严重 给予美元 一击 美联储 (严重给予美元的处罚)

市场在美元仓位方面或许要求喘口吻。

在大事出现前，全球市场并不安静。今晚事前美国金融市场将进入感恩节假期方式，这将是很多人选择本周加仓还是平仓最后的机遇。

1、今天晚些时辰将发布美联储喜爱的通胀目的，简直可以必需将会平和下跌，但市场的气氛照旧很缓和。经济学家们估量，10月份全体PCE同比涨幅将从9月份的2.1%升至2.3%，而中心PCE同比涨幅估量将从之前的2.7%升至2.8%——通胀依然顽固。假定今晚的数据出现异常，那么市场将会走出一段明白趋向。

2、在发布上述数据前，将先发布美国上周申领失业金人数。随着美联储关重视点转移到其双重使命的另一面，或许一周初次申领失业救援人数报告更值得关注。今晚不要轻视任何一个数据。

3、美元指数延续第二个买卖日大幅下跌，北京时期今天清晨发布的美联储11月会议纪要称支持渐进性降息，对未来潜在降息选择采取慎重态度——这是今天美元指数下跌的基本要素。

在买卖员们正在缩减对大幅降息的押注，这份纪要带来了些许异常。 本周的日程原本没有联储官员讲话，但还是有两位联储官员出如今资讯媒体的聚光灯下“暗示降息”，与会议纪要收回的信号分歧：

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，12月政策会议上思索再次降息依然是适宜的；

旧金山联储主席戴利表示，不心愿休息力市场好转。

不过，“新美联储通讯社”今天发布解读美联储会议纪要第一句话便是：假定降低通胀的进度停滞，他们或许会放慢降息步伐或暂停降息——市场照旧存在高估美联储降息的风险。

4、特朗普的第一波关税要挟并未令美元走强（反倒出现了下跌），市场将继续定价关税的相关影响，买卖员们仍将对特朗普的一系列声明和或许的180度大转弯坚持缓和。假定我们靠近讨论片面关税的境地，这将给风险资产敲响警钟。目前我们处于风险偏好外形，但状况或许会出现变化。

