美国经济与金融市场状况 高盛财报里的秘密 (美国经济与金融危机)

2025年首个财报季正式拉开帷幕，金融板块自始自终率先公布财报。当然，大部分投资者对银行股兴味不高， 不过大型投资银行通常会走漏很多关于经济现状或未来走向的线索。投行与经济周期相关亲密 ，值得投资者关注。

首先，要知道银行分为两种。

一种是商业银行，关键运营抵押存款和集团处置计划等传统产品；

另一种是投资银行，专注于企业融资和更普遍的经济周期。

商业银行是权衡消费者周期的良好目的，不过关于试图判别金融市场走向的投资者来说，投资银行则更有参考价值。

有鉴于此，我们可以深化剖析高盛集团（NYSE:GS）及其最新财报，为新一年的执行寻觅有价值的线索，并调整资产性能，找准方向。

我们可以剖析多少钱走势和银行各细分业务的表现。

高盛股价走势预示美国市场向好

高盛与美国银行（NYSE:BAC）的关键区别在于，它们的股价走势反映了不同的市场灵敏。

当高盛表现优于美国银行时，这通常意味着承销业务微弱；反之，则或许标明进攻性环境更为微弱。

从2020年至2022年的市场表现就可以看出来。在新冠疫情高峰期，人们以为进攻性的消费金融公司风险较低，不过随着利率降低和消费的安保边沿扩展，高怒放始崭露头角。

最近一年，高盛股价下跌了57%，而美国银行仅下跌了47.3%，这种差异面前，或许预示正在构成新的商业周期。此外，经过观察银行业务的表现，投资者可以做出详细判别。

买卖业务表现亮眼，投行业务触底后反弹

高盛等投资银行的业务关键分为两大板块： 买卖业务和投行业务。这两大业务均涵盖股权（股票）和债务（债券）范围，而两者间的活动水平，正是投资者洞察市场风云变幻的关键窗口。

当投资银行的客户更偏向于启动股权买卖或承销时，这往往预示着股票多少钱或许已处于高位。 相同地，债券承销活动的生动水平以及债券多少钱的全体走势，也反映出市场的某种趋向。近期，股权业务成为推进增长的关键动力，季度增长率高达32%。

但是，值得留意的是，在过去12个月中，虽然股权市场表现优于债券，但 市场风向似乎正在悄然转变。最近一个季度，债务承销业务以35%的增长率跨越了股权业务，显示出市场对债券的喜爱水平正在上升。

这一变化并非无因此至。高盛剖析师在其2025年全球微观报告中指出，标普500指数或许存在尾部风险，并倡议投资者思索将资金转向债券和大宗商品，市场也普遍认同这种看法，巴菲特现金仓位创下25%新高也许也是这个要素。

与此同时，动力行业也重新回到了投资者的视野中。动力精选行业SPDR基金（NYSE:XLE）中的多只成分股备受注目，吸引了大批资金的关注。此外，高盛还走漏，与上一季度相比，投行业务的待成功订单有所介入，预示此业务有望迎来新的增长机遇。

值得一提的是，高盛的季度业绩报告还显示，净冲销率全年降低了0.1%，虽然降幅看似庞大，却意味着信贷市场和存款质量正在逐渐改善，为债券投资提供了愈加坚实的基础。

因此，投资者可亲密关注iShares 20+年期国债债券（NASDAQ:TLT）的市场灵敏。在以后市场环境下，债券投资或许将成为投资者规避风险、寻求稳如泰山收益的关键选择。

2008年美国金融危机的始末

2008年美国金融危机的始末：

由于美国金融过度杠杆化，金融杠杆造成投资者的损失加倍。 另外美国的次贷危机初现苗头。 美国的房屋保有率在2004年的时刻曾经接近70%。 除满足正常的寓居需求之外，越来越多的人末尾参与房地产投机的行列。 违约率攀升使得与次贷相关的金融衍生品的多少钱下跌。

次贷危机末尾向美国经济基本面分散：失业上升、消费降低。 2007年最后季度的美国经济出现了大幅度降低。 进入2008年7月份，美国金融市场再度紧张起来：投资者末尾担忧美国住房抵押存款市场巨头房利美和房地美有或许堕入困境。

但两房疑问只是第二个高危期的一个序曲，随后不到一个月时期内，美国多家重量级金融机构堕入困境，形势演化成一场片面的金融危机。 法国第一大银行巴黎银行宣布解冻旗下三支基金，相同是由于投资了美国次贷债券而遭受庞大损失。 此举造成欧洲股市重挫。

