天津银行 渡人自渡 (天津 银行)

中国四大直辖市北京、上海、重庆、天津各自孕育着一家城商行。 其中，天津银行 （01578.HK） 暂时落伍落后了。

先从体量角度看，天津银行不到9000亿元的资产总额，远不及的4万亿元、的3万亿元。

再从资本市场喜爱水平看，天津银行区域展开背景和（601963.SH /01963.HK）相似，二者资产总额也相近。但在港股市场，天津银行市值约100亿港元、仅为重庆银行200亿港元的一半，约2.5倍的估值倍数（滚动市盈率TTM，数据截至2025年终）也和重庆银行的6.3倍相去甚远。

回首过去十年，天津银行像是不时在“自证”的河流里泅渡。十年间，它一面坚持寻求A股上市，一面争渡此岸、寻求走上传稳致远展开的新路途。如今，银行业面临息差收窄、同质化竞争等多重应战，前路愈加风高浪急。天津银行在这个关键节点，开启了“渡人自渡”的转型。

驰援捷信“渡人自渡”

天津银行“渡人”的对象，是一家老牌消费金融企业——捷信消金。

2010年，消费金融在国际市场还是新颖事物，欧洲捷信集团（Home Credit）在华成立捷信消金。捷信消金是事先银监会赞同设立的首批四家试点消金公司之一，也是国际首家外商独资消金企业。

乘着普惠金融展开的西风，借力外资背景控制阅历优点，捷信消金在2019年绽放高光时辰，开启赴港IPO征程。也是在这一年，捷信消金的总资产打破1000亿元大关，处于行业抢先位置。

转机出现在2020年。微观消费才干的变迁，影响捷信消金的扩张和资产质量；消费金融牌照增至31张，直接反映出竞争趋于剧烈。2021年，捷信消金母公司中东欧投资金融集团（PPF集团）开创人彼得·凯尔纳在一次性性空难里骤然逝世，也扰动了公司控制。核销坏账、转让不良、资产缩水，2022年后，捷信消金光环相形见绌，卖身风闻屡次传出，上市方案再也鲜有人提。

2024年12月20日，天津银行的公告，揭晓了接手捷信消金“白衣骑士团”的阵容。该行将与京东旗下晶东贸易和网银在线、中化旗下外贸信托、天津经开国资和老股东捷信集团，共同介入捷信消金重组。其中，天津银行将作价5亿元，取得重组后捷信消金10%的出资比例。

天津银行投资捷信消金，有多重合理性。

首先从历史渊源来看，捷信消金十多年行进入中国市场时，注册地正是在天津，与天津银行为邻。天津银行的关键股东有中央国资背景，与之同源的天津经开国资此次也携手入局捷信消金，取得11%的股比。

其次，天津银行曾经和捷信集团存在业务往来，后者在2024年1月将23.1亿元捷信消金股权质押给了天津银行。天津银行关于捷信消金的运营状况应并不生疏。

第三，“银行系”介入消金公司股权投资，曾经成为了行业支流。目前内资持牌消金公司的股东阵营里，简直都能看见银行身影。

天津银行投资捷信消金，也无机遇“渡人自渡”，给自身带来裨益。

最显而易见的是，天津银行的牌照规划将得以完善。参照行业阅历，消金业务可以给商业银行的异地展业带来协助，特地是关于那些有地域限制的区域性银行。站在业务板块展开角度久远来看，天津银行近些年着力推进的批发业务和普惠金融客群拓展，都有借力消金公司更进一步的设想空间。

此外，对捷信消金的股权投资，也无机遇给天津银行的利润带来直接奉献。该行还在公告里展望，在新的展开格式里，要与其他投资者相互促进、协同展开，优化其自身的市场化运营、创新金融产品和盈利才干。

但不容自觉绝望的是，天津银行投资捷信消金，必需不会是一门坐收渔利的生意。消费金融片面开花的时代曾经过去，竞争趋于剧烈。对比行业龙头，在2024年上半年，就连背靠和的招联消金，都出现了营收、利润、资产的片面下滑。

因此，关于天津银行而言，此次投资仅仅是一个终点，“渡人自渡”、挖掘协同效应带来的增长动能，照旧任重道远。

十年筹谋A股上市

“渡人自渡”之前的十年时期里，天津银行不时在追求A股上市的漫长河流里泅渡。

天津银行2007年由天津市商业银行更名而来，同年获准进京、成为第一家获准进京设立一级分行的城商行。2015年，天津银行启动A股上市方案，由中银国际证券、担任IPO上市辅导机构。

一晃十年过去了，天津银行A股上市的漂流征程仍在继续。2024年10月，上述两家券商刚刚升级了天津银行IPO辅导任务的最新进度报告，一方面强调“目前天津银行公司控制能够有效运转”，另一方面也走漏其“尚未开放及取得部格外部批复”。

“自证”的河流里，天津银行为什么难以泅渡到此岸？外部要素有肯定的影响。

为了促进投融资两端的灵敏平衡，2023年以来，A股上市门槛不时收紧，至今已有一年半的时期。详细到银行板块，更是自从2022年1月之后，就再也没有新的上市公司。

更关键的要素，在于天津银行自身。

筹谋上市的十年，也是天津银行舆情风云不时的十年。从2013年到2017年，天津银行天宝支行4亿元存款“微妙失踪”的信息屡屡见诸报端。据2017年历史报道，天津桑梓地实业、天津智川投资等多家企业指出，在该支行账户内存款莫名增加或消逝，后来这一案件以两名涉嫌对天津银行启动金融凭证欺骗的人员被抓获而了却归案。

