！ 美国休息力市场已进入一个 新阶段 (美国休息制度)

初请失业金人数有所增加，但企业并没有积极招聘，这对失业率来说或许是一个疑问……

2024年下半年，美国休息力市场进入了一个新阶段：招聘和裁员都增加了。

美国银行首席经济学家Aditya Bhave周二在一份报告中表示，“我们正处于一个‘招聘增加，裁员增加’的环境中。2022年春季，每个失业人员对应两个职位空缺。如今这个数字仅略高于1。换句话说，机遇增加了。”

9月份的职位空缺降至2021年1月以来的最低水平，而员工离任率（权衡员工决计的一种目的）也从8月份修改后的2%降低至1.9%。每个失业人员对应的职位空缺数为1.09。

牛津经济研讨院美国首席经济学家Nancy Vanden Houten事先表示，“离任率的低水平与务工机遇的增加相符。”

劳工部周三公布的新数据显示，截至11月23日的一周内，初请失业金人数降至七个月来的最低水平，为21.3万人，这低于前一周的21.5万人，也低于经济学家预测的21.6万人。

但继续申领失业金的人数（即延续至少两周申领失业救援金的人数）上周上升至190.7万人，为2021年11月以来的最高水平。

万神殿微观经济学首席美国经济学家Samuel Tombs周三写道，“近期继续申领失业金人数的介入，大体上支持了这样一个观念，即这高到足以形成失业率继续上升。”

数据显示，美国10月失业率为4.1%，低于往年夏季的4.3%的峰值，但高于一年前的3.8%。

务工增长不只总体放缓，而且最近的招聘趋向仅集中在少数几个行业。美国银行指出，医疗和教育、休闲和酒店以及政府这三个行业在过去六个季度推进了务工人数。在过去三个月里，非农务工人数增长平均仅为10.4万人。该团队写道，“其他行业的招聘在过去几个月基本上停滞不前。”

虽然失业率上升，但Bhave及其团队指出，全体裁员人数依然较低，并写道，“虽然休息力市场有所紧张，但并未出现大幅下滑。”

Bhave表示，“裁员激增会在消费和休息力市场之间构成负反响循环。但是，目前裁员率低于疫情前的水平，这与低水平的初请失业金人数相符。”

最新的美国消费者决计指数在11月份抵达了2023年7月以来的最高水平，这关键受休息力市场绝望心境和未来务工机遇的推进，由于裁员依然很少。

更普遍地说，美国经济依然具有韧性，虽然利率高企且通胀具有粘性，但美国第三季度GDP再次以2.8%的微弱速度扩张。Bhave写道：“美国经济或许曾经经受住了美联储加息的影响。”

马歇尔方案是一个有用,对西欧有很大协助的方案,但为什么有人把它比喻为无法成功的方案

早期研讨马歇尔方案的学者大多把它看作美国式小气的又一成功范例.而对马歇尔方案的批判大多来自于受1960年代到1970年代间的修正主义学派影响的历史学家.他们以为马歇尔方案是美国经济帝国主义的表现.美国希图经过这一方案全方位控制西欧,正如苏联控制东欧一样.美国还试图应用马歇尔方案成功其地缘政治目的,因此这绝不是什么小气. 而其他一些历史学家所强调的则是此方案给美国带来的经济利益.正是由于两次全球大战给欧洲形成的破坏,才使美国的工业和农业占据了全球抢先位置.从中生长起来的众多美国公家企业要求在贸易自在政策下开拓的新市场来取得利润.虽然此时的欧洲重建也正要求来自美国的产品,但还没有从二战的阴影中走出的欧洲人没有足够的美元来出口这些必需物资.这表现了一个基本的经济疑问——欧洲的资本主义实质上正为美元荒（dollar shortage）所困扰.而美国却积聚了少量的贸易顺差,其庞大的储藏也在不时增长.与此同时,国际货币基金组织（IMF）和国际复兴开发银行（International Bank for Reconstruction and Development）的信贷机制已完全无法应付西欧的大额贸易赤字.前者只能够经过一些数目不是很大的存款,协助欧洲处置短期内的赤字疑问.至于关键的财政和重建疑问,他们就无能为力了.因此美国就末尾经过多种途径向欧洲提供所谓的“美元信贷”（dollar credits）,来协助欧洲处置这些疑问.而马歇尔方案正是这众多途径之一. 到了1980年代,又有一种新的观念以为,马歇尔方案并不像人们之前所以为的那样在欧洲的复兴环节中起了选择性的作用.第一个提出这一观念的是经济历史学家艾伦·米尔沃德（Alan S. Milward）.德国历史学家格尔德·哈达赫（Gerd Hardach）在他1994年出版的著作《马歇尔方案》（Der Marshall Plan）中进一步论述了这一观念.这些历史学家指出,早在美国的大规模援助抵达之前,许多欧洲国度就曾经转入了经济增长阶段.而且一些接受援助较少的国度,其开展速度反而更快一些.虽然马歇尔方案确实减轻了欧洲重建环节中的许多困难,并对一些关键部门的恢复起了关键作用,但总体来说,欧洲在战后低谷之后的经济增长与马歇尔方案的咨询并不是很亲密.此外也有不少欧洲的社会主义者以为,由于许多欧洲穷人在二战时期把他们的资金转移到了安保的美国,欧洲各国政府完全可以经过把他们手中的企业股份收归国有来取得数目相同可观的重建资金.

