券商2025开年 票面利率下行融资本钱再降 发债忙 半月发行规模超600亿 (券商2025年金股)

媒体资讯1月15日讯（记者 胡劼）开年以来，多家券商放慢发债融资的步伐。Wind数据显示，截至1月15日，券商已发行31只证券公司债券，发行额算计达594亿元，较去年同期11只证券公司债券共176.5亿元的发行额，有3倍左右的优化。若加上短融券，全体发债规模逾越600亿元。

记者关注到，眼下，券商发债本钱清楚降低，公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%，降至往年1月的2.06%；同期短期融资券的平均票面利率从2.45%，降至目前的1.8%水平。

业内剖析人士以为，券商发债的积极性较高，关键是由于发行债券的融资本钱较低，无论是发行还是销售都较为容易，但需留意的是，要控制融资的规模和发行节拍，防止过度扩张。

全体认购倍数较高

从券商发债规模来看，证券的发行规模居首，往年已发行120亿元额度的债券，银河证券以及的发债规模也较高，区分为70亿元、50亿元。

从发行的结果来看，融资环节较为顺利，投资者对债券的认购倍数较高，正面反映债券发行市场需求较为旺盛，投资者认购热情升温。譬如，1月9日至10日，面向专业投资者地下发行2025年永续次级债券（第一期），发行规模为15亿元，票面利率为2.25%，全场认购倍数达2.33倍。

2025年面向专业投资者非地下发行的公司债券“25湘债01”于1月9日发行完毕，发行规模达3.4亿元，票面利率3.5%，全场认购倍数抵达了3.4倍。

同期发行终了的还有银河证券，该公司2025年面向专业投资者非地下发行公司债券（第一期）分为两个种类，债券种类一发行规模15亿元，票面利率为1.72%，认购倍数为2.93倍；本期债券种类二发行规模达25亿元，票面利率为1.75%，认购倍数达2.44倍。

需关注的是，陆续还有多家券商的发行债券方案失掉买卖所受理或反响，其中，大同证券方案发行不逾越7亿元的短期公司债，拟发行不逾越100亿元的公司债。

融资本钱继续降低

记者关注到，去年全年券商发债的数量和规模均有不同水平的缩水。Wind数据显示，2024年全年，券商算计发行债券686只，同比降低12.72%；算计发行债券金额达1.31万亿元，同比降低12.36%。

发债的步伐有所放缓，或与监管强调证券公司要合理确定融资规模和机遇，聚焦主责主业的要求有关，探求资本糜费新途径。

去年5月，证监会修订公布《关于增强上市证券公司监管的规则》，强调证券公司初次地下发行证券并上市买卖和再融资行为，应当结合股东报答和价值发明才干、自身运营状况、市场展开战略等，合理确定融资规模和机遇，严峻规范资金用途，聚焦主责主业，慎重展开高资本消耗型业务，优化资金经常经常使用效率。

值得一提的是，去年以来，发行债券的本钱出现清楚的降低趋向。Wind数据显示，公司债的平均票面利率从2024年1月的2.98%，降至往年1月的2.06%；同期企业债的平均票面利率则从3.04%降至2.34%；同期短期融资券的平均票面利率从2.45%，降至目前的1.8%水平。

“目前货币供应量较为宽松，市场利率出现较低水平，券商能够以较低的融资本钱发债来补充资本金，不过机构要求控制融资的规模和发行节拍，防止过度扩张。”某证券剖析师对记者表示。

在业内人士看来，现阶段，券商发行债券相较于股权融资更有优点。万联证券投资顾问屈放以为，近期券商发债的积极性较高，关键是由于目前的发行债券的融资本钱较低，无论是发行还是销售都较为容易，且不触及公司股权变化。

“在竞争剧烈的证券市场中，更充足的资本金意味着更强的竞争力，而发债是介入资本金和行业竞争力的其中一个关键手段。估量2025年券商发债规模仍将继续介入。”其补充道。（媒体资讯 胡劼 hujie@lanjinger.com）