资本风云 买买买 实控人胡庆周 靠收买转型半导体芯片 卖卖卖 英唐智控 (资本风云小说)

2024年11月14日，宣布收买爱协生科技，只不过短短半个月后，该方案就按下了“终止键”。

业绩下滑，收买折戟，英唐智控近几年想要经过收买转型到半导体芯片业务的方案可谓艰难重重。此外，公司盈利才干不强，净利率仅在1%左右徘徊。

在此状况下，英唐智实控人胡庆周却没有停下减持套现的脚步，还将手头股权的73.96%拿来质押。其中的合理性还需进一步观察。

收买爱协生科技

“折戟”，英唐智控

“买买买”为转型

英唐智控自2001年成立以来，不时专注于电子元器件分销业务，并在2010年成功登陆深交所。

虽然电子元器件分销行业前景广阔，但竞争的加剧形成利润空间紧缩，英唐智控也在寻求业务拓展和新的利润增长点，追求向芯片及半导体业务转型。2019年起，公司向半导体产业链抢先拓展。

因此，英唐智控开启了“买买买”方式以追求转型。

2024年11月14日，英唐智控公布公告称，公司正在谋划发行股份及支付现金的方式置办深圳市爱协生科技股份有限公司（以下简称“爱协生科技”）的控制权，英唐智控股票自11月15日开市起停牌。

图 / 英唐智控公告

据悉，爱协生科技成立于2011年，是一家专注于人机交互范围的芯片设计和处置方案提供商。公司以显触交互、传感、图像处置等外围技术为支撑，围绕各类移动自动终端、自动家居、自生物联等运转场景为客户提供芯片及处置方案。

此外，爱协生科技产品线关键分为芯片设计与智联方案两大板块。

值得一提的是，爱协生科技于2023年曾有A股IPO方案，不过之后并没有下文。

此次，英唐智控无意置办爱协生科技实控人梁丕树及控股股东深圳市众人合咨询企业（有限合伙）持有的60.65%的股份。依照英唐智控的想象，经过收买爱协生科技，将其归入半导体业务板块，有助于优化公司半导体业务的营收规模和占比，成功业务结构的优化和转型更新。

但是，短短半个月的时期，英唐智控的收买方案就宣布告吹。2024年11月28日，英唐智控公布公告，公司选择终止此次收买。

关于中止收买的要素，英唐智控在公告中表示，这是由于买卖相关方未能最终就本次买卖方案以及未来产品战略展开目的达成共识。

理想上，近年来英唐智控不时没有中止“买买买”的脚步，这也显示出英唐智控想要从电子元器件分销范围向半导体芯片范围转型的决计。

2020年3月，英唐智控经过控股重孙公司科富控股与先锋集团签署《股权收买协议》，以30亿日元现金（以2019年12月31日汇率折算人民币约1.92亿元）的多少钱收买先锋集团所持有的先锋微技术有限公司100%股权。