假设美国像苏联一样解体，会发生几个新的全球强国呢？

中学历史课本中学过美苏两国的热战，不时继续到苏联解体。 有人说，要是美国跟苏联一样解体，会有几个新的全球强国呢？先说这个假定是错误的，美国解体的或许性微乎其微；就算是解体，也要看那个州百姓的志愿。 能够独立的州，差不多就四个，区分是加州、德州、阿拉斯加和夏威夷。 这些州成为全球强国的或许性很小！

一、想独立的加州和德州，虽然经济体量大，但距离全球强国还是有差距的

很多人都知品德州和加州，经济水准很高，加州是第一个经济州，一个州的GDP，接近三万亿美元，而上海去年的GDP才4.32万亿元，差距还是蛮大的。 德州的经济总量也很高，他们独立的要素是相似的，由于经济总量大，税收提交的多，没有取得那么多活动，反而是补贴了一些经济不是很兴旺的州，他们不情愿，觉得独立出来会更好。

阿拉斯加和夏威夷州的经济开展，很不错，一个依托资源开展，一个依托旅游开展，距离华盛顿都比拟远，由于历史或许文明上的差异，他们想要独立出去。 独立出去的各个州，成为新的国度之后，就不会享遭到美国的政策活动，也不会享遭到其他西方国度的外交往来，由于这些国度是新兴国度，要求跟西方重新启动谈判。 这是不是很费事

他们成为新强国的或许性比拟小，由于他们的经济总量是不错，但其他方面的影响力，就弱了很多，无论是政治上的影响力，还是经济货币的持有度。 他们要求有自己的货币和外交战略，应该不会经常使用美元，或许跟随美国的政策。 要是独立成功的话，他们要求走的路，会很长很艰辛。

二、独立的意图，仅仅是想优化老百姓的生活水平

这些州闹独立的意图只是想优化州里百姓的生死水准，而不是其他烦心的事，印刷新的货币，启动各种各样的谈判，无论是与其他强国的，还是开展中国度的。 与其说他们想要独立，不如说他们拿着这个作为一种谈判的砝码，跟联邦政府撒娇，让他们少收点税，将更多的自主权，下放给这些州。

在美国历史上，各个州的权利就比拟大，美国南北抗争的一个原因是州权主义比拟生动。 加州或许德州的权利比拟大，但他们希望更多的自主权，可以协调州内百姓的需求，依据老百姓的要求，他们自主调理社会消费生活，让州内的百姓，生活愈加温馨闲适，他们的心思诉求，失掉满足。

疫情条件下，经济开展不是很好，自然会有一些怨言，他们这些州的独立诉求就多了一些，这些声响只是一种心情上的宣泄，而不是执行上的指针。 他们的目的只要一个，那就是要给予他们更多的支持，为了让老百姓生活得更好。 要是联邦政府赞同了放权，他们自然快乐；不赞同，那就继续闹一下。 这就跟孩子像家长撒娇那样，是不是很幽默？

这些州只是说独立，说的也是州里的百姓，而不是州的官员。 他们这样做，是表达对生活条件降低的不满，并没有想要成功独立的意思。 不独立，不只仅是法律上的约束，还有一些历史上的要素，更多的是经济上的考量。 这些州的人，不傻。 他们知道分开后的结果，会很严重。

三、这些州想独立而没有成行，不只仅是法律上的，还有其他的要素

中学学过美国的南北抗争，其中一个要素是州权主义比拟生动，南边胜利后，经过了宪法修正案，保养了联邦法律的至上性，也让一些州看到了勾搭的关键性，之后的美国，走上了长治久安之路。 这些内容，都是中学历史课本里的。 美国的法律，虽然没有明白要求各个州必需留在美国国际，但很多州遵守，是有要素的。

一个是历史上的要素，南北抗争消耗很大，各个州看到抗争的危害性，他们觉得，稳如泰山是开展的前提。 所以，自此以后，美国没有迸发新的外部抗争。 虽然有些州想要独立，但没有成行。 他们看法到勾搭就是力气，大家一同努力开展经济，才干促进经济的向前向上开展。

