观察丨2025年4名轮值票委升级 美联储外部会更分裂吗 (观察丨考研结果已出 人生结局未定)

2025年到来，美联储迎来了2位“鹰派”票委、1位“鸽派”票委与1位中立票委，他们将如何影响美联储的货币政策？

据美联储官方，2025年，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan D. Goolsbee）、波士顿联储主席柯林斯（Susan M. Collins）、圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto G. Musalem）、堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey R. Schmid）将成为新的轮值票委，以交流2024年的4名轮值票委：里士满联储主席巴尔金（Thomas I. Barkin）、亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael W. Bostic）、旧金山联储主席戴利（Mary C. Daly）、克利夫兰联储主席哈马克（Beth M. Hammack）。

从履历看，古尔斯比、柯林斯出身学界，古尔斯比曾担任芝加哥大学布斯商学院Robert P. Gwinn 经济学教授，并在奥巴马总统任期内担任经济顾问委员会主席，柯林斯则曾在乔治城大学、密歇根大学等多所高校任职。

与之相比，穆萨莱姆、施密德的业界阅历较为丰厚。穆萨莱姆在投资范围拥有丰厚的阅历，曾就职于帝舵投资公司（Tudor Investment Corporation）和Evince Asset Management LP，施密德则曾任职于美国国度银行（American National Bank）、奥马哈互助银行（Mutual of Omaha Bank）等多家金融机构。

从立场看，古尔斯比被视为“鸽”派票委，以为明年的政策利率要求适当降低，以防止休息力市场过度放缓。古尔斯比在去年11月末的一场讲话中表示，他支持美联储进一步降息，并对以较慢的速度降息持开通态度，大约一年后的利率应该比如今的利率水平低一点。

穆萨莱姆、施密德近期的发言则较为“鹰”派。2024年12月，穆萨莱姆曾表示，在2025年放缓降息步伐是适宜的；施密德则在2024年10月的一场讲话中表示，偏向于放缓降息速度。

柯林斯在近两次发言中强调，降息将依据数据在逐次会议中选择，而非预设的执行方案。

2025年FOMC票委全名单及立场 澎湃资讯据地下资料整理

轮值票委的变化或给2025年美联储的货币政策带来肯定的不确定性。据雅虎财经2024年1月整理，2024年轮值票委中，巴尔金、博斯蒂克中立偏“鹰”，戴利为中立票委，哈马克为“鹰”派票委。

彭博社剖析以为，2025年联邦地下市场委员会（FOMC）票委的立场将愈加分散，中立状况将增加，或形成发生更多对立。

巴伦周刊以为，轮值票委或许使美联储在2025年的决策中向“鹰”派倾斜。媒体剖析以为，随着时期的推移，美联储政策制定者或许再次发现他们之间的对立，尤其是在休息力市场降温速度逾越通胀速度的状况下。联邦市场地下委员会中鹰派票委的介入或许会加剧发生对立的风险，虽然这或许并不会改动政策结果。

联邦地下市场委员会（FOMC）由12名成员组成，其中7名为美联储理事会成员，1人为纽约联储主席，剩余4人由美国其他11位联储主席轮番担任，任期一年。

2024年美联储共降息3次，其中有2次未能全票经过。北京时期2024年9月19日清晨，美联储将联邦基金利率的目的区间下调50个基点至4.75%-5%，美联储理事Michelle W. Bowman投了拥戴票，她偏向于降息25个基点；北京时期2024年12月19日清晨，美联储将联邦基金利率的目的区间下调25个基点至4.25%-4.5%，轮值票委、克利夫兰联储主席哈马克投了拥戴票。

美联储官方显示，2025年美联储共将举行8次会议，区分在1月、3月、5月、6月、7月、9月、10月和12月。美联储2024年12月发布的点阵图显示，美联储下调了未来降息次数，对2025年的降息次数由9月份预测的4次缩减为2次，利率中值预测由9月的3.4%上调至3.9%。