图 / 英唐智控招股书

2020年10月，英唐智控正式成功了先锋微技术有限公司100%股权的交割，先锋微技术更名为英唐微技术有限公司。

此外，2021年1月15日，英唐智控与上海芯石签署了《认购协议》，公司以1.68亿元的多少钱收买上海芯石40%的股份，并成为上海芯石的第一大股东。

上海芯石是国际抢先的半导体分立器件研发、设计与销售企业，英唐智控心愿经过收买英唐智控不时增强公司在SiC等第三代半导体范围的设计及制造才干。

不过，此次收买爱协生科技告吹，英唐智控优化半导体业务的方案也只能暂时搁浅。

业绩下滑，

净利率在1%左右徘徊

目前，英唐智控关键业务包括电子元器件分销业务，以及半导体元件、集成电路以及其他电子零部件的研发、制造、销售。

值得留意的是，经过不时对外收买来启动转型的英唐智控，却出现了业绩上的“阵痛”。

2021年-2023年，英唐智控的营业支出区分为63.38亿元、51.69亿元、49.58亿元，同比下滑39.16%、18.45%、4.07%。

同期，公司归母净利润区分为2882.23万元、5727.19万元和5487.62万元，同比增长-89.28%、98.71%和-4.55%。

图 / Wind（单位：万元）

2021年-2023年，英唐智控的营业支出继续下滑，归母净利润也出现坚定下行趋向。

2024年前三季度，公司成功营业支出40.17亿元，同比增长11.27%；归母净利润4627.74万元，同比增长19.57%，业绩有所复苏。

那么，英唐智控目前的各类业务表现如何？

首先是电子元器件分销业务，随着下游需求削弱，毛利率不时下滑。

手机及汽车业务是英唐智控目前分销业务中占比最大的两类。手机范围，英唐智控的直接或直接客户包括OPPO、vivo、小米等；汽车范围，、长安、上汽、吉利等都是英唐智控的客户。

但是，微观经济影响下，电子元器件行业下游需求削弱，汽车行业面临去库存的压力，许多车企采取了降价促销的战略，因此处于产业链两边环节的各大企业毛利也被紧缩，这也影响到英唐智控分销业务的财务表现。

2021年-2024年上半年，公司电子元器件分销业务的毛利率区分为9.39%、10.05%、7.04%和6.63%，2022年以来不时处在下滑趋向。

其次是半导体芯片业务，展开也不顺利。

英唐智控的芯片及半导体业务的起步较晚，规模并不大。2023年财报显示，公司芯片设计制造的支出占营业支出比重仅有7.02%，且2023年的支出较2022年还下滑了7.48%。

图 / 英唐智控2023年财报

可见，目前英唐智控的两大业务板块都存在肯定应战。

值得一提的是，英唐智控的盈利才干也堪忧。 2021年-2024年前三季度，公司的销售毛利率区分为9.93%、10.10%、7.60%和7.84%，而公司销售净利率也仅在1%左右徘徊。

图 / Wind

英唐智控的毛利不高，净利率更是少得不幸。因此，除了不时对外“买买买”之外，公司还要求增强自身的盈利才干。

胡庆周忙减持，

所持股权73.96%被质押

英唐智控展开面临诸多应战，公司实控人却在忙着减持。

英唐智控的开创人为胡庆周。从税务局职员到上市公司老总，细数胡庆周的创业历史，可谓是发明了商业“奇观”。

胡庆周出生于1968年，1991年毕业于北京科技大学，2000年又取得天津大学控制学硕士学位。

在兴办英唐智控前，胡庆周曾任职于安徽省淮北市税务局、中国深圳分行等单位。2001年胡庆周兴办英唐智控前身英唐电子，2010年英唐智控登陆创业板。

不过，近几年，也就是英唐智控末尾转型的时辰，胡庆周便末尾频繁减持。

「界面资讯·子弹财经」依据深交所官方统计，胡庆周自2019年以来5年多共减持12次、1.07亿股，套现累计金额达7.69亿元。

值得一提的是，胡庆周在减持环节中还遭到深交所的奖励。

图 / 深交所官方

除了频繁减持外，胡庆周还启动了高比例的股权质押。

2024年12月27日，英唐智控公布公告，胡庆周将解除质押的600万股再次启动质押。

截至该公告披露日，胡庆周持有英唐智控1.23亿股，其中有9129万股被质押，占胡庆周所持股份的比例高达73.96%。

图 / 英唐智控公告

胡庆周为何要大比例质押股份？「界面资讯·子弹财经」试图向英唐智控了解，但截至发稿，英唐智控并未回复。

英唐智控也在投资者问答中表示，公司董事长胡庆周对应的股份质押业务目前处于失常履约中，不存在质押股份被平仓的情形。

值得一提的是，实控人不时减持，英唐智控的资金状况也不容绝望。截至2024年前三季度末，英唐智控的短期借款高达6.65亿元，而公司的货币资金仅4.57亿元，难以掩盖短期借款。

图 / 英唐智控2024年三季报

公司资金状况不佳，盈利才干不强，实控人又大笔质押且继续减持套现，英唐智控今后的展开如何，「界面资讯·子弹财经」将继续关注。