非农数据异常 爆表 ！美联储年内只会降息一次性性了 (非农数据修正)

降息预期被急速增添！市场末尾押注：美联储往年或许只会降息一次性性……

美国去年12月务工减速，失业率异常降低，为休息力市场又一年的弹性画上句号，但同时支持了美联储放缓降息步伐的理由。

美国劳工统计局周五发布的报告显示，去年12月非农务工人数介入25.6万人，大超预期的16万人，此前两个月的数据略有下调。失业率降至4.1%，平均时薪较去年11月份增长0.3%。

数据发布后，现货黄金短线一度下挫近15美元，但随后强势收复一切失地；美元指数短线涨超50点，现有所回落；全球债市发生兜售，美债收益率冲高，2年期美债收益率升至4.36%，10年期美债收益率升至4.77%，30年期美债收益率升至5%以上。因买卖者估量美联储只会在2025年启动一次性性降息，最早将在6月。

报告显示，去年12月非农务工人数的增长关键受医疗保健和社会救助、批发贸易、休闲和酒店业带动。政府务工人数也有所上升。制造业和批发贸易均发生下滑。

介入率，即正在任务或正在找任务的人口比例坚持在62.5%不变。年龄在25-54岁的工人（也被称为黄金年龄工人）的失业率也没有变化。另外，终身失业的人数增加，自愿离任的人数介入，失业继续时期的中位数也有所降低。

值得留意的是，美国劳工统计局下调了此前的非农务工数据，去年10月份非农新增务工人数从3.6万人上修至4.3万人；去年11月份非农新增务工人数从22.7万人下修至21.2万人。修改后，去年10月和11月新增务工人数算计较修改前低0.8万人。

美国劳工统计局指出，2024，美国务工人数介入了220万人（平均每月介入18.6万人），低于2023年300万人的增长（平均每月介入25.1万人）。12月份的失业率变化不大，为4.1%。在2024年早些时辰上升之后，过去7个月的失业率不时在4.1%或4.2%之间。12月份失业人数为690万，变化不大。

周五的报告证明，虽然借贷本钱高企、通胀挥之不去以及政治不确定性，但去年美国务工市场表现良好。虽然对工人的需求有所放缓，失业率在2024年上升，但经济仍介入了220万个务工岗位，低于2023年的300万个，但高于2019年的200万个。

市场剖析师John Brady表示，非农务工数据是一个“大数字”，美联储如今的留意力完全回到了通胀上。

在近几个月通胀发生好转之后，美联储的关注点曾经坚决地回到了通胀上，几位官员暗示，在2024年将借贷本钱降低整整一个百分点之后，他们或许会在一段时期内坚持利率稳如泰山。不过，中选总统特朗普的经济议程，特地是关于大规模驱逐合法移民出境和对出口商品征收处分性关税的方案将如何影响休息力市场还有待观察。

AmeriVet Securities美国利率买卖与战略主管Gregory Faranello表示，这是一份十分牢靠的报告，支持了市场对美联储跳过本月会议甚至更多会议的预期。在两届政府交接之际，这也是一个关键的数字。如今的焦点转向了通胀。随着新一届政府上前，更高的通胀数据和微弱的务工市场将介入加息的呼声。

6.8！美国非农数据狂飙！离岸人民币单日跌近700点！日元、韩元携手下跌……

北京时期2月3日晚间，美国1月非农务工报告如期出炉，数据显示美国1月季调后非农务工人口大增51.7万人，大幅超出市场预期的18.8万人和22.3万人的前值。 国信期货贵金属剖析师周古玥以为，1月非农务工报告大幅超出市场预期，显示美国休息力市场需求炽热。 不过，与通胀亲密相关的薪资数据显示涨幅收敛，时薪环比涨幅0.3％，较为平和，这也意味着后续中心服务通胀的压力并未出现进一步增大。 这一爆表数据发布后，市场反响剧烈。 美股狂欢的势头偃旗息鼓，美元指数则大幅攀升，迫近103大关。 上周眼看就要升破6.7的人民币出现“获利了却”行情，美元/离岸人民币上周六收盘报6.8074，单日升值幅度高达近700点。 2月6日周一，离岸人民币兑美元亚洲市场早盘一度跌逾200点，跌破6.83，使得两日累计跌幅到达900点。 韩元兑美元收盘大跌1.5%，日元兑美元跌约0.7%，目前报1美元兑132.27日元。 日元兑美元早些时刻一度跌至132.50左右，为1月12日以来最低水平。 股市方面，亚太股市普跌。 截至目前，日经225指数跌超0.8%，韩国综合Kopsi指数跌近1%。 人民币升值路上暂迎顺风。 2月6日，央行授权中国外汇买卖中心发布，2023年2月6日银行间外汇市场人民币汇率两边价为：1美元对人民币6.7737元，前一买卖日两边价报6.7382元，单日调降355基点。 最近两个买卖日里，人民币两边价延续走贬，升值幅度超越600基点。 在岸、离岸人民币对美元汇率跌至6.80关口左近。 在岸人民币对美元上一买卖日收6.7465，2月6日收盘价为6.8055。 离岸人民币对美元汇率围绕6.80动摇，日内收盘价为6.8150。 截至2月6日上午10时，在岸人民币对美元汇率报6.7925，日内升值幅度为0.68%；离岸人民币对美元汇率报6.8029，日内升值幅度为0.07%。 “人民币此前升值速度很快，其中一个维度是美元对人民币的外汇掉期点差曾经继续上升。 倒挂的下限在去年11月初已被探明，未来各期限掉期点继续朝0轴上方移动是肯定趋向，但要求一点时期。 掉期点差是个利率疑问（中美利差收窄推进掉期点上升），反映的是中美货币流动性的对比状况。 ”某大行国际业务专家朱延桦表示。 渣打中国微观战略主管刘洁此前表示，之所以年终人民币升值速度迅猛，是遭到美元升值驱动，也遭到中国复苏的预期驱动。 此前海外对冲基金的人民币多头头寸比拟轻，部分曾经启动了一部分补仓，但还没有完全填补之前的空缺。 这很或许使得往年人民币升值倾向前置，第二季度末尾或存在一些反向风险，会制约人民币升值。 刘洁以为，近期要关注三大关键要素：一是时节性要素。 通常每年1月人民币倾向于升值，尤其在农历新年前（例如企业结汇等要素）。 但到了第一季度末和第二季度，很多年份人民币都会稍微升值。 第二是汇率的逆周期操作有或许逐渐逆转。 在过去的几个周期里，每当人民币大幅升值后，人民银行都会取消外汇风险预备金。 在美元/人民币到6.7以下时，这样的措施被逆转的风险较大，尤其往年出口或许加快下滑。 第三是市场对美联储货币政策清闲的预期曾经十分充沛，如今市场的定价反映美联储在年底前要降息50BP，往年年中到明年年中要降息近150BP。 但是，通胀虽然降低，但仍比拟高。 一旦这样的预期被逆转，美元将或许反弹。 但就全年来看，国际机构普遍仍看涨人民币。 瑞银方面最新表示，亚洲货币指数在去年前10个月相对美元升值超越11%。 但美国通胀放缓降低了美联储过度紧缩的风险，市场对经济硬着陆的担忧衰退，造成美元普遍走软，带动亚洲货币自11月初至今上升接近8%。 此外，中国迅速重新开放提振了亚太地域的经济前景，过去几个月资金加大流入。 欧元区经济数据异常好转叠加中国片面复苏，美元的转机点来得比我们预期要早，因此，美元近期的强势料将是平和且持久的。

