消费龙头延续调整 估值冰点后怎样看 (消费 龙头)

近期消费板块延续调整，以重仓食品饮料和医药生物板块的 消费 为例，近期震荡走弱后迫近120日均线（0.500），场内多少钱距离5毛只需一步之遥。

短期来看，消费龙头阶段承压的关键要素，还是资金面上的“温度”较低。

从12月以来的行情来看，市场结构性反弹关键集中在芯片、TMT代表的生长行业，或许极度防卫的高股息红利方向，处在两边的消费板块则有些无人问津，且还会由于利空信息再度被砸。比如近期一则白酒致癌的知识信息，也把白酒板块吓了个大跌。

但市场短期是投票器，终年是称重机， 从消费龙头企业的内在价值来看，以后消费板块估值或许被紧缩到了一个极限位置，或是性价比拟高的资产之一 。

比如从净资产收益率（ROE）目的来看， 截至2024年Q3 末， 消费80指数全体 ROE为11.38% ，尽管不及前几年的高峰水平，但也跨越了绝大少数中心指数，仅次于部分部分创业板指相关指数。

而从估值上看， 以后消费80全体市盈率（TTM）仅为22.28倍，处在近三年、近五年10%分位点以下 ，估值水位较低。但从后续盈利增长动能来看，机构分歧预测板块全体2025年和2026年的归母净利润增速在14%左右，仍高于全A的10%潜在增速。

并且从微观维度来看，2025年海外不确定要素较大，出口或面临掣肘，促内需将是重中之重，近期各省曾经出台消费补贴的相关政策，“两新”背景下整个消费板块均有望收益。

总得来看，随着后续基本面和心境面的回暖，白酒、医药等消费龙头有望迎来估值修复，可借助聚焦消费龙头的 消费ETF（510150） 左侧规划。

作者：A 股小挖基