市场或许会继续缓和兮兮，这种缓和会形成人们“先卖再说”。

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《大空头》：次贷危机启示录

八九年前，美国次贷危机迸发的信息刚一传出，我一时不明所以，次级存款？似乎是远在天际的一个概念。

但随着时期的推移次贷危机不时发酵，影响到越来越多的范围。 一家又一家的金融机构宣布破产，华尔街上五大投行群体消逝，美国、日本、欧洲的金融业遭到重创。

逐渐的，危害从金融范围渐渐向实体经济蔓延，美国政府出手救市。

次贷危机形成的损失，仅美国就有5万亿美元蒸发，800多万人失业，600多万人无家可归。

次贷危机被称为1933年后最大的经济危机，电影《大而不倒》、《利益风暴》、《贼喊捉贼》都从不同正面来反映这场金融风暴里的众生相。

但当电影《大空头》出来后，我仍重复看了三遍。更喜欢这个选取的角度，危机前后的人们都在干些什么，在如此之大的金融风暴面前，难道没有一团体提早发觉到吗？

理想证明确实有人先知先觉，看看几个金融机构中的人物在这场风暴中的表现。

建仓、上船

迈克尔.巴里（电影和原型同名）是Scion Captical LLC（赛恩基金公司）的兴办人，著名的对冲基金经理和股票投资人。

他在2005年第一个发现了美国房地产市场里的存在的风险，预测2007年房地产市场会解体，并抓住时机对此启动投资。

压服银行给他发明一份保险（信誉违约掉期产品），当房地产证券下跌时，他会取得巨额报答，但假设不下跌，他的巨额保费就是白交。

他扫荡十多家银行去购置这份保险，客户经理们听了他的要求后，压制着内心的狂喜，立刻成交。

没有人以为房产存款会违约，房产证券会下跌，白白的收取保费何乐而不为。

他的做法成了一个笑话传达。 高盛为此还送给他一张贺卡，祝贺他成为购置此类保险的第一人。

聪明人韦内特（德意志银行的买卖员，事先并不失意）有意中听到这个信息，以为确实是个时机，选择从中获利。

于是四处打电话推销这个理念。 当违约的房贷到达8%时，整个系统就会解体。

拒绝他的人太多了，当伪装的错误电话打到马克.鲍姆的基金公司时被马克抓住了重点。

“有人在做空房地产市场”。

于是他约见了韦内特，听取了他的意见，却没有盲从，立刻买买买，而是去南边的小镇调研。

泡沫，四处是泡沫。

存款经纪人想法设法将房贷发给信誉评分不合格的人，由于佣金高，能让他开上宝马7系；每月按时收房租的房主却让房贷超越90天逾期不还。

调查完毕的路上，马克的基金也立刻上船。

两个将基金公司开在车库里的年轻人，有意中失掉有人在做空房地产市场的信息。 经过火析，他们确定是个时机，于是力邀邻居本.霍克特（退休的银行家）加盟，也参与了这场游戏。

他们的亮点是做了一个十分聪明的选择，对赌等级高的房产证券，保费低，买得起。 既然底层的解体肯定会造成高层的解体，买谁都会赢。 这一点上，巴里和马克都没有他们出手狠辣。

都上船了，剩下的就是等候，漫长而痛苦的等候。 在希冀中等，在绝望中等，在疑心中等。 等了整整两年。

房产违约率增高了很多，可是证券多少钱纹丝不动。 疑心不时相伴，那是怎样的一种煎熬，一方面希望自己赢，另一方面，他们对赌的是美国的经济解体，赌赢了，又是多少人要遭受损失。

等候、出手了却

本和两个年轻的邻居经常使用的是自己的资本，承当的压力较小，他们没有疑心自己的判别，只是在焦躁中等候，在船刚要漏水时出手了却，获利。 （这个酷酷的、有款有型的首席买卖员---本可是由布拉德.皮特饰演的。 ）

马克的基金不时地承当着来自母公司摩根士坦利的压力，要求他们出售，外部也有分歧，争论。 还好，马克是个扛得住的人，坚持己见，是最后一笔出手的大单。

他的悲痛来自于他认清了事情的实质却无能为力，这些金融衍生品的风险没被的高层发现吗？未必，只是他们不关心而已。 由于，最后的最后，会由普通的征税人为此买单。

从2005年末尾到2007年，迈克尔.巴里的基金盈利从买保险时的+18.9%，一路走低，低至-19.8%，07年清仓时出手盈利+489%。

他的历程太痛苦了，投资人的疑心、讪笑、要挟、起诉接踵而来，为了保住中心保险部分，不得不动用特权，不支持投资人撤资。

在次贷危机后，巴里封锁了基金。 为了能取胜的买卖，他觉得失去太多生命当中原本美妙的东西。

他敬仰的导师也是他的投资人只经过律师同他讲话。 他应该也对兽性深深地绝望吧，为什么就不能多信任他一些，在迂回的历程中多一些承当。

理想证明，他的判别完全正确。

不要说我慧眼如炬

我不过像那移山的愚公

将每一条数据阅读

不要说什么郎心似铁

华美数据下包裹的理想

在你我面前相同耸立

利益的驱使

让多少人偏爱华美

而我看见真实

不要只看到硝烟迭起后的胜利

从出手到清仓时的等候

四面压力带着海啸般的力气

简直将我碾碎

质问 疑心 嘲讽 要挟

我只要执起坚决的利剑抵御

我只是从数据中寻觅时机

有意揭开体系的黑暗

与理想相悖的预见

带不来支持了解和交口称誉

在解体的金融瓦砾下

提着满桶金的我

行走在解体的边缘 身心俱疲

这不是我要看到的全球

高层人物的贪心

却由升斗小民买单

我第一个做空次贷债券

却一不小心载入史册

------仅以此篇致敬迈克尔.巴里博士，那个在次贷危机来临前众人皆醉我独醒的基金经理

没有直升不降的市场，股票如此，房地产亦如此。

风险之所以能转为风险，由于她披着华美的外衣，带着妩媚的愁容，在我们身边陪伴着，陪你一同欢笑，享用着随便取得的高额利润，享用着似乎源源不时的饕鬄盛宴，在你心神最清闲时，给你致命一击。

