创业板指涨0.12% 油气及有色板块联袂下跌 午评 沪指跌0.45% (创业板指涨0.85%)

媒体1月13日信息，周一三大指数群体低开，随后市场小幅拉升，截止午盘，上证指数跌0.45%，报3154.37点；深证成指跌0.21%，报9775.43点；创业板指涨0.12%，报1977.76点；沪深300跌0.47%，报3715.11点；科创50跌0.87%，报942.34点；北证50跌1.55%，报1008.35点，沪深京三市算计成交额6596.99亿元，全市场2933股下跌，2294股下跌，227股持平。

资金方面，大盘主力资金净流出-108.13亿元。有色金属主力资金净流入10.34亿元居首，其次是动力金属（2.18亿元）、航运港口（1.71亿元）、商业百货（1.47亿元）、贵金属（1.30亿元）。半导体主力资金净流出-23.52亿元居首，其次是银行（-10.82亿元）、汽车零部件（-8.60亿元）、电力行业（-5.13亿元）、电子元件（-4.87亿元）。

题材方面，修建信息化、MR（磁共振成像系统）、锂辉石提锂、数据库、复合集流体设备、CT（电子计算机断层扫描、锑、钌、齿轮、医药包装等涨幅居前。高压直流输电HVDC、负极包覆资料、图形处置器（GPU）、计算机配件、高压氧舱、AI芯片、不延续电源UPS、配套设备、鲸鸿动能广告、先进封装（Chiplet）等跌幅居前。

抢手板块

油气股逆势大涨

油气股逆势大涨，涨停，、、涨超5%，、、、等跟涨。

点评：信息面上，布伦特原油期货上周五下跌3.73%至79.79美元/桶。美国外地时期1月10日宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，触及该国两家最大石油公司及183艘油轮。这些制裁是迄今为止针对俄罗斯动力部门最为严峻的措施。

概念继续生动

机器人概念继续生动，3连板，、、、、等跟涨。

机构观念

：政策加码值得等候 春季躁动渐行渐近

投资者仍在等候外部扰动要素落地以及外部政策加码，但年终以来市场自身曾经迅速成功降温环节。短期可预见的增量资金来自生动资金择机加仓和保险资金择机增持，随着外部扰动要素落地，政策加码值得等候，春季躁动渐行渐近。一方面，从政策出台的机遇来看，1月下旬关税等海外扰动要素有望落地，为了对冲潜在外部压力，逆周期调理和稳市场政策均值得等候。另一方面，从市场自身运转的阶段来看，我们的买卖损耗目的显示短期内市场止跌概率较高，同时生动资金成交占比已迅速降至2023年以来低位，成功现金回拢。我们以为市场已具有春季躁动的基础，只要耐烦等候外部扰动落地和外部政策加码。

：2025年春季行情或正孕育中

历史上春季行情年年有，但开启时期与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。开年下跌不改动春季行情的历史法则，9/24以来是政策推进下的底部第一波下跌，牛市中春季行情幅度或更可观。2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。性能上，科技制造和中高端制造或是A股中期主线。在供需优点支撑下我国中高端制造景气有望延续，详细可以关注汽车、家电等相关行业。科技方面，政策和技术双重利好有望支撑主线行情展开。可关注消费电子、智能驾驶、人形机器人、数字基建、信创、半导体等。此外，并购重组主题也值得关注。

民生证券：做好当下市场的“防卫回击”

市场热度回落环节中，一方面要看到9月24日以来市场过高预期收敛的必要，一方面也要看到A股处在股东分红+回购报答最高且定价有余的外形，这是市场终年稳如泰山的支撑。当下科技生长成为了最后的堡垒，成交额占比位于3年来高位。但往后展望看，自身主题驱动边沿上有所放缓，自身热度有回落的必要性。资源股短期有地缘政治冲击的催化，中期视角看可以等候需求的逐渐恢复，TMT与实物资产成交额占比差处于3年来高位，有回归的或许性。狭义实物资产当下将进入相对收益时期，前面逐渐过渡到相对收益时期。中国经济地产去金消融曾经基本成功，制造业活动主导下，资源品将逐渐从过去的进攻逻辑未来走向顺周期逻辑。