高盛下调往年联储局降息预测至75个基点 (高盛上调)

高盛宣布报告表示，对美联储局往年降息预测由1厘降至0.75厘，其于基本通胀反弹的报道被大幅夸张。中心PCE通胀在去年9月至11月的年化升幅为2.5%，略高于对上三个月的2.3%，但低于2.8%的按年升幅，仍契合继续回落的现象。报告又指，达拉斯联储经修调整平均PCE通胀的去年9月至11月年化PCE通胀为2.4%，去年11月份为1.8%。随着劳工市场紧缩水平回复至2017年水平，薪资增常年率已放缓至3.9%，处于3.5至4%范围，若未来数年消费力生长1.5至2%，将与2%通胀相符。

高盛亦假定美国对中国商品平均关税率上调20%，并对欧洲汽车和墨西哥电动车征收关税，估量将令明年通胀介入0.3至0.4%。但有关影照应在一年后消逝，除非经过工资或通胀预期出现显着的第二轮影响。这将使其与其他G10经济体屡次出现的增值税增长可比拟，增值税增长通常不会对通胀或货币政策留下耐久影响。此外，2018至2019年的贸易战收紧金融环境，足以促使美联储政策放宽，以为关税带来的货币政策风险至少是双面的。