经济范围的风险如此，大自然的风险亦如此。

美国五大投行的最后结局：

雷曼兄弟（美国第四大投行）破产开张，

贝尔斯登（美国第五大投行）濒临破产时，由美联储斡旋被摩根大通收买

美林（美国第三大投行）被美洲银行收买

前两大投行高盛和摩根斯坦利转为银行控股公司。

美国最大的保险公司AIG出现严重盈余，最后被美联储注资并实行国有化。

风险就在眼前，而人们经常选择视而不见

中国企业美元债违约结果有哪些？

短期的信誉利差走扩在所难免，思索到银行片面排查，部分机构或许对某一行业或省份债券入库和质押规范采取一刀切的措施，同时信誉恐慌或许会造成债券基金面临一定的赎回压力。 而信誉债市场的负反应机制依托市场自身修复才干或许要求较长时期，估量化解仍需监管干预。 不过，事情冲击对信誉利差的影响是暂时和有限的，选择市场走势的最终会回到基本面，事情性要素只是加大了短期市场的动摇。 美国债务出现违约结果一：美元升值致储藏位置丧失倘若美国国债出现违约，美元兑关键货币将出现升值，这不只令美国国民接受货币升值的担负，而且还会令美国关键债务国资产大幅失水，新兴市场国度恐再次面临输入型通胀压力。 对美国而言，愈加致命的是美元升值将令美元国际储藏位置丧失。 由于市场恐慌性心情升温，投资者将出脱美元转投其它货币或资产，美元将迎来少量的兜售。 普通而言，欧元被以为是或许的替代货币，但欧元区债务危机尚未彻底根治。 资金将继续流入黄金、瑞郎等安保资产中。 黄金多少钱打破1600美元及瑞郎兑美元继续刷纪录新高，正说明市场对美债的恐慌气氛愈发浓重。 结果二：市场利率将大幅飙升美联储主席伯南克7月21日在国会参议院作证时指出，美国债务违约必需意味着政府就爱你个丧失AAA信誉评等，且政府将不得不为联邦财政赤字和债务融资付出更高的利息。 一旦美国成为债务违约国，美国就将失去其它国度羡慕的AAA优质评级，今后美国将自愿为借债支付相当高的溢价。 美国政府曾经估量本财年的开支要比支出高1.5万亿美元，这意味着美国政府在可以预见的未来要自愿以借债度日。 而取得存款并支付利息的本钱将大幅下跌。 结果三：美国经济衰退要挟增大近月以来，美国经济数据表现蹩脚，经济增速曾经出现放缓。 若美债出现违约，则存款本钱上升将进一步造成支出增加。 由于资金逃离美债及美元等资产，存款活动将减缓，由此或许会带来相似造成前一次性衰退的信贷紧缩。 即使增长放缓自身并缺乏以造成经济重新堕入衰退，但随之而来的信贷紧缩将给予致命一击。 这或许迫使美联储实行第三轮量化宽松(QE3)，向银行系统注资。

