包括Jefferies Financial 顺络电子应付8家机构调研 East Capital Investment Management Shikhara Services等 (包括英语)

2024年11月26日，披露应付调研公告，公司于11月25日应付Jefferies、Shikhara Investment Management、East Capital Financial Services、Lazard Asset Management、Baring Asset Management等8家机构调研。

公告显示，顺络电子介入本次应付的人员共2人，为董事会秘书任怡，证券事务专员岑蝶。调研应付地点为公司会议室。

据了解，顺络电子在四季度的产能运行率坚持瘦弱外形，得益于市场拓展、新产品新运转放量和市场需求增长。公司在汽车电子范围已成功全球顶级客户的片面掩盖，汽车电子产品在技术性能、质量及控制上取得高度认可，单车价值量在新动力汽车中可达一千五至三千元。在手机通讯市场，公司将向老客户提供新产品并优化市场份额。公司的关键增长范围包括新动力市场、数据中心、物联网等新兴范围，同时在AI范围，公司产品运转于AI主机和数据中心的电源控制模块，且在元件小型化、精细化和复合化方面处于行业前沿。毛利率方面，公司经过研发投入和控制创新坚持同行业较优水平，且产能运行率优化保证了稳如泰山、优质的毛利率。资本支出方面，公司关键经过负债融资形式担负，短期内不思索资本市场直接融资方案。

据了解，顺络电子的汽车电子产品关键围绕“三电一化”相关运转展开，已成功批量化供应。公司在手机通讯市场的客户掩盖供应链普遍，定位为存量市场，将着力于向老客户提供新产品及优化新产品在中心客户的市场份额。公司的产品包括磁性器件、敏感及传感器件、微波器件、精细陶瓷等，运转于通讯、消费电子、汽车电子等范围。公司在AI范围的贮藏包括集中算力和边缘算力产品，如一体成型电感、组装式电感、超薄铜磁共烧功率电感等，且与头部主机大客户协作开发新产品。公司毛利率坚持行业较优水平，得益于继续的研发投入、控制创新、产品自主研发设计以及产能运行率优化。资本支出关键用于新产品扩产及厂房装修，公司信誉良好，银行信誉额度充足，且注重应收帐款及客户风险控制，拥有较好的偿债才干。

据了解，顺络电子的汽车电子产品在小型化、智能化方面有深堆积聚，经过延迟规划重点客户和市场，汽车电子产品供应具有高牢靠性。公司汽车电子产品已被众多知名汽车电子企业和新动力汽车企业批量推销。公司在手机通讯市场的客户掩盖供应链普遍，已成功产业链全掩盖。公司产质量量及综合服务才干、稳如泰山牢靠的供应才干取得客户信任，供应链配套才干继续优化。公司未来关键增长的运转范围包括新动力市场、数据中心、物联网等新兴范围，公司在新兴市场运转范围的推行力度正逐渐加大。公司在AI范围的贮藏包括集中算力和边缘算力产品，公司产品可运转于AI主机和数据中心中电源控制模块。公司毛利率坚持行业较优水平，得益于继续的研发投入、控制创新、产品自主研发设计以及产能运行率优化。公司资本支出关键用于新产品扩产及厂房装修，公司信誉良好，银行信誉额度充足，且注重应收帐款及客户风险控制，拥有较好的偿债才干。

调研概略如下：

一、回答投资者提问:

1、公司各产品线四季度产能状况?

回答:

往年以来,在市场继续拓展、新产品新运转放量、市场需求增长(新产品放量,老产品提份额)等原因的综协作用下,公司产能运行率继续坚持较为瘦弱的外形。

随着消费市场进一步回暖以及公司新产品新运转的不时拓展,产能运行率全体水平将继续坚持瘦弱水平。

2、请问公司汽车电子业务展开状况及单车价值量的状况?

回答:

公司延迟规划汽车电子市场范围多年,聚焦汽车电子新动力运转的电动化和智能化运转范围,经过国际外汽车电子客户的严峻审核、认证及测试,目前公司汽车电子业务已成功全球顶级汽车电子及新动力汽车头部客户的片面掩盖。

公司在小型化、智能化方面有着深沉的积聚,同时经过延迟规划重点客户和市场(2017年就经过tier1车规级认证并逐渐批量化供应),汽车电子产品供应具有高牢靠性,公司汽车电子产品在技术性能、质量及控制上已失掉了海外外头部大客户的高度认可,曾经被众多知名汽车电子企业和新动力汽车企业批量推销。目前,智能驾驶、BMS系统、电机电控等运转方向的新产品不时推出,国际销售占比进一步介入,产品组合复合度进一步优化,产品运转结构也在继续优化。

