鼎力展开风险投资基金 中国证监会原主席肖钢谈耐烦资本 支持设立市场化的S基金和并购基金

1月11日，由国融证券与中国人民大学国度金融研讨院结合主办的第29届（2025年度）中国资本市场论坛在中国人民大学举行。中国证券监视控制委员会原主席肖钢就展开耐烦资本宣布了自己的观念。

肖钢指出，展开耐烦资本是系统的工程，要求进一步的深刻体制机制的改造，有序扩展制度性的开通，完善基础制度，统筹协调政策体系，构建一个良好的生态环境，科研团队有耐烦，企业开创人有耐烦人，出资人有耐烦，政策有耐烦。

肖钢表示，私募股权创投基金自然与科技创新风险共担，利益共享的机制，更能够婚配科技创新周期长、失败率高、风险大的特点，是科技创新无法替代的关键角色。目前科创板上市公司有90%，创业板上市公司有60%，北交所上市公司也是有90%以上的公司在上市以前都取得过私募股权投资，浸透率很高。

不过，私募股权创投基金也普遍遇到了募集资金控制难、投资难的疑问，控制难、分开难，影响了耐烦资本的展开，因此要优化全链条的生态体系，增强市场的容纳性和顺应性，支持设立市场化的S基金和并购基金，深刻私募股权创投二级市场的买卖试点，进一步生动产权买卖市场，减速投资、分开、再投资的良性循环。

同时，肖钢提到，应该继续改良政府引导基金的性能。一是明晰政府引导资金的宗旨，政府关键是运用财政资金的杠杆介入全社会创新创业资本的供应，着力处置创投市场失灵的疑问，加大对早期项目、科技前沿无人区项目的支持力度。二是树立迷信合理的评价体系和容错机制，要介入风险容忍度，要介入对基础研讨的投入，注重孵化新技术、新企业，促进产学研用经融合，优化产业链和供应链的才干。三是优化基金控制才干，打造懂市场、懂法律、懂资本运作的团队，树立健全市场化的处分束缚机制，优化投资决策的流程，发扬控制团队的能动性。

此外，肖钢以为，要求鼎力展开风险投资基金，越来越多的产业链主企业，大型科技企业和上市公司围绕展开新质消费力展开风险投资，大大介入了全社会耐烦资本的供应，2024年上半年有8000家产业集团介入股权投资，成功了2.5万亿，支持中央企业发动设立创投基金的政策落地，央行风投发扬了标杆作用，2024年11月底曾经有81家央企设立创投资金，投向了113支基金。