金融风暴的详细经过历程是？

1997年1月份，以乔治·索罗斯为首的国际投机商末尾对觊觎已久的西北亚金融市场发起攻击，末尾兜售泰铢，买进美元。 泰铢直线下跌。 其目的很明白：搅乱西北亚金融市场，以图浑水摸鱼，狠捞一笔。 而西北亚一些国度房地产、外汇储藏、金融市场控制的混乱与失控，给投机者提供了千载难逢的时机。 吃柿子挑软的拿，索罗斯的如意算盘是：先从最摧枯拉朽的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手，进而搅乱亚洲四小龙新加坡、韩国、中国台湾，最后攻占香港，以图形成他们无坚不摧的印象，击溃市场决计，引发群羊心思。 索罗斯以为，只需击垮一个国度的金融市场，其它国度就无法防止一个接着一个倒下，这就是所谓的多米诺骨牌效应。 泰国，成了首当其冲的目的。 推大内需 推行品牌是当下最最关键的事月份，国际货币投机商末尾大举沽售泰铢，兑美元汇率大幅下跌。 面对投机商气势汹汹的进攻，泰国央行与新加坡央行联手入市，三管齐下，希图捍卫泰铢阵地，他们动用了120亿美元吸纳泰铢；制止本地银行拆借泰铢给离岸投机者；大幅提高息率，一番短兵相接之后，泰铢的位置暂时性保住了。 对此，国际货币投机商启动了强有力的还击，他们的招数只要一个：筹集资金，狠抛泰铢。 索罗斯末尾节节挺进。 与此同时，泰铢升值的浪潮一浪接着一浪，泰铢兑换美元的汇率屡创新低。 泰政府临阵换将，原财政部长庵雷·威拉旺自愿交出帅印，泰政府此举，犹如在波涛汹涌的湖面投下一颗重磅炸弹，菲律宾成了受益者，比索汇率末尾大幅起落。 庵雷·威拉旺的黯但是去却未能阻止泰铢的节节失利。 6月份，投机商末尾出售美国国债，筹集资金，再度向泰铢发起致命一击。 泰央行奋起回击。 其时，人心惶惶，人人自危，在太平盛世掩盖下的各种弊端逐一暴显露来。 为了稳如泰山军心，6月30日，泰国总理差厄利宣布电视讲话：我再次重申，泰铢不会升值，我们将让那些投机分子血本无归。 发誓归发誓，偏偏其金融市场像个扶不起的阿斗。 此时的泰国央行已弹尽粮绝，仅有的300亿美元的外汇储藏早已花光。 就在泰总理讲话两天之后，泰国央行自愿宣布实行浮动汇率制，丢弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。 今天，泰铢重挫20％，7月29日，泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职，8月5日，泰央行选择封锁42家金融机构，至此，泰铢终于失守。 与此同时，菲律宾比索的软弱可欺使它成为投机商的另一狙击目的，菲央行曾尝试一周之内4次加息，并宣布扩宽比索兑换美元汇率的上落波幅，竭力对立索罗斯。 但大势已去，有力回天。 7月11日，菲央行宣布支持菲律宾比索在更阔的幅度内动摇，一时期，比索升值惨不忍睹，实践上，这标志着比索捍卫战的片面失守。 就像一个瘾小人，此时的索罗斯显然并未心满意足，他们四下出动，寻觅可捕猎的下一个目的，马来西亚、印度尼西亚进入了他的视野之内。 马来西亚央行希图拉高沽空马来西亚林吉特的本钱来阻止投机商的息事宁人，印度尼西亚也入市支持印尼盾。 但终挡不住投机商强有力的进攻，马币、印尼币对美元兑换比价一低再低。 邻国阵地的失守末尾涉及一向有避难货币之称的新加坡货币。 唇亡齿寒，虽然新加坡也采取了诸如拉高利率等措施，城门失火，殃及池鱼，新加坡元兑美元的汇率还是继续下跌。 在索罗斯的强硬态势下，各国政府均感力所能及，已纷繁丢弃了捍卫执行，末尾屈服，一副任打不还手的样子。 任由本外货币在市场中沉沉浮浮，另一方面，国际货币投机商更是有备无患，在西北亚金融市场上呼风唤雨，横行一时。 西北亚货币狙击战弄得人人自危，各国金融当局使尽浑身解数以免掉入这一泥潭之中，就连在此次风潮中不时作壁上观的美国也末尾表态，美联邦储藏委员会主席格林斯潘说，他特别感到不安的是这场危机在很大水平上由一个国度触及到另一个国度，美国情愿协助受这次动摇影响的国度。 