英国石油的股票回购目的在明年2月或许出现增添。最新财报显示，这家总部位于英国的石油巨头在第三季度的净债务规模大幅介入17亿美元，至242.7亿美元，为2022年终以来的最高水平。

该公司继续借款以维持投资者报答，形成净债务大幅介入。虽然该公司继续依托借款来暂时维持股票回购规模，但英国石油表示，明年2月，当公司升级其战略以及财务指引目的时，股票回购规模或许会出现变化。

这位英国动力巨头开启了壳牌、埃克森美孚等全球大型石油公司的新一轮财报季，财报数据显示，英国石油第三季度调整后的净利润约为22.7亿美元，高于剖析师的平均预期，但是低于上季度的27.6亿美元，以及上年同期的32.9亿美元。近年来，石油和自然气多少钱异常高企推进油气巨头们股价与利润齐增，推进这些公司加大股票回购规模来给予投资者们更大规模的股东报答率。

但是，往年以来这种局面彻底被逆转，国际油价因全球需求疲软以及动力转型趋向而继续低迷，加之炼油利润率大幅下滑，英国石油、壳牌以及埃克森美孚等石油行业巨头们利润大幅下滑，但是仍面临着继续报答投资者层面的微小压力。投资者们近年来继续呵责石油巨头们在股东报答方面过于吝啬，直到2023年以来股票回购规模大幅增长，这种状况才有所好转。

盈利下滑——英国石油公司利润因原油和精炼燃料多少钱下跌而继续降低

来自Bloomberg Intelligence的剖析师威尔·哈雷斯表示：“面对疲软的全球经济前景、不时上升的净债务以及原油多少钱、整个炼油行业的严重疲软趋向，我们估量，英国石油在明年2月份的资本市场日将包括对其目前设定的2025年70亿美元股票回购指引的重新审查。”

债务介入——英国石油公司的净债务升至2022年终以来的最高水平

疲软的财报数据以及明年股票回购规模或许出现变化的声明发布之后，英国石油公司股价下跌超1%。2024年迄今，由于国际油价继续疲软，该公司股价下跌超15%，而同期油价则下跌约7%。

展望未来，国际油价或许继续下跌，国际动力署（IEA）近日表示，全球范围的石油市场在新的一年，即在2025年将出现相当大规模的“供应过剩”情势。石油输入国组织欧佩克（OPEC）近日则延续三个月下调往年和明年的全球石油需求增速预测。这些代表石油市场最声威观念的大型机构，纷繁丢弃往年以来不时坚决持有的猛烈看涨石油需求的预测，终于看法到全球燃料经常经常使用规模正在急剧放缓，并且偏向于认可华尔街近期主导的石油“供应过剩”这一失望预期。高盛甚至预测布伦特原油买卖多少钱或许跌至每桶61美元的这一阶段性低点。

除了原油多少钱下跌的影响外，英国石油公司的利润规模也遭到精炼燃料利润率降低带来的负面影响。该公司表示，估量第四季度的该项利润率将坚持低位。

“自从往年早些时辰我们制定了六个优先事项以来，我们曾经取得了严重进度，使英国石油公司更方便、更专注以及成功更低价值，”首席行动官穆雷·奥金克洛斯周二在业绩声明中表示。“在石油和自然气范围，我们看到了未来十年经过重视价值体系而非数量重点来成功大幅增长的潜力。我们也对动力转型带来的机遇疑神疑鬼。”

