能否复制去年涨势 黄金需求继续微弱 (能否复制去年的健康码)

虽然黄金在新一年或许仍将遭到市场喜爱，但去年那样的大幅下跌难以再现。

“我们估量多少钱安全，但随着黄金进入新范式，实物需求增加和供应介入或许会克制涨势，”HSBC首席贵金属剖析师James Steel在上周的一份报告中写道。

作为一种历史上被视为对立通胀的避险资产，黄金在过去两年均录得两位数百分比的涨幅。2024年，黄金下跌了28%，跨越了标普500指数23%的涨幅。

通常上，2024年黄金的表现是过去50年中第六好的年度涨幅，LPL Financial首席技术战略师Adam Turnquist指出。

HSBC的Steel表示，美元的走强将使黄金的进一步下跌愈加艰难。美元指数（DXY）近期初次打破110点大关，这是自2022年11月以来的初次。只需美联储进一步降息的前景仍不阴暗且美国经济表现优于G-10国度，美元或许会继续维持强势。他指出，美元指数在2024年下跌了近7%。

“随着美元打破这一多年区间，其上传风险或许会给黄金带来压力，但这还有余以破坏其终年下跌趋向，”Turnquist在接受媒体采访时表示。

黄金的绝望情境部分基于过去两年的下跌走势，历史先例标明，黄金或许有进一步下跌空间。研讨多少钱图表的LPL技术剖析师Turnquist指出，当黄金年涨幅逾越15%时，次年平均报答为16.2%，下跌的概率为71%。

此外，全球央行和中国对实物黄金的微弱需求以及地缘政治风险的上升，或许会支撑黄金多少钱，Turnquist补充道。

德意志银行对2025年的黄金前景则更为慎重，表示近期金价的回调或许会连续至2025年第二季度。德银估量，这时特朗普中选总统的国外交策议程将经过国会两院审议。

“鉴于如此微弱的需求，我们以为回调幅度或许较浅，且黄金多少钱或许比我们估量的更早复苏。在下半年，我们估量黄金将恢复下跌趋向，抵达我们年底每盎司2,900美元的目的，”剖析师Michael Hsueh在本月的一份报告中写道。