外汇局上调跨境融资微观慎重调理参数 稳汇率新举措！央行 (外汇调整)

跨境融资微观慎重调理参数是中国人民银行和国度外汇控制局用于调控企业和金融机构跨境融资风险加权余额下限的关键参数。依据2016年发布的《中国人民银行关于全口径跨境融资微观慎重控制有关事宜的通知》，跨境融资风险加权余额下限的计算公式为：

跨境融资风险加权余额下限 = 资本或净资本 × 跨境融资杠杆率 × 微观慎重调理参数

其中，微观慎重调理参数由央行依据微观经济热度、国际收支状况和微观调控要求启动调整，以成功逆周期调控的目的。

上调参数能够加出境内美元流动性，从而紧张现汇市场人民币升值的压力。这一调整开释了稳汇率信号，有助于稳如泰山市场决计，防止短期内人民币升值预期过度聚集。在某些状况下，它可以协助维持人民币汇率在一个相对稳如泰山的水平上。

同时，上调参数还意味着企业和金融机构可以借入更多的外债。这有助于扩展资本流入，包括境内机构借用外债的空间进一步扩展，属于跨境资金流动微观慎重控制措施之一。

自2016年全口径跨境融资微观慎重控制框架树立以来，微观慎重调理参数经验了屡次调整：

2020年3月 ：为应对新冠疫情对经济的冲击，支持实体经济展开，参数从1上调至1.25，以扩展企业和金融机构的跨境融资空间。

2020年12月 ：随着经济复苏，跨境资本流动趋于颠簸，金融机构的参数从1.25下调至1，以控制外债风险。

2021年1月 ：企业的参数从1.25下调至1，进一步优化跨境融资结构。

2022年10月 ：为应对人民币升值压力，参数从1上调至1.25，以介入美元流动性，稳如泰山汇率。

2023年7月 ：参数从1.25上调至1.5，创历史新高，旨在进一步稳如泰山汇率预期，改善资本流动。