国际投机商盛气凌人的气焰已使得国际社会对群体应付货币危机的看法正在加深。 7月25日，中国、澳大利亚、日本、中国香港特区、印度尼西亚、韩国、马来西亚、新西兰等亚太地域11个国度和地域的中央银行和金融控制局高层代表在上海休会，会议完毕后收回的声明表示，一个稳如泰山的货币市场是十分关键的，亚太各国将与国际货币基金组织共同研讨，对有关国度提供新援助的措施协助成员国在必要时启动经济调整，这个信息对西北亚各国来说，至少让他们觉得在自己与国际货币炒家启动殊死格斗时不再显得那么孤独。 8月5日，危机重重的泰国，赞同接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用存款方案及一揽子措施。 8月11日，为挽救资金充足的泰国，由国际货币基金组织掌管，全球十几个国度和地域的中央银行行长在日本东京举行会议，国际货币基金组织和亚洲的一些国度和地域承诺分担为泰国提供总共160亿美元（后增至167亿美元）的融资款方案，其中中国和中国香港都各自承诺向泰国借出10亿美元的存款。 8月21日，国际清算银行（BIS）宣布给予泰国总值33亿美元的暂时存款，以协助它渡过难关。 就在西北亚各国四处求援、积极谋划之时，国际投机商却偃旗息鼓，突然不再攻击。 8月20日，西北亚各外货币汇率暂时回稳，西北亚各国人们均大大喘了口：好了，风暴终于过去了！就像暴风雨前夕的安静，安静的外表下孕育着一片杀机，东邻各国显然欢乐还 为时过早，新一轮的狂风暴雨只是在等候一个适宜的时机而已，令人无奈的是，这种安静仅仅继续了几天；东邻各国还没来得及揩揩身上的血迹。 8月底，又一轮令人呆若木鸡的跌势瞬间而至。 这一次性，却把东盟成员文莱也拉下了水。 至此，索罗斯一副失势不饶人的架势，剩勇追穷寇，再度集中火力扫荡西北亚。 进入9月份，这场风暴继续暴虐已进入第三个月，外汇市场的颓势仍在继续。 西北亚各国经济状况继续好转。 10月19日，泰国财政部长他农·比达亚也满腹忧伤卸任而去。 直到11月上旬，这场对西北亚来说噩梦普通的4个多月的黑色风暴才渐趋安静。 据业内人士剖析，这场动乱已告一段落。 但对西北亚，特别是身处震源的泰国来说，弹冠可以，相庆却已甜蜜难提。 心甘情愿花落去，在这场危机中，受益最惨的恐怕非泰国莫属，猛烈的金融风暴把这个国度一下子砸到了谷底。 而在此以前，泰国以亚洲四小龙之一的笼统令人神驰目晕，一个小业主回想说：似乎我们挺有钱，以致于每团体都着手预备去买奔驰。 他们热衷于海滨别墅，瑞士欧米茄、法国XO、德国奔驰、日本松下。 像美国人一样，他们每年也潇洒地布置去欧洲游览；孩子送到私立学校……当你在曼谷郊外碰见一个乡下主妇，甚至街头叫卖的小贩，说不定就是股票大军的一员；钱来得太容易了，那时刻，他们会以这么一种调侃的语气说正预备去欧洲游览。 可是如今，泰国人呆若木鸡地瞧着索罗斯之流从他们手里抢走原本属于他们的一切；家庭轿车被警察拖走、失业末尾困扰自己、浪漫的欧洲之旅只好取消，孩子也只好转到廉价的公立学校……马来西亚总理马哈蒂尔说：这个家伙（指索罗斯）到来我们的国度，一夜之间，使我们全国人民十几年的妥协化为乌有。 泰国一银行行长差旺说：我们只能眼睁睁地瞧着索罗斯这流氓强盗剥夺我们曾经拥有的财富，我们只想说，你不就是要钱吗？对一切的西北亚人来说，他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有，萨马特电讯公司总裁查奴瓦斯特说：曼谷人甚至还没来得及享用荣华，汽车刚下消费线，房子新刷的油漆还没有干。 但他们曾经失去了一切。 印尼音乐家邦尼勒古马赫为买一幢梦中花园而妥协了30年，正预备迁入时，风暴来了，我不得不退掉它。 他说。 