受资金面缓和影响债市震荡 或依然适用 关注5年地债ETF 159972 性能价值 每调买机 (资金面收紧是什么意思)

受资金面缓和影响债市震荡，“每调买机”或依然适用，关注5年地债ETF()性能价值

1月17日，资金面早盘全体延续紧势，银行间回购利率照旧高企，DR001最新报1.8254%，DR007最新报2.50%。CNEX资金心境指数报65，最为缓和的中小银行报68。买卖所回购利率走高，GC001报3.02%，R-001报3.015%。

针对资金面偏紧要素，国盛证券指出，近期资金继续偏紧不只相对水平上升，时节性更是高于往年同期，但需求并非形成资金面趋紧的要素，资金趋紧或许更多的由于时节性资金需求冲击+春节取现压力之下，央行资金投放的边沿变化。同时，央行再度关注利率风险，中央债供应预期也在升温，叠加资金面继续缓和，债市走出震荡行情。

调整或昙花一现，债市在宽松货币政策环境下，“每调买机”或依然适用。中邮固收表示，鉴于货币政策“过度宽松”的定调并未改动，降息周期也将延续，债市以后的调整更多是对前期极致买卖幅度和降息节拍的修改，故长端调整后部分机构仍有买入的动力。

拉长时期维度看，民生固收也以为，宽货币相对确定、宽财政在途之下，关键还是在于宽信誉状况和基本面修复成色，以后机构性能压力也仍存，因此债市做多环境未发生较多变化，或难以发生趋向性的逆转。

5年地债ETF（159972） 定位为中持久期债券ETF，目前产品最新规模为39.29亿，是全市场首只5年期地债ETF，严密跟踪中证5年期中央政府债指数，由剩余期限为4年到5.25年的非定向发行的中央政府债券组成。

截至今天，5年地债ETF（159972）近三年最大回撤为-0.65%，低于同期同类均值为-1.15%。拉长时期线看，5年地债ETF（159972）延续五年净值正增长，近1年、近2年、近3年、近5年报答率区分为6.65%、10.77%、13.79%、22.69%。

同时，5年地债ETF（159972）实行T+0买卖制度，资金周转效率较高；同时费用昂贵、买卖本钱低，控制费+托管费仅0.2%/年，无申购赎回费，免买卖佣金。