量子之歌支出下滑净利润好转 消费者揭露频频 股价三个月跌超五成 (量子歌曲)

地下资料显示，菲尔莱（北京）科技有限公司（下称“菲尔莱”）为量子之歌国际运营主体之一，其运营着启牛学堂平台，而量子之歌旗下的求真学堂小程序是由北京登高而歌网络科技有限公司（下称“北京登高而歌”）担任，菲尔莱对北京登高而歌持股100%。

在财报中，量子之歌披露了最新的派息计划，2024年10月，公司董事会宣布派发特地现金股息，金额为每股一般股0.067美元，或每股美国存托股票(“ADS”)0.201美元。现金股息于2024年11月支付给2024年10月30日营业完毕时注销在册的股东。支付的现金股息总额为1090万美元。

通常上，最新财报显示量子之歌的营收同比环比均有所下滑，作为国际最大的成人兴味学习综合服务企业，目前选择了发力老人学习服务，却在C端遭消费者揭露。

支出下滑净利润好转，股价三个月跌超五成

2025财年第一季度财报显示，量子之歌的营收为8.1亿元，同比降低6.8%，环比降低19%；净利润为8069万元，同比增长21.0%；销售毛利率为83.41%；销售净利率为9.96%。截至2024年9月30日，量子之歌的注册用户总数抵达1.35亿。

详细到业务来看，集团在线学习服务支出同比降低6.2%至2025财年第一季度的人民币7.090亿元（合1.010亿美元），2024财年第一季度为人民币7.559亿元。这一增减轻要是由于金融知识课程支出降低人民币8280万元（1180万美元）以及文娱和休闲课程支出降低人民币3560万元（510万美元），部分被技艺优化课程支出介入7150万元人民币（1020万美元）所抵消。

企业服务支出2025财年第一季度为人民币4780万元（约合680万美元），而2024财年第一季度为人民币6840万元，同比下滑30.2%，关键是由于触及关联方和某些其他第三方的买卖的支出流出现变化。

来自消费者业务支出增长至2025财年第一季度的人民币4950万元（约合710万美元），较2024财年第一季度的人民币4480万元增长10.4%，要素是公司向瘦弱产品扩张。

来自OTHE的支出2025财年第一季度为人民币410万元（约合60万美元），而2024财年第一季度为0，这关键是由于公司面向儿童的在线言语教育服务出现的支出。

业绩好坏参半的同时，量子之歌在资本市场上的表现也清楚承压。近三个月来看，2024年10月至今（2025年1月13日），公司股价腰斩过半，凸显出投资者的不信任投票。

外包人员偏高，往银发经济范围转型

值得留意的是，2025财年第一季度，量子之歌的支出本钱为人民币1.344亿元（约合1920万美元），而2024财年第一季度为人民币1.182亿元，变化幅度为13.8%。这一增长关键是由于休息力外包本钱介入1380万元人民币（200万美元）和推销本钱介入430万元人民币（60万美元）。

2025财年一季度，营销费用为5.15亿，同比下滑17.0%，公司看起来在无看法启动本钱控制。2021财年至2024财年，公司营销费用区分为16.95亿、22.54亿、24.08亿、25.87亿。

外界关于量子之歌过高的外包员工也坚持关注。据凤凰网财经《公司研讨院》此前文章指出，量子之歌每年还在无意的控制全职人员人数，转而聘用大批的外包员工。2022年至2024年6月30日，公司区分拥有2007名、1029名和827名全职员工。此外，截至2024年6月30日，公司还拥有逾越2200名外包员工，外包人员占比逾越70%。

以后从业务展开过去看，量子之歌往银发经济范围转型似乎是燃眉之急。

量子之歌开创人、董事长李鹏近期指出，在政策推进与数字技术迭代的双重加持下，中国有望直接逾越“老龄化+工业化”阶段，迈入“老龄化+数字化”并减速向“老龄化+AI化”新时代迈进。这场历史性革新不只将激起银发集体的内生动力，使他们从主动“被照顾者”转变为积极的社会、经济介入者，更有望为中国翻开共同的银发经济展开放路。在此环节中，“老年教育”成为成功银发经济高质量展开的关键抓手。

据引见，量子之歌旗下的千尺学堂，正积极构建相结合的银发教育服务体系， 并与逾越50家行业协会和智库协作，推出了包括书法、八段锦等线上课程，以及景德镇、武当山等地的线下游学项目，为老年人提供了多元化、高质量的学习机遇。

在北京地域，千尺学堂更是以社区为单位，打造了“四季千尺老年学堂”，构建了简易的“15分钟学习圈”，让老年教育愈加贴近老年人的生活。例如，12月13日，安贞街道养老服务中心的“四季千尺”老年学堂正式揭牌。截至目前，千尺学堂已在北京开设了逾越11家学堂，真正成功了老年教育服务的片面掩盖，打通了服务的“最后一百米”。

旗下公司被行动人次数不少，消费者数千条揭露

不过，显然，在合规及消费者揭露层面，量子之歌还要求愈加注重。

在合法合规层面，据天眼查、企业预警通等平台显示，2024年10月23日，于(2024)京0105执46247号案件中，菲尔莱被北京市向阳区人民法院列为被行动人，行动标的为3.12万。

