大行评级 高盛 终年增长前景进一步遭到AI优点强化 上调台积电目的价至259美元 (高盛最新评级)

高盛宣布报告指出，台积电将五年终年支出年均复合增长率(以美元计)目的上调至近20%，并将时期范围延展至2024至2029年，相关于早前指引为2021至2026年增长15%至20%，置信人工自动(AI)是增量支出增长的关键驱动要素。但是，该行对公司维持终年毛利率53%及以上的指引稍为绝望。此外，公司往年的资本开支中位数约为400亿美元，契合预期。

该行以为，台积电控制层对AI的态度正面，预期往年AI相关支出可翻倍，由2024年末尾的五年终年AI支出年均复合增长率为40%中段水平。针对最近投资者关注地缘政治风险，台积电指有决计能控制有关风险。

不过，基于地缘政治风险对台积电的未来带来不确定性，该行对公司往年增长前景略为保守，对其往年支出增长(以美元计)预测由26.8%略为下调至25%，但维持对今明两年CoWoS产能预测于63.5万及102万片，同时对CoWoS出货预测下调6%及2%，至59.9万与97.5万片；对公司往年每股盈利预测下调1.2%，但明年上调3.3%。该行重申对台积电的“买入”评级，续列“确信买入”名单，目的价由254美元上调至259美元。