相同在那几年，天津银行济南分行被曝卷入23亿元惊天骗局，剧情宛如瞒天过海的电影大片。据《》2017年历史报道，行骗人员溜进该行VIP室假冒任务人员，伪造了足以乱真的全套公章印鉴，仿冒巨额存单、蒙骗存款单位。

近两年来，天津银行也不时收到监管罚单，比如中国人民银行天津市分行在2023年12月对天津银行处以行政奖励，违法违规理想包括“违犯账户控制规则”等。2022年10月，天津银行济南分行被中国人民银行济南分行（现山东省分行）处以罚款189.4万元，关键违法违规理想包括“金融统计目的数据错报”等。

正如保荐机构在上市辅导任务进度里所言，天津银行仍暴显露一些不规范现象。这亟需取得整改修改、在敦促下及时规范。

愈加平衡的支出结构，也是天津银行正在着力破解和优化的攻关点。

2018年后，天津银行“超凡规展开大批发”战略开启。2019年，该行集团银行业务在营业支出里的占比从18.7%大幅增长到37.2%，并在2022年前维持在36%到39%的较高比重。不过2022年，天津银行集团银行业务的营收额和占比末尾出现下滑，在2024年上半年的占比缩水到营收总额的25%，变化幅度不小。

由此可见，天津银行的批发业务尽管取得展开效果，但稳如泰山性仍有优化空间。

对公范围，天津银行对应营业支出从2017年的高峰时期连年下滑，在2022年跌至54.4亿元的谷底，好在终于在2023年出现拐点、重拾增长，且把增长势头维持到了2024年的上半年。

结合城商行展开特点来看，天津银行的对公业务或许还面临与另一家有天津国资股东背景的金融机构——渤海银行（09688.HK）的直接竞争，后者是一家股份制银行，总资产超1.7万亿元、靠近天津银行的一倍，且对公业务较强。

可以预见的是，天津银行的A股上市之旅仍将继续。但上市融资的目的是为更久远的展开铺路，真正的此岸，是行稳致远的展开前景。

须渡三重难关赴此岸

想要抵达行稳致远展开的此岸，在运营层面，天津银行还要打破三重难关。

其一，是业绩表现出比行业更大的坚定性。

2015年以来，天津银行营业支出区分在2016年、2017年、2022年堕入缩减，后两个年份的降幅均超10%。这样的骚动和行业全体并不相反，由于同期A股的城商行板块营收不时坚持稳步增长。

利润的坚定则更为清楚。近十年来，天津银行归属于母公司股东的净利润区分在2016年、2017年、2020年和2021年下降，其中2021年同比降幅高达25.8%。2024年上半年，天津银行的净利润录得19.8亿元，同比增速高达136.4%，上年同期为下滑72.4%——振幅可见一斑。

其二，深层次透视业绩坎坷，可以看到资产质量不稳如泰山的疑问。

2019年，天津银行“预期信誉损失模型下的减值损失”从前一年的34.8亿元攀升至74.3亿元，随后至2023年后不时徘徊在75亿元至100亿元的高位。

这样的减值损失计提水平，比同行高出不少。对比来看，2024年上半年，天津银行、重庆银行两家区域背景相似的城商行，营业支出区分录得87.6亿元和69.5亿元，当期减值损失区分录得47.0亿元和16.2亿元。也就是说，尽管天津银行的支出体量比重庆银行高出26%，但减值损失却足足高出了190%。

在上述报告期，天津银行的不良存款率为1.54%、拨备掩盖率为181.75%，重庆银行的两项目的区分为1.25%、249.59%，说明后者的资产质量更佳、安保垫更厚。

在收敛对房地产业的风险敞口后，天津银行目前的存款关键投向“租赁和商务服务业”，2024年中，该行业存款余额占总量的百分比为35.9%。通常来说，这一行业的投放与中央债务、城投平台、租赁公司等有肯定关联。

目前天津银行“租赁和商务服务业”的存款不良率为0.32%，坚持在较好水平。值得留意的是，该行另一个授贷行业“电力、热力、燃气及水消费和供应业”的不良率高达8.13%，资产质量亮起红灯，而重庆银行并无此特点。

由此可见，提高资产质量，既是天津银行“渡人”的关键，也是“自渡”的关键命题。

其三，天津银行正在组建一个愈加稳如泰山专业的高管团队，这套班子后续如何率领天津银行做出效果，备受市场等候。

2023年，于建忠担任天津银行董事长，与之同伴的行长吴洪涛在2020年上任。2024年12月，天津银行公告取得监管赞同，50岁的陈鹏获批上任天津银行副行长。官方显示，天津银行副行长还有刘刚领和郑可。

这位新任副行长此前曾在山东省分行的信息科技条线耕耘多年，此次跨区域担任天津银行副行长，或将率领天津银行的信息化展开和批发转型。

天津银行的高管团队还有“年轻化”和“超期退役”并存的特点。2024年中期报告显示，该行董事成员中，包括43岁的董光沛、45岁的董晓东等。近年整个银行业都出现了“70后”“75后”接捧高管的人事变化趋向，天津银行也在如此潮流之中。

与此同时，“超期退役”的现象也出如今天津银行。天津银行官方公示的初级控制层中，夏振武担任行长助理。据2023年年报披露，他从2008年1月担任天津银行高管、2014年4月起担任行长助理，在这一职位上至今已十年缺乏。而国度金融监视控制总局要求，银行保险机构关键人员和关键岗位员工有轮岗要求，轮岗期限准绳上不得逾越7年。