一个为吃饭而忧的时代，一个要求节衣缩食的时代已无法防止，但曾经沧海的觉得，让他们仍沉溺在富有的回味中。 在曼谷市中心的广场里，有小贩在声嘶力竭地叫着出租衣服，你可以租就任何东西，私立大学的在校生们为了坚持面子，简直从头到脚都租。 小贩说他的生意还挺火的，礼拜天的商场里，依然人头攒动，独一不同的是：囊中已羞怯，只能闲逛。 就像许许多多的北京老人遛鸟一样。 那些身无分文的富豪，也只能傻看着自己50％甚至更多的财富无影无踪而去。 据估量，从3月到9月，马来西亚排名前12位的富翁，仅在股票市场就损失了130亿美元，印尼总统苏哈托的子女们也自愿出售他们的公司，以免颗粒无收局面的出现。 过去的全球不复存在。 泰国第三大银行农业银行总裁拉姆萨姆如是说。 曼谷奇特的风景依然那么美丽动人，吉隆坡的高楼大厦依然那么鳞次栉比；可是，曾经的富有与如今的贫穷的鸿沟却是那么高无法攀。 这不只仅是一种丧失感，泰一大学教授无奈地叹息。 直面理想，也许这是东邻人最痛苦又最无奈的选择！ 三个月之后，席卷西北亚地域的金融风暴登滩香港岛---狼终于来了。 黑色星期一 也许，在许许多多的香港人的记忆当中，1997年10月的香港股灾就像一场噩梦，至今仍心缺乏悸。 1997年的金秋10月，又一轮大熊市席卷整个香港股市。 10月20日是美国华尔街股市惨剧黑色星期一的10周年纪念日，正由于此，它成了投资剖析家们最为焦灼不安的一天，但是，恐惧气氛却并未在华尔街股市出现，恰恰相反，道·琼斯指数一周之间跌落210点之后，今天却反弹了74点。 合理投资剖析家们额手相庆之际，在地球的另一端却早已危机四伏、暗潮汹涌。 事隔10年之后又一个黑色星期一末尾来临，只不过，这次掩盖的是有购物天堂之称的香港。 10月20日，香港股市末尾下跌。 10月21日，香港恒生指数下跌765.33点，22日则继续了这一势头，下跌了1200点。 23日，关于港元前景的担忧使香港银行同业拆借利率节节上扬，21日仅为7％左右的隔夜拆息一度暴跌300倍。 在这种市场气氛下，港股更延续第四次受挫，下跌达10．41％。 香港特区财政司司长曾荫权今天表示，香港基本经济要素良好，股市下跌关键是遭到中心要素暂时投机影响，投资者不用恐慌。 他说：我不以为这是股灾。 他以为，无论如何，特区政府首先是要捍卫港元汇率。 虽然此前一天晚间有炒卖港元的投机活动，但此时炒卖活动已被停息。 与此同时，香港金融控制应局总裁任志刚也宣布讲话，宣称金管局已于前一天早晨击退炒家。 也许是由于特区政府强有力的干预措施，也许是由于特区政府和金融控制人士的决计感染了投资者，24日，在延续4个买卖日大幅下跌后，香港股市在这天强力反弹，恒生指数上升718点，升幅达6．89％，27日，曾荫权再次重申，香港现行的咨询汇率制度不会改动，在这次活动中受损失的只会是投机者。 此时，全球各地股市构成恶性循环式的普遍狂跌，27日，纽约道·琼斯指数狂跌近554．26点，是有史以来跌幅最惨的一天，因此造成中途智能停盘一个小时。 东京股市收盘后即狂跌800多点。 28日香港恒生指数狂泻1400多点，跌幅达13．7％，全日最低达8775．88点，以9059．89点收市，下跌点数创历史之最，在这种状况之下，香港股市的震荡已并不只仅局限于自身要素了。 对此，特区行政长官董建华强调，香港股市的震荡只是暂时性的调整。 中国外交部发言人沈国放表示，香港股市以往也出现过这种动摇，缺乏为怪，港股动摇是特区政府要自行处置的事物，中央政府将依照一国两制的准绳，不会直接干预香港的股市和港元汇价。 北京方面对香港全体经济仍充溢决计。 特区暂时立法会财政事务局局长在回答议员的提问时说，社会关于稳如泰山结合汇率制度十分关心，关于市场的运作，特区政府的一向政策是自在，行政干预应减到最少。 特区政务司司长陈方安生则劝市民坚持冷静，反响不要过敏，入市时要慎重并要量力而为。 