高盛改口调减目的价！低利率环境对金价影响几何 除黄金外还有哪些替代性资产 (高盛上调)

此前不时对金价前景十分绝望的华尔街巨头末尾转变了立场！

1月6日，高盛集团对黄金目的价启动了严重修改。2025年终目的价调减90美元至2910美元/盎司，尽管目的价调减幅不大，但这表达了高盛对金价趋于慎重的态度。

高盛剖析师还在报告中写道，由于美国大选后政治不确定性取得缓解，2024年12月黄金ETF资金流动弱于预期，这也形成2025年黄金的定价终点较低。剖析师表示：“两股相同的力气——投机性需求降低和央行结构性买入规模介入——正清楚地相互抵消，在过去几个月里使金价坚持在区间坚定。”

他们补充称，央行关于黄金的继续买入仍将是终年金价的关键驱动要素。展望未来，高盛估量到2026年中期，央行每月的平均黄金置办量将抵达38吨。

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回想过去几次全球关键央行实施低利率政策的时期，如2001-2004年美国联邦贮藏系统（Fed）的低利率政策，以及2008年全球金融危机后全球多国央行的量化宽松政策，这些时期都随同着黄金多少钱的清楚下跌。这标明，在低利率环境下，黄金作为避险资产的吸引力增强，投资者偏向于介入黄金性能以对冲经济不确定性。

目前，2025年年底，3000美元/盎司的目的价仍是很多华尔街投行的目的价。如摩根大通在2024年12月13日公布报告，预测2025年金价有望冲击3000美元/盎司的新高度。

证券以为，黄金多少钱的上传格式至少有两点支撑，一是来自通常利率的下行预期，更关键的，二是全球部分关键经济体央行从2018年以来的继续性增持黄金。中信建投指出，全球央行增持黄金，除我国央行外，俄罗斯、印度、巴西、卡塔尔、阿联酋等众多央行皆在逐渐增持黄金，从2018至2024年，关键样本国度外汇贮藏中的黄金占比，平均约优化了4个百分点至18.6%，但仍远低于德国、法国等部分西欧兴隆国度的70%水平。

有色团队最新观念以为，市场或低估了金价的下跌继续性。黄金实质为金融产品，具有收益、安保和流动性三重属性，2022年前的20余年，美元信誉处于主导位置，安保和流动性属性稳如泰山，收益性是黄金的中心定价逻辑，美债收益率是金价有效的解释变量，但2022年之后，在俄乌抵触的催化下，美元贮藏信誉弱化，全球信誉格式开启重塑周期，央行购金需求占比逾越20%，从影响权重上看，安保性对应的本金风险远大于收益性对应的利率风险，故过去两年在美国经济继续韧性、美债利率高位的背景下，金价仍能稳步走高，目前央行黄金贮藏占比仍偏低、全球信誉格式重塑仍将继续，金价上传趋向不变。

低利率环境下，还有哪些替代性资产？

在低利率环境下，投资者通常会寻觅能够提供稳如泰山收益或具有抗通胀特性的资产来替代黄金。黄金作为一种避险资产，在经济不确定性介入时通常表现良好，但在低利率环境下，其它资产也或许展现出吸引力。

以下是几种可以思索的替代资产：

1. 债券ETF

利率债类ETF：这类ETF通常跟踪国债或中央政府债等利率债指数，收益率较高但坚定较大。在低利率环境下，由于债券多少钱与利率呈反向变化，债券ETF的多少钱或许会下跌，为投资者带来资本利得。

信誉债类ETF：这类ETF关键投资于企业债等信誉债，重视流动性，坚定较小。尽管收益率相对较低，但风险也相对较小，适宜风险偏好较低的投资者。

2. 高股息股票

交通运输行业：公路、铁路、港口等交通运输行业因其稳健的运营和区域垄断属性，以及大宗供应链板块，因其估值较低和盈利才干优化潜力，成为值得关注的投资范围。

高红利股票：在低利率背景下，红利类资产成为投资者的宠儿。高股息率的股票可以提供稳如泰山的现金流，同时具有肯定的抗通胀特性。

3.房地产投资信托（REITs）

REITs：房地产投资信托基金经过投资房地产项目，为投资者提供稳如泰山的租金支出。在低利率环境下，REITs的吸引力介入，由于较低的融资本钱可以提高其盈利才干。

4. 基础设备投资

基础设备项目：政府和企业通常在低利率环境下介入基础设备投资，以抚慰经济增长。这些项目通常具有较长的报答周期，但风险相对较低，适宜终年投资者。

5. 优质企业债

优质企业债：在低利率环境下，优质企业债的收益率相对较高，且信誉风险较低。投资者可以经过置办企业债或企业债基金来取得稳如泰山的收益。

6. 外汇投资

外汇投资：在低利率环境下，投资者可以思索投资于利率较高的货币，经过汇率变化取得收益。但是，外汇投资风险较高，要求慎重操作。

7.可转债

可转债：可转债兼具债券和股票的特性，可以在低利率环境下提供较高的收益潜力。可转债类ETF的成交额与基金份额加快上升，显示出市场对其的喜爱。