日历效应 2月下跌概率抵达73%！春节红包行情 能否如期而至 (日历效应的概念)

“红二月”的面前，中心是对两会的政策等候

统计2010年以来，各大宽基指数不同月份的平均涨跌幅和正收益概率，可以发现，“红二月”是A股经常出现的现象，且日历效应尤为凸显。据富国星投顾剖析，以上证指数为例，2月份下跌的概率抵达73%，平均涨幅2%。若再从品格、行业的维度进一步剖析，可以发现“红二月”的特征具有清楚的“偏重点”。第一，以中证1000为代表的小盘股，清楚跑赢以沪深300为代表的大盘股；第二，TMT板块，如计算机、通讯和电子的表现，也远远优于其他行业。

再继续剖析，我们会发现由于1月中旬后“中央两会”、“全国两会”等重磅会议会陆续召开，政策窗口期的市场交投心境会逐渐升温，从而发生肯定的日历效应。若是统计2013年以来，中心宽基指数在全国两会召开前、召开中、召开后的表现，可以发现，会议召开前市场飘红确实定性较高。

全国两会前后哪些“信息”最值得关注？

1、中央两会。1月中旬末尾，中央两会已末尾密集召开，这也是继12月中央政治局会议、中央经济任务会议后，又一个关键的政策观察窗口，也是对全国两会的“预告”。就中央两会而言，关键有四小气面值得跟踪：一是关注GDP的加权增速和关键经济大省的目的设定；二是关注各省市的固定投资增速和消费增速，尤其是详细“抓手”的变化；三是关注超大特大城市的部署，包括城中村革新、收储等；四是关注各地的产业“共识”，尤其是密集提到的新方向，或是关重视点。

2、两会时期的《政府任务报告》、《中央和中央预算报告》等（即政府KPI）。两会通常在每年3月召开，由国务院汇报。会议关键审议《政府任务报告》、审查《中央和中央预算报告》等，确定当年的各项经济任务目的，包括经济增速、务工、物价水平等，同时也会确定全年赤字率、专项债额度等关键财政目的。全体而言，党委制定方针在前，国务院设定目的、部署任务在后。所以全国两会是连续中央经济任务会议的经济定调来制定“KPI”，也会对中央经济任务制定的任务义务启动细化部署。

3、“两新”加码，详细资金体量和政策落地将明白。2024年中央经济任务会议明白强调，要实施愈加积极的财政政策，全方位扩展内需。1月3日，发改委在国新办公布会上提出“2025年要加力扩围实施‘两新’政策”。详细来看，政策亮点包括两方面：一是大幅介入支持“两新”的超凡年特地国债；二是将国补扩围至手机、平板、自入手表手环等3类数码产品。由于“两新”资金来自于超凡年特地国债，法定流程上国债发行需在“两会”审议经过年度财政预算之后才干启动，因此，详细的资金体量及政策落地将在2025年财政预算敲定后阴暗化。