扩展资料：

2008年美国金融危机的概括

早在2007年4月，美国第二大次级房贷公司——新世纪金融公司的破产就暴露了次级抵押债券的风险；从2007年8月末尾，美联储作出反响，向金融体系注入流动性以参与市场决计，美国股市也得以在高位维持，情势看来似乎不是很坏。

但是，2008年8月，美国房贷两大巨头——房利美和房地美股价暴跌，持有“两房”债券的金融机构大面积盈余。 美国财政部和美联储自愿接收“两房”，以标明政府应对危机的决计。

雷曼兄弟开放破产维护、美林“委身”美银、AIG告急等一系列突如其来的“变故”使得全球各国都为危机而震惊。 华尔街对金融衍消费品的“滥用”和对次贷危机的估量缺乏终酿苦果。

参考资料：网络百科：美国金融危机

高分讨教“高盛”在这次金融危机中的表现！

这次的金融危机是系统性的，片面性的危机假设只是次贷危机，那么高盛简直可以说毫发无损，由于在次贷危机之初，高盛就曾经把大部分高风险产品出售了，当贝尔斯特、美林证券、摩根斯坦利和雷曼兄弟忙着融资的时刻，高盛是不要求任何融资，并且有很出色的业绩但是，随着雷曼开张，次贷危机演化成金融危机了，系统性的、片面性的，那么高盛也很难独善其身了，由于整个金融系统都遭到连带性的、致命性的打击，别说转做高风险业务投行了，就是普通的商业银行也很难坚持的，任何的风险控制都没有能估量到这个金融危机的大迸发，否则也不会有金融危机了整个金融系统是复杂的，是交织的，是环环相扣的，处于链条上的任何一方，都不能独善其身，也就是古话说的，倾巢之下，没有完卵