香港言论则表示了剧烈的决计，《星岛日报》宣布评论指出：过去，在阅历了经济危机后，本港会很快复苏，而且愈加蓬勃，这次亦应不例外。 美国财政指出，自1987年全球股灾后，香港股市过去10年的报答率居全球股市之首。 经过九七股灾后，本港只需鼎力开展经济，十年后的报答率又或许是全球之最。 港币捍卫战 由索罗斯所惹起的这场看不见的抗争，如火山喷发般地震惊了全球，身处震源中心的泰国、马来西亚自是苦不堪言。 另一面，隔海相望的香港比以往任何时刻都愈加绷紧了自己的神经。 人们都看法到：这股黑色金融暗潮登滩港岛只是时期疑问而已。 面对国际金融炒家们盛气凌人的气焰，香港特区行政长官董建华慎重地表示，香港特区的外汇储藏丰厚，经济正稳步增长，更关键的是，香港特区面前有弱小祖国的支持。 所以这一风暴对香港不会构成特别严重的影响。 理想上，早在1997年8月份，投机商就几次试探性地对港币启动了冲击，8月14日和15日，一些实力雄厚的投资基金进入香港汇市，他们应用金融期货手腕，用3个月或6个月的港元期货和约买入港元，然后迅速抛空。 致使港元对美元汇率一度降低到7．75／1。 7．75被称为港元汇率的关键心思关键点。 香港金融控制应局迅速还击。 经过抽紧银根、扯高同业拆息去迎击投机者。 金管局提高对银行的存款利息，迫使银行把多余的头寸交还回来，让那些借钱沽港元买美元的投机者面对坚壁清野之局，在极高的投机本钱下望而生畏。 故在很短的时期内，即8月20日使港市恢复安静，投机商无功而返。 但是，人们心里十分明白，这批炒家并不会就此罢休，双方的血腥格斗终无法防止。 香港当局更是未雨绸缪，政策、言论攻势左右开弓，提示这批金钱游鳄不要胆小妄为。 香港金融控制应局态度极端明白：坚决保养咨询汇率制的稳如泰山。 正在英国访问的特区行政长官董建华分开伦敦前强调，特区政府有极大的决计保养咨询汇率；财政司长曾荫权、财政事务局局长许仕仁一同会晤传媒，重申维持咨询汇率是港府首选目的，为了这一目的而造成利息飙升，属无可防止，希望香港民众少安毋躁，政务司长陈方安生则呼吁一切人坚持冷静，香港总商会宣布文告声明支持咨询汇率制度，并呼吁金融市场中人冷静思索，重新检视香港经济根基，从而稳如泰山市场。 曾荫权在一次性投资会议上说：我要重申，我们不会改动我们的货币制度或我们同美元的相关，拿港元投机而丧命的只要投机商。 国际投机者三番五次狙击港元的执行不只志在港元汇价上获利，而且采用片面战略，要在股票市场和期货市场上获益，他们的做法是，先在期指市场上积聚少量淡仓，然后买上远期美元，沽远期港元，大造气势。 待港府为对付港元遭到狙击而采取措施大幅提高息口时，股票气氛转淡，人们忧虑利率大升推低股市与楼市，这时投机者便顺势大沽期指，令期指大跳水。 于是，股票市场上人心惶惶，恐慌性地沽出股票，炒家就可平掉淡仓而失掉丰厚的利润。 换言之，投机者虽然在港元汇价上无功而返，甚至小损，但在期指市场上却狠捞一笔。 对此，香港金融控制应局启动了针锋相对的妥协．他们的措施，一是动用庞大的外汇储藏吸纳港元，二是调高利息并抽紧银根。 一番对攻之后，港股在延续下跌中止住脚步并末尾微弱飙升，关键是有中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推进大市上扬。 中国电讯重上招股价以上水平，也发生一定抚慰作用，令红筹、国企喘定并作反弹。 加上祖国中原减息亦成大市上扬的题材，这些要素令恒指急速反弹。 在股市微弱反弹之下，港元汇价恢复稳如泰山。 至此，这场惊心动魄的港币捍卫战告一段落。 特区行政长官董建华大加赞扬财政司司长曾荫权及其同僚把这次危机处置得真实值得赞赏。 这场竞赛虽说以香港金管局的困难取胜而告终，但它所带给人们的震撼却并不只仅局限于这场危机自身，它迫使更多的人去思索。 财政司司长曾荫权终于地下表示，港府将尽快启动外部检讨，并约晤学者和商界人士，总结这次金融风潮，寻觅更好还击之法，以防范港币再遭到外汇投机的狙击。