非农数据关于美股有什么影响？

隔夜美股休市，周五晚6月非农务工数据行将发布，全球股市在本周不时走高，一系列疲软的美国经济数据重燃市场对9月降息的希望。 全球指数创纪录新高，MSCI全球指数有望创下自3月以来最长周延续下跌纪录，MSCI新兴市场指数也升至两年来的最高水平。 亚洲市场继续高开，日股续创新高。 亚洲股市普遍高开，日经225指数创历史新高，双双创下新高。 韩国首尔综指高开0.4%，三星电子高开1.4%，财报显示二季度营业利润高于预期。 日经225指数末尾蓄力下跌，在本周二向上打破点大关后，今天早盘触及的历史新高。 非农数据成为影响美联储决策的关键信号，市场预测6月份非农务工岗位将参与20万个，失业率稳如泰山在4%，时薪增长0.3%。 一系列经济数据标明美国经济正在降温，部分经济学家预测非农数据将对美联储决策发生影响，由于美联储正在寻觅理由来释放宽松货币政策的信号。 市场对9月降息的预期高涨。 LPL Financial全球战略师Quincy Krosby指出，周五的非农务工数据对美联储来说或许具有选择性意义。 St James Place首席投资官Justin Onuekwusi表示，随着6月ISM服务业降至48.8，创下疫情以来的最低水平，以及开放失业救援人数的好转，负面数据最终被视为对市场的利好！降息方案会提上日程！美股投资方面，可以思索经过ETF的方式投资，选择一个ETF万0.5，起收0.1的券商可以浪费本钱。 投资美股相关的ETF，建议选择费率低的券商，本钱可控，关于投资者来说是较为经济的选择。 在美联储美降息之前，美股抱团大约率不会瓦解，建议关注回调之后美股的反弹时机。 经过ETF投资，可以一键打包美股优质资产，成功方便的资产性能。

8月非农半年来最小增幅，能否撼动美联储加息预期？

我以为这个数据一定能够撼动美联储的降息预期，同时也会让美联储增加加息的幅度。

这个道理其实十分简易，在美联储思索加息疑问的时刻，美联储首先要求思索的是加息所带来的应对通货收缩的疑问，其次也要求思索到加息的负面作用。 由于美国的非农务工数据出现了小幅增长的状况，这就意味着很多人或许会由于加息的疑问而影响到自己的任务。 特别是关于很多基层任务者来说，加息的疑问或许会进一步造成很多任务者的支出进一步降低，甚至会造成很多人因此而失业，所以美联储无法能启动超越75个基点以上的加息幅度。

美国的非农务工数据小幅下跌。

在事隔了几个月之后，美国的非农务工数据再次出现了小幅下跌的状况。 虽然美国的非农务工的预期只不过只要3.5%左右，但8月份的实践数据却到达了3.7%。 虽然这两个数据之间的差异并不大，但小幅下跌的状况曾经标明外地的务工状况变得十分紧张，外地的失业率也有扩展的趋向。

这个数据会撼动美联储的加息预期。

以我团体来看，虽然美联储的加息自身是为了处置经济疑问，但由于加息自身会造成不同水平的经济衰退，假设美联储的加息幅渡过大的话，这个现象或许会造成美国的失业率进一步攀高。 在这种状况之下，很多普通人的生活或许会因此而遭到影响，所以普通人并不情愿看到美联储大幅加息的现象。

关于美联储来讲，美联储最理想的加息幅度是25个基点到50个基点，但美联储相对无法能会启动75个基点甚至100个基点的超大幅加息，由于这种状况会严重影响到美国的经济稳如泰山。