2012年春季中国对外贸易情势报告——全球经济贸易情势一、以后全球经济贸易总体情势2011年，全球经济延续了2010年的复苏态势，但受自主增长动力缺乏、主权债务危机深化、全球通胀压力加大、日本大地震、西亚北非形势动乱等多关键素影响，国际金融危机继续蔓延，全球经济复苏势头有所削弱。 国际货币基金组织（IMF）最新发布的《全球经济展望》报告显示，2011年全球经济增长3.9%，较2010年降低1.4个百分点。 其中，兴旺国度增长1.6%，新兴市场和开展中国度增长6.2%，区分增加1.6和1.3个百分点。 进入2012年，全球经济复苏显现积极信号，美日经济表现好于预期，务工、消费和工业消费有所回暖，欧洲主权债务危机失掉一定水平控制，新兴经济体促进经济增长政策力度增强。 但全球经济和金融市局面临的风险和应战依然很多，全球经济总体增长乏力的态势没有改动。 一些国度的主权债务危机短期内也难以缓解，全球性财政紧缩政策空间继续收窄，高失业率和高油价成为经济复苏的关键阻碍。 全球经济复苏与增长前景仍不阴暗。 IMF估量，2012年全球经济将增长3.5%。 其中，兴旺经济体增长1.4%，欧元区将出现平和衰退，降低0.5%；新兴市场和开展中经济体经济增速放缓至5.4%。 2011年国际贸易增速清楚下滑。 全球贸易组织（WTO）最新发布的统计数据显示，2011年全球货物贸易量增长5%，较2010年降低8.8个百分点。 其中，兴旺经济体出口量增长4.7%，低于全球平均增速；开展中国度出口量增长5.4%，其出口额占全球出口总额的47%，创历史新高。 2011年，美国、欧元区出口规模占其GDP比重创新高。 其中，美国出口额占其GDP14%，超越2008年水平创近年来新高；欧元区出口额占其GDP比重初次超越危机前水平，德国出口额占GDP比重到达50.1%。 由于全球经济复苏依然充溢风险，比如欧元区经济衰退深化、主权债务危机加剧、大宗商品多少钱大幅动摇和地缘政治危机等，WTO估量2012年全球货物出口量增长3.7%，低于过去20年的平均水平。 其中，兴旺经济体增长2%，开展中国度增长5.6%。 虽然遭到全球经济复苏放缓的拖累，但在兴旺国度带动下，2011年全球对外直接投资（FDI）流入规模坚持上升势头。 据结合国贸发会议估量，2011年全球FDI增长16%，规模到达1.66万亿美元，超越危机前水平，但较2007年的峰值仍低25%。 其中，兴旺经济体增长25%；开展中国度降低7%，开展中国度和转型经济国度FDI占全球份额从31%降至26%。 2012年，全球经济复苏的软弱性、欧债危机和国际金融市场的不确定性，将进一步影响全球FDI，一季度绿地投资和跨国并购规模双双降低，2012年全球FDI投资前景慎重失望。 二、全球经济贸易开展中值得关注的疑问1、全球经济复苏的不确定性和不稳如泰山性依然较大近期，兴旺经济体和新兴经济体经济均出现上升迹象。 一是全球制造业显现积极信号。 摩根大通报告显示，2012年2月和3月全球制造业指数（PMI）均处于50荣枯线上方，区分为51.2和51.1，估量4月会继续增长，这预示全球关键经济体的制造业活动呈全体回暖之势。 美国供应控制协会提供的美国制造业指数也从2月的52.4增长到53.4，比预期微弱。 二是经合组织（OECD）经济活动增强。 2月份OECD综合先行指数为100.5，自去年11月份以来延续第四个月上升，继续显示出经济好转的积极信号。 其中，日本和美国综合先行指数均处于101以上，继续引领经济向好迹象，欧元区17国全体综合先行指数与1月份持平。 三是全球股市表现较好。 