从茅台三季报说起 消费板块还能上车吗 (茅台三季报公布时间)

近日，公布2024年三季报，前三季度成功营业支出1207.76亿元，同比增长16.95%，归母净利润608.28亿元，同比增长15.04%。

直观对比，茅台前三季度净利润608亿创历年同期新高，靠近2022年全年水平，酱香龙头业绩照旧给力，可谓行走的印钞机。

但是，业绩的韧性没有体如今股价上，年终以来茅台股价涨幅还是负的。以小窥大，消费行业也是往年唯二涨幅为负的行业板块（Wind一级行业），年终至今涨幅-6.11%。

显然，市场抵消费行业的失望预期还未散去。但从业绩层面，行业其实没那么差。以消费80指数为例，虽然在2022年阅历了利润增速下滑，但是2023年曾经发生反弹，此外据机构分歧预测数据，2024全年消费80指数净利润增速预期为17.23%，逾越2021年的增速水平。

除了业绩层面的韧性，消费行业更具吸引力的还是低估值。以后消费80指数市盈率22倍，比过去十年里逾越3/4的时期都要廉价，对价值投资者来说，这个估值水平曾经足够惹起关注。

消费行业还有一大亮点：整兼并购提速。继名创收买永辉29.4%股权，成为第一大股东之后，10月28日，全资子公司一件事创投拟不超3.6亿收买3家零食企业。这些都是消费行业整兼并购的缩影。

据普华永道公布的《2023年中国消费行业并购活动回想及未来展望》，2023年，中国消费行业的企业并置办卖量占比是近3年来最多的一年。报告也给出了要素：一方面投资机构和企业更偏向聚焦自身业务展开，经过资源整合从而优化收卖主体的市场占有率、提高其行业竞争力，成功规模效应。另一方面，受经济周期影响，并购标的的估值愈加合理。

从国外阅历看，消费行业并购整合提速，往往意味着资本化空间较大，国际消费公司有望借助一轮轮并购整合，做大做强企业，行业也会渐渐催生出一批细分范围头部公司。

当下，在各类“扩内需、促消费、惠民生”抚慰政策继续出台和落地的状况下，消费复苏是大约率事情，借助相关指数基金如 消费 规划消费行业低位机遇是不错的选择。

作者：指东道西

三季报披露后，贵州茅台遭遇杀跌，股价创新低，茅台的股市继续下跌吗？

在目前的状况下，影响短期下跌的大部分要素是由于市场环境的影响。

因此，这个市场的炒作是增长，虽然一线白酒行业表现十分好，但增长率不高，关键词“增长”丧失。 就这些，我们常说，一只好股票不会亏钱，只会亏时期。 白酒依然是一个有着无法打败基础的行业，贵州茅台依然是A股市场上无法打败的神话。 短期内，白酒在传统节日（如端午节、中秋节和春节）周围的灵活销售仍在蓬勃开展，优质白酒的多少钱不时很高。

短期内，在传统节日，如端午节、中秋节和春节，或派对和其他消费需求中，销售的全体驱动力正在向良好趋向转变，茅台盒的名义多少钱为3300-3400元，大宗商品的名义多少钱是2750-2850元2750-2800元。 5月份多少钱差距增加，散装茅台酒继续下跌。

新的系列利口酒消费才干将分批消费，这或许是贵州山的关键增长中心。 十分规和系列利口酒多少钱的下跌估量也将反映在第二季度业绩中。 茅台股价下跌关键是由于一些不利影响的负面影响。 从积极的方面来看，茅台自身并不影响茅台的股价，更不用说茅台的质量疑问了。 股市并不能真正影响茅台酒的多少钱，而是人们购置茅台酒。 茅台酒与买家之间的供需比是直接选择茅台酒多少钱的要素。

