Wells 抄底良机 Fargo看好三家中型银行

Wells Fargo指出，三家中型银行是以后的“超值”买入机遇，兼具潜在股价增长和收益才干。

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) 在11月因市场预期特朗普政府或许安闲监管以及推进并置办卖而大涨近15%。但是，这种绝望心境在年底衰退，ETF在12月下跌逾越10%，10年期国债收益率也随之攀升。

Wells Fargo剖析师Timur Braziler以为，中型银行的好日子还在后头。上周，他将三只KRE成分股——Webster Financial、Banc of California和Columbia Banking System——的评级从“持平”上调至“增持”，并倡议投资者“抄底”。

“这类股票在大选后因估量2025年的利好迅速重估，如今是时辰让每股收益（EPS）修改发扬作用了，”Braziler写道。“我们估量2025年第一季度会迎来更普遍且更清楚的净投资支出（NII）和EPS拐点，任何因第四季度业绩或收益曲线长端回调引发的疲软都是买入机遇。”

Webster Financial

位于康涅狄格州斯坦福的Webster Financial有多项积极要素。“顶级的盈利才干加上更好的存款增长潜力，应有助于WBS参与与同业3倍EPS的估值差距，”Braziler表示。

“此外，纽约市商业地产（CRE）前景改善以及WBS作为西南地域最大的独立区域银行之一的稀缺价值，也为其带来了潜在的利好，”他补充道。

Webster的存款基础“皇冠上的明珠”是其价值90亿美元的医疗保健部门存款，占总存款的13%。这些资产大多来自瘦弱储蓄账户（HSA）存款，而该公司的HSA存款本钱在加息周期中坚持在20个基点以下。

“虽然像Fidelity这样的机构竞争者对HSA的潜在增长构成了分流，但其本钱表现仍坚持稳如泰山，”Braziler表示。

Braziler的目的价为75美元，较上周五收盘价有近40%的下跌空间。

Webster Financial过去12个月股价下跌约9%，股息收益率约为3%。

Banc of California

总部位于洛杉矶的Banc of California估量将在2025年迎来股价下跌。“这是一家经过外部调整优化盈利才干的公司，估量其EPS增长将逾越同业，”Braziler写道。

过去12个月，该股下跌逾越15%，股息收益率为2.7%。

未来，需求存款账户（DDA）的增长将推进每股收益的优化。DDA实质上是一种支票账户。

“控制层在疫情前成功介入DDA余额，并且更令人印象深化的是，在加息时期当其他银行出现大批资金外流时，BANC依然维持了这些余额，这是其故事中最吸引人的部分，”Braziler表示。

剖析师的目的价为20美元，较上周五收盘价有约35%的下跌空间。

Columbia Banking System

位于华盛顿州塔科马的Columbia Banking System以其“高股息收益率和对比同行及历史估值的清楚折扣”而有目共睹，Braziler表示。

“我们以为，目前在2025财年EPS上的3倍折扣为区域银行投资者提供了一个具有吸引力的中心持仓机遇，”他说。

Columbia无机遇优化净利息收益率（NIM），即银行出现的利息支出与支付给存款人的利息支出之间的差额。Braziler指出，80亿美元的活期存单和批发融资将在2025年第一季度到期，这为NIM增长提供了空间。

过去12个月，该股下跌6%，股息收益率为5.4%。Braziler的目的价为35美元，意味着较上周五收盘价有33%的下跌空间。