由于公司实践收益增长，2012年以来股票市场投资决计增强，全球股市普遍上扬。 一季度美国道指下跌8.1%，标普下跌12%。 从目前看，2012年全球经济复苏势头有望继续，至少应扫除再度出现衰退的或许性。 但总体上看，全球经济复苏的基本态势没有改动，国际金融危机迸发与不时蔓延深化，暴显露以后国际经济在体制机制、政策理念、开展方式等方面的弊端，全球经济固有矛盾、国际金融危机的后遗症以及由此发生的并发症等新疑问相互交织，全球经济复苏与增长基础比拟软弱、前景尚不阴暗，不确定不稳如泰山要素增多，复苏进程将漫长而迂回。 目前，国际机构对2012年全球经济的预期并不失望。 结合国估量，2012年全球经济处于另一次性大衰退边缘，二次探底风险加剧。 国际货币基金组织虽然将往年全球经济增幅由1月份估量的3.3%上调至3.5%，但警示全球经济增长的严重风险并未完全消弭，欧债危机和潜在的油价飙升仍或许扼杀软弱的经济复苏，财政整理和银行去杠杆化等压力将在短期内制约兴旺经济体的微弱复苏。 2、欧债危机前景照旧复杂多变2011年欧洲主权债务危机不时发酵，造成欧洲银行业流动性紧张加剧、实体经济增长乏力、市场决计极度软弱，情势十分严峻。 针对这种状况，欧元区各国政府最终达成分歧意见，延续出台了一系列纾困救急的措施，取得一定效果。 一是欧洲央行两次常年再融资操作向市场提供超越1万亿欧元流动性，一定水平上缓解了欧洲银行业流动性压力；同时还屡次购置重债国债券，为稳如泰山市场发扬了积极作用。 二是希腊债务置换方案取得关键进度，估量可减轻大约1000亿欧元债务担负；总额1300亿欧元的第二轮救助方案取得同意，希腊成功渡过一季度偿债高峰。 三是欧元区各国赞同提高欧债“防火墙”规模，行将欧洲金融稳如泰山工具（EFSF）和欧洲稳如泰山机制（ESM）的总体资金下限扩展至7000亿欧元。 欧债短期风险虽然有所降低，但疑问并未失掉基本处置。 希腊经济已延续4年堕入衰退，财政紧缩更是削弱了经济复苏动力，债务违约依然存在很大不确定性。 欧洲银行业流动性状况有所改善，但仍面临去除债务杠杆和提高资本充足率等诸多疑问，特别是部分南欧国度银行坏账较多，银行业依然存在较高风险。 以后西班牙、意大利等国仍处在偿债高峰期，尤其是西班牙经济增长乏力，债务继续参与，造成国债收益率加快大幅下跌，市场普遍担忧其成为下一个求救国。 近日，标普将西班牙常年主权信誉评级下调两个等级，从A下调至BBB+，评级前景为负面。 总体看，欧债危机开展还存在很多变数，仍是影响全球经济复苏的最微风险。 3、国际油价仍在高位震荡国际油价是影响以后全球经济和金融市场的关键要素。 往年以来，国际原油多少钱市场出现猛烈动摇。 关键受伊朗形势影响，全球市场对原有供应的忧虑心情减轻，加上全球流动性富余、投机资本炒作等要素，国际油价继续下跌，纽约期油多少钱一度飙升至109.8美元/桶，目前仍在100美元/桶以上的高位徘徊。 国际动力署最新报告显示，2012年全球石油日均需求将达8990万桶，比去年日均需求量参与0.9％。 报告指出，近来国际油市压力有所缓解，要素包括欧佩克成员国增产、沙特阿拉伯承诺加大供应、全球原油需求停滞、国际动力署有或许释放战略储藏以及伊朗核疑问多方谈判有望重启等；2009年以来不时重现的供需矛盾暂时恢复平衡，但与伊朗核疑问相关的地缘政治担忧心情尚未消弭，国际油价再次飙升的或许性依然存在。 从目前状况剖析，伊朗形势仍是形成全球原油市场多少钱动摇的关键要素。 随着欧美对伊朗采取原油禁运的时期日益临近，市场仍会发生一定幅度的动摇，国际油价将会继续在高位盘整。 