以下为4名2025年的轮值票委引见：

芝加哥联储主席古尔斯比（Austan D. Goolsbee）

古尔斯比曾担任芝加哥大学布斯商学院Robert P. Gwinn 经济学教授，后成为奥巴马政府内阁成员，2009年-2011年间先后担任经济顾问委员会成员和主席，2023年1月就职芝加哥联储主席。

此外，他还曾任职于芝加哥市教育委员会（the Board of Education for the City of Chicago）、纽约联储经济顾问小组（the Board of Education for the City of Chicago）、国会预算办公室经济顾问小组（the Panel of Economic Advisers to the Congressional Budget Office）、美国人口普查咨询委员会（the U.S. Census Advisory Committee）、商务部数字经济顾问委员会（the Digital Economy Board of Advisors to the Commerce Department）以及国际货币基金组织数字技术外部顾问（External Advisory Group on Digital Technology for the International Monetary Fund）。古尔斯比以经济政策实证研讨和其他许多行业的实证研讨知名，2006年被评为富布赖特学者（Fulbright Scholar）。

古尔斯比通常被以为是鸽派委员。外地时期2024年9月30日，古尔斯比表示，经济在很大水平上曾经失常化，目前美国的经济状况及或许的走向让他以为，美联储有理由大规模降息。此前的9月18日，美联储刚刚成功了50个基点的降息。

波士顿联储主席柯林斯（Susan M. Collins）

柯林斯2022年7月出任波士顿联储主席，此前终年任职于学界，曾担任乔治城大学经济学教授、布鲁金斯学会初级研讨员和总统经济顾问委员会初级经济学家，密歇根大学教务长兼学术事务执行副校长，以及爱德华-M-格拉姆利希学院（Edward M. Gramlich Collegiate）公共政策教授和经济学教授。

柯林斯近两次的发言较为中立。外地时期2024年11月21日，柯林斯在宣布演讲时表示，随着时期的推移，估量美联储还将有更多调整，使政策利率逐渐由目前的限制性立场回到更中性的区间。降息将依据数据在逐次会议中选择，而非预设的执行方案；外地时期2024年10月8日，柯林斯表示，随着通胀趋向逐渐疲软，美联储很或许实施更多降息措施。下一步，货币政策应专注于维护经济。她同时强调，降息不是依照预先设定的途径启动的，美联储仍将依赖数据（降息），并随着经济的展开而调整。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆（Alberto G. Musalem）

穆萨莱姆于2024年4月出任圣路易斯联储主席。在被任命前，穆萨莱姆曾担任国际货币基金经济学家，帝舵投资公司（Tudor Investment Corporation）常务董事、合伙人和全球研讨主管，纽约联储执行副总裁和主席顾问，Evince Asset Management LP首席执行官兼联席首席投资官。

穆萨莱姆被以为是一位较为“鹰”派的票委。去年12月，穆萨莱姆曾对美联储抗击通胀的最后一英里感到担忧，并指出在2025年放缓降息步伐是适宜的。他补充，利率不太或许回到金融危机至大盛行这十年间的近零水平。

堪萨斯城联储主席施密德（Jeffrey R. Schmid）

施密德于2023年8月出任堪萨斯城联储主席。此前，施密德曾担任联邦存款保险公司堪萨斯城办事处现场审查员，美国国度银行（American National Bank）行长，奥马哈互助银行（Mutual of Omaha Bank）董事长兼首席执行官，南卫理公会大学考克斯商学院西南银行研讨生院基金会（Southwestern Graduate School of Banking Foundation at Southern Methodist University's Cox School of Business）总裁兼首席执行官等。

施密德近期的发言较为“鹰”派。外地时期2024年10月21日，施密德在一场地下讲话中表示，虽然支持增加政策的限制性，但他偏向于防止过大的坚定；思索到美联储最终将把利率降至少低的不确定性，他偏向于放缓降息速度。