深度剖析两大推进要素！A股将受何影响 美元指数剑指两年峰值 (深度剖析两大特点)

美元指数本周突然强势下跌，剑指两年峰值！

截至11月22日14时，美元指数连续近三天强势下跌外形，再次打破107，创下2023年10月以来新高，距离前高107.348仅一步之遥。

在美元指数走强的影响下，非美货币面临肯定的升值压力，离岸人民币兑美元汇率一度升值打破7.25。

究其要素，美元指数走强和美国经济、美联储货币政策等要素相关亲密，特地是美联储降息节拍存在较大的变数。展望未来，美元将如何演化？这对国际资本市场又将出现何种影响？

1、美元指数剑指两年新高，未来将如何演化？

2024年前三季度，在美国通胀压力舒缓及货币政策进入降息周期的影响下，美元指数走弱近一年时期，从107.348高位回落并靠近100关口。

9月19日，美联储大幅降息50个基点，正式开启货币政策新周期。但是自9月27日以来，美元指数突然完毕为期一年的弱势周期，继续加快下跌。美元指数打破107，较底部涨幅抵达7%。

终究何种要素促使美元指数走强？我们以为以下两种要素起到关键的作用：美国通胀情势出现变局，美联储货币政策存在变数。

①美国通胀情势生变

依据美国劳工部发布的数据，10月CPI同比下跌2.6%，完毕此前“六连降”的外形，较此前的2.4%的涨幅扩展0.2个百分点。从细分范围来看，住房指数影响最大，简直奉献了一半的涨幅。

尔后美国发布的10月PPI，同比涨幅抵达2.4%，清楚高于9月1.9%的增速。较为强势的多少钱指数表现，再次向美联储传递了控制通胀风险的压力。

②美联储货币政策存在变数

10月物价数据发布之后，多位美联储政策制定者开释了鹰派论调，尤其是美联储主席鲍威尔的鹰派表态，给美元指数走强奠定了基础。

上周美联储主席鲍威尔对外表示，由于美国经济表现十分微弱，美联储不急于下降利率，用以确保某些通胀目的在可接受的范围内。鲍威尔强调，通胀在靠近2%的目的位，但是这项任务依然没有成功，通胀回归2%的路途有时会很坎坷。让市场异常的是，鲍威尔并未对美联储12月能否降息宣布评论。

外地时期11月21日，芝加哥联储主席古尔斯比表示，休息力市场曾经趋于稳如泰山，或要求放慢降息步伐。

12月17日-18日美联储行将召开议息会议，依据CME美联储观察工具，12月美联储维持利率不变的概率曾经逾越40%。

美元指数经过近两个月的加快下跌，曾经靠近两年的高位，展望未来，美元汇率将如何演化？

降息周期有利于人民币汇率走强，部分公司或将受益

我们以为，美元指数表现仍将深受降息周期的影响。以史为鉴可以明得失，接上去我们一同来复盘一下，美国降息周期与人民币汇率的相关。自2000年以来，美联储共开启过三轮降息潮。

第一轮降息阶段，人民币汇率紧盯美元，不时维持在8.28左右。

第二轮降息潮始于2007年9月，美国堕入次贷危机，美联储展开加快降息。仅用了1年多的时期，联邦基金目的利率便从5.25%降至0.25%。此时，中国曾经启动汇率改造，人民币兑美元汇率便由7.53疯狂升值到6.84，升值幅度抵达9.2%。

第三轮降息潮则从2019年7月末尾，美国基准利率再次由2.5%降至0.25%，超低利率连续至2022年3月。美国为了抚慰国际经济展开，将利率终年维持在零利率左近。这一阶段，人民币兑美元汇率由6.88升值到6.35左右。

由此我们可以知道，一旦美国进入降息周期并将利率维持在低位，人民币兑美元汇率很有或许进入升值外形。

汇率变化，关于一些上市公司影响不大，而对一些公司运营出现严重影响。普通状况下，财务人员会核算汇兑损益，也就是由于汇率浮动出现的损失或收益。值得留意的是，由于汇兑损益属于财务费用下的二级科目，负值意味着汇兑收益，正值则代表汇兑损失。

2023年，4472家上市公司披露了汇兑损益，全体收益近180亿元。同期，人民币兑美元汇率升值近3%。假定2024年美联储开启降息周期、人民币汇率走强，那么去年遭遇汇兑损失的公司，将有或许取得汇兑收益。

我们梳理了2023年汇兑损失较多的个股，、、、、、、、、、汇兑损失均超6亿元，、、、、、、汇兑损失超3亿元。

从历史过去看，美联储降息对A股影响较为复杂。在前两轮降息周期中，全球金融市场也随同着多种风险事情，沪指基本都出现了清楚的回调，但以创业板为代表的生长股在第二轮降息阶段表现较好。在第三轮降息周期中，A股适逢2019-2021年上传周期，因此沪指、创业板指都出现了清楚的下跌。

（本文首发于2024年11月22日）