维持快手 买入 评级 大行评级丨瑞银 第四季商品买卖总额增长势头良好 (快手业务购买)

瑞银宣布报告指出，快手控制层重申中心商业进度正按方案推进。去年第四季商品买卖总额(GMV)增长势头良好，关键受惠于双11销售表现微弱推进。展望往年，公司置信可维持其于电商范围的市场份额增长势头，并估量往年上半年有望受惠于家电以旧换新的补贴措施。

此外，该行指快手在人工自动(AI)方面的投资已取得清楚进度，特地是视频生成才干方面，可灵大模型已抢先全球，且控制层方案往年加码投资AI，以优化运营效率并捕捉未来的业务机遇。控制层走漏，可灵大模型方案在往年放慢面向企业(To B)及面向消费者(To C)的变现，有望往年带来可观的支出奉献。

瑞银维持对快手“买入”评级，目的价76.4港元，以为公司目前估值不高，相当于2025年预测市盈率7倍，而2024至2026年每股盈利年均复合增长率达23%。