深圳的数字化医疗瘦弱160二次递表 协作医院超1.4万家 (深圳的数字化转型与可持续发展)

瘦弱160于2024年10月31日向港交所二次递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为香港、清科资本。公司是中国抢先的数字医疗瘦弱服务平台，2023年支出为人民币6.29亿元，净盈余1.06亿元，2024年上半年支出2.74亿元，同比增长1.91%，净盈余0.83亿。

LiveReport得知，来自广东深圳的瘦弱160国际有限公司160 Health International Limited（以下简称“瘦弱160”）于2024年10月31日向港交所递交招股书，拟香港主板上市。这是公司第二次递交上市开放。

公司努力打造一个完美的生态系统，经过各种渠道和资源，将医疗瘦弱服务融合在一同，灵敏地满足医疗价值链中利益相关者的多方面需求。公司为客户提供各种医药瘦弱用品，以及片面的数字医疗瘦弱处置计划。在批发及批发方式下，公司提供一系列优质的医药瘦弱用品，以满足客户的不同需求。此外，公司亦经过平台提供数字医疗瘦弱处置计划，赋能整个医疗瘦弱产业链上的平台介入方，推进中国医疗瘦弱行业的数字化转型。

截至2024年6月30日，公司的平台已衔接逾越33,700家医疗瘦弱机构，其中包括逾越14,200家医院（包括3,363家三级医院）及逾越19,400家基层医疗卫生机构。截至同日，公司协作医疗瘦弱机构中逾越6,700家民营机构在公司的平台上关键提供消费医疗服务，如牙科、眼科及体检服务。此外，公司亦与逾越740,000名医护人员树立协作相关。同时，公司的平台拥有庞大的用户群，截至2024年6月30日，注册集团用户为48.9百万名，截至2024年6月30日止六个月平均月生动用户为3.0百万名。

公司业务关键包括数字医疗瘦弱处置计划和医药瘦弱用品销售两块。数字医疗瘦弱处置计划包括在线营销处置计划、数字医院处置计划、在线瘦弱服务及其他业务；医药瘦弱用品销售关键分为批发方式及批发方式。

财务剖析

截至2023年12月31日止3个年度、2023年及2024年前6个月：

支出区分约为人民币4.2亿元、5.3亿元、6.3亿元、2.7亿元及2.7亿元，年复合增长率为21.93%；

毛利区分约为人民币1.3亿元、1.2亿元、1.4亿元、0.7亿元及0.6亿元，年复合增长率为1.72%；

研发区分约为人民币-0.4亿元、-0.5亿元、-0.4亿元、-0.2亿元及-0.3亿元，年复合增长率为-0.80%；

净利润区分约为人民币-1.5亿元、-1.2亿元、-1.1亿元、-0.2亿元及-0.8亿元，年复合增长率为-16.53%；

毛利率区分约为31.39%、22.50%、21.85%、24.75%及22.87%；

过去三年来公司支出坚持高速增长，同时盈余幅度逐渐有所收窄。研发费用维持失常稳如泰山水平。2024年上半年支出2.74亿，同比仅增1.91%，增长乏力，且盈余同比扩展。

截至2024年上半年，账上现金0.46亿，贸易应收1.28亿，贸易应酬0.95亿，借款0.51亿，2024年上半年运营现金流为-0.41亿。

行业前景

依据弗若斯特沙利文的资料，中国数字医疗瘦弱综合服务行业的市场规模从2017年的人民币289亿元增长到2023年的人民币1,748亿元，2017年至2023年的复合年增长率为35.0%，估量于2030年将抵达人民币13,293亿元，2023年至2030年的复合年增长率为33.6%。

依据弗若斯特沙利文的资料，中国数字医药批发市场的市场规模由2017年的人民币751亿元介入至2023年的人民币4,096亿元，2017年至2023年的复合年增长率为32.7%，估量2030年将达人民币14,177亿元，2023年至2030年的复合年增长率为19.4%。

行业位置

中国数字医疗瘦弱综合服务行业涵盖了医疗瘦弱服务行业的多个细分市场，而这些市场正因子字技术而改动。因此，该行业的关键介入者在各自的细分市场内采纳多元化的协作方式，专注于不同的业务重点。

于2023年，就以下方面而言，公司在这些关键介入者中排名第一：(i)2023年经过平台挂号的数量；(ii)截至2023年12月31日协作医院的数量；(iii)截至2023年12月31日协作的三级医院数量；及(iv)截至2023年12月31日接入平台的医护人员人数。此外，就以下方面而言，公司在中国该等关键介入者中排名第三：(i)2023年数字医疗瘦弱处置计划出现的支出；及(ii)截至2023年12月31日的累计注册用户数。

同业对比

公司的同行业对比公司为： 智云瘦弱(9955.HK) 、 医脉通(219.HK)

智云瘦弱是中国抢先的一站式慢病控制和智慧医疗平台。公司的产品组合关键包括三大产品或服务类别：院内处置计划关键包括医院医疗用品供应、医院SaaS和数字营销服务；药店处置计划关键包括药店用品供应和药店SaaS；集团慢病控制处置计划及其他关键包括慢病产品、会员服务，以及保险经纪服务、广告代理服务及其他。

医脉通是中国抢先的在线专业医师平台，公司关键业务分为三大块，精准营销及企业处置计划部门包括数字推送、营销咨询以及内容创立服务（精准营销）及软件即服务(SaaS)，医学知识处置计划部门关键提供专业医学信息和医疗软件服务，自动患者控制处置计划部门关键提供线上患者咨询及处方服务和患者控制服务。

关键股东

罗先生与LNZManagement Limited及Luo Holdings Limited被视为上市前的控股股东。

此外，公司的股东还包括启赋、清科、深投控等不少投资机构。

控制层状况

董事会由九名董事组成，包括四名行动董事、两名非行动董事和三名独立非行动董事。

中介团队

据LiveReport大数据统计，瘦弱160中介团队算计9家，其中保荐人算计3家，近10家保荐项目数据表现有余；公司律师算计3家，近10家保荐项目数据表现良好。全体而言中介团队历史数据表现普通。