简言之，每年销售的茅台酒数量有限，当对茅台酒的需求十分高时，就会出现商品充足。 目前，一些酒商抓住时机推出茅台酒的多少钱，造成茅台酒多少钱下跌。 相同，当人们对茅台酒的需求不高，人们对茅台酒的热情不高时，茅台酒多少钱或许会下跌，但即使再次下跌，制造商也不会选择丢弃。

“白酒一哥”贵州茅台跌破1400元关口茅台称有决计确保公司继续增长

近期延续下跌，股价已跌破1400元关口的“白酒一哥”贵州茅台，在10月28日召开的2022年第三十六次党委(扩展)会议上，针对资本市场端的变化作出回应称：坚决决计，坚持定力，坚持推进高质量开展，为投资者带来良好的经济效益，为消费者提供高质量的美产品和美服务。

同日，茅台集团召开“十四五”开展规划中期评价专题会议，就“十四五”时期消费运营目的启动评价，布置部署下一步任务。 会议以为，虽然以后白酒板块资本市场动摇较大，但白酒行业开展稳中向好的基本趋向没有改动，茅台产销势头良好，有决计、有才干确保股份公司未来成功继续稳健增长，片面成功“十四五”目的义务。

截至10月28日收盘，贵州茅台股价报收1360元。 虽然其近期股价延续下挫，但仍继续占据公募基金第一大重仓股宝座。 依据Wind披露的公募基金三季报显示，持有贵州茅台的基金数量到达2067只。 此外，10月以来各券商针对贵州茅台发布的研报给出的评级也简直都是买入、介绍、增持等。

贵州茅台：有决计、有才干确保股份公司未来继续稳健增长

本周的最后一个买卖日，贵州茅台股价继续下挫，跌破1400元大关，报收1360元。 10月以来，贵州茅台全体呈下跌走势，仅10月14日一个买卖日成功收涨，其他买卖日收盘均下跌。 10月累计跌超27%，股价从1800元区间一路下探至1400元以下。

从业绩表现来看，贵州茅台近日披露的2022年第三季度报告显示，往年前三季度，贵州茅台的营业总支出达897.86亿元，同比增长16.52%；归属于上市公司股东的净利润约444亿元，同比增长19.14%。

业绩不错股价却连连下挫，引发投资者的疑问。 近期有投资者在交流平台提出，在业绩不错的状况下，贵州茅台股价延续大幅度下跌，能否存在严重疑问或不利要素。 对此，贵州茅台回应称，目前公司消费运营正常。

10月28日，茅台集团在2022年第三十六次党委(扩展)会议上进一步强调，目前，茅台前三季度依然出现逆势上扬、稳中求进的良好开展态势，各项目的一直坚持两位数增长，市场端表现良好。 同时，茅台也关注到资本市场端变化，茅台将坚决贯彻落实党的二十大精气，坚决决计，坚持定力，坚持推进高质量开展，为投资者带来良好的经济效益，为消费者提供高质量的美产品和美服务。

实践上，不只茅台，五粮液、山西汾酒等酒企的股价也纷繁下跌，白酒行业自从国庆假期后就不时在走下坡路，中证白酒指数在10月10日到28日之间的跌幅到达21.73%；几只追踪白酒指数的主题基金净值也是跌跌不休，招商中证白酒下跌20.37%，鹏华中证酒指数下跌20.24%。

10月28日，茅台集团召开“十四五”开展规划中期评价专题会议。 关于近期白酒板块的动摇，会议以为，虽然以后白酒板块资本市场动摇较大，但白酒行业开展稳中向好的基本趋向没有改动，茅台产销势头良好，有决计、有才干确保股份公司未来成功继续稳健增长，片面成功“十四五”目的义务。

茅台集团表示，决计关键源于各项革新成效显现：一是茅台酒、茅台酱香系列酒产质量稳如泰山优化，产能将逐渐释放；二是渠道结构不时优化，统筹社会渠道商、茅台自营店、电商渠道商，构建了“一盘棋”的渠道格式，搭建了“i茅台”等贴近市场和消费者的直销渠道，成为业绩新增长极；三是多少钱体系愈加完善，着力构建“品价婚配、层次明晰、梯度合理”的品牌产品结构，优化产品带和理顺多少钱带，往年来先后推出的珍品茅台、虎年生肖、茅台1935等新品，更好地满足了不同消费层次、不同消费群体的真实需求。 未来，茅台将继续推进营销体制革新和多少钱市场化革新。

