特朗普长处扩展 美国大选初次答辩 华泰微观 (特朗普太差)

外围观念

美国大选微观追踪之二

北京期间6月28日上午拜登和特朗普举办了2024年美国总统大选首轮答辩。从预先的民调及市场反应看，特朗普在首轮总统选举答辩中体现优于拜登。 从政策表述看，拜登和特朗普本次答辩中的发言与此前立场基本分歧，也合乎咱们此前的预期（参见《关注6.28美国总统大选首轮答辩》，2024/6/27）。全体看，特朗普体现略好于拜登：博彩市场赔率显示，首轮答辩完结后特朗普胜选概率回升4pp至57%，拜登胜选概率降低13pp至35%（图表2）；CNN考查也显示，67%的民众以为特朗普赢得首轮答辩的胜利。金融市场走势与“特朗普买卖”方向分歧，即美元小幅升值、美债收益率微升，美过股指期货小幅下跌。

本次总统答辩中特朗普和拜登就经济、财税、堕胎、移民、社保、俄乌、中东疑问等十四个议题启动答辩，特朗普重复强调自己在减税、加征关税、移民、及国际事务上十分显明的“美国优先”的立场 （详细总结参见图表1）。特朗普未直面回应在社保、气象变动、2021.1.6国会山事情、育儿贴补、芬太尼等疑问，重点批判拜登在安适合法移民出境、高通胀、阿富汗撤军、俄乌等疑问上的处置不当，而拜登批判特朗普10%的关税提议、为高支出人群减税以及近期被法院定罪等疑问。从详细的政策角度看，特朗普和拜登关系表述与咱们此前的预期基本分歧，详细来看：

财政政策 特朗普财政保持减税和安适监管，拜登则抨击特朗普的减税政策利好高支出人群，未来10年会造成美国赤字参与5万亿美元。对于社保和育儿贴补疑问，特朗普指出，拜登任期少量移民流入会冲击美国的社保和医疗体系；拜登示意未来须要参与高支出人群税赋以提高社保系统的偿付才干。

货币政策 特朗普和拜登均未提及货币政策。特朗普继续将焦点转回拜登任期内的高通胀疑问，而拜登则指摘特朗普任期内抗疫关系的支出造成了尔后的高通胀。

产业政策 拜登提及任期内促成美国芯片行业投资的政策较为完成。在气象变动关系疑问上，拜登示意其任上经过的通胀增添法案是有史以来最片面的应答气象变动的法案，并批判特朗普分开巴黎气象协定。特朗普示意，巴黎气象协定造成美国支出不成比例地参与，而其余国度坐收渔利。同时，特朗普强调动力自给，要施展美国传统动力储藏的长处。这象征着特朗普假设入选或许鼎力允许传统动力行业，并撤回局部通胀增添法案关系处罚政策。

贸易政策 特朗普保持以为对贸易同伴加征10%的关税不会造成通胀下跌，而美国的贸易同伴会为老本回升买单。拜登则指出，特朗普10%的关税会造成美国度庭平均每年支出参与2500美元。

外交政策 特朗普批判拜登对乌克兰“低效”的声援，称可以在正式就职前处置俄乌抵触，但没有明白说明将如何完结俄乌抵触以及巴以抵触。拜登批判特朗普分开北约的用意，解释称对乌克兰的声援也转化对美国武器的洽购，重申“三步走”打算来处置巴以抵触，反驳拘留以色列武器的说法。

移民政策 特朗普屡次提及拜登开明边陲造成合法移民大幅流入，罪恶率回升，合法移民挤占美国公民务工岗位；拜登则批判特朗普任期内的家庭分别政策，特朗普阻碍了两党达成的边陲法案。

其余，如堕胎法案、芬太尼、2021年1月6日国会山事情、年龄质疑等，只管很多疑问没有定论，两位候选人也有选用性的回应或许逃避了关系议题。但总体而言，没有超出市场此前已有预期和意识的范围。

全体来看，首轮大选答辩后特朗普的上游长处进一步扩展，关注后续选情的变动以及9月10日的第二轮大选答辩。 以后距离大选依然有4个多月期间，第一次性总统答辩的胜者也不必定能够赢得最终的大选，选举结果依然或许有较大的变数，未来还须要亲密追踪大选日程以及选情的开展。值得留意的是，“特朗普”买卖带来的强美元趋向或许在必定水平上压抑世界危险资产的体现，同时，黄金性能仍是对地缘政治不确定性的有效对冲（《世界央行购金百年史：任重而道远》，2024/5/10）。

危险揭示：地缘政治危险更新，美国大选选情产生戏剧性变动。

本文摘自2024年6月28日颁布的《美国大选初次答辩：特朗普长处扩展》