目前汽车电子产品运转关键规划围绕“三电一化”相关运转展开,产品普遍散布于智能驾驶、智能座舱、新动力汽车中的电池、电机、电控等运转方面,多品类产品曾经成功批量化供应。以一台一般家用新动力汽车(三电一化)为例,实际上公司可供产品的单车价值量在一千五至三千元不等;而假定是传统燃油车的话(电动化),实际上公司可供产品的单车价值量在几百元左右。随着新产品新技术的不时导入和打破,以及新动力车型的浸透率进一步优化,未来公司可供产品的单车价值量会继续上升。

3、请问公司在手机通讯市场的未来展开规划和预期?

回答:

公司在手机通讯市场客户掩盖供应链很广,目前曾经成功产业链的全掩盖,依据公司最新战略规划,手机市场定位为存量市场或传统市场,传统市场会着力于向老客户提供新产品以及不时优化新产品在中心客户的市场份额,协作的商业机遇将会继续介入。

公司产质量量及综合服务才干、稳如泰山牢靠的供应才干曾经取得了客户的信任,供应链配套才干继续优化,为公司销售增长不时奉献力气。

4、公司未来关键增长的运转范围有哪些?

回答:

公司的愿景是成为“电子元器件专家”,产品为基础电子元器件产品,关键包括磁性器件、敏感及传感器件、微波器件、精细陶瓷,运转于“零件的信号处置性能”及“零件的电源控制性能”范围,普遍适用在通讯、消费电子、汽车电子、工业及控制智能化、数据中心及光伏储能等范围。

重点规划包括新动力市场(光伏、储能运转、新动力汽车电子)及数据中心、物联网等新兴范围,这些范围是公司未来继续展开的基础、是目前公司聚焦的业务,公司在新兴市场运转范围的推行力度正逐渐加大,目行进度顺利,产品推行及市场推进继续启动中。

5、请问公司在AI范围的贮藏有哪些?

回答:

关于AI运转范围,算力是AI运转的基础,随着AI运转的迅速展开,关于算力的需求加快增长。算力从散布角度来区分,可以分为集中算力与边缘算力。

在集中算力方面,公司产品可运转于AI主机和数据中心中电源控制模块,可供应的产品包括一体成型电感、组装式电感、超薄铜磁共烧功率电感等;同时作为行业众多头部企业认证的合格供应商,公司不时积极与头部主机大客户协作,共同开发运转于未来的新产品,尤其是超大电流功率电感方面的业务进度顺利。

在边缘算力方面,终端产品介入更多的性能集成需求,估量要求配合经常经常使用更多的主动元件;同时AI性能要求更大的内存支撑,同时云端的通讯要求更高的传输速率,这些需求要求更大容量、更高功率密度的能量补充来满足,这对相关电子元器件提出了更高性能应战,同时也会介入相关器件的用量。

公司在元件小型化、精细化和复合化方面终年处于全球行业前沿。高性能的元器件需求大批优化,公司作为优良的元器件供应商将会受益清楚。

6、请问公司毛利率状况?

回答:

公司自上市以来,继续启动研发投入及控制创新,不时推出具有中心竞争力的新产品、降本提效控制任务不时深刻,历年平均毛利率均坚持在同行业较优水平。此外,公司产品均属于自主研发、设计,自身拥有弱小的中心技术及综合服务虚力,不时在推出具有高附加值的新产品,行业壁垒较高。此外,产能运行率的不时优化在较大水平上保证了公司稳如泰山、优质的毛利率水平。

各类产品大规模上量带来的规模效应,进一步优化了公司的盈利水平。

同时,公司基于终年关于基础资料、技术平台的研发,贮藏了大批的研发效果,经过不时启动技术创新、工艺创新、设备创新、提高技术水平及控制水平来成功消费效率的优化,且公司介入中心大客户的早期研发设计阶段,智能化水平高、工艺技术和制程不时改良和创新,对优化综合毛利率水平也做出了较大奉献。

7、请问公司未来的资本支出,能否有融资的需求?

回答:

公司自身所处行业属于重资本投入行业,每年均有继续扩产需求,对资金要求较高,但公司运营现金流控制良好,流动性充足,目前关键资本支出为新产品扩产及厂房装修等支出,经过负债融资的形式担负。公司信誉良好,银行信誉额度充足,且利率坚持在较低水平,同时,公司十分注重应收帐款及客户风险控制,拥有较好的偿债才干。

关于资本市场融资方面,后续将依据公司详细投资进度来规划资金需求,制定适宜的融资方案,短期内暂不思索采取资本市场直接融资方案。