仍为基金重仓“宠儿”机构仍给予“买入”等评级

虽然股价连连下挫，可贵州茅台延续往年二季度被众星捧月的趋向，仍是最多基金重仓持有的“宠儿”。 依据Wind披露的公募基金三季报显示，持有贵州茅台的基金数量到达2067只，持股数量算计9446.73万股，持股总市值为1769亿元。 其中，华夏上证50ETF、招商中证白酒指数A、易方达蓝筹精选持股数量排名前三，截至三季度末，依次持有583万股、561.9万股、282万股。

值得留意的是，依据基金三季报披露的数据显示，目前各大基金公司仍对白酒行业持有较高的仓位，公募基金持仓前五的权重股中有3只是酒企，除了贵州茅台稳居第一之外，泸州老窖、五粮液都区分位列第三和第四权重股。

而从持有贵州茅台规模前五的基金产品三季度对贵州茅台的持仓状况来看，五只基金的资产规模算计打破了2300亿元，华夏上证50ETF还加仓了152.78万股贵州茅台，增持比例高达35.51%。 由此可看出，市场还是比拟看好贵州茅台的开展。

值得一提的是，10月以来各券商针对贵州茅台发布的研报给出的评级简直都是买入、介绍、增持等，更无机构对其维持较高的目的价，中邮证券在10月18日发布的研报中就继续坚持2500元的目的价。 关于本轮白酒股价回调，华创证券以为目前白酒行业回调的要素是疫情分发造成的现金回流压力、禁酒令的风闻以及外资流出，造成板块采取短期避险操作。

而基金经理侯昊在三季报中表示，公共卫生事情对高端白酒和区域龙头公司的影响较小，一些全国性次高端产品容易遭到大环境的压力，但是全体来看白酒企业的现金流和库存都坚持安康的水平，头部酒企能渡过这轮考验。

头部白酒股三季报业绩向好，股价回暖会在什么时期？

这个事情其实很难说，由于白酒板块的行情并不好，很多人预测这个板块或许会进一步下调。

关于整个白酒板块来说，不只很多头部企业的股价出现了大幅回撤的现象，尤其中小型企业的股价甚至曾经腰斩。 在此之前，由于白酒板块曾经走出了两年左右的牛市行情，同时有着十分高的市盈率，所以白酒板块出现回调是十分正常的事情。 即使很多白酒股的三季度的季报十分好，但这也不能改动白酒股自身的行业趋向，所以很多人并不看好白酒股的后续开展行情。

这个事情是怎样回事？

这是关于白酒板块的第三季度的业绩资讯，在很多企业发布了第三季度的业绩之后，我们发现头部白酒股的业绩普遍比拟好，同时也出现了一定的盈利增长的状况。 虽然如此，这个状况并没有清楚改善白酒板块的走势，甚至很多个股依然走出了5%左右的跌幅。

没有人能够预测白酒板块什么时刻可以回暖。

之所以这样说，关键是由于白酒板块自身有着比拟大的涨幅，同时有着一定的回调需求。 特别是关于贵州茅台和五粮液这样的白酒股来说，由于这些公司的股价曾经在短短几年之内下跌了5倍以上，假设不能充沛消化利润空间的话，这些白酒股或许会进一步下调，下调的总幅度也会到达50%以上。

与此同时，由于整个市场的流动性变得越来越弱，很多行业自身的开展前景也不好，所以这会进一步带动整个下盘一路向下。 在此环节当中，包括白酒股在内的很多板块的行情并不失望，这也是为什么很多人普遍不看好后市行情的关键要素，在投资的环节当中，很多人也在充沛思索自己的投资风险疑问。