一个是经济上的要素。要是这些州独立了，他们跟美国的相关是国与国的，至于经济上的往来，就是国与国之间的，他们要求谈判，而这个谈判，或许会很长的时期，关于这些州而言，与其那么艰辛，还不如留在美国国际，关于自身的开展有优势，对老百姓生活的优化有优势，既然如此，为何要分开呢？

大家辛劳那么多的目的何在？难道是为了流离失所？难道是为了自找费事？必需不是。 大家辛劳，是为了自身生活水平的优化，是为了家人的幸福指数的优化。 所以，从各个角度来看，这些州没有独立出去的客观愿望，只是拿着独立二字作文章而已。 对此，大家是怎样看的？欢迎大家留言，我们一同议论下！

你能举个例子说明一个国度的经济失衡是如何传导到其他国度和地域的吗?

一个国度的经济失衡，是由于他们控制方面的混乱，造成有一些供应失调，这种供应的失调以后必需就会因此而影响到周边国度，所以其他国度也会遭到影响比如2008年金融危机的分散。 环节如下：泡沫构成期：2004到2006。 在一个债务周期的早期，债务增长速度基本上和支出增速分歧，大部分债务进入实体经济，发生了加快的支出增长。 这个阶段美国经济看上去十分不错。 经济增速坚持在3%到4%，失业率低于常年平均值，在4%到5%之间，通货收缩在2%都爱3.5%之间。 美联储的目的是增长和通胀，而非债务增速。 这一段时期联邦利率从2004年的1%提高到了2006年的5%。 在这三年中，标普500报答率35%，和32%的盈利增速简直分歧。 经济处于Goldilocks的最舒适形态，不冷也不热，资产多少钱的泡沫也不大。 央行的增长和通胀目的能很好成功，也不太会关注债务水平。 与此同时，2004到2006年之间，房屋多少钱下跌了30%，并且相比2000年下跌了80%，这是二战之后房屋多少钱涨幅最大的十年。 在房地产泡沫构成中，末尾了一轮自我循环。 假定一个家庭用5万美元支付了一个价值25万美元房子的首付，然后放假从25万下跌到了35万。 这个家庭的投资翻倍。 这也带来更高的借贷比例，更多的人进入房地产市场。 下图我们看到2000年以来开启了一轮美国的房地产泡沫。 这时刻家庭债务比例从2000年的85%上升到了2006年的120%。 信贷规范被降低了，各个层级支出人群都加大了债务比例。 其实支出最低人群的债务比例是参与最快的。 随着买房带来的财富效应，越来越多的人末尾将房地产启动再融资，参与杠杆来投机。 房屋存款和房屋再融资金额在2005年到达了5000亿美元，比1998年上升了5倍。 推进了美国债务比例到达了GDP的300%。 在这个自我循环的游戏中，借款人和存款人都失掉了短期利益。 信贷规范越低，房价涨幅越高。 投机者入场造成房价末尾减速上传。 这是经典泡沫的构成。 泡沫的片面扩展：整个经济末尾出现泡沫特征，存款利率一降再降，少量海外热钱涌入美国。 美国制造业务工下滑，美国少量失去全球出口市场份额，特别是对中国。 但是房地产相关的泡沫带来了经济的一轮景气周期。 修建相关的务工人数上升，抵消了出口下滑带来的务工数据降低。 海外资金的流入，带来了美国人民继续加杠杆消费。 美国人的过度消费是一个泡沫典型特征。 经济结构失衡。 2007年见顶：在2007年时，股市动摇率走低，大家依然在歌舞升平中。 我们在3月13日的Daily Obversations中提出了次贷疑问。 我们以为过去几年投资银行发明的少量金融创新产品CDS，CMO等带来了庞大的风险。 金融创新造成信贷去了愈加风险的借款人。 这些看似没有太微风险的资产，其实隐藏了庞微风险。 2006年12月，第二大的次贷存款机构新世纪，披露他们2.5%的存款，连第一笔存款都还不出来。 当银行和投资者要求新世纪还钱时，这个机构拿不出钱。 当然，大家都以为次贷疑问可控。 3月28日，美联储主席伯南克宣布声明，以为次贷关于市场的影响曾经被控制住了。 美国股票在4月到5月继续下跌，创了历史新高。 6月中旬，十年期国债收益率创了2002年最高点，到达了5.3%。 到了7月中旬，90天国债利率到达了5%。 当利率末尾上升时，债务支付也末尾上升，推进了新增存款人逐渐消逝，由于借钱变得昂贵了。 由于借钱的人少了，能花的钱也少了，造成消费末尾下滑。 