这无疑将增大全球通胀压力，影响全球金融市场走势，制约消费决计和居民可支配开支，扼制全球经济复苏势头。 4、全球流动性宽松水平加剧近日，美联储选择把接近于零水平的短期利率维持到2014年末，继续宽松货币政策。 欧央行两次常年再融资操作向市场提供超越1万亿欧元流动性，并延续四个月维持1%的基准利率。 英国将基准利率继续维持在0.5%的历史低点。 日本继续维持“零利率”，日本央行表示将继续实施强有力货币宽松措施，直至成功消费者多少钱指数同比上升1%的目的。 新兴经济体货币政策不同水平由紧转松，参与流动性抚慰经济增长。 近期，印度将基准回购利率由8.5%下调至8%，是2009年4月以来初次降息，并将边沿存款工具借款占银行定活期存款的比例下限由1%提高至2%；巴西将基准利率由9.75%下调至9%，是2011年7月以来延续第六次降息；印尼延续第2个月将基准利率维持在5.75%不变；韩国延续第10个月将基准利率坚持在3.25%不变；泰国维持基准回购利率3%不变。 全球流动性进一步宽松，或许加剧国际资本无序流动和关键货币汇率大幅动摇。 三、关键国度和地域经济贸易前景美国 受日本地震灾祸和欧洲主权债务危机等外部要素拖累，以及失业率高企、消费低迷等外部要素影响，2011年美国实践经济增长率为1.7%，低于2010年3%的增速。 下半年美国经济表现有所改善，特别是由于公家库存投资、团体消费开支和居民住房固定投资参与使四季度经济增长3%，为全年最好季度表现，也是自2010年二季度以来最快季度增长。 进入2012年，美国经济继续坚持较好复苏势头。 国际制造业扩张势头不减，3月份制造业推销经理人指数（PMI）53.4，延续32个月坚持扩张势头；务工市场有所好转，国际消费需求趋旺，消费者支出状况失望；2月份美外货物和服务出口超越1800亿美元，创单月历史新高；金融市场表现较好，道指延续五个月下跌。 以后美国经济面临的关键风险包括：一是虽然美国失业率从2009年的10%降至8.2%，但实践新增务工人数依然有限，若经济复苏出现重复，务工市场继续改善潜力缺乏，而且处置日益减轻的结构性失业比恢复周期性失业更困难。 二是外部风险制约参与。 伊朗形势虚无缥缈，美国经济容易遭到油价暴跌的冲击，石油和自然气多少钱的下跌也将延缓美国经济增速。 三是欧债危机对美国经济的影响仍不容无视。 OECD估量，2012年前两个季度美国经济折合年率将区分增长2.9%和2.8%。 IMF估量，2012年美国经济增长2.1%，略高于上年。 美联储近日表示，未来几个季度美国经济将平和增长，随后增速将逐渐放慢。 欧元区 2011年，由于家庭支出、出口及制造业表现疲软，欧元区经济仅增长1.4%，较上年降低0.5个百分点，其中四季度环比降低0.3%。 重债国经济增长普遍乏力，希腊经济降低6.9%，葡萄牙降低1.5%，爱尔兰、意大利和西班牙区分只要0.7%、0.4%和0.7%的低增长；中心国度仍是欧元区经济增长的关键动力，德国增长3.1%，法国增长1.7%。 2012年以来，欧元区经济情势出现了新的变化，欧洲央行为稳如泰山金融市场向银行体系提供少量流动性，25个欧盟成员国签署财政契约，欧债“防火墙”规模进一步扩展，这些都有助于缓解欧债危机压力，同时美日等国经济复苏势头放慢带来的外需增长，也有利于欧元区经济复苏。 但总的来看，欧元区经济复苏依然面临较多不确定不稳如泰山要素，平和衰退势头短期内难以改动。 一是主权债务危机仍是关键风险。 希腊短期外债务压力减轻，但常年偿债才干依然堪忧。 经济规模较大的西班牙、意大利债务疑问也很严重，不扫除风险迸发的或许。 