应该随着时期的推移而降息 美联储理事Cook 而降息步伐将取决于数据 (随着时代的发展和社会的需求)

美联储理事Lisa Cook称，思索到降通胀进度和稳健的休息力市场，随着时期的推移而下调利率、迈向更中性的立场或许是适宜之举。

Cook以为美联储务工和通胀目的面临的风险“大体平衡”。她表示，她以为利率的方向是下行，但降息的“幅度和机遇”将取决于未来的数据和经济前景。

“随着时期的推移，让政策利率迈向愈加中性的立场或许将是适宜的，”Cook周三在夏洛茨维尔为弗吉尼亚大学活动准备的讲稿中表示。中性政策立场为既不抚慰也不限制经济活动的政策立场。

Cook周三表示，抗通胀方面取得了“严重进度”，但中心通胀率高企“显示在可信地成功2%的通胀目的之前，我们还有很长的路要走。”

“虽然少数多少钱目的均显示，进度仍在继续，但我估量前路坎坷，”她表示。她说她估量明年全体和中心通胀率都将降至2.2%，工资增长放缓将进一步增强她对通胀继续降低的决计。

休息力市场

与此同时，Cook以为务工情势稳如泰山。休息力市场2024年曾经降温，职位空缺增加，失业率上升。虽然如此，总体而言，失业率和裁员仍处低位。

“休息力市场情势良好 —— 休息力供需大体平衡 —— 因此已不再成为经济中通胀压力的源头，”Cook表示。她还表示，务工面临的下行风险最近已“有所减退”。

虽然如此，她表示，全国务工的增长““或许有余以让失业率坚持在以后的低位。”

Cook还阐释了美联储未来或许会有的几种政策走向。她表示，假定休息力市场和通胀继续依照她的预期展开，则随着时期的推移，降低利率，直到靠近中性利率水平或许是适宜的。

“但是，假定抗通胀进度放缓，休息力市场坚持稳如泰山，我或许会看到的情形是，我们在下行途径上暂停，”她表示。“又或许，假定休息力市场大幅走弱，那么更快安闲政策或许是适宜的。”

美联储官员将在12月会议后公布对经济和利率途径的最新预测。

美联储会降息吗

美联储会降息。 美联储作为美国的中央银行，其降息决策关键基于对经济状况的评价和未来通胀、务工等经济目的的预期。 降息通常被视为一种抚慰经济的手腕，经过降低存款和存款基准利率，影响整个经济体系的借贷本钱，进而促进投资和消费的增长。 从历史角度来看，美联储在面临经济增长放缓、失业率上升或通胀压力降高等状况下，往往会选择降息。 例如，在2008年全球金融危机时期，美联储采取了大幅度的降息措施，以稳如泰山金融市场和支持经济增长。 此外，近年因由于全球贸易紧张形势、地缘政治风险以及新冠疫情等不确定性要素对经济发生的负面影响，美联储也屡次经过降息来应对这些应战。 以后，虽然美国经济面临一些不确定性，如全球经济增长放缓、贸易政策变化以及国外交治环境等，但美联储在决策时会综合思索多种要素。 假设未来经济数据标明经济增长乏力或通胀压力继续低于目的水平，美联储有或许会采取降息措施来抚慰经济。 但是，详细的降息时期、幅度和频率将取决于经济数据的实践表现以及美联储对经济前景的判别。 总之，美联储会依据经济状况和政策目的来选择能否降息。 在面临经济应战时，降息或许成为美联储的一项关键政策工具，以支持经济增长和保养金融稳如泰山。

美国快降息了吗?

和美国联邦储藏系统（Fed）的决策。 降息，即降低利率，是中央银行经过调整货币政策来影响经济的一种手腕。 在美国，这一决策关键由美联储担任。 能否降息通常取决于以后的经济状况、通胀水平、务工状况以及国际经济环境等多种要素。 近年来，由于新冠疫情的影响以及随后的经济复苏，美联储采取了一系列十分规的货币政策措施，包括将利率维持在接近零的水平。 但是，随着经济的逐渐复苏和通胀压力的上升，有关美联储何时末尾调整其货币政策（包括加息或降息）的猜想和讨论也日益增多。 要判别美国能否快降息，我们要求亲密关注几个关键目的：首先是通胀率，假设通胀过高，美联储或许会经过加息来抑制通胀；其次是失业率，失业率的变化也是美联储调整货币政策时思索的关键要素；此外，还要求关注国际经济环境，特别是关键贸易同伴的经济状况。 综上所述，美国能否快降息并不是一个可以简易回答的疑问。 它取决于多种复杂的经济要素，并且要求亲密关注美联储的政策意向和经济数据的变化。 关于团体和企业来说，了解这些要素并做出相应的经济决策是十分关键的。

市场押注美联储将前置加息提早抄底能否明智

关于衰退的担忧正使投资者关于未来的政策途径的判别与美联储之间发生偏离。 市场末尾押注，美联储为应对物价压力将前置加息，随后提早“投诚”降息。 芝商所（CME）利率观察工具（FedWatch）显示，本轮美联储利率中值将在明年5月到达4.95%，年末利率区间或回到4.50%-4.75%以下。

近期市场脉冲行情面前，资金博弈日趋白热化。

提早抄底能否明智

花旗以为，股市短期将继续面临更多下行压力。 标普500指数预期市盈率已从年终的近22倍降至16倍左右，但仍高于2007-2009年金融危机时期的10倍左右。 “如今是大少数公司遇到过的最困难的微观预测环境之一。 ”