一团体的开支是另一团体的支出，开支增加后，支出也末尾增加。 当人们增加支出后，多少钱下跌，经济末尾下行。 由于短端利率水平上传，造成持有短周期的资产吸引力变大，相似于现金资产。 而持有长周期的资产吸引力变小，相似于股票，房子，债券等。 资金从金融资产中撤出，造成他们的价值出现下滑。 资产多少钱下跌，带来了财富效应的负反应！2008年的开年就很蹩脚，花旗和美林区分计提222亿和141亿美元的坏账损失，经济数据也在好转。 到了2008年1月20日，标普500指数年内跌幅曾经到达10%，全球其他国度的指数表现更差。 显然，美联储主席伯南克看法到了疑问的严重性。 在1月22日的紧急会议上，美联储宣布声明说，虽然股票市场的表现并非其职责，但目前的下跌意味着美国经济或许进入衰退阶段。 1月22日，美联储暂时降息75个基点，一周之后再次降息50个基点。 这是1987年以来单月最大的降息幅度。 国会也经过了1600亿美元的抚慰方案，经过税收返还来拉动消费。 到了2008年3月，违约接二连三末尾出现。 凯雷集团在欧洲的两个基金出现了违约，他们都是少量持有MBS房地产存款抵押证券的基金。 投资者末尾担忧出现疑问，末尾将资金从外面撤出。 这也造成CDS的多少钱在3月出现大幅飙升。 我们都知道银行间信誉的疑问，一旦有疑问，银行的流动性会加快干枯。 事先的贝尔斯登是疑问最严重的，折价全美第五大投行大约有4000亿为处置掉的渣滓资产，对应5000个买卖对手，75万张衍生品合同。 一旦贝尔斯登垮台，或许引发价值2.8万亿美元，一系列的连锁反响祸不单行的是，在经济基本面蹩脚的同时，原油多少钱却不时创新高，在2008年5月创了130美元的历史新高。 这让美联储进退维谷，继续清闲会带来更高的通胀，但不清闲，经济基本面又很差。 2008年的夏天，美国末尾出现了滞涨。 下图我们看到，在标普500一路回调的同时，通胀水平不时提高。 2008年金融危机的最“高潮”当然要数雷曼兄弟的开张。 在2008年9月初的时刻，媒体还专门写了几篇文章，说抄底廉价货（bargain hunters）正在进入市场。 事先就专门提到了雷曼兄弟。 作为一家有着160年历史的投行，雷曼还是享用十分高的声誉。 而这家投行的股价从高位曾经下跌了80%。 但是，抄底资金没有想到的是，在此之后雷曼的下跌末尾减速。 在单日出现了50%的庞大跌幅，这时刻市场才看法到雷曼能否要开张了。 下图我们看到各大投行的CDS多少钱都出现了大幅攀升。 最终雷曼成为了美国历史上最大的金融企业开张事情，开张时持有的资产超越6000亿美元。 这时刻大家会担忧规模更大的高盛以及JP Morgan出现疑问。 他们之间都是相互关联的，一个开张事情似乎出现的“雪崩”。 9月15日周一，雷曼开张事情造成市场大跌5%，金融股跌幅庞大。 美国财长鲍尔森在之后其自传“峭壁边缘”中写过内心的有力感。 随后一家家投行都面临被“清算”的风险，这造成最终政府出台了TARP（坏账购置方案）来给市场注入流动性。 经过给金融企业注入资金，逐渐恢复资产多少钱，带来决计的优化，随后银行也可以启动再融资。 高盛和摩根斯坦利也取得了美联储的维护。 美联储还出台了维护货币基金的措辞。 事先许多人以为货币基金是完全没有风险的，他们将资产少量分散在高收益的债券上。 但是一旦流动性出现干枯，货币市场几万亿美元的资产面临庞大挤兑风险。 下图我们看到，货币市场基金规模出现了大幅攀升。 到了2008年的10月，股票减速下跌（假设有印象，这也是A股当年跌幅最大的一个月）。 标普500从10月1日到10月10日下跌了22%，没有一天出现下跌。 其中10月9日出现了放量暴跌，跌幅到达了7.6%。 市场的暴跌让控制层减速出台救助方案。 鲍尔森以为，假设政府不减速执行，一场1929年大萧条级别的灾难会到来。 而事先罗斯福新政中，最弱小的政策就是FDIC银行法，美联储成为了最后的存款人，市场一下子处置了流动性干枯的问。 而这一次性，鲍尔森也希望美联储成为有毒资产的最后借款人。 所以第2拨次级债卷引发的金融迸发以后，少量的全球级公司开放破产，最终涉及到了全全球，惹起了这次百年难得一见的金融微风暴。 美国的全体经济结构失衡造成全球性的金融危机。