前方乌云密布！2025年油市更或许是 买方市场 (前方乌云密布下一句)

在标普全球商品洞察（S&P Global Commodity Insights）最近举行的一次性性关于动力的在线论坛上，Ion Commodities的Richard Murphy回想了一系列多年来扰乱石油市场供需的冲击事情。

Murphy表示，“自2020年以来，我们生活在一个充溢微小混乱的全球，黑天鹅事情已出现屡次，这些事情正在给石油市场的介入者带来诸多运营风险。”

他罗列了一些严重事情：2021年集装箱船“长赐号”搁浅形成苏伊士运河终止，以及由于也门胡塞武装袭击形成船只改道；2021年的德克萨斯州极寒天气；2022年欧洲“北溪”自然气管道被破坏，影响了俄罗斯自然气的保送；新冠疫情；以及他所说的“最大事情”：全球最大石油消费国之一俄罗斯与乌克兰迸发抵触，形成一系列正式和非正式的禁运。

但是，截至2024年底，石油市场多少钱约为每桶70-73美元。一年前的最后一个买卖日，全球原油基准布伦特原油收于每桶约77美元。

油价之所以维持以后水平，是由于许多全球石油消费国比以往任何时辰都更多地增加了市场上的原油产量，以防止多少钱进一步下跌。

大批的闲置石油

虽然没有正式的剩余产能测量数据，但非正式估量显示，约有500万桶/日的石油产量处于闲置外形，由于这些国度的政府选择协作以限制供应。普遍以为，剩余产能水平史无前例地高。

在2022年2月俄乌抵触迸发，全全球都在努力应对由于正式和非正式禁运以及对原油销售和运输的限制而构成的俄罗斯石油增产（估量损失约为每天300万桶）时，油价是完全无法预料的。

但是，国际动力署（IEA）最新的月度报告为石油消费国带来了好信息：随着市场进入2025年，市场平衡继续有利于买方而非卖方。

依据IEA的数据，2024年全球石油需求同比增长约为84万桶/日。与近年来相比，这是一个极低的数字。过去几年的市场遭到疫情及其对供需的影响而歪曲。但IEA报告称，从2018年到2019年，需求增长了100万桶/日。

抵消费者来说，好信息在于IEA对2025年供需增长的预测。

依据IEA公布的最终月度报告，2025年的需求增长估量为每天110万桶，估量明年需求的增长将使全年平均消费量抵达每日1.039亿桶。

11月份IEA对石油供应的估量为每天1.034亿桶。但其预测还标明，明年的石油总供应量——原油、丙烷和丁烷等自然气液体以及生物燃料——将比2024年全年平均的1.029亿桶/日介入190万桶/日。这使得明年的平均供应量抵达每天1.048亿桶，比EIA估量的2025年全年石油总需求平均值高出约100万桶/日。

而这个数字假定欧佩克+实施的一切增产措施都将维持下去，虽然该集团方案于明年4月份末尾逐渐关闭增产。

对明年供需失衡的预测是欧佩克+本月早些时辰选择维持增产的要素之一。欧佩克+曾屡次方案敞末尾部增产，但由于担忧市场无法应对额外供应而推延了增产。

美国产量增长及其创纪录的产量，是形成油价下行压力的关键要素。依据EIA最近的每周估量，美国的石油产量约为每天1360万桶，创另一个历史新高。

电动汽车在全球范围内影响越来越大

但正如Argus Media（标普全球商品洞察的竞争对手）最近的一份报告所明白指出的那样，油市疲软的一个要素依然是全球范围内电动汽车需求的增长。

虽然美国电动汽车销量面临的困境已被普遍报道，但在全球范围内并非如此。鉴于石油是一个全球市场，全球某一地域的事情会出现全球性的连锁反响——石油市场易受某种混沌实际的影响——中国及其他地域的电动汽车技术的进度正在对油市出现影响。

Argus报告重点指出了欧洲。终年以来，柴油不时是欧洲公家汽车的关键运输燃料。但据Argus称，这种状况正在改动。

报告称，“欧洲的柴油需求继续降低，这一趋向可以追溯到疫情之前，由于消费者在政府政策和外地‘低排放区’的兴起推进下正在转向汽油和其他替代燃料。”欧洲的低排放区限制了某些排放量较高的车辆进入特定区域。

报告指出，“欧洲消费者正在选择更多汽油车、混合动力车和纯电动汽车，这形成柴油的市场份额迅速萎缩。”

据估量，2017年至2023年间，德国柴油市场份额降低了5个百分点，法国的降幅逾越10%。

但这并不稀有，产量逾越1亿桶/日的市场并非仅由汽油和柴油构成。近年来，石化产品的石油需求不时是关键增长点，并将继续如此，IEA如是说。

在其想象中失败的是，“这两年的增长将关键由石化原料、石脑油、液化石油气和乙烷主导，而运输燃料的吸收将继续遭到行为和技术变化的限制。”IEA在其最新的月度报告中表示。