什么是高盛事情？

高盛于2007年2月应美国大型对冲基金保尔森公司委托，推出一款基于次级抵押存款的抵押债务债券，向多国银行、基金和保险企业等投资者推销。 而保尔森公司自身看空美国抵押债务债券市场，其向高盛支付了大约1500万美元的设计和营销费用，意在借做空抵押债务债券谋利。 但高盛在向投资者推销时没有说明保尔森公司与这款金融产品有关，造成投资者在缺乏一年时期内损失大约10亿美元。 “这种全新的金融产品很复杂，但其中的欺诈和利益抵触却是简易和老旧的。 高盛错误地支持一位能深入影响其投资组合中抵押存款证券的客户对抵押存款市场做空，高盛还向其他投资者提供了虚伪陈说：该证券的投资内容由一家独立客观的第三方机构启动选择。 ”SEC执法部门主管罗伯特·库扎米在起诉书中作出上述表示，称高盛支持意在做空的委托人介入选择“投资组合中归入何种抵押债务债券产品”，推销时却宣称这一产品由“独立客观的第三方”推出，涉嫌误导投资者。 与此同时，遭到起诉的还有高盛副总裁法布里斯·托尔雷，SEC指控他对这起欺诈案负关键责任，由于这位高管设计了上述买卖，担任营销资料的预备任务，而且担任与投资者启动直接沟通。 SEC置信，托尔雷清楚保尔森公司对外隐瞒的卖空部位，也知道该公司在资产选择中扮演的角色。 不过，SEC起诉书中未指控保尔森公司担任人约翰·保尔森违规违法，后者被以为是金融危机中最成功的对冲基金经理。 由于他在金融危机迸发之前坚持看空抵押债务债券市场，使其在2008年团体获益37亿美元，一时名声大噪，但是SEC的起诉却让外界末尾疑心这位“空军司令”的成性能否另有隐情。 反响 华尔街股市和期市暴跌针对SEC方面的指控，高盛随即做出了还击。 该行在一份声明中否认涉嫌欺诈，称SEC的指控“毫无依据”。 声明同时还强调，高盛自己在相关买卖中就损失了9000万美元之多，而且其原本就“没有义务”向金融产品买卖双方交代对方身份。 虽然高盛方面坚决否认了相关指控，但是该股股价今天依然遭到剧烈冲击，至收盘时下挫23．57美元，至160．7美元的水平，全日暴跌12．8％，市值一夜之间蒸发120亿美元。 同时，华尔街银行股也受高盛拖累出现大幅下跌，其中曾与保尔森公司有过业务往来的德意志银行股票下跌9．2％，花旗、美银、摩根士丹利等其他关键银行股跌幅也均超越5％。 而受银行股群体大幅走低影响，道琼斯工业指数今天一度跌破点，最后收于点，下跌1．13％。 除了股市以外，高盛涉嫌欺诈的信息还对大宗商品市场形成冲击，纽约主力原油(80.91,-2.33,-2.80%)期货合约今天大跌2．4％，创两个多月来的最大单日跌幅。 而纽约主力黄金(1132.90,-4.00,-0.35%)期货合约也下挫2％，收于1137美元／盎司。 高盛“欺诈门”事情之所以形成市场剧烈反响，在于此前该行不时没有泄漏其正遭到SEC调查一事。 据美国媒体报道，高盛早在9个月之前就已收到SEC相关人士有关将对其起诉的正告，但是该投行没有在例行公告中向投资者发布该信息。 此外，高盛“欺诈门”事情还引发了华尔街地震，由于市场末尾置信，SEC正在对金融危机中大型投行和金融机构扮演的角色启动调查，由于有迹象标明它们在房市显出下滑迹象时仍设计并销售与房市有关的金融产品。 “本委员会将继续调查投行及其他机构在房地产市场末尾显露疲软迹象时与房地产市场结构化复杂金融产品有关的运作方式。 ”SEC结构化新产品部门的主管肯尼斯·伦奇在起诉书中的表态加剧了市场的担忧。 美国外地剖析师以为，高盛“欺诈门”事情对高盛乃至华尔街的影响很大。 虽然最后的结果很或许是高盛与SEC达成和解，并支付数亿美元了事，但是这样的事例或许会不止一同——由于自金融危机以来，虽然早有声响指摘高盛对金融危机推波助澜，但这些指摘没有过硬的依据，也历来没有造成调查或起诉。 而这就意味着，美国监管层对金融机构的监管将愈加严厉，而不再是“雷声大雨点小”。 同时，随着对金融危机“秋后算账”的继续启动，未来或将有更多银行面临相似起诉。 美国总统奥巴马上周六的表态也与这一市场预期吻合。 奥巴马在讲话中催促美国国会经过更为严厉的金融业监管措施，以免美国再次堕入经济危机。 “如今我们不采取执行，造成金融危机的系统就会带着相反的破绽和弊端继续运转。 ”奥巴马的语气颇为强硬，“假设我们不试图改动招致危机的要素，我们注定将重蹈覆辙。 ”拖累 巴菲特一夜间损失10亿美元高盛涉嫌欺诈还将引发投资者关于大型金融机构的信誉发生疑心，由于就在本月初高盛宣布的年报中，高盛CEO劳埃德·布兰克费恩曾经撰写了一封长达8页的致股东信。 在信中，他重复强调了高盛“客户利益高于一切”的行事准绳。 很清楚，SEC的指控和高盛的自我标榜完全相反，这样的矛盾将进一步坚定投资者对高盛的决计，促使他们疑心高盛同时也在其他方面隐瞒理想。 除了影响投资者的决计以外，高盛涉嫌欺诈还让很多该行不时以来的支持者感到为难，其中就包括股神巴菲特。 实践上，就在高盛欺诈门事情迸发不久前，巴菲特投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司的董事罗纳德·奥尔森还在接受美国媒体采访时对高盛喜爱有加，称当年对高盛50亿美元的投资十分有力地标明他们不只置信高盛的实力也置信其完整性。 相关资料显示，2008年9月份，就在雷曼兄弟破产和美国银行紧急接收美林以后，高盛集团赞同向巴菲特出售50亿美元的认股权证，赞同后者在未来四年内任何时刻以每股115美元的多少钱认购高盛股票，并为这些认股权证支付10％的年息。 尔后的一年多时期内，高盛股价在触底反弹后节节走高，巴菲特当年的投资失掉了庞大报答，这让许多人末尾对巴菲特当年的投资投以赞赏的目光。 不过，出乎股神预料之外的是，这一次性高盛却由于涉嫌证券欺诈而被SEC告上了法庭，其股价也瞬间大幅缩水——按高盛的最新收盘价计算，巴菲特手中的认股权证价值大约为20．6亿美元，一夜之间损失到达了9．5亿美元。 而更令巴菲特恼火的是，高盛“欺诈门”事情对其声誉也构成了应战——是股神看走了眼还是高盛伪装得真实太好？关于这一切，巴菲特将会在下月初的伯克希尔股东大会上给出答案。