2023年11月28日，于(2023)京0105执39912号案件中，菲尔莱被北京市向阳区人民法院列为被行动人，行动标的为11.14万。

2023年8月25日，菲尔莱因“公示企业信息隐瞒真实状况、故弄玄虚的”，被北京市向阳区市场监视控制局列入运营异常名录，该年9月11日被移出。

2023年1月9日，于(2023)京0105执1124号案件中，菲尔莱被北京市向阳区人民法院列为被行动人，行动标的为5万。

此外，2021年11月2日，于京朝市监奖励(2021)6546号案件中，菲尔莱因“在官方微信群众号上宣传‘关注我的人，98.6%都变得更有钱’‘6节直播课，让您的收益比余额宝高15%!’等外容。针对上述宣传内容，当事人未能提供有效证明资料。形成对商品作虚伪的商业宣传的违法理想。在收到广告内容涉嫌违法状况告知后当事人已删除相关内容”，被北京市向阳区市场监视控制局处以40万罚款。

2021年10月29日，于京市监奖励(2021)211号案件中，菲尔莱因“涉嫌以虚伪或误导的宣传形式，诱导消费者置办其理财课”，被北京市市场监视控制局处以200万罚款。

同时，菲尔莱全资子公司北京登高而歌也有4次被行动人记载。

2024年5月21日，于(2024)京0105执24168号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区人民法院列为被行动人，行动标的为1290元。

2023年10月7日至10月8日，于(2023)京0105执33641号及(2023)京0105执33828号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区人民法院列为被行动人，两件案件的行动标的均为1.79万元。

2023年2月10日，于(2023)京0105执5877号案件中，北京登高而歌被北京市向阳区人民法院列为被行动人，行动标的为3.49万。

在消费端，量子之歌及旗下平台均有不少揭露信息。

依据黑猫揭露显示， 截至2025年1月14日，启牛学堂累计揭露量为4826条，已成功3544条，近30天累计揭露87条，已成功50条，揭露关键集中于退款开放、买课后对接不到位、售后疑问、虚伪宣传等状况。

由于启牛学堂是面向成年人的教育平台，因此不少老人会误购相关课程，也有消费者对此提出揭露，其表示，“我奶奶十月份看到广告说可以不要钱学习金融知识，前面让他要置办2980的课才干继续学习，然后不停引导老年人消费，居然还能说出花呗分期这种话，前面陆续还要老年人置办前面课程”。

而关于求真学堂平台，亦有不少消费者揭露。

消费保显示，2024年10月21日，有消费者揭露称，“2024年8月8号，在北京量子之歌科技有限公司旗下的讲真学堂被她们的虚伪宣传诱导消费了2880元的学费，该公司宣传开网店项目投入小、风险低、支出高，但通常教学中频繁改换讲课教员，且要求交纳新的费用，公司存在虚伪宣传、虚伪承诺以及诱导消费的行为。报名短视频课程时，公司承诺名师指点、简易易学、零基础小白也能成功流质变现，但缴费后发现课程内容与宣传差异大，学员基本学不到东西。课程质量与承诺不符：公司承诺的课程服务如学习时期、陪跑服务、教学形式等未按商定实行。承诺的教学时期缩短，说好的直播课变成录播课等。退费艰难：消费者因课程质量疑问、学不会或未抵达公司承诺的学习效果等要素要求退费时，公司态度恶劣，不予理会或拒绝退费。恳求讲真学堂退还我的学费2880元。”

尽管消费保揭露平台已咨询企业处置，但是在2024年12月6日，回复生产者称，“由于未取得揭露品牌方的有效回复，不得不智能封锁该揭露。”

消费保揭露平台显示，不少消费者表示量子之歌旗下学习平台求真学堂存在夸张宣传、虚伪宣传、无法退款、售后不到位等状况。

总体来看，如此众多的揭露以及旗下公司屡屡被行动人，这关于量子之歌而言无论如何不是个好信息，这或将也影响着往银发经济方面转型的口碑。

知名刑事辩护律师、河南泽槿律师事务所主任付建以为，“中老年集体在市场上占比拟大，而商家却不注重对中老年消费集体的保养，或许是由于中老年集体平均文明水平不高，并且在互联网上没有较大的话语权和维权看法，形成商家不情愿尊重该集体。这种做法不只影响企业声誉和口碑，不利于企业终年展开，愈加会阻碍银发经济的继续展开。作为消费者应该增强自身的维权看法，在消费前肯定警觉‘高利润’诱惑，在付钱以前咨询相关专业人员，与家人子女商量。消费后要保管证据，遇到疑问及时揭露，要求退费。”

付建进一步指出，“企业只看到中老年市场的微小潜力和预期利润，触及范围普遍关键是养生、金融、文娱等，能否成功合同目的很难判别，因此监管较为艰难，而中老年人维权看法又偏单薄，不少企业乘虚而入，无视中老年客户的权利维护。”