同时，欧元区各成员国为应对危机而采取紧缩财政开支和银行业去杠杆化的措施也将削弱经济增长动力。 二是失业率居高不下。 欧元区失业率延续8个月继续攀升，2月份到达10.8%，再创历史新高，其中7个成员国失业率超越10%，希腊、西班牙等重债国均超越20%以上。 三是实体经济表现趋于低迷。 4月份欧元区制造业推销经理人指数（PMI）为46%，比3月份降低1.7个百分点，已延续9个月处于低于50%的收缩区间。 德国、法国制造业PMI区分为46.3%和47.3%，也均延续两个月低于50%。 IMF估量，2012年欧元区经济将降低0.3%，其中希腊、葡萄牙、意大利和西班牙将区分降低4.7%、3.3%、1.9%和1.8%。 日本 2011年，受大地震、海啸和核走漏三重灾祸冲击，日本经济同比降低0.7%，低于预期。 值得关注的是，受欧洲主权债务危机、日元升值、全球经济增速放缓、原油多少钱走初等要素影响，加上大地震影响汽车等行业出口，外需对日本经济增长的奉献降低。 日本财务省最新贸易统计报告显示，2011年财年（2011年4月～2012年3月）日本贸易逆差达4.4万亿日元，创1979年度有可比数据以来单一年度最高纪录，也是近3年来初次出现逆差。 此外，日本企业海外并购创历史新高，据日本知名企业并购咨询公司统计，2011年日本企业海外并购额7.33万亿日元，增长近1倍；海外并购案474件，同比增长23%。 进入2012年，随着外部环境逐渐改善和灾后重建拉动，日本经济出现复苏兆头，经济数据出现好转迹象。 2月份除船舶和电力设备外的中心机械订单环比增长4.8%，较1月份提高1.4个百分点。 3月份日本出口额同比增长5.9%，是半年来初次正增长。 日本央行加码量化宽松、力压日元汇率升值等要素强化了投资者对日本企业业绩改善的决计，灾后重建的逐渐展开也推进日本股市下跌。 日本政府估量，2012财年日本实践经济增长率为1.8%，其中与震后重建相关预算及投资将对实践GDP增长奉献1个百分点左右。 IMF估量，2012年日本经济增速将达2%，较上年清楚改善。 新兴市场和开展中国度 2011年，新兴市场国度经济增长6.2%，较上年放缓1.3个百分点。 巴西经济增长2.7%，增幅不到上年一半。 中国经济增长9.2%，较上年低1.2个百分点。 印度2011-2012财年经济增长6.9%，为过去三年最低增幅。 南非经济增速降至3.1%，低于预期。 俄罗斯经济增长4.3%，与上年持平。 此外，泰国经济增长0.1%，较上年7.8%的增速大幅下滑；马来西亚经济增长5.1%，低于上年的7.2%。 受形势动乱和外部环境好转影响，中西南非地域经济增长3.5%，较上年降低0.9个百分点。 撒哈拉以南非洲地域坚持微弱增长，增长率到达5.1%，成为增长最快的开展中地域之一。 进入2012年，受全球总需求缺乏、油价高企加剧输入性通胀等要素影响，开展中国度对经济增长的预期普遍降低，但新兴市场仍是全球经济增长的关键推进力。 IMF估量，2012年新兴市场和开展中国度全体经济增长率为5.7%，增幅比上年回落0.5个百分点。 亚洲开展中经济体7.3%的增速虽然较上年下调，但仍将是最快的。 中西南非经济增速将达4.2%，较上年上升0.7个百分点。 拉美和加勒比地域经济增速将由上年的4.5%降至3.5%，相当于该地域过去10年的平均增速。 巴西继2011年逾越英国成为全球第六大经济体后，2012年政府继续出台新的抚慰措施，经济回暖趋向将放慢，估量增长3%。 俄罗斯参与WTO也将有利于其经济开展，估量增长4%。