摩根士丹利资管投资组合经理斯莱蒙（AndrewSlimmon）表示，通常状况下，标普500指数35%的企业股息收益率高于2年期国债，目前这一比例如今要小得多，约为11%。 斯莱蒙表示，在2年期美债收益率高于4%的状况下，美股还击很难取得很大进度。 “除非收益率曲线的短端压力有所缓解，否则我看不到股市会走出像样的行情。 ”

据RefinitivLipper的统计，在诸多不确定性环境下，传统股票基金已延续35周出现资金净流出。 与此同时，美银全球基金经理月度调查显示，机构将其平均现金余额增至20多年来的最高水平。

随着财报季展开，商业活动降温对企业运营的影响正在展开，目前市场估量标普500指数成份股三季度净利润增长为4.6%，较7月初大幅下修，思索到包括半导体、批发等行业多家公司近期发布业绩预警，未来的数据或许会进一步伐降。

不过近期屡次出现的脉冲行情也给了投资者希望。 不少观念以为，随着美联储加息步伐有望放缓，风险偏好回归有望迎来市场修复行情。 另一方面，从目前的盈利预期看，三季度有望成为近两年业绩的低点。

历史数据显示，一旦市场走出熊市，袖手旁观最终或许会付出代价。 富国银行一项研讨发现，假设投资者错过了过去30年中20个涨幅最大的买卖日，他们的年平均报答率将从每年7.8%降至3.2%。 高盛指出，在美股触底后，指数短期往往会迎来微弱的下跌。 自1980年以来，标普500指数在所阅历的八次熊市出现低谷后的一个月内，平均报答率为16%。

财富控制公司Stifel首席股票战略师班尼斯特（BarryBannister）估量，规范普尔500指数正在触底，市场在往年第四季度至2023年终之间将出现积极的催化剂。 “在年末最后两次美联储会议时期，我们确实看到了政策立场巧妙变化的或许性，这将使投资者愈加关注（改善）通胀数据，而不是政策自身。 另一方面，时节性要素不容无视，从11月到次年4月，美股的历史表现历来微弱。 ”报告写道。

利率期货显示明年降息

美股正在努力摆脱熊市的泥潭，经济前景和美联储政策预期依然短期风险偏好的最大死敌。

为了遏制高涨的通胀压力，美联储曾经采取了上世纪80年代以来最保守的货币政策，但收效甚微。 作为其评价未来通胀趋向的关键目的，美国9月中心CPI异常升至6.6%，刷新年内新高。 拐点预期被进一步推后，分项目的中，上月医疗费用同比增长6%，为1993年以来的最大增幅，住房租金增长7.2%，为1982年以来新高，食品多少钱同比增长13%，比肩上世纪70年代。 持久回落的动力多少钱近期也止跌上升，OPEC+增产选择令美国燃料油多少钱一周下跌近6%。

美联储官员近期在地下表态中频频强调成功常年通胀目的的决计，严峻的情势也让外界上调了对本轮联邦基金利率终点的判别。 巴克莱估量美联储或许会加息至5.00-5.25%，德意志银行美国经济学家魏德纳（JustinWeidner）以为，思索到美联储增强了控制通胀的承诺，利率峰值将到达4.75%-5.00%。

但是加息周期下的经济放缓压力正在参与，同时购物者消费预期遭到了影响。 随着年末假日季来临，AdobeAnalytics表示，往年全美在线假日销售额估量将到达2097亿美元，同比增长2.5%，创2012年以来新低，远不及去年8.6%的增速。

资产控制机构BKAssetManagement微观战略师施罗斯伯格（BorisSchlossberg）在接受第一财经采访时表示，从目前的状况看，休息力市场很安康，保证了经济的生机，但购置力下滑的影响将进一步显现。 从批发数据看，去除物价要素后支出增长仅为0.1%，通胀似乎变得根深蒂固。 美联储要求将利率提高到什么水平才干到达多少钱稳如泰山的目的，如今谁也没有确定的答案。

另一方面，货币政策收紧的影响还会涉及信誉卡消费。 施罗斯伯格向记者剖析道，随着政府财政支持的资金逐渐消耗，美国民众的公家储蓄率再次回到低位，不少人末尾自愿经过信誉卡维持开支，利率上升发生的利息压力将进一步限制这些群体的消费选择，给经济带来更大下行压力。

在美联储外部，目前的主流观念以为，货币政策要求坚持在限制性区间一段时期，才干成功通胀降温的目的，过早降息对经济的风险更大，多位官员甚至明白否认了明年降息的或许性。 外界对美国经济前景的担忧愈发清楚，摩根大通CEO戴蒙上周收回正告称，未来6-9个月美国将堕入衰退，纽约联储模型显示，明年8月衰退的概率曾经到达25.1%，正在迫近2020年疫情时期的峰值39%。

牛津经济研讨院初级经济学家施瓦茨（BobSchwartz）在接受第一财经记者采访时表示，目前2/10年期美债倒挂比此前四次衰退更为严重。 美联储并没有明白接受以衰退为代价成功其目的，由于这将给金融市场和群众决计带来负面影响，并或许意想不到的潜在破坏性结果。

美联储副主席布雷纳德（LaelBrainard）近日提到了货币政策对经济影响的滞后性，在某个时辰暂停评价之前的政策执行是关键的，称状况或许出现变化。 施瓦茨以为，由于如今的加息周期十分紧凑，经济不太或许及时反映政策的全部影响，思索到未来货币政策依赖于数据，意味着明年加息步伐将逐渐放缓并完毕。